nouvelles

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Au premier semestre de cette année, les rachats de fonds se sont accélérés. Au deuxième trimestre, les fonds d'actions actives ont reçu un rachat net de 240,176 milliards de yuans de la part du Fonds. En plus du rachat net de 279,7 milliards de yuans par le Fonds au premier trimestre, au premier semestre 2024, le rachat net par le Fonds. Le fonds s'élevait à 519,876 milliards de yuans.

Le phénomène des rachats à grande échelle de fonds traditionnels de premier plan est relativement évident.

Le journaliste du 21st Century Business Herald a découvert que les gestionnaires de fonds vedettes à la retraite Qiu Dongrong, Fan Yan, etc., ainsi que les actuellement excellents Zhang Kun, Ge Lan, Liu Yanchun, Xie Zhiyu, Fu Pengbo, Xiao Nan, Zhao Feng, Feng Bo , Hu Xinwei, Cao Mingchang, les fonds individuels de Fu Youxing, Liu Xu, Qiao Qian, Li Xiaoxing et Tang Xiaobin ont tous vu un grand nombre d'actions être rachetées au deuxième trimestre.

Source de l'image : photo IC

accélération du rachat

Récemment, Changjiang Securities a souligné dans un rapport de recherche que les fonds d'actions actifs étaient encore soumis à des rachats accélérés au deuxième trimestre 2024. Les rachats nets au deuxième trimestre ont totalisé 240,176 milliards, dont 23,262 milliards ont été émis par de nouveaux fonds et 263,438 milliards ont été émis. net racheté par les fonds anciens.

Au premier trimestre, les rachats nets de BIM se sont élevés à 279,7 milliards de yuans.

Cela signifie qu’au premier semestre, les rachats nets de BIM se sont élevés à 519,876 milliards de yuans.

Sur la base de ce calcul, les fonds ont enregistré en moyenne des rachats nets mensuels de 86,6 milliards au premier semestre, dont 80 milliards de rachats nets par mois au deuxième trimestre.

Par exemple, si l'on classe le montant net de rachat des fonds d'actions actives au cours d'un seul trimestre, les données des 10 dernières années montrent que le troisième trimestre de 2015 se classe au premier rang, le premier trimestre de 2024 au deuxième rang et le deuxième trimestre de 2024 au troisième rang. .

Certains acteurs du secteur des fonds estiment que cela explique dans une certaine mesure l'origine des ventes sur le marché. En d'autres termes, cette année, les gestionnaires de fonds ont continuellement racheté des fonds, ce qui a conduit les gestionnaires de fonds à continuer de réduire leurs positions. briser" leurs lourdes possessions.

Selon les statistiques d'un journaliste du 21st Century Business Herald, les données disponibles pour le seul deuxième trimestre montrent qu'au premier trimestre, « l'équipe nationale » Central Huijin a augmenté ses avoirs de plus de 170 milliards d'ETF.

Au deuxième trimestre, Central Huijin a continué d'acheter de manière agressive 6 ETF « Big Mac », dont Huatai-Berry CSI 300 ETF, E Fund CSI 300 ETF, ChinaAMC CSI 300ETF, Harvest CSI 300ETF, China Southern CSI 500ETF et ChinaAMC SSE 50ETF. les positions ont augmenté de 9,6 milliards d'actions. Selon les estimations du prix moyen des transactions au deuxième trimestre, le coût total de Central Huijin a dépassé 30 milliards de yuans.

À la fin du deuxième trimestre, sur la base du calcul des avoirs en ETF de Central Huijin à la fin de l'année dernière, la valeur marchande des ETF détenus par Central Huijin est estimée à environ 500 milliards de yuans, ce qui équivaut à peu près à au rachat net de 519,876 milliards de yuans par le Fonds au premier semestre.

Si l'on considère que Central Huijin a acheté de manière agressive des ETF à petite, moyenne et microcapitalisation au premier trimestre, alors que les actions de petite et microcapitalisation ont chuté comme une bousculade, la valeur marchande des ETF détenus par Central Huijin à la fin du deuxième trimestre pourrait être plus élevée. que prévu.

À cet égard, certains estiment que « l'équipe nationale » augmentera ses avoirs en ETF à large assise d'environ 340 milliards de yuans au premier semestre, ce qui équivaut à peu près à l'augmentation de 359,1 milliards de yuans des ETF en actions au cours du premier semestre. premier semestre.

Le journaliste a constaté que les rachats de fonds d'actions actifs ne sont pas apparus seulement cette année. Depuis 2022, cette série de rachats s'est poursuivie jusqu'à ce jour, mais les rachats se sont accélérés au premier semestre de cette année.

Les données de Wind montrent qu'à la fin de 2021, le montant total des fonds hybrides s'élevait à 6 190 milliards de yuans. Ce chiffre est tombé à 3 330 milliards de yuans à la fin du deuxième trimestre 2024, soit une diminution de 2 860 milliards de yuans, soit une diminution de 46 %. .

