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Em 5 de agosto, o mercado financeiro global entrou em colapso, com as ações A apresentando o melhor desempenho. As ações A se tornarão um "porto seguro" para os fundos globais?

Hong Hao, economista-chefe do Grupo Sirui, compartilhou suas opiniões sobre o mercado atual em um programa naquele dia.


O representante desta classe de atribuição de investimento resumiu os pontos-chave da seguinte forma:

1. VemosA Grande Contradição na Narrativa do Mercado，Se você acha que a América está entrando em recessão, você não pode comprar ações...

2. A liquidez diminuiu e, quando é tão barato aqui na China, como deveria ir esse dinheiro?Então eu pensoDefinitivamente deveria voltar。

3. Após o pagamento do dividendo em junho, é possívelEm setembro, o setor de altos dividendos voltará (Citações).

Hong Hao destacou que devemos estar preparados para que os fundos retornem à China e encontrem bons alvos. Quanto à evolução do mercado, Hong Hao disse anteriormente que há duas ondas de preços de mercado para as ações A por ano.Na virada do terceiro e quarto trimestres, podemos ver uma tendência de mercado muito boa。

Hong Hao acreditava que o pânico desencadeado pela "Segunda-feira Negra" era apenas uma rotação do mercado e não admitia que os Estados Unidos tivessem declinado.

Valores Mobiliários do NordesteO economista-chefe Fu Peng também destacou que por trás das flutuações do mercado nos últimos dois dias estava o desenrolar da alta alavancagem. Esse tipo de alta volatilidade geralmente não está intimamente relacionado à economia e, em junho, o mercado já tinha pistas.

Especificamente, a estrutura do mercado naquela altura apresentava características de encolhimento, extremamente sobrelotada e cada vez mais concentrada nas principais empresas (o núcleo da nova alocação de dinheiro é a inteligência artificial). foi fácil de causar Muitas pessoas adicionam alavancagem.

Este tipo de comportamento alavancado acabará por levar a algumas surpresas, e esta surpresa já começou no início de Junho e está agora a atingir o seu clímax.

Não reconheça a recessão nos EUA, o mercado agora está girando

Nós vimosA Grande Contradição na Narrativa do Mercado , se você acha que os Estados Unidos entrarão em recessão, não poderá comprar ações. As ações de pequena capitalização são as mais perigosas. Porque mais da metade das ações da Russell não são lucrativas. Se fosse uma recessão, as empresas de lixo que você comprou não cairiam ainda pior? Deve ter sido tudo zerado.

Então pensamos,O mercado está agora em rotação e não em risco, pelo que a sua tendência não é consistente com a chamada recessão.

Se houver uma recessão (nos EUA), você não quer comprar (ações). Você apenas compra ouro, títulos dos EUA e dólares. Mas você descobriu que o dólar está caindo.

Portanto, esta tendência é inconsistente.

Quanto à questão de saber se as acções de Hong Kong irão beneficiar, é na verdade uma questão de rotação.

Se retornará ao mercado de Hong Kong vindo de mercados desenvolvidos como o Japão. Se não acharmos que se trata de uma recessão, ela certamente voltará.

Se for uma recessão, não há nada que você possa fazer a respeito. Basta limpar suas posições e ir embora. Mas pela discussão que acabamos de ter, não achamos que haja uma recessão, então acho que isso vai voltar.

Mas no curto prazo, afinal, como você vê, a vigorosa onda de vendas esmagadora do Japão, neste momento será difícil para você não ser infectado pelas emoções e pela volatilidade. Afinal, se você é um trader, é difícil não ser afetado por esses sentimentos de venda.

Por conseguinte, podemos ver que é óbvio que as acções A e as acções de Hong Kong estão nesta onda. Embora tenham caído e não consigam sobreviver sozinhas, pode-se ver que o seu desempenho é muito mais estável do que o das acções dos EUA e do Japão.

A liquidez torna-se menor e os preços são mais baratos. Logicamente o dinheiro deveria voltar para a China.

Se for rotação, então para onde esse dinheiro deveria ir?

Se esse dinheiro vier do setor de alta valorização ou do mercado de alta valorização,Anteriormente, a relação preço/lucro do índice Nikkei do Japão deveria ser mais de 20 vezes, a de Hong Kong era oito vezes e as ações A eram praticamente as mesmas. Então você diz, a liquidez tornou-se menor, e quando a China é tão barata. , como deve ir esse dinheiro?

Sim, então acho que definitivamente deveria voltar. Além disso, senti que antes tínhamos um desempenho muito inferior, então penso logicamente,O dinheiro deveria voltar para nossas ações A e ações de Hong Kong.

Encontre um bom alvo e “espere a onda chegar”

(Quando o dinheiro voltará?) Certamente espero que a batalha termine hoje e comecemos (a subir). Mas acho que isso é uma ilusão.

O negócio é o mesmo do surf, você espera a onda subir antes de subir na prancha, senão você deita, pronto. Então, por enquanto, ainda estamos deitados.

Mas eu também disse isso no começo,Devemos encontrar o alvo e, quando virmos a onda chegando, poderemos estar prontos.

Altos dividendos em setembro podem levar a outra onda de tendências de mercado

Acho que depois do pagamento de dividendos em junho,Talvez em Setembro haja outra onda de sectores com elevados pagamentos de dividendos.。

As ações de tecnologia estão muito baratas e não vejo grandes problemas.

atéNo downgrade do consumo, muitas empresas de plataforma são alvos particularmente bons.。

Tenho passado muito tempo no continente recentemente e pessoalmente senti a vantagem de preço na plataforma. É muito mais barato do que em Hong Kong. Então, se você fala em rebaixar o consumo, tudo bem. Rebaixar o consumo significa comprar coisas mais baratas.

O mercado de turismo interno está muito aquecido. Hoje vimos que o PMI de Serviços Caixin da China em julho foi de 52,1, superando as expectativas. Isto também mostra que, embora a indústria transformadora pareça ter alguns problemas na economia, a economia global é mais estável do que se pensa.

fonte:Apostila de Investimento Pro Representante de classe do autor