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경제 관찰자 네트워크 기자 Hu Yanming"환율이 7.24에서 7.18로 올랐고 오늘은 7.14 정도입니다. 아무것도 하지 않으면 거의 10,000위안을 잃게 됩니다." 8월 5일 저장성에서 소규모 상품 수출업에 종사하는 자오 씨는 이렇게 말했습니다. 일찍 합의하지 못한 것을 후회한다고 경제관찰관은 말했다.

7월 말, 자오씨는 미화 10만 달러를 지급받기 전에 위안화 환율이 갑자기 미국 달러 대비 절상되었고, 그가 환전할 수 있는 위안화 금액은 724,000위안에서 724,000위안으로 떨어졌습니다. 약 714,000위안.

이번 글로벌 금융시장 변동 속에서 위안화 환율이 급등했습니다. 7월 24일부터 8월 5일까지 역내 미국 달러 대비 위안화 환율은 7.2776에서 7.1385로 하락해 연초 수준으로 회복됐다.

8월 6일까지 위안화 환율의 절상 모멘텀이 완화되었습니다.

강한 반등

2024년 이후 미국 달러 대비 위안화 환율 추세는 약세를 보였다. 그러나 7월 24일부터 위안화 환율이 크게 상승했다. 7월 25일 미국 달러에 대한 역외 위안화 환율은 8월 2일에 각각 7.2360과 7.2403으로 보고되었으며, 미국 달러에 대한 역내 위안화 환율은 7.20선을 넘어섰습니다.

8월 5일에는 미국 달러 대비 국내 위안화 환율이 7.11선에 접근하는 등 위안화 환율이 계속 급등했고, 역외 위안화 환율은 한때 7.10선을 넘어섰습니다.

불과 며칠 만에 위안화 환율은 거의 '잃어버린 자리를 회복'해 2024년 초 수준으로 돌아왔다. 2023년 전체 평균 위안화 환율은 미국 달러당 7.0467위안으로, 2022년부터 4.5%.

이번 위안화의 "빠른 평가절상"으로 인해 수출 사업에 종사하는 많은 기업들이 준비가 되어 있지 않은 상황에 놓였습니다. 자오 씨는 이전 은행 결제 가격이 7.24였을 때 기다리고 싶었다고 말했습니다. 미국 달러의 가격은 항상 상대적으로 강했기 때문에 때로는 7.27 위안으로 교환할 수 있지만 오래 기다릴수록 가격이 낮아질 것이라고는 예상하지 못했습니다.

하위 공급업체에 대한 대금을 결제하려면 자금이 필요하기 때문에 Zhao씨는 환차손만 감수할 수 있습니다. 자오씨처럼 수출에 종사하고 상대적으로 이윤폭이 낮은 소규모 상인들은 환율 변동에 더 취약합니다. 환율 변동이 심한 경우 외환 손실로 인해 제품 이익이 상쇄될 수도 있습니다.

다양한 요인에 의해 촉진됨

많은 분석가들은 여러 요인의 공명으로 인해 위안화 환율이 급등했다고 지적했습니다.

중국 은행연구소의 왕 유신(Wang Youxin) 수석 연구원은 외환 시장은 가격 변화에 가장 민감한 금융 시장 중 하나이며 위안화 환율의 급격한 변화는 현재 세계 경제 및 금융 시장이 변화를 가져오고 있음을 충분히 보여준다고 말했습니다. 중요한 전환점.

Wang Youxin은 기술적 조정부터 미국 달러 지수 하락, 엔화 강세, 글로벌 경제, 금융, 통화 정책 환경의 변화까지 여러 요인의 결합이 긍정적인 영향을 미쳤다고 믿습니다. 위안화 환율의 강력한 반등을 뒷받침하고 있습니다.

