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Na trajetória global dos veículos elétricos, as montadoras chinesas estão acelerando as ultrapassagens com suas vantagens de custo exclusivas. De acordo com relatos anteriores da mídia, os veículos elétricos chineses ocuparam 11% da participação de mercado da UE. No mercado do Sudeste Asiático, 85% das vendas de veículos elétricos da Tailândia no ano passado vieram da China.

De acordo com a análise do Barclays, a vantagem de custo dos veículos eléctricos da China decorre principalmente da adopção generalizada de baterias de fosfato de ferro-lítio (LFP) de baixo custo, cadeias de abastecimento domésticas maduras, economias de escala e produção verticalmente integrada.Juntos, esses fatores proporcionam à BYD e a outras montadoras chinesas uma vantagem de custo de até 40% sobre as montadoras estrangeiras.

Principalmente forte em baterias e cadeia de suprimentos

Em primeiro lugar, a vantagem de custo dos veículos eléctricos da China não é acidental, mas tem razões estruturais.

Um relatório de pesquisa recente de analistas do Barclays, como Jiong Shao, apontou que as empresas automobilísticas chinesas estão adotando baterias LFP de forma mais ampla e que a China ocupa uma posição dominante global na produção de baterias LFP. As tarifas impostas pelos países ocidentais sobre essas baterias aumentarão, sem dúvida, os custos de produção das empresas automóveis ocidentais. No entanto, os custos das empresas automóveis chinesas são quase 40% inferiores aos do Ocidente.

Em segundo lugar, a China tem um sistema de cadeia de abastecimento maduro e economias de escala, que proporcionam um forte apoio às empresas de veículos eléctricos.

O Barclays destacou que os fornecedores nacionais estão dispostos a aceitar preços mais baixos, especialmente em cooperação com grandes empresas de veículos eléctricos. Este desequilíbrio de poder reduz ainda mais os custos. Além disso, à medida que o mercado se consolida rapidamente, espera-se que ocorram tendências de consolidação semelhantes na cadeia de abastecimento, o que impulsionará ainda mais as reduções de custos.

Quando se trata de vantagens de custos, temos de mencionar a estratégia de integração vertical da BYD.

É relatado que a BYD conseguiu reduções de custos significativas ao produzir suas próprias baterias e a maioria dos componentes automotivos. As suas vendas mensais de mais de 300.000 veículos geraram economias de escala, tornando a BYD uma das melhores na China e até no mundo em termos de margem de lucro bruto para veículos eléctricos. A BYD continua a investir lucros em pesquisa e desenvolvimento e a promover a inovação tecnológica para manter a sua posição de liderança na indústria.

A inovação tecnológica é outro importante impulsionador da redução de custos. O Barclays destacou que a próxima nova geração de baterias LFP da BYD deverá fornecer maior alcance de cruzeiro e melhor desempenho. Além disso, espera-se que sua recém-lançada tecnologia híbrida plug-in DM 5.0 permita uma autonomia de pelo menos 2.100 quilômetros, mesmo que a bateria não esteja pré-carregada. Estes avanços tecnológicos não só aumentam a competitividade dos produtos, mas também são uma forma eficaz de reduzir custos.

Xiaomi, BYD, Tesla custam competição

O relatório também destacou que, embora as empresas chinesas de veículos eléctricos enfrentem uma concorrência de mercado feroz e incerteza geopolítica, as suas vantagens estruturais em termos de custos e capacidades de inovação tecnológica permitem-lhes ocupar uma posição favorável no mercado global de veículos com novas energias. O Barclays esperaÀ medida que o mercado continua a desenvolver-se e a consolidar-se, as empresas chinesas de veículos eléctricos continuarão a manter a sua competitividade em termos de custos.

Tomemos o Xiaomi SU7 Pro como exemplo, o preço em RMB está abaixo de 245.900 yuans.O Barclays espera que a margem de lucro bruto (excluindo custos de pesquisa e desenvolvimento e publicidade) seja de aproximadamente 9%.

Entre eles, o sistema de energia é responsável por cerca de 41% do custo, dos quais a bateria LFP da CATL custa cerca de 60.000 yuans, e o sistema de gerenciamento de bateria e o motor elétrico custam cerca de 15.000 yuans e 7.000 yuans, respectivamente. Os custos de carroceria, interior e chassi representam 49% e os custos de fabricação respondem por 10%.

O Barclays espera que a margem de lucro bruto do Xiaomi SU7 diminua após deduzir os custos de pesquisa e desenvolvimento e publicidade.Este ano a expectativa é de 5%, próximo ao limite inferior do guidance da empresa.

O relatório de pesquisa do Barclays também mencionou que à medida que o volume de entrega de carros Xiaomi aumenta, os custos iniciais de investimento em infra-estruturas serão partilhados, aumentando assim as margens de lucro bruto.

Quanto à BYD, a série Qin tem uma vantagem de custo significativa. Tomando o Qin Plus DM-i (híbrido plug-in, preço inicial de RMB 79.800) como exemplo, o Barclays estima que sua margem de lucro bruto (excluindo custos de pesquisa e desenvolvimento e publicidade) é de cerca de 9%, o que equivale ao Xiaomi SU7. o custo absoluto é menor.

O custo do sistema de energia é de cerca de 23.000 yuans, representando 36% do custo total; o custo da carroceria, chassi e interior é de cerca de 33.000 yuans, representando 52%, o custo de fabricação é de cerca de 8.000 yuans; 13%. Depois de recalcular o custo da bateria do Qin Plus (veículo elétrico puro, o preço inicial é RMB 109.800),A margem de lucro bruto chega a 18%.

O Barclays acredita que as economias de escala, a integração vertical e a inovação tecnológica da BYD lhe conferem vantagens no controle de custos, especialmente em modelos de alto preço, proporcionando mais flexibilidade para ajustes de preços.

Beneficiando-se da vantagem de custo da China, a Tesla tem uma vantagem absoluta nos custos de produção na China.

Tomando como exemplo o Modelo Y produzido na Gigafactory de Xangai da Tesla, o Barclays estima que seu custo de fabricação (excluindo P&D e custos de publicidade) é estimado em RMB 197.400 (aproximadamente US$ 27.400), o que é semelhante ao do Xiaomi SU7 Pro e BYD Qin. Além disso,A margem de lucro bruto é de aproximadamente 24%.

Em comparação, a versão internacional do Modelo Y da Tesla tem um preço de venda médio ponderado de US$ 50.000 (RMB 360.000, o Barclays estima que o custo de fabricação do veículo (excluindo P&D e custos de publicidade) será de US$ 43.200, ou seja).A margem de lucro bruto do veículo é de 14% – cerca de metade da margem de lucro bruto da versão doméstica do Modelo Y.