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Seit 2023 ist der von den teilnehmenden Versicherungen und der Universalversicherung gezahlte Cashflow höher als der erhaltene Cashflow und das Unternehmen steht unter einem sehr starken Zahlungsdruck.

Text/Täglicher Finanzbericht Li Jia

Zuvor erlitt es aufgrund des „Feststeckens“ im Immobiliensumpf einen Verlust von mehr als 500 Millionen im Jahr 2021, einen Verlust von mehr als 2 Milliarden im Jahr 2022, einen Verlust von etwa 1,2 Milliarden im Jahr 2023 und einen kumulierten Verlust von mehr als 3,8 Milliarden in drei Jahren. Wie geht es United Life jetzt?

Als Union Life kürzlich seinen Solvabilitätsbericht für das zweite Quartal 2024 bekannt gab, gab es uns einen Einblick in die allgemeine Geschäftslage in der ersten Hälfte dieses Jahres.

Daten zeigen, dass Union Life am Ende des zweiten Quartals dieses Jahres einen Nettogewinn von 12,154 Milliarden Yuan erzielte, was einem Rückgang von 7,6 % gegenüber dem Vorjahr entspricht; Vorjahreszeitraum einen Gewinn von 211 Millionen Yuan. Den Finanzberichten nach zu urteilen, wurde aus einem Verlust schließlich ein Gewinn.

Auch der Return-on-Equity-Index, der misst, ob die Rentabilität eines Versicherungsunternehmens hoch genug ist, ist von -13,97 % im Vorjahreszeitraum auf 5,43 % heute gestiegen, was zeigt, dass die Rentabilität vorübergehend wieder auf Kurs ist.

Gleichzeitig war die Kapitalrendite von Union Life im ersten Halbjahr dieses Jahres dieselbe wie im gleichen Zeitraum des Vorjahres, mit einem Anstieg von nur 0,01 Prozentpunkten auf 1,28 %; wuchs gut und erreichte 5,14 %, was einem Anstieg von 3,25 Prozentpunkten gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Wie hat sich das Lebensversicherungsgeschäft von Union Life in diesem Jahr, abgesehen von den gemischten Leistungsindikatoren, entwickelt? Hat sich die „Rotlicht“-Situation der Zahlungsfähigkeit, die zuvor im Mittelpunkt der Marktaufmerksamkeit stand, geändert?

Der Netto-Cashflow aus dem teilnehmenden Versicherungs- und Universalversicherungskontogeschäft drehte sich von positiv in negativ

Was ist die Druckgeometrie?

Im neuesten Solvenzbericht von Union Life gibt es zwei weitere Indikatoren, die unserer eingehenden Diskussion wert sind, nämlich den Netto-Cashflow des teilnehmenden Kontogeschäfts und den Netto-Cashflow des Universalkontogeschäfts. Wir können die Dividenden von Union Life anhand relevanter Daten erkennen . Entwicklung des Versicherungs- und Universalversicherungsgeschäfts.

„Daily Financial Report“ verglich die Solvenzberichtsdaten des Unternehmens für das zweite Quartal 2023 und 2024 und stellte fest, dass diese beiden Indikatoren direkt von positiv in negativ wechselten, was auch bedeutetMehr als ein Jahr lang war der von der teilnehmenden Versicherung und der Universalversicherung gezahlte Cashflow höher als der erhaltene Cashflow, und das Unternehmen stand unter einem sehr starken Zahlungsdruck.。

Schauen wir uns zunächst die teilnehmenden Versicherungsgeschäfte des Unternehmens an. Wie wir alle wissen, handelt es sich bei der partizipatorischen Versicherung um eine Lebensversicherung, bei der eine Versicherungsgesellschaft ihren Überschuss in einem bestimmten Verhältnis an die Versicherungsnehmer ausschüttet, wenn ihre tatsächlichen Betriebsergebnisse besser sind als die Preisannahmen.

Die endgültige langfristige kumulierte Einkommensdifferenz der teilnehmenden Versicherungskunden hängt hauptsächlich von den tatsächlichen Dividenden während der Gültigkeitsdauer der Police ab. Die tatsächlichen Dividenden und der unsichere Dividendenvorteilsnachweis im Produktverkaufsplan und im Produkthandbuch können hauptsächlich durch die Dividende referenziert werden Die Realisierungsrate wird jedes Jahr bekannt gegeben und kann daher einfach als die Höhe der Dividendenrealisierungsrate verstanden werden, die indirekt die Höhe der endgültigen Interessen des Kunden darstellt.

