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Desde 2023, o fluxo de caixa pago pelo seguro participante e pelo seguro universal da United Life tem sido maior do que o fluxo de caixa recebido e tem enfrentado uma pressão de pagamento muito severa.

Texto/Relatório Financeiro Diário Li Jia

Anteriormente, por estar “preso” no atoleiro imobiliário, sofreu uma perda de mais de 500 milhões em 2021, uma perda de mais de 2 mil milhões em 2022, uma perda de cerca de 1,2 mil milhões em 2023 e uma perda acumulada de mais de 3,8 bilhões em três anos. Como está a United Life agora?

Recentemente, quando a Union Life anunciou o seu relatório de solvência relativo ao segundo trimestre de 2024, pudemos ter uma ideia das suas condições gerais de funcionamento no primeiro semestre deste ano.

Os dados mostram que no final do segundo trimestre deste ano, a Union Life obteve receitas de negócios de seguros de 12,154 bilhões de yuans, uma diminuição anual de 7,6%, o lucro líquido passou de uma perda de 173 milhões de yuans no mesmo; período do ano passado com um lucro de 211 milhões de yuans. A julgar pelas demonstrações financeiras, finalmente transformou uma perda em lucro.

O índice de rentabilidade dos capitais próprios, que mede se a rentabilidade de uma seguradora é suficientemente forte, também aumentou de -13,97% no mesmo período do ano passado para 5,43% hoje, o que mostra que a sua rentabilidade está temporariamente de volta aos trilhos.

Ao mesmo tempo, no primeiro semestre deste ano, a taxa de retorno do investimento da Union Life foi igual à do mesmo período do ano passado, com um aumento anual de apenas 0,01 pontos percentuais, para 1,28%; cresceu bem, atingindo 5,14%, um aumento homólogo de 3,25 pontos percentuais.

Assim, além dos indicadores básicos de desempenho mistos, como se desenvolveu o negócio de seguros pessoais da Union Life este ano? A situação de “sinal vermelho” de solvência, que antes era o foco da atenção do mercado, mudou?

O fluxo de caixa líquido dos negócios de seguros participantes e de contas de seguros universais passou de positivo para negativo

Qual é a geometria da pressão?

No último relatório de solvência da Union Life, existem dois outros indicadores que merecem a nossa discussão aprofundada, nomeadamente o fluxo de caixa líquido dos negócios de contas participantes e o fluxo de caixa líquido dos negócios de contas universais. Podemos perceber os dividendos da Union Life através de dados relevantes. . Desenvolvimento de negócios de seguros e seguros universais.

O “Relatório Financeiro Diário” comparou os dados do relatório de solvência da empresa para o segundo trimestre de 2023 e 2024 e descobriu que estes dois indicadores passaram diretamente de positivos para negativos, o que também significaDurante mais de um ano, o fluxo de caixa pago pelo seguro participante e pelo seguro universal da Union Life foi maior do que o fluxo de caixa recebido e enfrentou uma pressão de pagamento muito severa.。

Vejamos primeiro as operações de seguros participantes da empresa. Como todos sabemos, o seguro participante é um seguro de vida em que uma seguradora distribui o seu excedente aos segurados numa determinada proporção quando os seus resultados operacionais reais são melhores do que os pressupostos de preços.

A diferença final de rendimento cumulativo a longo prazo para os clientes de seguros participantes depende principalmente dos dividendos reais durante o período de validade da apólice. Os dividendos reais e a demonstração incerta do benefício dos dividendos no plano de vendas do produto e no manual do produto podem ser referenciados principalmente através do dividendo. taxa de realização anunciada todos os anos, portanto pode ser entendida simplesmente como o nível de taxa de realização de dividendos, que representa indiretamente o nível dos interesses finais do cliente.

O "Relatório Financeiro Diário" compilou as taxas de realização de seguros participantes da Union Life em 2022 e 2023 e descobriu que as taxas de realização de dividendos em dinheiro de todos os 39 produtos de seguros participantes em dinheiro não excederam 100% nos últimos dois anos. Em 2022, a taxa de realização de dividendos em dinheiro da maioria destes produtos estará entre 50% e 75%, com uma média de 69%.

Em 2023, a taxa de realização de dividendos da empresa caiu significativamente. A taxa de realização de dividendos em dinheiro da maioria dos produtos é de apenas 25%, e a média é ainda menor, apenas 23%, o que contrasta fortemente com o valor divulgado no ano passado. Entre eles, há três produtos de seguros participantes com taxas de realização de dividendos em dinheiro abaixo de um dígito, todos 9%. São eles: Seguro de doação de vida Taizhong Hengying (tipo participante), Seguro de anuidade vitalícia Hezhong Anying (tipo participante), Seguro de anuidade vitalícia Hezhong Anying. (tipo participante).

