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Repórter da Rede de Observadores Econômicos Hu Yanming"A taxa de câmbio subiu de 7,24 para 7,18 e hoje está em torno de 7,14. Se você não fizer nada, perderá quase 10 mil yuans. Em 5 de agosto, disse o Sr. Zhao, que está envolvido em pequenos negócios de exportação de commodities em Zhejiang." o Observador Económico que lamentou não ter sido resolvido antecipadamente.

No final de julho, o Sr. Zhao recebeu um pagamento de US$ 100.000. Antes de poder ir ao banco para liquidar a troca, a taxa de câmbio do RMB subitamente se valorizou em relação ao dólar americano, e a quantidade de RMB que ele poderia trocar caiu de 724.000 yuans para 724.000 yuans. cerca de 714.000 yuans.

Nesta ronda de flutuações nos mercados financeiros globais, a taxa de câmbio do RMB subiu. De 24 de julho a 5 de agosto, a taxa de câmbio onshore do RMB em relação ao dólar americano caiu de 7,2776 para 7,1385, retornando ao nível do início do ano;

Em 6 de Agosto, o dinamismo de apreciação da taxa de câmbio do RMB tinha diminuído.

recuperação forte

Desde 2024, a tendência da taxa de câmbio do RMB em relação ao dólar americano tem mostrado fraqueza. No entanto, desde 24 de julho, a taxa de câmbio do RMB apreciou-se significativamente. Em 25 de julho, a taxa de câmbio onshore do RMB em relação ao dólar americano e a taxa de câmbio offshore do RMB em relação ao dólar americano foram relatadas em 7,2360 e 7,2403, respectivamente; em 2 de agosto, a taxa de câmbio onshore do RMB em relação ao dólar americano subiu acima da marca de 7,20;

Em 5 de agosto, a taxa de câmbio do RMB continuou a subir, com a taxa de câmbio onshore do RMB em relação ao dólar americano aproximando-se da marca de 7,11, e a taxa de câmbio offshore do RMB uma vez subindo acima da marca de 7,10.

Em apenas alguns dias de negociação, a taxa de câmbio do RMB quase “recuperou o terreno perdido” e voltou ao nível do início de 2024. Durante todo o ano de 2023, a taxa de câmbio média do RMB foi de 7,0467 yuans por dólar americano, uma desvalorização de 4,5% a partir de 2022.

Esta ronda de "apreciação rápida" do RMB também apanhou despreparadas muitas empresas envolvidas em negócios de exportação. O Sr. Zhao disse que quando o preço de liquidação bancária anterior era 7,24, ele queria esperar. Como o preço do dólar americano sempre foi relativamente forte, às vezes pode ser trocado por 7,27 yuans, mas não esperava que quanto mais esperasse, menor seria o preço.

Uma vez que necessita de fundos para liquidar pagamentos a fornecedores a jusante, o Sr. Zhao só pode suportar perdas cambiais. Pequenos comerciantes como o Sr. Zhao, que estão envolvidos na exportação e têm margens de lucro relativamente baixas, são mais vulneráveis ​​às flutuações cambiais. Sob flutuações severas das taxas de câmbio, as perdas cambiais podem até compensar os lucros dos produtos.

Promovido por múltiplos fatores

Muitos analistas salientaram que a ressonância de múltiplos factores impulsionou o forte aumento da taxa de câmbio do RMB.

Banco da ChinaWang Youxin, investigador sénior do instituto, disse que o mercado cambial é um dos mercados financeiros mais sensíveis às mudanças de preços, e as rápidas mudanças na taxa de câmbio do RMB demonstram plenamente que os actuais mercados económicos e financeiros globais estão a inaugurar um importante ponto de viragem.

Wang Youxin acredita que desde as correções técnicas à queda do índice do dólar americano, à forte valorização do iene, bem como às mudanças no ambiente de política económica, financeira e monetária global, a combinação de muitos fatores teve um impacto positivo na taxa de câmbio do RMB, apoiando a forte recuperação da taxa de câmbio do RMB.

