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Depuis 2023, les flux de trésorerie payés par l'assurance avec participation et l'assurance universelle de United Life ont été supérieurs aux flux de trésorerie reçus, et ils ont été confrontés à des pressions de paiement très sévères.

Texte/Rapport financier quotidien Li Jia

Auparavant, en raison d'être « coincé » dans le bourbier immobilier, il a subi une perte de plus de 500 millions en 2021, une perte de plus de 2 milliards en 2022, une perte d'environ 1,2 milliard en 2023 et une perte cumulée de plus de 3,8 milliards en trois ans. Comment va United Life maintenant ?

Récemment, en annonçant son rapport de solvabilité pour le deuxième trimestre 2024, l'Union Vie nous a donné un aperçu de ses conditions globales d'exploitation au premier semestre de cette année.

Les données montrent qu'à la fin du deuxième trimestre de cette année, Union Life a réalisé un revenu d'activité d'assurance de 12,154 milliards de yuans, soit une baisse de 7,6 % sur un an ; période l'année dernière avec un bénéfice de 211 millions de yuans. À en juger par les états financiers, cela a finalement transformé une perte en bénéfice.

L'indice de rendement des capitaux propres, qui mesure si la rentabilité d'une compagnie d'assurance est suffisamment forte, est également passé de -13,97% au cours de la même période de l'année dernière à 5,43% aujourd'hui, ce qui montre que sa rentabilité est temporairement revenue sur les rails.

Dans le même temps, au premier semestre de cette année, le taux de retour sur investissement d'Union Life était le même qu'à la même période de l'année dernière, avec une augmentation d'une année sur l'autre de seulement 0,01 point de pourcentage pour atteindre 1,28 % ; a bien augmenté, atteignant 5,14%, soit une augmentation sur un an de 3,25 points de pourcentage.

Ainsi, outre des indicateurs de performance de base mitigés, comment les activités d’assurance-vie d’Union Life ont-elles évolué cette année ? La situation de « feu rouge » en matière de solvabilité, qui a déjà retenu l’attention du marché, a-t-elle changé ?

Le flux de trésorerie net des activités d’assurance avec participation et de comptes d’assurance universels est passé de positif à négatif

Quelle est la géométrie de la pression ?

Dans le dernier rapport sur la solvabilité d'Union Vie, il existe deux autres indicateurs qui méritent notre discussion approfondie, à savoir le flux de trésorerie net des activités de comptes de participation et le flux de trésorerie net des activités de comptes universels. Nous pouvons percevoir les dividendes d'Union Vie grâce à des données pertinentes. . Développement des activités d'assurance et d'assurance universelle.

Le "Daily Financial Report" a comparé les données du rapport de solvabilité de l'entreprise pour les deuxièmes trimestres 2023 et 2024 et a constaté que ces deux indicateurs sont passés directement du positif au négatif, ce qui signifie égalementPendant plus d'un an, les flux de trésorerie versés par l'assurance avec participation et l'assurance universelle d'Union Vie ont été supérieurs aux flux de trésorerie reçus, et elle a été confrontée à une pression de paiement très sévère.。

Examinons d’abord les opérations d’assurance participantes de l’entreprise. Comme nous le savons tous, l'assurance avec participation est une assurance-vie dans laquelle une compagnie d'assurance distribue son excédent aux assurés dans une certaine proportion lorsque ses résultats d'exploitation réels sont meilleurs que les hypothèses de tarification.

La différence de revenu cumulée finale à long terme des clients d'assurance participants dépend principalement des participations réelles pendant la période de validité de la police. Les participations réelles et la démonstration incertaine des avantages des participations dans le plan de vente du produit et le manuel du produit peuvent principalement être référencées par le biais des participations. taux de réalisation annoncé chaque année, il peut donc être simplement compris comme le niveau du taux de réalisation du dividende, qui représente indirectement le niveau des intérêts finaux du client.

