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Im ersten Halbjahr dieses Jahres beschleunigten sich die Fondsrücknahmen. Im zweiten Quartal erhielten aktive Aktienfonds eine Nettorückzahlung von 240,176 Milliarden Yuan vom Fonds. Zusätzlich zur Nettorückzahlung von 279,7 Milliarden Yuan durch den Fonds im ersten Halbjahr 2024 erfolgte die Nettorückzahlung durch den Fonds Der Fonds belief sich auf 519,876 Milliarden Yuan.

Das Phänomen der groß angelegten Rücknahmen traditioneller Top-Fonds ist relativ offensichtlich.

Ein Reporter des 21st Century Business Herald entdeckte, dass die pensionierten Star-Fondsmanager Qiu Dongrong, Fan Yan usw. sowie die derzeit erstklassigen Zhang Kun, Ge Lan, Liu Yanchun, Xie Zhiyu, Fu Pengbo, Xiao Nan, Zhao Feng und Feng Bo , Hu Xinwei, Cao Mingchang, einzelne Fonds unter Fu Youxing, Liu Xu, Qiao Qian, Li Xiaoxing und Tang Xiaobin verzeichneten im zweiten Quartal alle eine große Anzahl von Aktienrücknahmen.

Bildquelle: IC-Foto

Erlösbeschleunigung

Kürzlich wies Changjiang Securities in einem Research-Bericht darauf hin, dass aktive Aktienfonds im zweiten Quartal 2024 immer noch beschleunigten Rücknahmen unterliegen. Die Nettorücknahmen im zweiten Quartal beliefen sich auf insgesamt 240,176 Milliarden, wovon 23,262 Milliarden von neuen Fonds ausgegeben wurden und 263,438 Milliarden netto aus alten Mitteln getilgt.

Im ersten Quartal beliefen sich die Nettorücknahmen von BIM auf 279,7 Milliarden Yuan.

Dies bedeutet, dass sich die Nettorückzahlungen von BIM im ersten Halbjahr auf 519,876 Milliarden Yuan beliefen.

Basierend auf dieser Berechnung verzeichneten die Fonds im ersten Halbjahr eine durchschnittliche monatliche Nettorückzahlung von 86,6 Milliarden, davon 80 Milliarden Nettorücknahmen pro Monat im zweiten Quartal.

Wenn man beispielsweise den Nettorücknahmebetrag aktiver Aktienfonds in einem einzelnen Quartal einordnet, zeigen die Daten der letzten 10 Jahre, dass das dritte Quartal 2015 an erster Stelle, das erste Quartal 2024 an zweiter Stelle und das zweite Quartal 2024 an dritter Stelle stand .

Einige Leute in der Fondsbranche glauben, dass dies bis zu einem gewissen Grad die Ursache für den Marktverkauf erklärt. Mit anderen Worten, die Fondsmanager haben in diesem Jahr kontinuierlich Fonds zurückgenommen, was dazu geführt hat, dass die Fondsmanager weiterhin Positionen abbauen und „ „Zerschlagen“ ihre schweren Bestände.

Laut Statistiken eines Reporters des 21st Century Business Herald zeigen die verfügbaren Daten allein für das zweite Quartal, dass die „Nationalmannschaft“ Central Huijin im ersten Quartal ihre Bestände auf über 170 Milliarden ETFs erhöht hat.

Im zweiten Quartal kaufte Central Huijin weiterhin aggressiv sechs „Big Mac“-ETFs, darunter Huatai-Berry CSI 300 ETF, E Fund CSI 300 ETF, ChinaAMC CSI 300ETF, Harvest CSI 300ETF, China Southern CSI 500ETF und ChinaAMC SSE 50ETF Die Positionen stiegen um 9,6 Milliarden Aktien. Nach Schätzungen des durchschnittlichen Transaktionspreises im zweiten Quartal beliefen sich die Gesamtkosten von Central Huijin auf über 30 Milliarden Yuan.

Basierend auf der Berechnung der ETF-Bestände von Central Huijin Ende letzten Jahres wird der Marktwert der von Central Huijin gehaltenen ETFs zum Ende des zweiten Quartals auf rund 500 Milliarden Yuan geschätzt, was in etwa dem Äquivalent entspricht zur Nettorückzahlung von 519,876 Milliarden Yuan durch den Fonds im ersten Halbjahr des Jahres.

Wenn man bedenkt, dass Central Huijin im ersten Quartal aggressiv Small-, Medium- und Micro-Cap-ETFs gekauft hat, als die Small- und Micro-Cap-Aktien rasant einbrachen, könnte der Marktwert der von Central Huijin gehaltenen ETFs am Ende des zweiten Quartals höher sein als geschätzt.

In diesem Zusammenhang schätzen einige Leute, dass die „Nationalmannschaft“ ihre Bestände an breit angelegten ETFs in der ersten Jahreshälfte um etwa 340 Milliarden Yuan erhöhen wird, was in etwa dem Anstieg der Aktien-ETFs um 359,1 Milliarden Yuan im Jahr entspricht ersten Halbjahr.

