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Notre journaliste Guo Jingting a rapporté de Pékin

Dans le contexte de l’évolution continue du paysage économique mondial, le marché chinois attire l’attention des investisseurs étrangers par son charme unique.

À mesure que le marché des capitaux chinois s'ouvre davantage, l'élargissement de la liste de qualifications pour les investisseurs étrangers qualifiés (ci-après dénommée « QFII ») est devenue la priorité des investisseurs internationaux. Les données de Wind montrent qu'à la fin du mois de juin, le nombre d'institutions QFII avait atteint 839. La croissance de ce nombre reflète non seulement l'ouverture du marché chinois, mais reflète également la confiance et les attentes des investisseurs étrangers dans le marché des capitaux chinois.

Les personnes interrogées ont déclaré que le marché chinois offre de nombreuses opportunités d'investissement aux investisseurs étrangers, en particulier dans des domaines tels que l'innovation technologique, le développement vert et la fabrication haut de gamme. Cependant, les investisseurs étrangers sont également confrontés à des défis lorsqu'ils tentent d'exploiter le marché chinois, tels que les fluctuations du marché et les changements de politique. Par conséquent, les institutions à capitaux étrangers doivent avoir une compréhension approfondie des caractéristiques et des orientations politiques du marché chinois, saisir les opportunités d'investissement et, en même temps, faire du bon travail en matière de gestion des risques.

« QFII accorde plus d'attention aux performances à moyen et à long terme. Les investisseurs étrangers estiment que le prix actuel des actifs chinois est approprié pour démarrer, ils demandent donc d'abord des quotas de qualification, puis choisissent l'opportunité d'entrer. "La tendance à court terme du marché des capitaux et constitue une configuration des investissements à long terme par des capitaux étrangers", a déclaré Yang Delong, économiste en chef et gestionnaire de fonds de Qianhai Kaiyuan, aux journalistes de China Business News.

Capacité QFII étendue à 839

Les données de la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières montrent qu'au premier semestre de cette année, 36 institutions ont été approuvées pour les qualifications QFII, notamment Divi Trading Company of Canada, Aravalli Asset Management Company de Singapour, Oman Investment Authority, Qatar National Bank Public Joint Stock Company. , Mevoli des Pays-Bas Sociétés d'investissement en produits dérivés, etc. En tant que représentant des fonds à long terme étrangers, les changements de configuration et de participations de QFII ont également attiré l'attention des investisseurs.

Le journaliste a consulté les statistiques de Wind et a découvert qu'au 15 août, un total de 394 sociétés cotées à Shanghai et Shenzhen avaient divulgué leurs rapports semestriels 2024. Parmi près de 400 rapports intermédiaires, environ 50 sociétés cotées en actions A ont révélé que les QFII figuraient parmi les dix principaux actionnaires ou les dix principaux actionnaires négociables à la fin du deuxième trimestre.

Les données de Wind montrent qu'à la fin du deuxième trimestre, QFII détenait 15 actions d'une valeur marchande de plus de 100 millions de yuans. Parmi eux, les titres QFII ayant la valeur marchande la plus élevée sontBanque de Nankin(601009.SH),Produits chimiques Wanhua(600309.SH)concentrer les médias(002027.SZ)Groupe Haid(002311.SZ)Tests CTI(300012.SZ)chimie des satellites(002648.SZ)Énergie Xinji(601918.SH) La valeur marchande des positions au cours de cette période a atteint respectivement 1,756 milliard de yuans, 1,076 milliard de yuans, 798 millions de yuans, 758 millions de yuans, 602 millions de yuans et 610 millions de yuans.Actions Hongfa(600885.SH), Angel Yeast (600298.SH), Kuncai Technology (603826.SH), Huaming Equipment (002270.SZ), Topband (002139.SZ), Huafeng Chemical (002064.SZ), actions Xianhe (603733. SH) et les actions Yongjin (603995.SH) ont chacune une valeur actionnariale de plus de 100 millions de yuans.