Le « Rapport financier quotidien » a compilé les taux de réalisation de l'assurance avec participation d'Union Life en 2022 et 2023 et a révélé que les taux de réalisation des dividendes en espèces des 39 produits d'assurance avec participation en espèces n'ont pas dépassé 100 % au cours des deux dernières années. En 2022, le taux de réalisation des dividendes en numéraire de la plupart de ces produits se situera entre 50 % et 75 %, avec une moyenne de 69 %.

D'ici 2023, le taux de réalisation des dividendes de l'entreprise a chuté de manière très significative.Le taux de réalisation des dividendes en espèces de la plupart des produits n'est que de 25 %, et la moyenne est encore inférieure, à seulement 23 %, ce qui contraste fortement avec la valeur publiée l'année dernière. Parmi eux, il existe trois produits d'assurance avec participation avec des taux de réalisation des dividendes en espèces inférieurs à un chiffre, tous 9 % : l'assurance vie de dotation Taizhong Hengying (type avec participation), l'assurance de rente viagère Hezhong Anying (type de participation), l'assurance de rente viagère Hezhong Anying. (type participant).

Le taux de réalisation de l'assurance avec participation étant si faible, à la fin du deuxième trimestre 2024, le flux de trésorerie net des activités de comptes avec participation d'Union Life était de -326 millions de yuans, alors que cette valeur était de 194 millions de yuans au cours de la même période en 2023. En d’autres termes, au cours de la période de cette année, les flux de trésorerie nets de la société provenant des activités de comptes de dividendes ont continué d’être sous pression.

Certains analystes ont souligné que cela pourrait être dû au fait que l'Union Vie propose un grand nombre de produits d'assurance avec participation qui doivent verser des participations au début de la période de remboursement. À en juger par les produits annoncés jusqu'à présent, presque tous sont des produits à participations en espèces, et les produits sont généralement des produits de participation. les maigres revenus ne suffisent pas à couvrir les dépenses importantes en dividendes, ce qui fait que le flux de trésorerie du compte de dividendes de la société reste négatif.

De même, regardons la situation de l’assurance universelle de l’entreprise. Selon les données de requête publiées sur le site officiel d'Union Life, nous avons constaté que depuis le début de cette année, le taux d'intérêt de règlement des produits d'assurance universelle de l'entreprise a continué de baisser. Par exemple, en janvier 2024, le taux d'intérêt de règlement annuel de 30 produits d'assurance universelle sous Union Vie se situait entre 2,5 % et 3,8 %.

Mais en juillet, les taux d'intérêt de règlement annualisés de ces produits d'assurance universelle ont visiblement diminué, aucun ne dépassant 3,3 %. La plupart étaient concentrés dans la fourchette de 2 à 3 %, et il y en avait un appelé « Hezhong Jinyu n° 5 » « Fin. Page "Assurance (Universelle)", la date d'entrée en vigueur du contrat est antérieure au 31/12/2019 (inclus) et l'annualisation du contrat est comprise entre le 01/01/2020 (inclus) et le 31/12/2020 (inclus) Le taux d'intérêt de règlement est le plus bas de tous les produits, à seulement 1,75%, contre 2,5% en janvier.

Avec la réduction des taux d'intérêt du compte universel, la pression sur les paiements à l'échéance des produits d'assurance universelle s'est accrue, affectant directement la performance financière d'Union Vie. Les données montrent que le flux de trésorerie net de l'activité de compte universel de l'entreprise a fortement chuté, passant de 221 millions de yuans à la fin du deuxième trimestre 2023 à -2,478 milliards de yuans aujourd'hui. La baisse n'est pas mauvaise et elle mérite particulièrement d'être vigilante.