Der Reporter stellte fest, dass Rücknahmen aktiver Aktienfonds nicht nur in diesem Jahr erfolgten. Seit 2022 dauert diese Rücknahmerunde bis heute an, sondern die Rücknahmen haben sich in der ersten Hälfte dieses Jahres beschleunigt.

Winddaten zeigen, dass der Gesamtumfang der Hybridfonds Ende 2021 6,19 Billionen Yuan betrug. Diese Zahl sank auf 3,33 Billionen Yuan am Ende des zweiten Quartals 2024, ein Rückgang um 2,86 Billionen Yuan, was einem Rückgang von 46 % entspricht. .

Im Gegenteil: Der Anteil der Rentenfonds stieg im zweiten Quartal um 9,31 % und erreichte damit einen neuen Höchstwert der letzten Jahre. Der Umfang der Rentenfonds ist von 6,88 Billionen Yuan zu Beginn des Jahres 2022 auf 10,60 Billionen Yuan am Ende des zweiten Quartals 2024 gestiegen. In den letzten zweieinhalb Jahren (von Anfang 2022 bis zum zweiten Quartal 2024). , das gleiche unten), ist es um 3,72 Billionen Yuan gestiegen, was einer Steigerung von 54 % entspricht.

Mit anderen Worten: In den letzten zweieinhalb Jahren, als der Umfang der Hybridfonds um 3,33 Billionen Yuan zurückging, stiegen die Rentenfonds um 3,72 Billionen Yuan, was darauf hindeutet, dass in den letzten beiden Jahren Mittel von aktiven Aktienfonds zu Rentenfonds geflossen sind bis drei Jahre.

In diesem Zeitraum wuchs der Gesamtumfang der öffentlichen Mittel weiter an, von 25,45 Billionen Yuan Ende 2021 auf 30,71 Billionen Yuan am Ende des zweiten Quartals 2024. In den letzten zweieinhalb Jahren ist er um 2,5 Billionen Yuan gestiegen 5,26 Billionen Yuan, ein Anstieg von 20,67 %.

In diesem Zusammenhang sagte Wang Yi, Forscher bei Jinzhang Investment unter Geshang Financial Management, gegenüber Reportern, dass es sich bei den Fonds mit den meisten Rücknahmen in diesem Jahr hauptsächlich um aktive Aktienfonds handele. Der Grund dafür ist, dass der Aktienmarkt in den letzten Jahren weiter eingebrochen ist, aktive Aktienfonds schlecht abgeschnitten haben und es für einige Fonds schwierig ist, nachhaltige Überrenditen im Vergleich zu Performance-Benchmarks zu erzielen, sodass die Größenordnung immer weiter schrumpft.

Was die Rentenfonds betrifft, die in diesem Jahr mehr Zeichnungen erhalten haben, ist Wang Yi der Ansicht, dass der Grund dafür darin liegt, dass der Rentenmarkt in diesem Jahr bessere Bedingungen erlebt hat. Reine Rentenfonds weisen stabile Renditen und geringe Verluste auf und werden von umsichtigen Anlegern bevorzugt.

Auch Yao Xusheng, Vermögensplaner bei Paipai.com, glaubt, dass das aktuelle Phänomen das Risikoaversionsverhalten der Anleger angesichts der Marktunsicherheit widerspiegelt. Rücknahmen aus aktiven Aktienfonds können mit der Marktvolatilität, der Sorge der Anleger über ein nachlassendes Wirtschaftswachstum und Reaktionen darauf zusammenhängen, dass die Performance einiger Fonds hinter den Erwartungen zurückbleibt. Rentenfonds und Währungsfonds werden bevorzugt, was darauf hindeutet, dass Anleger beginnen, nach stabilen Vermögenswerten und defensiveren Anlagestrategien zu suchen.

Wer wird im großen Stil erlöst?

Der Heiligenschein der Top-Fondsmanager ist nicht mehr da und viele Starfonds wurden aufgelöst.

Den Daten des zweiten Quartals zufolge gibt es mehrere Fonds mit mehr Rücknahmen von christlichen Anlegern:

Einer davon ist der schwere Blutverlust, der durch den Abgang von Star-Fondsmanagern verursacht wurde.

Qiu Dongrong gab am 21. Juli offiziell seinen Rücktritt bekannt. Früheren Gerüchten zufolge wurden viele Gelder von Qiu Dongrong im zweiten Quartal zurückgezahlt, wobei der Umfang um etwa 6 Milliarden Yuan schrumpfte, was einem Rückgang von etwa 24 % entspricht.

Fan Yan gab am 3. April offiziell ihren Rücktritt bekannt. Die Nettorücknahmequoten ihrer acht Fonds überstiegen im ersten Halbjahr alle 10 %, und die Nettorücknahmequoten lagen zwischen 12 % und 82 %.