„Daily Financial Report“ hat die Realisierungsraten der teilnehmenden Versicherungen von Union Life in den Jahren 2022 und 2023 zusammengestellt und festgestellt, dass die Realisierungsraten der Bardividende aller 39 Versicherungsprodukte mit Barbeteiligung in den letzten zwei Jahren 100 % nicht überschritten haben. Im Jahr 2022 wird die Cash-Dividenden-Realisierungsquote der meisten dieser Produkte zwischen 50 % und 75 % liegen, im Durchschnitt bei 69 %.

Bis 2023 ist die Dividendenrealisierungsrate des Unternehmens sehr deutlich gesunken. Die Bardividendenrealisierungsrate der meisten Produkte liegt nur noch bei 25 %, und der Durchschnitt liegt sogar bei nur 23 %, was in scharfem Kontrast zu dem im letzten Jahr veröffentlichten Wert steht. Darunter gibt es drei teilnehmende Versicherungsprodukte mit Bardividenden-Realisierungsraten unter einstelligen Prozentsätzen, alle 9 %. Sie sind: Taizhong Hengying Life Endowment Insurance (partizipatorischer Typ), Hezhong Anying Life Annuity Insurance (partizipierender Typ) und Hezhong Anying Lifetime Annuity Insurance (Teilnehmender Typ).

Da die Realisierungsrate der teilnehmenden Versicherungen so niedrig war, belief sich der Netto-Cashflow des teilnehmenden Kontogeschäfts von Union Life zum Ende des zweiten Quartals 2024 auf -326 Millionen Yuan, während dieser Wert im gleichen Zeitraum 2024 bei 194 Millionen Yuan lag 2023. Mit anderen Worten: Im diesjährigen Zeitraum stand der Netto-Cashflow des Unternehmens aus dem Dividendenkontogeschäft weiterhin unter Druck.

Einige Analysten wiesen darauf hin, dass dies möglicherweise daran liegt, dass Union Life über eine große Anzahl teilnehmender Versicherungsprodukte verfügt, die zu Beginn der Rückzahlungsfrist Dividenden zahlen müssen. Nach den bisher angekündigten Produkten zu urteilen, handelt es sich bei fast allen um Bardividendenprodukte Die mageren Einnahmen reichen nicht aus, um die hohen Dividendenausgaben zu decken, was dazu führte, dass der Cashflow des Unternehmens weiterhin negativ war.

Schauen wir uns auch die allgemeine Versicherungssituation des Unternehmens an. Den Abfragedaten auf der offiziellen Website von Union Life zufolge stellten wir fest, dass der Abrechnungszinssatz der Universalversicherungsprodukte des Unternehmens seit Anfang dieses Jahres weiter gesunken ist. Beispielsweise lag im Januar 2024 der jährliche Abrechnungszinssatz von 30 Universalversicherungsprodukten von Union Life im Bereich von 2,5 % bis 3,8 %.

Doch im Juli sanken die jährlichen Abrechnungszinssätze dieser universellen Versicherungsprodukte deutlich, wobei keines über 3,3 % lag. Die meisten konzentrierten sich auf den Bereich von 2 % bis 3 %, und es gab eines mit der Bezeichnung „Hezhong Jinyu Nr. 5“. Bei dem Produkt „Page Insurance (Universal)“ liegt das Wirksamkeitsdatum der Police vor dem 31.12.2019 (einschließlich) und die Annualisierung der Police liegt zwischen dem 01.01.2020 (einschließlich) und dem 31.12.2020 (einschließlich). Der Abrechnungszinssatz ist mit nur 1,75 % der niedrigste unter allen Produkten, im Januar waren es noch 2,5 %.

Mit der Senkung der Zinssätze für Universalkonten hat der Druck auf die Fälligkeitszahlungen von Universalversicherungsprodukten zugenommen, was sich direkt auf die finanzielle Leistung von Union Life auswirkt. Die Daten zeigen, dass der Netto-Cashflow des Universalkontogeschäfts von 221 Millionen Yuan am Ende des zweiten Quartals 2023 auf heute -2,478 Milliarden Yuan gesunken ist. Der Rückgang ist nicht schlimm und verdient besondere Wachsamkeit.