À en juger par les dernières tendances en matière de positions, plus de 20 sociétés cotées ont obtenu de nouvelles positions QFII au premier semestre 2024. Le journaliste a remarqué queactions Yingli(300956.SZ) La valeur marchande des nouvelles positions de QFII a atteint 72,7814 millions de yuans, et elle compte le plus grand nombre de nouveaux actionnaires de QFII, atteignant cinq, à savoir Goldman Sachs Group, Morgan Stanley International Co., Ltd., J.P. Morgan Securities Co. , Ltd., Barclays Bank Ltd., UBS Group AG.

Le journaliste a posé des questions sur le rapport semestriel 2024 des actions Yingli et a appris que les cinq QFII ci-dessus se classaient respectivement troisième, cinquième, sixième, septième et dixième parmi les dix principaux actionnaires négociables.

Il est rapporté que Yingli Co., Ltd. se concentre sur les domaines des modules de pièces structurelles pour l'électronique grand public et des moules de précision. Son rapport semestriel publié le 8 août a montré que le bénéfice d'exploitation au premier semestre était de 752 millions de yuans, soit une augmentation d'une année sur l'autre de 19,27 % ; yuans, transformant une perte en bénéfice année après année.

Le journaliste a remarqué que la Banque de Nanjing avait la valeur marchande la plus élevée parmi les positions QFII, la valeur marchande de la position à la fin de la période atteignant 17,633 milliards de yuans. Le rapport semestriel montre qu'au cours de la période considérée, BNP Paribas (QFII) a utilisé ses fonds propres pour augmenter ses avoirs d'environ 146 millions d'actions par le biais d'opérations d'offres centralisées sur le système de négociation de la Bourse de Shanghai, ce qui représente 1,41 % du total de l'entreprise. capital social à la fin de la période de reporting ; BNP Paribas et BNP Paribas (QFII) détenaient un total d'environ 1,828 milliard d'actions, représentant 17,68 % du capital social total de la société à la fin de la période de reporting.

Industrie du titane de Jinpu(000545.SZ) Le rapport semestriel 2024 publié montre que le nombre d'actions détenues par les fonds propres de JP Morgan Securities PLC dans Jimpo Titanium a également augmenté de manière significative au deuxième trimestre. Au premier semestre 2024, Gimpo Titanium a réalisé un bénéfice d'exploitation d'environ 1,13 milliard de yuans, en hausse de 0,61 % sur un an. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée a représenté une perte d'environ 20 millions de yuans, en baisse. à la même période l’année dernière.

Promouvoir la diversification et l’internationalisation

Récemment, le gouvernement chinois a pris une série de nouvelles mesures pour ouvrir le marché des capitaux, notamment, mais sans s'y limiter, l'optimisation du système des investisseurs étrangers qualifiés et l'amélioration de la commodité des capitaux étrangers investissant dans des actions et du capital-risque en Chine. La mise en œuvre de ces mesures vise à attirer davantage de capitaux étrangers sur le marché chinois et à promouvoir la diversification et l'internationalisation du marché des capitaux.

Plus précisément, le 2 août, Zhu Bing, directeur du Département de gestion des investissements étrangers du ministère du Commerce, a déclaré lors d'une conférence de presse du Bureau d'information du Conseil d'État que les « Mesures pour la gestion des investissements stratégiques par les investisseurs étrangers dans les sociétés cotées " sera révisé et publié pour guider davantage d'investissements étrangers de haute qualité. Accéder aux marchés des capitaux pour des investissements à long terme.

Le 26 juillet, la Banque populaire de Chine et l'Administration d'État des changes ont publié conjointement une annonce visant à modifier le « Règlement sur la gestion des titres nationaux et des fonds d'investissement à terme par les investisseurs institutionnels étrangers » afin d'optimiser davantage les investisseurs institutionnels étrangers qualifiés et les investisseurs qualifiés en RMB. investisseurs institutionnels étrangers (QFII/RQFII) Gestion de fonds transfrontalière.

La troisième session plénière du 20e Comité central du Parti communiste chinois a également mentionné la nécessité d'approfondir globalement la réforme et l'ouverture du marché des capitaux.