Wang Youxin disse que, primeiro, existe uma força motriz interna para retornar ao valor equilibrado no nível técnico. Em segundo lugar, as preocupações sobre uma recessão económica nos EUA e as expectativas de um corte nas taxas de juro por parte da Reserva Federal aumentaram novamente, e o índice do dólar dos EUA caiu rapidamente desde o seu ponto mais alto. Terceiro, a forte valorização do iene e a inversão do "carry trade" entre o Japão e os Estados Unidos melhoraram a preferência dos investidores internacionais pelas moedas dos mercados emergentes asiáticos, como o renminbi. Em quarto lugar, a contínua libertação de dividendos da política interna aumentou significativamente a confiança e as expectativas das entidades de mercado na continuação da recuperação do crescimento da economia do nosso país.

Zhong Zhengsheng, economista-chefe da Ping An Securities, apontou que existem três grandes fundamentos macro para o forte aumento do RMB: primeiro, o índice do dólar americano caiu, mas a taxa de câmbio do RMB não acompanhou o aumento, acumulando "crescimento compensatório " potencial; em segundo lugar, as políticas internas de estabilização do crescimento foram intensificadas; em terceiro lugar, o excedente comercial atingiu um novo máximo. Além disso, a valorização do iene é um dos factores desencadeantes da forte subida do renminbi.

Em relação à relação entre as flutuações da taxa de câmbio do RMB e a tendência do iene japonês, Zhang Yu, analista macro-chefe da Huachuang Securities, disse que embora a ligação entre os movimentos do RMB e do iene japonês, ambos com juros relativamente baixos moedas, aumentou significativamente desde que a Reserva Federal aumentou rapidamente as taxas de juro, o RMB A lógica do carry trade não pode ser totalmente aplicada. A razão fundamental é que a conta financeira do RMB ainda está aberta até certo ponto, e a quantidade de activos em dólares dos EUA adquiridos utilizando o RMB como moeda de financiamento é, na verdade, limitada.

tendência futura

A partir das 16h30 do dia 6 de agosto, a taxa de câmbio onshore do RMB em relação ao dólar americano estava em 7,1469, 84 pontos base abaixo do preço de fechamento oficial do dia de negociação anterior e 74 pontos base abaixo do preço de fechamento do dia e da noite anterior. . Em 6 de agosto, a taxa de paridade central do RMB em relação ao dólar americano foi reportada em 7,1318, um aumento de 27 pontos base em relação ao dia de negociação anterior.

Um comerciante cambial disse ao Observador Económico que está actualmente a prestar atenção a dois níveis psicológicos, um é a marca inteira de 7,0 e o outro é o máximo anterior de 7,4. “O foco principal agora é se ele pode quebrar 7,1 e ainda manteremos as operações normais.”

Em relação à tendência subsequente da taxa de câmbio do RMB, Zhang Yu acredita que o equilíbrio entre a oferta e a procura de divisas nas transacções reais se reflecte no excedente de liquidação e vendas cambiais = excedente comercial × taxa de câmbio de liquidação líquida. O facto de as exportações não serem actualmente fracas significa que as empresas podem ganhar divisas, e o excedente comercial constitui uma "almofada de segurança" para a taxa de câmbio. Se a tendência pode ser ascendente depende de a taxa de câmbio líquida de liquidação mudar.

Do ponto de vista do ambiente macro, Wang Youxin acredita que o RMB continuará a se recuperar nos próximos meses. Espera-se que a taxa de câmbio do RMB continue a alcançar uma recuperação constante sob o apoio de múltiplos factores favoráveis, tais como a melhoria contínua e estável dos fundamentos económicos, a melhoria das expectativas do mercado, as mudanças no ambiente internacional e o aumento dos fluxos de capitais transfronteiriços.

Valores Mobiliários Huaan A equipa de estratégia salientou no relatório de pesquisa que, no curto prazo, o fortalecimento das expectativas dos cortes das taxas de juro da Reserva Federal fez baixar os rendimentos das obrigações dos EUA, aliviando a pressão sobre a depreciação do RMB no médio prazo, os factores para a depreciação precoce; do RMB ainda não foram revertidos e espera-se que a economia entre na fase após a aceleração do canal de recuperação. Se a taxa de crescimento do PIB poderá recuperar para acima de 5% no segundo semestre do ano é a chave para determinar a tendência da taxa de câmbio a médio prazo. A taxa de câmbio do RMB necessitará do apoio de mais dados macroeconómicos para entrar na apreciação a médio prazo. canal.