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Dans des circonstances de financement limité et de forte pression sur le recouvrement des ventes,Vendre des actifs à bas prix est devenu le moyen le plus direct pour les sociétés immobilières de « récupérer du sang ».

Récemment,Groupe Shimao, Vanke, OCT, groupe Sino-Ocean, etc.De nombreuses sociétés immobilières recherchent activement des ventes d’actifs.

Selon les statistiques incomplètes du CRIC, au cours des sept premiers mois de cette année, le nombre de transactions de cession d'actifs par les sociétés immobilières a atteint 129.Le montant de la transaction divulgué dépasse les 100 milliards de yuans.

Derrière la vente d'actifs de base par les sociétés immobilières, cela reflète en réalité que la liquidité des sociétés immobilières est toujours sous pression. À l'heure actuelle, la situation de financement des sociétés immobilières est encore atone et l'échelle des échéances de la dette en 2025 est encore plus élevée qu'en 2024. Dans une année de « resserrement monétaire », les sociétés immobilières pourraient continuer à vendre des actifs.

Depuis le début de cette année, de nombreuses sociétés immobilières ont lancé un modèle de vente d'actifs.。

Prenons l'exemple de Vanke. En juillet, Vanke a réorganisé ses projets immobiliers en vendant des parts dans la société de projet ou en augmentant le capital de la société de projet. De plus, début juilletVanke SCPG a vendu 48 % des actions de Shanghai Nanxiang Impression City MGEA à GIC Market. Des sources ont indiqué que le montant de la transaction devrait être d'environ 2 milliards.

Vanke a révélé dans son rapport annuel 2023 qu'elle encaisserait son « réservoir » par le biais de transactions massives d'actifs et de capitaux propres afin d'épaissir son coussin de sécurité à grande échelle.

Outre Vanke, de nombreuses sociétés immobilières telles que Country Garden, Shimao Group, Wanda, Sino-Ocean Group et OCT ont également mis leurs actifs en rayon cette année.

Par exempleGroupe ShimaoLe projet du complexe du district de Xiamen Jimei a été vendu pour 596 millions de yuans et repris par le troisième bureau d'ingénierie de China Construction.Le coût de réalisation est une perte de 312 millions de yuans。

Il y a aussi ceux qui sont profondément en crise de la detteGroupe Océan, a également vendu ses principaux actifs cette année. En juin de cette année, elle a vendu 64,79 % des actions de Beijing Indigo Phase II pour 4 milliards de yuans. Selon les informations du groupe Sino-Ocean, la perte non auditée enregistrée lors de la vente était de 4 milliards de yuans. 1,763 milliard de yuans le produit de la vente sera utilisé pour rembourser la dette et effectuer divers paiements.

Selon les statistiques incomplètes du CRIC,Un total de 129 fusions et acquisitions typiques de sociétés immobilières ont été divulguées entre janvier et juillet, la taille de la transaction divulguée atteignant 104,72 milliards de yuans.Cependant, par rapport à la même période de l'année dernière, le montant des transactions de fusions et acquisitions a diminué de 35 % sur un an.

Cela signifie que pendant la période d'ajustement du marché,Les foncières restent prudentes quant aux fusions et acquisitions。

Cette tendance ressort également des données mensuelles de juillet. Selon le suivi du CRIC, en juillet 2024, les principales foncières surveillées ont été impliquées dans un total de 15 opérations de fusions et d'acquisitions.La moitié d’entre eux sont toujours répertoriés. Le volume total des transactions divulgué en un seul mois n'était que de 5,56 milliards de yuans, soit une diminution de plus de 50 % d'une année sur l'autre, et l'ampleur des fusions et acquisitions est tombée au niveau le plus bas de l'année.

Derrière la vente d'actifs par les sociétés immobilières, cela reflète en fait que les entreprises sont encore « à court d'argent ». La plupart des sociétés immobilières privées, notamment celles en danger,Le problème des difficultés de financement reste prégnant.

Les données du CRIC montrent queDe janvier à juillet, le montant total du financement de 65 sociétés immobilières types s'élevait à 267,847 milliards de yuans, soit une baisse de 32 % sur un an.. D'un point de vue historique, le volume de financement de 65 sociétés immobilières a diminué respectivement de 41 % et 32 ​​% d'une année sur l'autre au premier et au deuxième trimestre de cette année, et la situation globale reste atone.

À en juger par les performances des entreprises, le montant moyen de financement des 10 plus grandes sociétés immobilières au cours des sept premiers mois était de 15,169 milliards de yuans, ce qui en fait le seul échelon dont l'échelle de financement augmente d'une année sur l'autre. Cela signifie que le financement des sociétés immobilières est encore concentré entre les mains de quelques sociétés.

En un seul mois, grâce au prêt bancaire de 32,666 milliards de yuans de Vanke, le montant total du financement de 65 sociétés immobilières a atteint en juillet 52,346 milliards de yuans, soit une augmentation mensuelle de 63,8 %. élevé depuis 2024.

D'une part, le financement est restreint ; d'autre part, les ventes des sociétés immobilières sont également entravées et les performances globales des ventes sont soumises à une forte pression au cours des sept premiers mois. a chuté de 37,5% sur un an.

En termes d'échéances de dette, 26 obligations arriveront à échéance en août., sans compter la partie rachetée par anticipation, il s'élève à environ 40,2 milliards de yuans, soit une augmentation de 51 % d'un mois à l'autre.

Les obligations nouvellement émises par les sociétés immobilières au premier semestre 2024 ne pourront plus couvrir les anciennes obligations arrivant à échéance. Selon le suivi du CRIC, l'échelle d'échéance des obligations des sociétés immobilières au premier semestre a atteint 279,9 milliards, tandis que l'échelle d'émission n'était que de 96,1 milliards.

Le financement des sociétés immobilières reste atone et les ventes immobilières ne se sont pas encore complètement rétablies. De plus en plus de sociétés immobilières pourraient être exposées à des défauts de paiement à l'avenir.

Il convient de noter qu’en raison de l’impact des extensions de dette des sociétés immobilières ces dernières années, la pression sur les échéances de la dette en 2025 est encore relativement élevée. Selon le suivi du CRIC, l'ampleur des obligations arrivant à échéance des sociétés immobilières en 2025 dépassera 500 milliards de yuans, soit une augmentation annuelle de 7 % par rapport à 2024.

Sous la marée du remboursement de la dette, afin d'obtenir rapidement des liquidités,À l’avenir, davantage de sociétés immobilières pourraient vendre des actifs pour se servir elles-mêmes.

D'une part, la vente d'actifs par les sociétés immobilières constitue un flux raisonnable d'actifs, d'autre part, c'est également un moyen important pour les sociétés immobilières de soulager la pression sur les liquidités. vendre davantage d'actifs de qualité pour « récupérer du sang » et en même temps accélérer la consolidation de l'activité immobilière.

Avec l'amélioration marginale des politiques de soutien au financement des sociétés immobilières, l'avancement des mécanismes de coordination du financement a atténué dans une certaine mesure la pression sur la liquidité des sociétés immobilières. Étant donné qu'il existe encore une forte incertitude sur le marché immobilier actuel, à l'avenir, sous l'impulsion de la demande de retrait de capitaux et de désinvestissements d'entreprises, la tendance aux ventes fréquentes d'actifs se poursuivra. L'augmentation des cibles d'actifs de haute qualité pourrait accélérer la consolidation du secteur. Cependant, le boom des fusions et acquisitions à grande échelle est difficile à reproduire, et la prudence et la rationalité seront le ton principal du marché à moyen et long terme.