Ainsi, dans l’approfondissement de la réforme et de l’ouverture du marché des capitaux, quelles sont les principales ouvertures ?

Chen Li, économiste en chef de Sichuan Finance Securities, a analysé dans une interview avec des journalistes que l'ouverture du marché des capitaux réside principalement dans l'élargissement de l'accès au marché, l'optimisation du système des investisseurs étrangers qualifiés (QFII/RQFII), l'expansion du mécanisme d'interconnexion transfrontalière des le marché des capitaux et l'assouplissement des valeurs mobilières Le secteur des fonds et des contrats à terme s'ouvre au monde extérieur, approfondit l'ouverture des produits financiers, la coopération réglementaire transfrontalière et aide les institutions à capitaux étrangers à développer leurs activités en Chine. L'ouverture du marché des capitaux chinois est bilatérale, visant à créer un environnement de marché plus ouvert, compétitif et ordonné, à attirer davantage d'investissements étrangers et à accroître le niveau d'internationalisation du marché.

Wang Tingting, professeur à l'École de finance de l'Université centrale de finance et d'économie et directeur de l'Institut de recherche sur les valeurs mobilières et les contrats à terme, a déclaré que selon le positionnement des nouveaux « Neuf articles nationaux », afin d'approfondir la réforme et À l'avenir, l'ouverture du marché des capitaux, outre l'introduction traditionnelle de capitaux et d'institutions étrangères, nous devons également nous concentrer sur une ouverture institutionnelle de haut niveau. L'ouverture s'effectuera sous quatre aspects : l'accès au marché, la portée et les quotas d'investissement, la gestion des fonds et la commodité des échanges, ainsi que le système réglementaire et l'intégration internationale.

Plus précisément, il assouplira davantage les conditions d'accès des capitaux étrangers au marché des capitaux, permettant à davantage d'institutions à capitaux étrangers d'entrer sur le marché chinois et de participer à l'exploitation de titres, de fonds et d'autres entreprises ; il pourrait également accroître le nombre d'investisseurs étrangers qualifiés (QFII) ; et la portée et le quota d'investissement des investisseurs étrangers qualifiés en RMB (RQFII), lui permettant d'investir de manière plus flexible sur le marché chinois ; d'optimiser les réglementations de gestion des capitaux transfrontaliers, de fournir aux investisseurs étrangers des services d'échange et de gestion de capitaux plus pratiques et de réduire leurs coûts d'exploitation. ; améliorer le système de réglementation pour permettre qu'il soit plus conforme aux pratiques internationales, améliore la transparence et l'efficacité de la surveillance et crée un environnement concurrentiel plus juste et plus transparent pour les investissements étrangers.

Concurrence en matière de localisation entre les institutions financées par des fonds étrangers

Selon la dernière « Annonce sur l'acceptation et l'examen des demandes de licence administrative pour les institutions commerciales de titres et de fonds (analyste Jin Qilin) ​​» divulguée par la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières le 9 août, comprenant actuellement Citi Securities, Mizuho Securities, Qingdao Yicai Securities, etc. Les demandes de création de maisons de titres étrangères sont en cours d'approbation.

Le journaliste a remarqué que cette année, le marché des capitaux est complexe et changeant, mais que l'enthousiasme des investissements étrangers en Chine reste intact. Quelle est la raison derrière cela ? Quel impact cela aura-t-il ?

Selon Chen Li, une fois que les sociétés de valeurs mobilières étrangères entrent en Chine, elles peuvent ajouter des stratégies d'investissement localisées appropriées pour s'adapter à l'environnement en fonction de leurs propres avantages commerciaux transfrontaliers.