Au contraire, la part des fonds obligataires a augmenté de 9,31% au deuxième trimestre, établissant un nouveau sommet ces dernières années. L'ampleur des fonds obligataires est passée de 6 880 milliards de yuans début 2022 à 10 600 milliards de yuans à la fin du deuxième trimestre 2024. Au cours des deux dernières années et demie (du début 2022 au deuxième trimestre 2024 , le même ci-dessous), il a augmenté de 3,72 billions de yuans, soit une augmentation de 54 %.

En d'autres termes, au cours des deux dernières années et demie, alors que la taille des fonds hybrides a diminué de 3 330 milliards de yuans, les fonds obligataires ont augmenté de 3 720 milliards de yuans, ce qui indique que les fonds sont passés des fonds d'actions actifs aux fonds à revenu fixe au cours des deux dernières années. à trois ans.

Au cours de cette période, le montant total des fonds publics a continué de croître, passant de 25 450 milliards de yuans fin 2021 à 30 710 milliards de yuans à la fin du deuxième trimestre 2024. Au cours des deux dernières années et demie, il a augmenté de 5,26 billions de yuans, soit une augmentation de 20,67 %.

À cet égard, Wang Yi, chercheur chez Jinzhang Investment sous Geshang Financial Management, a déclaré aux journalistes que les fonds avec plus de rachats cette année sont principalement des fonds d'actions actifs. La raison en est que le marché boursier a continué de s'effondrer ces dernières années, que les fonds d'actions actifs ont enregistré de mauvais résultats et qu'il est difficile pour certains fonds d'obtenir des rendements excédentaires durables par rapport aux indices de performance, de sorte que l'échelle continue de se réduire.

Quant aux fonds obligataires qui ont reçu davantage de souscriptions cette année, Wang Yi estime que la raison en est que le marché obligataire a connu de meilleures conditions cette année. Les fonds obligataires purs ont des rendements stables et de faibles pertes et sont favorisés par les investisseurs prudents.

Yao Xusheng, planificateur de patrimoine chez Paipai.com, estime également que le phénomène actuel reflète le comportement d'aversion au risque des investisseurs face à l'incertitude du marché. Les rachats de fonds d'actions actifs peuvent être liés à la volatilité des marchés, aux inquiétudes des investisseurs concernant le ralentissement de la croissance économique et aux réactions face à des performances de certains fonds inférieures aux attentes. Les fonds obligataires et les fonds en devises sont privilégiés, ce qui indique que les investisseurs commencent à rechercher des actifs stables et des stratégies d'investissement plus défensives.

Qui est racheté à grande échelle ?

Le halo des meilleurs gestionnaires de fonds n'est plus là et de nombreux fonds stars ont été rachetés.

À en juger par les données du deuxième trimestre, plusieurs fonds enregistrent davantage de rachats auprès des investisseurs chrétiens :

L'une d'entre elles est la grave perte de sang provoquée par le départ de gestionnaires de fonds vedettes.

Qiu Dongrong a officiellement annoncé sa démission le 21 juillet. Au milieu des rumeurs précédentes, une grande partie des fonds de Qiu Dongrong ont été rachetés au deuxième trimestre, avec une diminution d'environ 6 milliards de yuans, soit une baisse d'environ 24 %.

Fan Yan a officiellement annoncé sa démission le 3 avril. Les taux de rachat nets de ses huit fonds au premier semestre ont tous dépassé 10 %, et les taux de rachat nets variaient de 12 % à 82 %.

Le deuxième est le rachat à grande échelle de fonds stratégiques quantitatifs et à micro-capitalisation. Il convient de mentionner que ces fonds ont tous enregistré des rendements négatifs au premier semestre de cette année.

Par exemple, les fonds de stratégie quantitative autrefois populaires détenus par des gestionnaires de fonds vedettes tels que Ma Fang, Sun Meng, Hu Chonghai, Yang Meng, Sheng Fengyan et Zhou Boyang ont été pour la plupart rachetés lorsque les stratégies quantitatives ont enregistré de mauvais résultats cette année.

En prenant Ma Fang comme exemple, nombre de ses fonds ont considérablement diminué : Guojin Quantitative Multi-Strategy, qui s'élevait à 3,27 milliards d'unités à la fin du premier trimestre, est tombé à 1,35 milliard d'unités à la fin du deuxième trimestre, soit une baisse de 1,92 milliards d'unités, soit une diminution de 59 % ; les sélections quantitatives d'or ont diminué de 930 millions d'unités au deuxième trimestre, soit une diminution de 27 % ; les sélections quantitatives Guojin ont diminué de 600 millions d'unités au deuxième trimestre, soit une diminution de 21,5 %.

