notícias

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

No primeiro semestre deste ano, os resgates de fundos aceleraram. No segundo trimestre, os fundos de ações ativos receberam um resgate líquido de 240,176 bilhões de yuans do Fundo. Além do resgate líquido de 279,7 bilhões de yuans pelo Fundo no primeiro trimestre, no primeiro semestre de 2024, o resgate líquido pelo. Fundo foi de 519,876 bilhões de yuans.

O fenómeno dos resgates em grande escala de fundos tradicionais de primeira linha é relativamente óbvio.

O repórter do 21st Century Business Herald descobriu que os gestores de fundos famosos aposentados Qiu Dongrong, Fan Yan, etc., bem como os atualmente excelentes Zhang Kun, Ge Lan, Liu Yanchun, Xie Zhiyu, Fu Pengbo, Xiao Nan, Zhao Feng, Feng Bo , Hu Xinwei, Cao Mingchang, fundos individuais sob Fu Youxing, Liu Xu, Qiao Qian, Li Xiaoxing e Tang Xiaobin viram um grande número de ações sendo resgatadas no segundo trimestre.

Fonte da imagem: foto IC

aceleração de resgate

Recentemente, a Changjiang Securities apontou num relatório de pesquisa que os fundos de ações ativos ainda estavam sujeitos a resgates acelerados no segundo trimestre de 2024. Os resgates líquidos no segundo trimestre totalizaram 240,176 mil milhões, dos quais 23,262 mil milhões foram emitidos por novos fundos e 263,438 mil milhões foram emitidos por novos fundos. líquido resgatado por fundos antigos.

No primeiro trimestre, os resgates líquidos do BIM foram de 279,7 mil milhões de yuans.

Isto significa que no primeiro semestre do ano, os resgates líquidos do BIM foram de 519,876 mil milhões de yuans.

Com base neste cálculo, os fundos tiveram um resgate líquido médio mensal de 86,6 mil milhões no primeiro semestre do ano, incluindo 80 mil milhões em resgates líquidos por mês no segundo trimestre.

Por exemplo, ao classificar o montante líquido de resgate dos fundos de ações ativos num único trimestre, os dados dos últimos 10 anos mostram que o terceiro trimestre de 2015 ficou em primeiro lugar, o primeiro trimestre de 2024 ficou em segundo lugar e o segundo trimestre de 2024 ficou em terceiro. .

Algumas pessoas na indústria de fundos acreditam que isto explica, até certo ponto, a origem da venda no mercado. Por outras palavras, este ano, os gestores de fundos têm resgatado fundos continuamente, o que levou os gestores de fundos a continuarem a cortar posições e ". esmagar" suas posses pesadas.

De acordo com estatísticas de um repórter do 21st Century Business Herald, os dados disponíveis apenas para o segundo trimestre mostram que, no primeiro trimestre, a “equipa nacional” Central Huijin aumentou as suas participações em mais de 170 mil milhões de ETFs.

No segundo trimestre, Central Huijin continuou a comprar agressivamente 6 ETFs "Big Mac", incluindo Huatai-Berry CSI 300 ETF, E Fund CSI 300 ETF, ChinaAMC CSI 300ETF, Harvest CSI 300ETF, China Southern CSI 500ETF e ChinaAMC SSE 50ETF. as posições aumentaram em 9,6 bilhões de ações. De acordo com estimativas do preço médio de transação no segundo trimestre, o custo total da Central Huijin ultrapassou 30 bilhões de yuans.

No final do segundo trimestre, com base no cálculo das participações em ETF da Central Huijin no final do ano passado, o valor de mercado dos ETFs detidos pela Central Huijin é estimado em cerca de 500 mil milhões de yuans, o que é aproximadamente equivalente ao resgate líquido de 519,876 bilhões de yuans pelo Fundo no primeiro semestre do ano.

Se considerarmos que a Central Huijin comprou agressivamente ETFs de pequena, média e micro capitalização no primeiro trimestre, quando as ações de pequena e micro capitalização caíram como uma debandada, o valor de mercado dos ETFs detidos pela Central Huijin no final do segundo trimestre pode ser maior do que o estimado.

A este respeito, algumas pessoas estimam que a "equipa nacional" aumentará as suas participações em ETFs de base ampla em cerca de 340 mil milhões de yuans no primeiro semestre do ano, o que equivale aproximadamente ao aumento de 359,1 mil milhões de yuans em ETFs de ações no primeiro semestre do ano.

O repórter constatou que os resgates de fundos de ações ativos não apareceram apenas este ano. Desde 2022, essa rodada de resgates continua até hoje, mas os resgates aceleraram no primeiro semestre deste ano.