In 15 aufeinanderfolgenden Quartalen mit der Note C bewertet

Die Zahlungsfähigkeit entspricht immer noch nicht dem Standard

Gemäß den „Vorschriften zum Management der Solvenz von Versicherungsunternehmen“ werden die staatliche Finanzaufsichtsbehörde und die von ihr beauftragten Behörden die Betriebsrisiken, strategischen Risiken, Reputationsrisiken und Liquiditätsrisiken von Versicherungsunternehmen in Kombination mit ihren Kernquoten für die Angemessenheit der Solvenz bewerten und umfassende Solvabilitäts-Angemessenheitsquoten, um das Gesamtrisiko eines Versicherungsunternehmens zu bewerten, um seine umfassende Risikobewertung zu bestimmen, die in Kategorie A, Kategorie B, Kategorie C und Kategorie D unterteilt ist, und es werden differenzierte Regulierungsmaßnahmen ergriffen.

Für Versicherungsunternehmen der Klassen C und D, deren Kern-Solvenz-Angemessenheitsquote und Gesamt-Solvenz-Angemessenheitsquote den Standards entsprechen, bei denen jedoch eine oder mehrere Arten von Betriebsrisiken, strategischen Risiken, Reputationsrisiken und Liquiditätsrisiken relativ groß oder schwerwiegend sind, ist der Staat zuständig Die Finanzaufsicht und die von ihr entsandten Stellen sollten gezielte Regulierungsmaßnahmen ergreifen, die sich an den Ursachen und dem Ausmaß der Risiken orientieren.

Unter den 60 nicht börsennotierten Personenversicherungsunternehmen, die ihre Solvenzberichte für das zweite Quartal 2024 veröffentlicht haben, erfüllten vier Institutionen, Huahui Life, Peking University Founder Life, Three Gorges Life und United Life, die Solvenzstandards nicht.

Unter den vier hatte Union Life den längsten Zeitraum mit „minderwertiger“ Zahlungsfähigkeit. Sie müssen wissen, dass die Risikobewertung des Unternehmens bereits im vierten Quartal 2020 für 15 aufeinanderfolgende Quartale mit C bewertet wurde.

Als Hauptgrund für die Einstufung in die Kategorie C gab Union Life in dem Bericht an, dass dies auf die relativ hohen Betriebsrisiken des Unternehmens zurückzuführen sei. Als Reaktion auf solche Probleme werde das Unternehmen schrittweise entsprechende Korrekturarbeiten gemäß dem festgelegten Korrekturplan vorantreiben .

Tatsächlich ähnelt eine solche Aussage jedoch eher einem „Kopieren und Einfügen“, und seit 2021 ist in fast jedem vierteljährlichen Solvabilitätsbericht genau dieselbe Aussage zu finden. Mit anderen Worten, es sind drei Jahre vergangen und die Solvenzsituation von United Life ist immer noch schlecht, ohne Anzeichen einer Verbesserung. Man kann sagen, dass es „schwer ist, sich zu erholen“.

Als Reaktion auf diese Situation erklärte Union Life in seinem Solvabilitätsbericht für das zweite Quartal dieses Jahres, dass das Unternehmen im ersten Halbjahr des Jahres eine Reihe von Maßnahmen zur Verbesserung des Risikomanagements ergriffen habe. Einerseits verbessert das Unternehmen weiterhin das Solvenzrisikomanagementsystem. Im Einklang mit den neuen Vorschriften zum regulatorischen operativen Risikomanagement und in Verbindung mit internen Managementanforderungen hat das Unternehmen die Struktur, die Aufteilung der Verantwortlichkeiten und die Grundlagen des operativen Risikomanagements umfassend geklärt Managementprozesse und Managementanforderungen, überarbeitete und herausgegebene Managementmethoden und Managementregeln für operationelle Risiken. Andererseits haben die zuständigen Abteilungen für die Selbsteinschätzung der Solvenzrisikomanagementfähigkeiten, die Risikoselbstprüfung und die während des Betriebsablaufs festgestellten Risikoprobleme entsprechende Aktionspläne formuliert und diese gleichzeitig gemäß dem Plan schrittweise behoben Die Risikomanagement-Funktionsabteilung überwacht regelmäßig den Korrekturfortschritt und erstattet dem Management Bericht.

Schauen wir uns die Indikatoren für die Angemessenheitsquote an. Zum Ende des zweiten Quartals dieses Jahres lagen die Angemessenheitsquote der Kernsolvabilität und die Gesamtsolvabilitätsquote bei 102,78 % bzw. 177,03 % Gemäß seiner Prognose werden im nächsten ersten Quartal die Kern- und Gesamtsolvabilitätsadäquanzquoten des Unternehmens auf 98,2 % bzw. 169,73 % sinken und einem gewissen Abwärtsdruck ausgesetzt sein.