Noté C pendant 15 trimestres consécutifs

La solvabilité n’est toujours pas aux normes

Conformément au « Règlement sur la gestion de la solvabilité des compagnies d'assurance », l'Administration nationale de surveillance financière et ses agences déléguées évalueront les risques opérationnels, les risques stratégiques, les risques de réputation et les risques de liquidité des compagnies d'assurance, combinés à leurs principaux ratios d'adéquation de solvabilité. et ratios d'adéquation de solvabilité globaux, pour évaluer Le risque global d'une compagnie d'assurance est évalué pour déterminer sa notation de risque global, qui est divisée en catégorie A, catégorie B, catégorie C et catégorie D, et des mesures réglementaires différenciées sont adoptées.

Pour les compagnies d'assurance de classe C et D dont le ratio d'adéquation de solvabilité de base et le ratio d'adéquation de solvabilité global répondent aux normes, mais dont un ou plusieurs types de risques opérationnels, de risques stratégiques, de risques de réputation et de risques de liquidité sont relativement importants ou graves, l'État L'Administration d'État La surveillance financière et ses agences doivent prendre des mesures réglementaires ciblées en fonction des causes et de l'ampleur des risques.

Parmi les 60 compagnies d'assurance de personnes non cotées qui ont divulgué leurs rapports de solvabilité pour le deuxième trimestre 2024, quatre institutions, Huahui Life, Peking University Founder Life, Three Gorges Life et United Life, n'ont pas réussi à respecter les normes de solvabilité.

Parmi les quatre, Union Vie a connu la plus longue période de solvabilité « inférieure aux normes ». Il faut savoir que dès le quatrième trimestre 2020, la cote de risque de l'entreprise a été notée C pendant 15 trimestres consécutifs.

Concernant la principale raison pour laquelle elle est classée dans la catégorie C, Union Life a déclaré dans le rapport que cela était dû aux risques opérationnels relativement élevés de l'entreprise. En réponse à de tels problèmes, l'entreprise promouvra progressivement les travaux de rectification pertinents conformément au plan de rectification établi. .

Cependant, en réalité, une telle déclaration s'apparente davantage à un « copier-coller », et la même déclaration peut être vue dans presque tous les rapports trimestriels sur la solvabilité depuis 2021. En d'autres termes, trois années se sont écoulées et la situation de solvabilité de United Life est toujours en place, sans aucun signe d'amélioration. On peut dire qu'il est « difficile de s'en remettre ».

En réponse à cette situation, Union Vie a déclaré dans son rapport sur la solvabilité du deuxième trimestre de cette année que la société avait pris une série de mesures d'amélioration de la gestion des risques au cours du premier semestre. D'une part, l'entreprise continue d'améliorer le système de gestion des risques de solvabilité. Conformément à la nouvelle réglementation sur la gestion des risques opérationnels réglementaires et en combinaison avec les exigences de gestion interne, l'entreprise a entièrement réglé la structure de gestion des risques opérationnels, la répartition des responsabilités, les éléments de base. processus de gestion et exigences de gestion, méthodes de gestion des risques opérationnels révisées et publiées et règles de gestion. D'autre part, pour l'auto-évaluation des capacités de gestion des risques de solvabilité, l'auto-examen des risques et les problèmes de risque découverts au cours du processus opérationnel, les services responsables ont formulé des plans d'action correspondants et les ont progressivement rectifiés conformément au plan. , la direction fonctionnelle de gestion des risques suit régulièrement l'avancement des rectifications et rend compte à la direction.

Examinons les indicateurs du ratio d'adéquation. À la fin du deuxième trimestre de cette année, le ratio d'adéquation de solvabilité de base et le ratio d'adéquation de solvabilité global étaient respectivement de 102,78 % et 177,03 %, bien que les deux se soient améliorés par rapport au premier trimestre. à ses prévisions, le prochain Au premier trimestre, les ratios d'adéquation de solvabilité de base et global de l'entreprise chuteront respectivement à 98,2 % et 169,73 %, face à une certaine pression à la baisse.

Les problèmes de gestion de la conformité sont fréquents et des amendes sont infligées, et la situation de renonciation aux polices est plus grave.