Os dados do vento mostram que no final de 2021, a escala total dos fundos híbridos era de 6,19 trilhões de yuans. Este número caiu para 3,33 trilhões de yuans no final do segundo trimestre de 2024, uma diminuição de 2,86 trilhões de yuans, uma redução de 46%. .

Pelo contrário, a participação dos fundos de obrigações aumentou 9,31% no segundo trimestre, estabelecendo um novo máximo nos últimos anos. A escala dos fundos de títulos aumentou de 6,88 trilhões de yuans no início de 2022 para 10,60 trilhões de yuans no final do segundo trimestre de 2024. Nos últimos dois anos e meio (do início de 2022 ao segundo trimestre de 2024 , o mesmo abaixo), aumentou 3,72 trilhões de yuans, um aumento de 54%.

Em outras palavras, nos últimos dois anos e meio, quando a escala dos fundos híbridos diminuiu 3,33 trilhões de yuans, os fundos de títulos aumentaram 3,72 trilhões de yuans, indicando que os fundos fluíram de fundos de ações ativos para fundos de renda fixa nos últimos dois anos. a três anos.

Durante este período, a escala total de fundos públicos continuou a crescer, de 25,45 biliões de yuans no final de 2021 para 30,71 biliões de yuans no final do segundo trimestre de 2024. Nos últimos dois anos e meio, aumentou em 5,26 trilhões de yuans, um aumento de 20,67%.

A este respeito, Wang Yi, investigador da Jinzhang Investment da Geshang Financial Management, disse aos jornalistas que os fundos com mais resgates este ano são principalmente fundos de ações ativos. A razão é que o mercado de ações continuou a cair nos últimos anos, os fundos de ações ativos tiveram um fraco desempenho e é difícil para alguns fundos obter retornos excessivos sustentados em comparação com os índices de referência de desempenho, pelo que a escala continua a diminuir.

Quanto aos fundos obrigacionistas que receberam mais subscrições este ano, Wang Yi acredita que a razão é que o mercado obrigacionista registou melhores condições este ano. Os fundos obrigacionistas puros têm retornos estáveis ​​e pequenos levantamentos, e são favorecidos por investidores prudentes.

Yao Xusheng, planejador de patrimônio da Paipai.com, também acredita que o fenômeno atual reflete o comportamento de aversão ao risco dos investidores diante da incerteza do mercado. Os resgates de fundos de ações ativos podem estar relacionados com a volatilidade do mercado, com as preocupações dos investidores quanto ao abrandamento do crescimento económico e com as reações ao desempenho de alguns fundos que ficam aquém das expectativas. Os fundos de obrigações e os fundos cambiais são favorecidos, indicando que os investidores estão a começar a procurar activos estáveis ​​e estratégias de investimento mais defensivas.

Quem está sendo redimido em grande escala?

A auréola dos principais gestores de fundos já não existe e muitos fundos estrela foram resgatados.

A julgar pelos dados do segundo trimestre, existem vários fundos com mais resgates de investidores cristãos:

Uma delas é a grave perda de sangue causada pela saída de gestores de fundos famosos.

Qiu Dongrong anunciou oficialmente sua renúncia em 21 de julho. Em meio a rumores anteriores, muitos dos fundos de Qiu Dongrong foram resgatados no segundo trimestre, com a escala diminuindo cerca de 6 bilhões de yuans, uma redução de cerca de 24%.

Fan Yan anunciou oficialmente sua renúncia em 3 de abril. As taxas líquidas de resgate de seus oito fundos no primeiro semestre do ano ultrapassaram 10%, e as taxas líquidas de resgate variaram de 12% a 82%.

O segundo é o resgate em grande escala de fundos de estratégia quantitativa e de micro-capitalização. Vale ressaltar que todos esses fundos registraram retornos negativos no primeiro semestre deste ano.

Por exemplo, os outrora populares fundos de estratégia quantitativa detidos por gestores de fundos famosos como Ma Fang, Sun Meng, Hu Chonghai, Yang Meng, Sheng Fengyan e Zhou Boyang foram resgatados na sua maioria quando as estratégias quantitativas tiveram um fraco desempenho este ano.

Tomando Ma Fang como exemplo, muitos dos seus fundos encolheram significativamente: Guojin Quantitative Multi-Strategy, que era de 3,27 mil milhões de unidades no final do primeiro trimestre, caiu para 1,35 mil milhões de unidades no final do segundo trimestre, uma diminuição de 1,92 bilhão de unidades, uma diminuição de 59%; as seleções quantitativas de ouro diminuíram 930 milhões de unidades no segundo trimestre, uma diminuição de 27%; os multifatores quantitativos de Guojin diminuíram 600 milhões de unidades no segundo trimestre, uma diminuição de 21,5%.