Es kommt häufig zu Problemen beim Compliance-Management, es werden Bußgelder verhängt, und die Situation bei der Rückgabe von Policen ist ernster.

Neben Leistungsdruck und mangelhafter Zahlungsfähigkeit stehen auch die Compliance- und internen Managementprobleme von Union Life im Vordergrund.

Laut der offiziellen Website des Unternehmens besteht die Bedeutung des Namens „Hezhong Life“ darin, am traditionellen Konzept von „Hehe“ festzuhalten und Kunden mit den besten Produkten und Dienstleistungen zu gewinnen. Allerdings deuten die in den letzten ein bis zwei Jahren häufigen Strafen von Regulierungsbehörden und Beschwerden von Verbrauchern aus der tatsächlichen Situation darauf hin, dass United Life noch weit von seinem Idealziel entfernt ist.

Laut der auf der Website der staatlichen Finanzaufsichtsbehörde veröffentlichten Bußgeldinformation ergab die Statistik des „Daily Financial Report“, dass United Life seit diesem Jahr fast zehn Bußgelder erhalten hat, mit einer Gesamtstrafe von mehr als 1 Million Yuan. Zu den rechtswidrigen Verhaltensweisen gehören „Täuschung von Versicherungsnehmern und Verlockung von Versicherungsvertretern zu Aktivitäten, die gegen ihre treuhänderischen Pflichten verstoßen“; „Täuschung von Versicherungsnehmern, Versicherten oder Begünstigten“; „Vorbereitung und Bereitstellung falscher Informationen“ und „Verwendung von Produkten mit irreführenden Darstellungen“. Agenten“ usw.

Mit Blick auf die Zeitachse wurde United Life in den Jahren 2022 und 2023 jeweils 13 bzw. 25 Mal von den Aufsichtsbehörden bestraft.

Union Life wird natürlich nicht nur häufig von den Aufsichtsbehörden abgestraft, sondern schneidet auch in Bezug auf das Feedback der Verbraucher schlecht ab. Laut dem Bericht über Versicherungsverbrauchsbeschwerden im Zuständigkeitsbereich des Hunan Supervision Bureau der staatlichen Verwaltung für Finanzmanagement im ersten Halbjahr 2023 beträgt die durchschnittliche Zahl der Beschwerden über Prämien von 100 Millionen Yuan für Privatversicherungsunternehmen etwa 0,95 Fälle/ 100 Millionen Yuan, während die von Hezhong Life Insurance sogar 3,73 Fälle/100 Millionen Yuan beträgt und damit den dritten Platz in der Anzahl der Beschwerden über Prämien im Wert von 100 Millionen RMB einnimmt.

Noch deutlicher wird diese Situation bei den jüngsten Rückkaufszahlungen und Rückkaufsquoten der United Life Insurance Company. Daten zeigen, dass die Gesamtrückkaufsquote des Unternehmens zum Ende des zweiten Quartals dieses Jahres 2,75 % erreichte, was einem Anstieg von 1,2 Prozentpunkten entspricht ab dem ersten Quartal. Darunter befindet sich ein Produkt namens „Hezhong Additional No. und erreichte 61,48 %.

In Bezug auf die Rücknahmefonds zeigt der Solvabilitätsbericht für das zweite Quartal, dass der Gesamtrückkaufsumfang der drei wichtigsten Produkte von Union Life in diesem Jahr Ende Juni 2 Milliarden überstieg, etwa 2,021 Milliarden Yuan, was 10 % des aktuellen Betrags entspricht 16,63 % des Versicherungseinkommens. Darüber hinaus handelt es sich bei diesen drei Produkten allesamt um Universalversicherungen, die wir oben erwähnt haben. Dies zeigt auch von der Seite, dass die United Life Universal Insurance mit der Senkung der Universalkontozinsen auch auf eine große Rückkaufwelle gestoßen ist.

Insgesamt überraschte die Leistung von United Life im ersten Halbjahr dieses Jahres den Markt nicht allzu sehr. Obwohl sich der Nettogewinn von einem Verlust in einen Gewinn verwandelte, muss man zugeben, dass das Unternehmen derzeit mit erheblichen Zahlungen und Rückkäufen aus Versicherungsprodukten konfrontiert ist Druck und die Tatsache, dass die Zahlungsfähigkeit seit so vielen Jahren nicht dem Standard entspricht, wurden nicht wirksam angegangen. Gleichzeitig verdienen die häufigen Strafen, die durch die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften und interne Kontrollprobleme verursacht werden, eine langfristige Überlegung und eine gezielte Lösung durch United Life.

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