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8月5日、世界の金融市場は崩壊し、A株が最高のパフォーマンスを見せた。A株は世界のファンドにとって「安全な逃避先」となるだろうか。

シルイ・グループの首席エコノミスト、ホン・ハオ氏は同日の番組で現在の市場についての見解を語った。


この投資割り当てクラスの代表者は、要点を次のように要約しました。

1. わかりました市場の物語における大きな矛盾，アメリカが景気後退に陥ると思ったら、株を買うことはできません...

2. 流動性が低下しており、ここ中国では非常に安いのに、このお金はどうすればよいのでしょうか?それから私は思います間違いなく戻ってくるはずです。

3. 6月配当金支払後は可能9月には再び高配当セクターがやってくる（引用）。

ホン・ハオ氏は、資金が中国に戻り、適切なターゲットを見つける準備ができている必要があると指摘し、市場がいつ展開するかについて、ホン・ハオ氏は以前、A株の市場価格には年に2つの波があると述べた。第 3 四半期と第 4 四半期の変わり目には、非常に良い市場傾向が見られるかもしれません。

ホン・ハオ氏は「ブラックマンデー」を引き起こしたパニックは単なる市場の回転に過ぎないと信じており、米国の衰退を認めなかった。

東北証券チーフエコノミストの傅鵬氏はまた、過去２日間の市場変動の背景にはこの種の高いレバレッジの巻き戻しがあり、一般に経済と密接な関係はなく、６月にはすでに市場に手がかりがあったと指摘した。

具体的には、当時の市場構造は、縮小し、極度に混雑し、トップ企業にますます集中するという特徴を示していました（新規資金配分の核は人工知能です）。低ボラティリティのもとで、市場は極度に混雑していました。多くの人がレバレッジを加えるのは簡単でした。

この種のレバレッジを利かせた行動は、最終的にはいくつかのサプライズにつながりますが、このサプライズはすでに 6 月初旬から始まり、現在最高潮に達しています。

米国不況を認識していない、市場は今回転している

私たちは見た市場の物語における大きな矛盾 , 米国が景気後退に陥ると思ったら、株を買うことはできません。小型株が最も危険です。ラッセル株の半分以上が不採算だからだ。もし不景気だったら、あなたが買ったジャンク企業はさらに落ち込むのではないでしょうか？すべてゼロにリセットされたはずです。

そこで私たちはこう考えます。現在の市場はリスクオフではなくローテーションであるため、その傾向はいわゆる景気後退とは一致しません。

（米国が）不景気になったら、（株は）買いたくない、ただ金、米国債、ドルを買うだけです。しかし、ドルが下落していることに気づきました。

したがって、この傾向は矛盾しています。

香港株が恩恵を受けるかどうかという問題は、実際にはローテーションの問題だ。

日本などの先進市場から香港市場に戻るかどうか。これを不況だと思わなければ、必ず景気は再発します。

不況であれば、ポジションを解消して撤退するしかない。しかし、先ほどの議論からすると、景気後退は起こっていないと思われますので、景気後退は戻ると思います。

しかし、短期的には、結局のところ、日本の激しい地滑り的な売りの波が起こっている現在、感情と不安定さに感染しないようにするのは難しいでしょう。結局のところ、あなたがトレーダーであれば、こうした売り感情に影響されないのは難しいのです。

したがって、A株や香港株もこの波に乗っているのは明らかで、下落して単独では生き残れないものの、米国株や日本株に比べてパフォーマンスははるかに安定していることがわかります。

流動性は小さくなり、価格は安くなるはずだ。

回転だと、それで、このお金はどこに行くべきですか？

この資金が高評価セクターまたは高評価市場から出てくるのであれば、以前は、日本の日経平均株価の株価収益率は20倍以上だったはずですが、香港の株価収益率は8倍で、A株もほぼ同じでした。つまり、流動性が低下し、中国がこれほど安いと言うのですね。 、このお金はどうすればいいですか？

はい、それなら絶対に戻ってきたほうがいいと思います。さらに、以前は非常にパフォーマンスが悪かったと感じていたので、論理的に考えて、その資金はA株と香港株に戻るはずだ。

良いターゲットを見つけて「波が来るのを待つ」

（お金はいつ戻ってきますか？） 今日戦いが終わって、（上昇が）始まることを願っています。しかし、これは希望的観測だと思います。

やり方はサーフィンと同じで、波が上がるのを待ってからボードの上に立つか、そうでなければ横になるだけです。だから今のところ、私たちはまだ横になっています。

でも、冒頭でも言いましたが、ターゲットを見つけて、波が来るのが見えたら準備を整えましょう。

9月の高配当は市場トレンドの新たな波を引き起こす可能性がある

6月の配当金支払い後だと思いますが、おそらく9月には高配当セクターの波がまたやってくるだろう。。

ハイテク株は非常に安く、大きな問題は見当たりません。

平消費の格下げでは、多くのプラットフォーム企業自体が特に格好の標的となる。。

私は最近大陸で多くの時間を過ごしていますが、香港よりもはるかに安い価格の利点を個人的に感じています。したがって、消費のグレードを下げるということは、より安いものを買うことを意味します。

国内の観光市場は非常に熱いです。今日、7月の中国の財新サービス業PMIが52.1となり、予想を上回ったことが分かりました。このことからも、製造業は若干景気に問題を抱えているように見えますが、経済全体は思っているよりも安定していることがわかります。

ソース：投資ワークブック Pro 著者クラス代表者