Outre les pressions exercées sur le rendement et la solvabilité inférieure aux normes, les problèmes de conformité et de gestion interne d'Union Vie sont également importants.

Selon le site officiel de l'entreprise, la signification du nom « Hezhong Life » est d'adhérer au concept traditionnel de « Hehe » et de gagner des clients avec les meilleurs produits et services. Cependant, à en juger par la situation réelle, les fréquentes sanctions imposées par les autorités de régulation et les plaintes des consommateurs au cours des deux dernières années indiquent que United Life est encore loin de son objectif idéal.

Selon les informations sur les sanctions publiées sur le site Internet de l'Administration d'État de surveillance financière, les statistiques du « Rapport financier quotidien » révèlent que depuis cette année, United Life a reçu près de 10 amendes, pour une amende totale de plus d'un million de yuans. Les comportements illégaux comprennent « la tromperie des assurés et l'incitation des agents d'assurance à se livrer à des activités qui violent leurs obligations fiduciaires » ; « la tromperie des assurés, des assurés ou des bénéficiaires » ; « la préparation et la fourniture de fausses informations » et « l'utilisation de produits comportant des représentations trompeuses » ; agents », etc.

Si l’on regarde la chronologie, United Life a été sanctionnée 13 fois et 25 fois par les autorités de régulation en 2022 et 2023 respectivement.

Bien entendu, en plus d’être fréquemment sanctionnée par les autorités réglementaires, Union Life affiche également de mauvais résultats en termes de commentaires des consommateurs. Selon le rapport sur les plaintes en matière de consommation d'assurance relevant de la compétence du Bureau de surveillance de l'Administration d'État de la gestion financière du Hunan au premier semestre 2023, le nombre médian de plaintes concernant des primes de 100 millions de yuans pour les compagnies d'assurance personnelles est d'environ 0,95 cas/ 100 millions de yuans, tandis que celui de Hezhong Life Insurance atteint 3,73 cas/100 millions de yuans, se classant au troisième rang pour le nombre de plaintes concernant des primes d'une valeur de 100 millions de RMB.

Cette situation est encore plus significative dans les derniers paiements de rachat et taux de rachat de United Life Insurance Company. Les données montrent qu'à la fin du deuxième trimestre de cette année, le taux de rachat global de la société a atteint 2,75 %, soit une augmentation de 1,2 points de pourcentage. par rapport au premier trimestre. Parmi eux, il existe un produit appelé « Assurance maladie grave supplémentaire n° 1 Hezhong (édition exclusive) ». Bien que le taux de rachat au deuxième trimestre n'ait pas été élevé, à 390 200 yuans, le taux de rachat de la période actuelle était le plus élevé. , atteignant 61,48%.

En ce qui concerne les fonds de rachat, le rapport sur la solvabilité du deuxième trimestre montre qu'à la fin du mois de juin, le montant total des rachats des trois principaux produits d'Union Life dépassait cette année 2 milliards, soit environ 2,021 milliards de yuans, soit 10 % du montant actuel. période. 16,63% des revenus des activités d’assurance. De plus, ces trois produits sont tous des assurances universelles que nous avons mentionnées ci-dessus. Cela montre également de côté qu'avec la réduction des taux d'intérêt des comptes universels, United Life Universal Insurance a également rencontré une vague de rachats à grande échelle.

Dans l'ensemble, la performance d'United Life au premier semestre de cette année n'a pas trop surpris le marché. Même si son bénéfice net est passé d'une perte à un bénéfice, il faut admettre qu'elle est actuellement confrontée à des paiements et à des rachats considérables de produits d'assurance. pression, et le fait que la solvabilité n’a pas été à la hauteur pendant tant d’années n’a pas été efficacement pris en compte. Dans le même temps, les pénalités fréquentes causées par des problèmes de conformité réglementaire et de contrôle interne méritent également une considération à long terme et une résolution ciblée par United Life.

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