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Dadas as circunstâncias de financiamento limitado e de elevada pressão sobre a cobrança das vendas,Vender ativos a preços baixos tornou-se a forma mais direta de as imobiliárias “recuperarem sangue”.

Recentemente,Grupo Shimao, Vanke, OCT, Grupo Sino-Oceano, etc.Muitas empresas imobiliárias estão buscando ativamente a venda de ativos.

De acordo com estatísticas incompletas do CRIC, nos primeiros sete meses deste ano, o número de transações de alienação de ativos por parte de empresas imobiliárias atingiu 129.O tamanho da transação divulgado excede 100 bilhões de yuans.

Por detrás da venda de activos essenciais por empresas imobiliárias, reflecte-se, na verdade, que a liquidez das empresas imobiliárias ainda está sob pressão. Actualmente, a situação de financiamento das empresas imobiliárias ainda é lenta, e a escala de maturidade da dívida em 2025 é ainda superior à de 2024. Num ano de "dinheiro apertado", as empresas imobiliárias podem continuar a vender activos.

Desde o início deste ano, muitas empresas imobiliárias lançaram o modo de venda imediata de ativos。

Tomemos como exemplo Vanke. Em julho, a Vanke reorganizou seus projetos imobiliários vendendo participação acionária na empresa do projeto ou aumentando o capital para a empresa do projeto. Além disso, no início de julhoA Vanke SCPG vendeu 48% das ações da Shanghai Nanxiang Impression City MGEA para a GIC. Fontes do mercado disseram que o tamanho da transação deverá ser de cerca de 2 bilhões.

A Vanke divulgou no seu relatório anual de 2023 que irá lucrar com o seu “reservatório” através de grandes transações de ativos e ações para aumentar a sua almofada de segurança em grande escala.

Além da Vanke, muitas imobiliárias como Country Garden, Shimao Group, Wanda, Sino-Ocean Group e OCT também colocaram seus ativos nas prateleiras este ano.

por exemploGrupo ShimaoO projeto complexo do distrito de Xiamen Jimei foi vendido por 596 milhões de yuans e adquirido pelo Terceiro Escritório de Engenharia de Construção da China.O custo de realização é uma perda de 312 milhões de yuans。

Há também aqueles que estão profundamente em crise de dívidaGrupo Oceano, também vendeu seus principais ativos este ano. Em junho deste ano, vendeu 64,79% do Beijing Indigo Fase II por 4 bilhões de yuans. De acordo com a divulgação do Grupo Sino-Ocean, a perda não auditada registrada na venda foi de 1,763 bilhão de yuans. O produto da venda será usado para pagar dívidas e fazer vários pagamentos.

De acordo com estatísticas incompletas do CRIC,Um total de 129 fusões e aquisições típicas de empresas imobiliárias foram divulgadas de janeiro a julho, com o tamanho da transação divulgado atingindo 104,72 bilhões de yuans.No entanto, em comparação com o mesmo período do ano passado, o volume de transações de fusões e aquisições caiu 35% em relação ao ano anterior.

Isto significa que durante o período de ajustamento do mercado,As imobiliárias continuam cautelosas em relação a fusões e aquisições。

Esta tendência também pode ser observada nos dados mensais de julho. De acordo com o monitoramento do CRIC, em julho de 2024, as principais empresas imobiliárias de monitoramento estiveram envolvidas em um total de 15 transações de fusões e aquisições.Metade deles ainda está listada. O volume total de transações divulgado num único mês foi de apenas 5,56 mil milhões de yuans, uma diminuição de mais de 50% em relação ao mês anterior, e a escala de fusões e aquisições caiu para o nível mais baixo durante o ano.

Por trás da venda de ativos por empresas imobiliárias, isso reflete, na verdade, que as empresas ainda estão “com falta de dinheiro”.O problema das dificuldades de financiamento continua proeminente.

Os dados do CRIC mostram queDe janeiro a julho, o valor total do financiamento de 65 empresas imobiliárias típicas foi de 267,847 bilhões de yuans, uma redução anual de 32%. Numa perspectiva histórica, a escala de financiamento de 65 empresas imobiliárias no primeiro e segundo trimestres deste ano caiu 41% e 32% em termos anuais, respectivamente, e a situação geral ainda é lenta.

A julgar pelo desempenho empresarial, o montante médio de financiamento das 10 maiores empresas imobiliárias nos primeiros sete meses foi de 15,169 mil milhões de yuans, tornando-as o único escalão com um aumento anual na escala de financiamento. Isso significa que o financiamento às imobiliárias ainda está concentrado nas mãos de poucas empresas.

Em um único mês, impulsionado pelo empréstimo bancário de 32,666 bilhões de yuans de Vanke, o valor total do financiamento de 65 empresas imobiliárias em julho atingiu 52,346 bilhões de yuans, um aumento mensal de 63,8%. alta desde 2024.

Por um lado, o financiamento é restrito; por outro, as vendas das imobiliárias também são prejudicadas e o desempenho geral das vendas está sob grande pressão Nos primeiros sete meses, o desempenho acumulado das 100 maiores imobiliárias. caiu 37,5% em relação ao ano anterior.

Em termos de vencimentos da dívida, 26 títulos vencerão em agosto., excluindo a parte que foi resgatada antecipadamente, é de aproximadamente 40,2 bilhões de yuans, um aumento de 51% em relação ao mês anterior.

Os títulos recém-emitidos por empresas imobiliárias no primeiro semestre de 2024 não serão mais capazes de cobrir os títulos antigos que vencem. De acordo com o acompanhamento do CRIC, a escala de maturidade das obrigações das empresas imobiliárias no primeiro semestre do ano atingiu 279,9 mil milhões, enquanto a escala de emissão foi de apenas 96,1 mil milhões.

O financiamento às empresas imobiliárias ainda é lento e as vendas de imóveis ainda não recuperaram totalmente. Ainda é possível que mais empresas imobiliárias fiquem expostas a incumprimentos de dívidas no futuro.

É importante notar que devido ao impacto das prorrogações de dívida por parte das empresas imobiliárias nos últimos anos, a pressão sobre o vencimento da dívida em 2025 ainda é relativamente elevada. De acordo com o monitoramento do CRIC, a escala de títulos vencidos de empresas imobiliárias em 2025 excederá 500 bilhões de yuans, um aumento anual de 7% em comparação com 2024.

Para obter liquidez rapidamente em meio à maré de reembolso da dívida,No futuro, mais empresas imobiliárias poderão vender ativos para se ajudarem.

Por um lado, a venda de activos por empresas imobiliárias é um fluxo razoável de activos. Por outro lado, é também uma forma importante para as empresas imobiliárias aliviarem a pressão de liquidez. vender mais ativos de alta qualidade para “recuperar sangue” e ao mesmo tempo acelerar a consolidação do negócio imobiliário.

Com a melhoria marginal das políticas de apoio ao financiamento das empresas imobiliárias, o avanço dos mecanismos de coordenação do financiamento aliviou, em certa medida, a pressão de liquidez das empresas imobiliárias. Considerando que ainda existe uma forte incerteza no mercado imobiliário actual, no futuro, impulsionada pela procura de retirada de capital e desinvestimento de negócios, a tendência de vendas frequentes de activos continuará. No entanto, o boom de fusões e aquisições em grande escala é difícil de reproduzir, e a cautela e a racionalidade serão o tom principal do mercado no médio e longo prazo.