Chen Li a déclaré que les raisons pour lesquelles les investisseurs étrangers sont plus enthousiastes à l'égard du marché des capitaux chinois incluent principalement les points suivants : premièrement, le marché chinois est immense et compte un grand groupe de consommateurs, ce qui offre d'énormes opportunités de marché aux investisseurs étrangers ; s'améliore à long terme, a une forte dynamique de croissance endogène et des capacités d'innovation, montrant en particulier un potentiel de croissance dans des domaines tels que l'innovation technologique, l'énergie verte et la fabrication haut de gamme ; troisièmement, le gouvernement chinois a lancé un certain nombre de politiques d'ouverture financière ; Ces dernières années, comme l'assouplissement des restrictions sur les participations d'institutions financières étrangères, l'augmentation du quota Shanghai-Shenzhen-Hong Kong Stock Connect, la promotion de l'internationalisation du marché obligataire, etc., ont facilité les investissements étrangers, quatrièmement, la Chine a le plus ; système industriel complet et le plus grand au monde, offrant aux entreprises à capitaux étrangers des avantages efficaces et complets en matière de production et de chaîne d'approvisionnement ; Cinquièmement, le marché des capitaux chinois continue d'approfondir les réformes, telles que le lancement du Conseil de l'innovation scientifique et technologique et la mise en œuvre du système d’enregistrement, qui ont accru l’attractivité et la vitalité du marché.

« Les institutions à capitaux étrangers doivent diversifier leurs portefeuilles d'investissement pour réduire les risques. En tant que marché émergent important, le marché chinois est attractif pour les institutions à capitaux étrangers. Dans le même temps, nous disposons d'un avantage relatif en matière de valorisation. À l'échelle mondiale, le valorisation relative du marché chinois La valeur pourrait être inférieure, offrant aux investisseurs étrangers de meilleures opportunités d'achat", a déclaré Wang Tingting.

« Avec la reprise de l'économie mondiale et le rebond du marché, les capitaux étrangers doivent réaffecter leurs actifs pour réduire les risques et rechercher des rendements plus élevés. En tant que l'un des représentants importants des marchés émergents, le marché chinois est naturellement devenu le centre d'intérêt des capitaux étrangers. De plus, le taux de change du RMB est relativement stable et présente un certain potentiel d'appréciation, ce qui augmente également l'intérêt des capitaux étrangers à entrer sur le marché chinois. Les capitaux étrangers peuvent diversifier les risques de change et obtenir certains gains de change en investissant dans le marché chinois. marché chinois", a déclaré Tian Lihui, doyen de l'Institut de développement financier de l'Université de Nankai.

Une fois l’arrivée des capitaux étrangers, comment peuvent-ils participer à la concurrence locale ? Comment les petites et moyennes maisons de titres du continent devraient-elles réagir ?

« Une fois que les sociétés de titres étrangères entreront sur le marché chinois, elles seront confrontées au défi de la concurrence localisée. Afin de participer à la concurrence, elles doivent avoir une compréhension approfondie du marché chinois et étudier les caractéristiques du marché chinois, le comportement des investisseurs, politiques réglementaires, etc., afin de mieux s'adapter à l'environnement du marché. " Parlant de la stratégie de développement de la localisation des capitaux étrangers, a déclaré Wang Tingting.

Wang Tingting a en outre analysé qu'en termes de développement de talents, les sociétés de valeurs mobilières étrangères pourraient recruter et former activement des talents locaux familiers avec le marché chinois, en particulier des équipes possédant une riche expérience et des ressources, afin d'améliorer leur compétitivité sur le marché chinois. En termes de développement commercial, il peut mettre l'accent à la fois sur l'innovation et la coopération. D'une part, il explore des modèles d'innovation commerciale qui répondent aux besoins du marché chinois et, d'autre part, il recherche des opportunités de coopération avec des sociétés de bourse et des banques d'investissement locales. et d'autres institutions pour développer conjointement le marché.

Selon Chen Li, les petites et moyennes sociétés de valeurs mobilières du continent peuvent réagir par des opérations et des services professionnels différenciés. Les petites et moyennes maisons de titres devraient clarifier davantage leur positionnement sur le marché, mettre pleinement en valeur leurs propres caractéristiques et fournir des services différenciés, par exemple en se concentrant sur un certain segment de marché ou un certain domaine d'activité, afin de constituer un avantage concurrentiel unique. Nous devons également renforcer nos capacités de services professionnels, améliorer la qualité et l'efficacité des services, répondre aux besoins personnalisés des clients et améliorer la fidélité des clients grâce à des services professionnels.