Com a taxa de realização dos seguros participantes sendo tão baixa, no final do segundo trimestre de 2024, o fluxo de caixa líquido dos negócios de contas participantes da Union Life foi de -326 milhões de yuans, enquanto esse valor foi de 194 milhões de yuans durante o mesmo período em 2023. Por outras palavras, durante o período deste ano, o fluxo de caixa líquido da empresa proveniente do negócio da conta de dividendos continuou sob pressão.

Alguns analistas salientaram que isto pode dever-se ao facto de a Union Life ter um grande número de produtos de seguros participantes que necessitam de pagar dividendos quando entram no período de reembolso. A julgar pelos produtos anunciados até agora, quase todos são produtos de dividendos em dinheiro, e os. a escassa receita não é suficiente para cobrir as grandes despesas com dividendos, o que fez com que o fluxo de caixa da conta de dividendos da empresa continuasse negativo.

Da mesma forma, vejamos a situação do seguro universal da empresa. De acordo com os dados da consulta ao site oficial da Union Life, constatamos que, desde o início deste ano, a taxa de juros de liquidação dos produtos de seguro universal da empresa continuou a cair. Por exemplo, em janeiro de 2024, a taxa de juros de liquidação anual de 30 produtos de seguro universal no âmbito do Union Life situava-se na faixa de 2,5% a 3,8%.

Mas em julho, as taxas de juros de liquidação anualizadas desses produtos de seguro universal estavam diminuindo visivelmente, nenhuma delas ultrapassando 3,3%. A maioria estava concentrada na faixa de 2% a 3%, e havia um chamado "Hezhong Jinyu No. 5" "Fim". Page Insurance (Universal)", a data de vigência da apólice é antes de 31/12/2019 (inclusive) e a anualização da apólice é entre 01/01/2020 (inclusive) e 31/12/2020 (inclusive) A taxa de juros de liquidação é o menor entre todos os produtos, apenas 1,75%, que era de 2,5% em janeiro.

Com a redução das taxas de juros das contas universais, aumentou a pressão sobre os pagamentos no vencimento dos produtos de seguros universais, afetando diretamente o desempenho financeiro da Union Life. Os dados mostram que o fluxo de caixa líquido do negócio de contas universais da empresa caiu drasticamente de 221 milhões de yuans no final do segundo trimestre de 2023 para -2,478 bilhões de yuans hoje.

Classificação C por 15 trimestres consecutivos

A solvência ainda não está à altura dos padrões

De acordo com o “Regulamento de Gestão da Solvência das Empresas de Seguros”, a Administração Estatal de Supervisão Financeira e as suas agências expedidas avaliarão os riscos operacionais, riscos estratégicos, riscos de reputação e riscos de liquidez das empresas de seguros, combinados com os seus principais rácios de adequação de solvência. e índices abrangentes de adequação de solvência, para avaliar O risco global de uma seguradora é avaliado para determinar sua classificação de risco abrangente, que é dividida em Categoria A, Categoria B, Categoria C e Categoria D, e são adotadas medidas regulatórias diferenciadas.

Para companhias de seguros de Classe C e Classe D cujo índice de adequação de solvência básico e índice de adequação de solvência abrangente atendem aos padrões, mas um ou mais tipos de riscos operacionais, riscos estratégicos, riscos de reputação e riscos de liquidez são relativamente grandes ou graves, o Estado A Administração de Supervisão Financeira e as suas agências enviadas devem tomar medidas regulamentares específicas com base nas causas e na extensão dos riscos.

Entre as 60 companhias de seguros pessoais não cotadas que divulgaram os seus relatórios de solvência para o segundo trimestre de 2024, quatro instituições, Huahui Life, Peking University Founder Life, Three Gorges Life e United Life, não cumpriram os padrões de solvência.

Entre os quatro, a Union Life teve o mais longo período de solvência "abaixo do padrão". Você deve saber que já no quarto trimestre de 2020, a classificação de risco da empresa foi classificada como C por 15 trimestres consecutivos.

Quanto ao principal motivo para ser classificado como Categoria C, a Union Life afirmou no relatório que se deveu aos riscos operacionais relativamente elevados da empresa. Em resposta a tais problemas, a empresa irá promover gradualmente trabalhos de retificação relevantes de acordo com o plano de retificação estabelecido. .

No entanto, na verdade, tal declaração é mais como um “copiar e colar”, e exactamente a mesma declaração pode ser vista em quase todos os relatórios trimestrais de solvência desde 2021. Ou seja, já se passaram três anos e a situação de solvência da United Life ainda está girando, sem sinais de melhora. Pode-se dizer que é “difícil de recuperar”.