Além disso, no segundo trimestre, a Seleção Quantitativa de Ações de Hu Chonghai Guotai Junan teve um resgate líquido de 710 milhões de ações, um encolhimento de 35%; o Penghua Quantitative Pioneer de Su Junjie teve um resgate líquido de 470 milhões de ações, um encolhimento de 50%; O crescimento quantitativo do lucro ocidental de Shengfengyan viu um resgate líquido de 440 milhões de ações, uma redução de 40%.

Terceiro, alguns gestores de fundos importantes também foram afetados, incluindo Zhang Kun, Ge Lan, Liu Yanchun, Xie Zhiyu, Fu Pengbo, Feng Bo, Zhao Feng, Xiao Nan, Hu Xinwei, Cao Mingchang, Fu Youxing, Liu Xu, Du Yang, Qiao Qian, Li Xiaoxing, Tang Xiaobin e outros fundos registaram resgates líquidos no segundo trimestre.

Tomemos Zhang Kun como exemplo. No segundo trimestre, todos os quatro fundos de Zhang Kun foram resgatados em pequenas proporções. Por exemplo, as seleções Blue Chip do Fundo E caíram de 23,796 bilhões de cópias para 23,256 bilhões de cópias, uma diminuição de 540 milhões de cópias. As participações de três anos de empresas de alta qualidade do Fundo E caíram de 5,619 bilhões de cópias para 5,420 bilhões de cópias, uma diminuição de 200; milhões de cópias; as seleções premium do E Fund caíram de 3,005 bilhões de cópias, 100 milhões de cópias caíram para 2,957 bilhões de cópias, uma diminuição de 48 milhões de cópias.

Em termos de desempenho do mercado, o E Fund Asia Select subiu 9,67% no primeiro trimestre e 7,19% no segundo trimestre. Face a um resgate líquido de 218 milhões de cópias, a escala total no segundo trimestre ainda aumentou 2%. ; enquanto os outros três fundos de Zhang Kun - E Fund Blue Chip Select, E Fund High Quality Enterprise Three-Year Holding e E Fund Asia Select - tiveram desempenho geral no segundo trimestre, com rendimentos caindo de 2% a 4%, e seus escala encolhendo em mais de 5%.

Sob o impacto de resgates e choques de mercado, a escala de gestão de Zhang Kun caiu de 64,732 bilhões de yuans para 61,681 bilhões de yuans no segundo trimestre, uma diminuição de 3,051 bilhões de yuans, ou 4,71%.

Além de Zhang Kun, muitos gestores de fundos famosos tiveram suas cotas de fundos resgatadas no segundo trimestre.

Por exemplo, 808 milhões de cópias do China Europe Healthcare, de propriedade de Gulen, foram resgatadas no segundo trimestre, e 2,289 bilhões de cópias foram resgatadas no primeiro semestre do ano. A escala no primeiro semestre do ano diminuiu 13,335 bilhões de yuans. . O maior fundo temático farmacêutico do mercado viu seu tamanho cair 11,12% no segundo trimestre e 28,91% no primeiro semestre.

A Invesco Great Wall, de propriedade de Liu Yanchun, está crescendo rapidamente No segundo trimestre, 501 milhões de unidades foram resgatadas líquidas, uma redução de 3,539 bilhões de yuans, ou 12,99%.

O Fundo E, de propriedade de Xiao Nan, é mantido há três anos com alta qualidade e seleção rigorosa. No segundo trimestre, 497 milhões de ações foram resgatadas líquidas, uma redução de 558 milhões de yuans, ou 5,80%.

A Criação de Valor Universal da China de Hu Xinwei registrou um resgate líquido de 497 milhões de unidades no segundo trimestre, uma redução de 558 milhões de yuans, ou 5,80%...

A próxima tendência ainda pode não ser otimista. Wang Yi destacou que, como o sentimento do mercado de ações permanece baixo e o efeito de geração de dinheiro é fraco, os fundos de ações ativos ainda enfrentarão pressão de resgate. A procura dos fundos por retornos estáveis ​​ainda existe, pelo que os fundos obrigacionistas podem continuar a atrair a atenção dos fundos.

Para os investidores, Wang Yi sugeriu: “É uma boa escolha alocar alguns fundos de obrigações como lastro. Nesta base, é recomendado que os investidores aloquem alguns fundos de índice ou ações que tenham retornos excedentes estáveis ​​em comparação com os fundos de índice para aumentar a flexibilidade. .”