왕유신은 첫째, 기술적인 차원에서 균형 잡힌 가치로 돌아가려는 내부적 원동력이 있다고 말했다. 둘째, 미국 경기침체에 대한 우려와 연준의 금리인하 기대감이 다시 커지면서 달러지수가 고점에서 급락했다. 셋째, 엔화의 급격한 절상과 일본과 미국 간의 '캐리 트레이드' 역전으로 인해 국제 투자자들이 위안화 등 아시아 신흥시장 통화에 대한 선호도가 높아졌습니다. 넷째, 국내 정책배당금의 지속적인 출시는 우리나라 경제의 지속적인 성장세 회복에 대한 시장주체들의 신뢰와 기대를 크게 높였습니다.

평안증권 수석 이코노미스트 종정성(Zhong Zhengsheng)은 위안화 급등에는 세 가지 주요 거시적 기반이 있다고 지적했습니다. 첫째, 미국 달러 지수는 하락했지만 위안화 환율은 상승세를 따르지 않아 '보상적 성장'이 축적되었습니다. 둘째, 국내 성장안정 정책을 강화했고, 셋째, 무역흑자가 사상 최대치를 경신했다. 게다가 엔화 가치 상승도 위안화 급등의 요인 중 하나다.

위안화 환율 변동과 일본 엔화 추세 사이의 관계에 대해 Huachuang Securities의 수석 매크로 분석가 Zhang Yu는 RMB와 일본 엔화의 움직임 사이의 연관성이 있지만 둘 다 상대적으로 낮은 금리라고 말했습니다. 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 금리를 급격하게 인상한 이후 위안화 가치가 크게 상승했기 때문에 위안화 캐리 트레이드 논리를 완전히 적용할 수는 없습니다. 근본적인 이유는 위안화 금융계좌가 아직 제한적으로 열려 있고, 위안화를 금융통화로 사용하여 구매한 미국 달러 자산의 양이 실제로 제한되어 있기 때문입니다.

미래 동향

8월 6일 16시 30분 기준 미달러 대비 역내 위안화 환율은 7.1469로 전 거래일 공시가격 대비 84bp 낮았고, 전 주야간 종가 대비 74bp 하락했다. . 8월 6일, 미국 달러 대비 위안화의 중앙 패리티 환율은 7.1318로 보고되었으며, 이는 전 거래일보다 27bp 상승한 수치입니다.

한 외국환 거래자는 Economic Observer에게 현재 두 가지 심리적 수준에 주목하고 있다고 말했습니다. 하나는 정수 7.0이고 다른 하나는 이전 최고치인 7.4입니다. "현재 주요 초점은 7.1을 깨뜨릴 수 있는지 여부이며, 우리는 여전히 정상적인 운영을 유지하고 있습니다."

장위는 위안화 환율의 후속 추세에 대해 실제 거래에서 외환 수요와 공급의 균형이 외환 결제 및 판매 잉여 = 무역 흑자 × 순 결제 환율에 반영된다고 믿습니다. 현재 수출이 약하지 않다는 것은 기업이 외화를 벌 수 있다는 뜻이고, 무역흑자가 환율에 대한 '안전쿠션'을 형성한다는 의미다. 추세가 상향될 수 있을지는 순결제환율 변화 여부에 달려 있다.

거시적 환경의 관점에서 Wang Youxin은 위안화가 향후 몇 달 동안 계속해서 반등할 것이라고 믿습니다. 위안화 환율은 경제 펀더멘털의 지속적이고 안정적인 개선, 시장 기대치 개선, 국제 환경 변화, 국가 간 자본 흐름 증가 등 여러 우호적 요인에 힘입어 꾸준한 회복세를 이어갈 것으로 예상됩니다.

화안증권 전략팀은 연구 보고서에서 단기적으로는 연준의 금리 인하 기대감이 높아지면서 미국 채권 수익률이 하락해 중기적으로 위안화 가치 하락 압력이 완화됐다고 지적했습니다. 위안화의 방향은 아직 반전되지 않았으며, 평가절상 채널이 회복된 후 경제가 본격화될 것으로 예상됩니다. 하반기 GDP 성장률이 5% 이상으로 반등할 수 있을지 여부는 중기 환율 추세를 결정하는 열쇠입니다. 위안화 환율이 중기 절상에 진입하려면 더 많은 거시경제 데이터의 지원이 필요할 것입니다. 채널.