Em resposta a esta situação, a Union Life afirmou no seu relatório de solvência do segundo trimestre deste ano que a empresa tomou uma série de medidas de melhoria da gestão de risco no primeiro semestre do ano. Por um lado, a empresa continua a melhorar o sistema de gestão do risco de solvência. De acordo com a nova regulamentação sobre gestão regulatória do risco operacional e combinada com os requisitos de gestão interna, a empresa classificou de forma abrangente a estrutura de gestão do risco operacional, divisão de responsabilidades, básicas. processos de gestão e requisitos de gestão, revistos e emitidos métodos de gestão de risco operacional e regras de gestão. Por outro lado, para a autoavaliação das capacidades de gestão do risco de solvência, auto-exame de riscos e problemas de risco descobertos durante o processo de operação, os departamentos responsáveis ​​formularam planos de acção correspondentes e retificaram-nos gradualmente de acordo com o plano. , o departamento funcional de gestão de risco acompanha regularmente o progresso da retificação e reporta à gestão.

Vejamos os indicadores do índice de adequação No final do segundo trimestre deste ano, o índice básico de adequação de solvência e o índice abrangente de adequação de solvência eram de 102,78% e 177,03%, respectivamente, embora ambos tenham melhorado em comparação com o primeiro trimestre. de acordo com a sua previsão, o próximo No primeiro trimestre, os índices de adequação de solvência central e abrangente da empresa cairão para 98,2% e 169,73%, respectivamente, enfrentando certa pressão descendente.

Os problemas de gestão de compliance são frequentes e são aplicadas multas, sendo a situação de entrega de apólices mais grave.

Além da pressão de desempenho e da solvência abaixo dos padrões, as questões de conformidade e gestão interna da Union Life também são proeminentes.

Segundo o site oficial da empresa, o significado do nome “Hezhong Life” é aderir ao conceito tradicional de “Hehe” e conquistar clientes com os melhores produtos e serviços. No entanto, a julgar pela situação real, as sanções frequentes das autoridades reguladoras e as reclamações dos consumidores nos últimos dois anos indicam que a United Life ainda está longe do seu objectivo ideal.

De acordo com as informações sobre penalidades divulgadas no site da Administração Estatal de Supervisão Financeira, as estatísticas do "Relatório Financeiro Diário" constataram que, desde este ano, a United Life recebeu quase 10 multas, com uma multa total de mais de 1 milhão de yuans. Os comportamentos ilegais incluem “enganar segurados e induzir agentes de seguros a se envolverem em atividades que violem suas obrigações fiduciárias”; “enganar segurados, segurados ou beneficiários” “preparar e fornecer informações falsas” e “usar produtos com representações enganosas” para treinamento; agentes” etc.

Olhando para a linha do tempo, a United Life foi punida 13 vezes e 25 vezes pelas autoridades reguladoras em 2022 e 2023, respectivamente.

É claro que, além de ser frequentemente punida pelas autoridades reguladoras, a Union Life também tem um desempenho fraco em termos de feedback dos consumidores. De acordo com o relatório sobre reclamações de consumo de seguros sob a jurisdição do Gabinete de Supervisão de Hunan da Administração Estatal de Gestão Financeira no primeiro semestre de 2023, o número médio de reclamações sobre prémios de 100 milhões de yuans para companhias de seguros pessoais é de cerca de 0,95 casos/ 100 milhões de yuans, enquanto o da Hezhong Life Insurance chega a 3,73 casos/100 milhões de yuans, ocupando o terceiro lugar no número de reclamações sobre prêmios no valor de 100 milhões de RMB.

Esta situação é ainda mais significativa nos últimos pagamentos de resgate e taxas de resgate da United Life Insurance Company. Os dados mostram que no final do segundo trimestre deste ano, a taxa de resgate abrangente da empresa atingiu 2,75%, um aumento de 1,2 pontos percentuais. desde o primeiro trimestre. Entre eles, há um produto chamado "Hezhong Adicional No. 1 Seguro de Doença Crítica (Edição Exclusiva)". Embora a escala de rendição no segundo trimestre não tenha sido alta, em 390.200 yuans, a taxa de rendição no período atual foi a mais alta. , atingindo 61,48%.

Em termos de fundos de resgate, o relatório de solvência do segundo trimestre mostra que no final de junho, a escala total de resgate dos três principais produtos da Union Life este ano ultrapassou 2 bilhões, cerca de 2,021 bilhões de yuans, representando 10% do atual período 16,63% das receitas do negócio de seguros. Além disso, estes três produtos são todos seguros universais que mencionámos acima. Isto também mostra que, com a redução das taxas de juro das contas universais, o United Life Universal Insurance também encontrou uma onda de resgates em grande escala.

No geral, o desempenho da United Life no primeiro semestre deste ano não surpreendeu muito o mercado. Embora o seu lucro líquido tenha passado de uma perda para um lucro, é preciso admitir que enfrenta actualmente pagamentos e resgates consideráveis ​​de produtos de seguros. A pressão e o facto de a solvência não ter estado à altura dos padrões durante tantos anos não foram abordados de forma eficaz. Ao mesmo tempo, as penalidades frequentes causadas pela conformidade regulatória e questões de controle interno também merecem consideração a longo prazo e resolução focada pela United Life.

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