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Hu Yanming, periodista de la Red de Observadores Económicos"El tipo de cambio subió de 7,24 a 7,18, y hoy está alrededor de 7,14. Si no hace nada, perderá casi 10.000 yuanes", dijo el 5 de agosto el Sr. Zhao, que se dedica a pequeños negocios de exportación de productos básicos en Zhejiang. El Observador Económico dijo que no se arrepentía de haber llegado a un acuerdo antes de tiempo.

A finales de julio, el Sr. Zhao recibió un pago de 100.000 dólares estadounidenses. Antes de poder ir al banco para liquidar el cambio, el tipo de cambio del RMB se apreció repentinamente frente al dólar estadounidense y la cantidad de RMB que podía intercambiar cayó de 724.000 yuanes a. unos 714.000 yuanes.

En esta ronda de fluctuaciones de los mercados financieros globales, el tipo de cambio del RMB se ha disparado. Del 24 de julio al 5 de agosto, el tipo de cambio nacional del RMB frente al dólar estadounidense cayó de 7,2776 a 7,1385, volviendo al nivel de principios de año; el tipo de cambio internacional del RMB frente al dólar estadounidense cayó de 7,2916 a 7,1375.

El 6 de agosto, el impulso de apreciación del tipo de cambio del RMB había disminuido.

fuerte rebote

Desde 2024, la tendencia del tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense ha mostrado debilidad. Sin embargo, desde el 24 de julio, el tipo de cambio del RMB se ha apreciado significativamente. El 25 de julio, el tipo de cambio del RMB nacional frente al dólar estadounidense y el tipo de cambio del RMB internacional frente al dólar estadounidense se registraron en 7,2360 y 7,2403 respectivamente; el 2 de agosto, el tipo de cambio del RMB nacional frente al dólar estadounidense superó la marca de 7,20;

El 5 de agosto, el tipo de cambio del RMB siguió aumentando: el tipo de cambio del RMB nacional frente al dólar estadounidense se acercó a la marca de 7,11, y el tipo de cambio del RMB en el extranjero una vez superó la marca de 7,10.

En tan solo unos pocos días de negociación, el tipo de cambio del RMB casi "recuperó el terreno perdido" y volvió al nivel de principios de 2024. Durante todo 2023, el tipo de cambio promedio del RMB fue de 7,0467 yuanes por dólar estadounidense, una depreciación de 4,5 % a partir de 2022.

Esta ronda de "rápida apreciación" del RMB también ha cogido desprevenidas a muchas empresas dedicadas al negocio de exportación. El Sr. Zhao dijo que cuando el precio de liquidación bancaria anterior era 7,24, quería esperar. Debido a que el precio del dólar estadounidense siempre ha sido relativamente fuerte, a veces se puede cambiar por 7,27 yuanes, pero no esperaba que cuanto más esperara, más bajo fuera el precio.

Dado que necesita fondos para liquidar los pagos a los proveedores intermedios, el Sr. Zhao sólo puede soportar pérdidas cambiarias. Los pequeños comerciantes como el Sr. Zhao, que se dedican a la exportación y tienen márgenes de ganancia relativamente bajos, son más vulnerables a las fluctuaciones cambiarias. En caso de fuertes fluctuaciones del tipo de cambio, las pérdidas cambiarias pueden incluso compensar las ganancias de los productos.

Promovido por múltiples factores

Muchos analistas señalaron que la resonancia de múltiples factores impulsó el fuerte aumento del tipo de cambio del RMB.

Banco de ChinaWang Youxin, investigador principal del instituto, dijo que el mercado de divisas es uno de los mercados financieros más sensibles a los cambios de precios, y los rápidos cambios en el tipo de cambio del RMB demuestran plenamente que los actuales mercados económicos y financieros globales están marcando el comienzo de un punto de inflexión importante.

Wang Youxin cree que desde las correcciones técnicas hasta la caída del índice del dólar estadounidense, pasando por la fuerte apreciación del yen, así como los cambios en el entorno de política económica, financiera y monetaria mundial, la combinación de muchos factores ha tenido un impacto positivo sobre el tipo de cambio del RMB, respaldando el fuerte repunte del tipo de cambio del RMB.