En outre, au deuxième trimestre, Guotai Junan Quantitative Stock Selection de Hu Chonghai a enregistré un rachat net de 710 millions d'actions, soit une diminution de 35 % ; Penghua Quantitative Pioneer de Su Junjie a enregistré un rachat net de 470 millions d'actions, soit une diminution de 50 % ; Le Western Profit Quantitative Growth de Shengfengyan a enregistré un rachat net de 440 millions d'actions, soit une baisse de 40 %.

Troisièmement, certains gestionnaires de fonds de premier plan ont également été touchés, notamment Zhang Kun, Ge Lan, Liu Yanchun, Xie Zhiyu, Fu Pengbo, Feng Bo, Zhao Feng, Xiao Nan, Hu Xinwei, Cao Mingchang, Fu Youxing, Liu Xu, Du Yang, Qiao Qian, Li Xiaoxing, Tang Xiaobin et d'autres fonds ont tous connu des rachats nets au deuxième trimestre.

Prenons l'exemple de Zhang Kun. Au deuxième trimestre, les quatre fonds de Zhang Kun ont été rachetés dans de petites proportions. Par exemple, les Blue Chip Selections d'E Fund sont passées de 23,796 milliards d'exemplaires à 23,256 milliards d'exemplaires, soit une diminution de 540 millions d'exemplaires ; les avoirs sur trois ans d'entreprises de haute qualité d'E Fund sont passés de 5,619 milliards d'exemplaires à 5,420 milliards d'exemplaires, soit une diminution de 200 ; millions d'exemplaires ; les sélections Premium d'E Fund ont chuté de 3,005 milliards d'exemplaires, 100 millions d'exemplaires ont chuté à 2,957 milliards d'exemplaires, soit une diminution de 48 millions d'exemplaires ; E Fund Asia Selection a chuté de 4,532 milliards d'exemplaires à 4,314 milliards d'exemplaires, soit une diminution de 218 millions d'exemplaires.

En termes de performance du marché, E Fund Asia Select a augmenté de 9,67% au premier trimestre et de 7,19% au deuxième trimestre. Face à un rachat net de 218 millions d'exemplaires, l'échelle totale au deuxième trimestre a encore augmenté de 2%. tandis que les trois autres fonds de Zhang Kun - E Fund Blue Chip Select, E Fund High Quality Enterprise Three-Year Holding et E Fund Asia Select - ont généralement enregistré des performances au deuxième trimestre, avec des revenus en baisse de 2 % à 4 % et leurs l'échelle diminue de plus de 5 %.

Sous l'impact des rachats et des chocs du marché, l'échelle de gestion de Zhang Kun est passée de 64,732 milliards de yuans à 61,681 milliards de yuans au deuxième trimestre, soit une baisse de 3,051 milliards de yuans, soit 4,71 %.

Outre Zhang Kun, de nombreux gestionnaires de fonds vedettes ont vu leurs parts de fonds rachetées au deuxième trimestre.

Par exemple, 808 millions d'exemplaires de China Europe Healthcare, propriété de Gulen, ont été rachetés au deuxième trimestre, et 2,289 milliards d'exemplaires ont été rachetés au premier semestre. Le montant du premier semestre a diminué de 13,335 milliards de yuans. . Le plus grand fonds à thème pharmaceutique du marché a vu sa taille baisser de 11,12% au deuxième trimestre et de 28,91% au premier semestre.

Invesco Great Wall, propriété de Liu Yanchun, connaît une croissance rapide au deuxième trimestre, 501 millions d'unités ont été rachetées sur une base nette, soit une baisse de 3,539 milliards de yuans, soit 12,99 %.

E Fund, propriété de Xiao Nan, est détenu depuis trois ans avec une qualité élevée et une sélection stricte. Au deuxième trimestre, 497 millions d'actions ont été rachetées sur une base nette, soit une baisse de 558 millions de yuans, ou 5,80 %.

Le programme China Universal Value Creation de Hu Xinwei a enregistré un rachat net de 497 millions d'unités au deuxième trimestre, soit une baisse de 558 millions de yuans, soit 5,80 %...

La prochaine tendance n’est peut-être toujours pas optimiste. Wang Yi a souligné que, étant donné que le sentiment du marché boursier reste faible et que l'effet générateur d'argent est faible, les fonds d'actions actifs seront toujours confrontés à des pressions de rachat. La demande de rendements stables des fonds existe toujours, de sorte que les fonds obligataires pourraient continuer à attirer leur attention.

Pour les investisseurs, Wang Yi a suggéré : « C'est un bon choix d'allouer certains fonds obligataires comme lest. Sur cette base, il est recommandé aux investisseurs d'allouer certains fonds indiciels ou actions qui ont des rendements excédentaires stables par rapport aux fonds indiciels pour augmenter la flexibilité. .»