Wang Youxin dijo que, en primer lugar, existe una fuerza impulsora interna para volver al valor equilibrado a nivel técnico. En segundo lugar, las preocupaciones sobre una recesión económica estadounidense y las expectativas de un recorte de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal han vuelto a aumentar, y el índice del dólar estadounidense ha caído rápidamente desde su punto más alto. En tercer lugar, la fuerte apreciación del yen y la reversión del "carry trade" entre Japón y Estados Unidos han mejorado la preferencia de los inversores internacionales por monedas de mercados emergentes asiáticos como el renminbi. En cuarto lugar, la continua liberación de dividendos de política interna ha aumentado significativamente la confianza y las expectativas de las entidades del mercado en la continua recuperación del crecimiento de la economía de nuestro país.

Zhong Zhengsheng, economista jefe de Ping An Securities, señaló que hay tres fundamentos macroeconómicos importantes para el fuerte aumento del RMB: en primer lugar, el índice del dólar estadounidense cayó, pero el tipo de cambio del RMB no siguió el aumento, acumulando "crecimiento compensatorio". "potencial; en segundo lugar, se han intensificado las políticas de crecimiento estabilizadoras internas; en tercer lugar, el superávit comercial alcanzó un nuevo máximo. Además, la apreciación del yen es uno de los factores desencadenantes de la fuerte subida del renminbi.

En cuanto a la relación entre las fluctuaciones del tipo de cambio del RMB y la tendencia del yen japonés, Zhang Yu, analista macroeconómico jefe de Huachuang Securities, dijo que aunque el vínculo entre los movimientos del RMB y el yen japonés, ambos tipos de interés relativamente bajos monedas, ha aumentado significativamente desde que la Reserva Federal aumentó rápidamente las tasas de interés, el RMB La lógica del carry trade no se puede aplicar completamente. La razón fundamental es que la cuenta financiera del RMB todavía está abierta de forma limitada y la cantidad de activos en dólares estadounidenses adquiridos utilizando el RMB como moneda de financiación es en realidad limitada.

tendencia futura

A las 16:30 del 6 de agosto, el tipo de cambio nacional del RMB frente al dólar estadounidense estaba en 7,1469, 84 puntos básicos por debajo del precio de cierre oficial del día de negociación anterior y 74 puntos básicos por debajo del precio de cierre del día y la noche anteriores. . El 6 de agosto, el tipo de paridad central del RMB frente al dólar estadounidense se situó en 7,1318, un aumento de 27 puntos básicos con respecto al día de negociación anterior.

Un comerciante de divisas dijo al Observador Económico que actualmente está prestando atención a dos niveles psicológicos, uno es la marca entera de 7,0 y el otro es el máximo anterior de 7,4. "La atención principal ahora es si podemos superar el 7,1 y seguir manteniendo operaciones normales".

Con respecto a la tendencia posterior del tipo de cambio del RMB, Zhang Yu cree que el equilibrio entre la oferta y la demanda de divisas en las transacciones reales se refleja en el superávit de liquidación y ventas de divisas = superávit comercial × tipo de cambio neto de liquidación. El hecho de que las exportaciones no sean débiles en la actualidad significa que las empresas pueden ganar divisas y el superávit comercial constituye un "colchón de seguridad" para el tipo de cambio. Que la tendencia pueda ser alcista depende de si cambia el tipo de cambio neto de liquidación.

Desde la perspectiva del entorno macroeconómico, Wang Youxin cree que el RMB seguirá recuperándose en los próximos meses. Se espera que el tipo de cambio del RMB continúe logrando una recuperación constante gracias al apoyo de múltiples factores favorables, como la mejora estable y continua de los fundamentos económicos, la mejora de las expectativas del mercado, los cambios en el entorno internacional y el aumento de los flujos de capital transfronterizos.

Valores de Huaan El equipo de estrategia señaló en el informe de investigación que, en el corto plazo, las crecientes expectativas de los recortes de las tasas de interés de la Reserva Federal han reducido los rendimientos de los bonos estadounidenses, aliviando la presión sobre la depreciación del RMB en el mediano plazo, los factores de la depreciación temprana; del RMB aún no se ha revertido y se espera que la economía entre en la etapa de recuperación después de la aceleración del canal de apreciación económica. La clave para determinar la tendencia del tipo de cambio a mediano plazo es si la tasa de crecimiento del PIB puede recuperarse por encima del 5% en la segunda mitad del año. El tipo de cambio del RMB necesitará el respaldo de más datos macroeconómicos para entrar en la apreciación a mediano plazo. canal.