Der zweite Grund ist die groß angelegte Rücknahme quantitativer und Micro-Cap-Strategiefonds. Erwähnenswert ist, dass diese Fonds im ersten Halbjahr dieses Jahres alle negative Renditen verzeichneten.

Beispielsweise wurden die einst beliebten quantitativen Strategiefonds von Star-Fondsmanagern wie Ma Fang, Sun Meng, Hu Chonghai, Yang Meng, Sheng Fengyan und Zhou Boyang größtenteils zurückgenommen, als die quantitativen Strategien in diesem Jahr schlecht abschnitten.

Nehmen wir als Beispiel Ma Fang: Viele seiner Fonds sind erheblich geschrumpft: Guojin Quantitative Multi-Strategy, das am Ende des ersten Quartals 3,27 Milliarden Einheiten betrug, fiel am Ende des zweiten Quartals auf 1,35 Milliarden Einheiten, ein Rückgang von 1,92 Milliarden Einheiten, ein Rückgang um 59 %; die quantitative Auswahl von Gold ging im zweiten Quartal um 930 Millionen Einheiten zurück, ein Rückgang um 27 %; die quantitativen Multifaktoren von Guojin gingen im zweiten Quartal um 600 Millionen Einheiten zurück, was einem Rückgang von 21,5 % entspricht.

Darüber hinaus verzeichnete die Guotai Junan Quantitative Stock Selection von Hu Chonghai im zweiten Quartal eine Nettorücknahme von 710 Millionen Aktien, was einem Rückgang von 35 % entspricht; Shengfengyans Western Profit Quantitative Growth verzeichnete eine Nettorücknahme von 440 Millionen Aktien, was einem Rückgang um 40 % entspricht.

Drittens waren auch einige Top-Fondsmanager betroffen, darunter Zhang Kun, Ge Lan, Liu Yanchun, Xie Zhiyu, Fu Pengbo, Feng Bo, Zhao Feng, Xiao Nan, Hu Xinwei, Cao Mingchang, Fu Youxing, Liu Xu, Du Yang, Qiao Qian, Li Xiaoxing, Tang Xiaobin und andere Fonds verzeichneten im zweiten Quartal allesamt Nettorücknahmen.

Nehmen wir als Beispiel Zhang Kun. Im zweiten Quartal wurden alle vier Fonds von Zhang Kun in kleinen Anteilen zurückgezahlt. Beispielsweise sanken die Blue Chip Selections von E Fund von 23,796 Milliarden Exemplaren auf 23,256 Milliarden Exemplare, was einem Rückgang von 540 Millionen Exemplaren entspricht; die dreijährigen Bestände von E Fund an hochwertigen Unternehmensexemplaren gingen von 5,619 Milliarden Exemplaren auf 5,420 Milliarden Exemplare zurück, was einem Rückgang von 200 entspricht Millionen Exemplare; die Premium Selections von E Fund gingen von 3,005 Milliarden Exemplaren auf 100 Millionen Exemplare zurück, ein Rückgang um 48 Millionen Exemplare;

In Bezug auf die Marktleistung stieg der E Fund Asia Select im ersten Quartal um 9,67 % und im zweiten Quartal um 7,19 %. Bei einer Nettorücknahme von 218 Millionen Exemplaren stieg die Gesamtsumme im zweiten Quartal immer noch um 2 %. ; während Zhang Kuns andere drei Fonds – E Fund Blue Chip Select, E Fund High Quality Enterprise Three-Year Holding und E Fund Asia Select – im zweiten Quartal eine allgemeine Performance verzeichneten, wobei die Erträge um 2 % bis 4 % zurückgingen Der Maßstab schrumpft um mehr als 5 %.

Unter dem Einfluss von Rücknahmen und Marktschocks sank die Führungsgröße von Zhang Kun im zweiten Quartal von 64,732 Milliarden Yuan auf 61,681 Milliarden Yuan, ein Rückgang um 3,051 Milliarden Yuan oder 4,71 %.

Neben Zhang Kun wurden im zweiten Quartal auch vielen Star-Fondsmanagern ihre Fondsanteile zurückgenommen.

Beispielsweise wurden im zweiten Quartal 808 Millionen Exemplare von China Europe Healthcare eingelöst, und im ersten Halbjahr wurden 2,289 Milliarden Exemplare eingelöst. Der Umfang ging im ersten Halbjahr um 13,335 Milliarden Yuan zurück . Der größte Pharma-Themenfonds auf dem Markt verzeichnete im zweiten Quartal einen Größenrückgang von 11,12 % und im ersten Halbjahr um 28,91 %.

Invesco Great Wall, im Besitz von Liu Yanchun, verzeichnet ein rasantes Wachstum. Im zweiten Quartal wurden netto 501 Millionen Einheiten zurückgenommen, was einem Rückgang von 3,539 Milliarden Yuan oder 12,99 % entspricht.

E Fund, im Besitz von Xiao Nan, wird seit drei Jahren mit hoher Qualität und strenger Auswahl gehalten. Im zweiten Quartal wurden netto 497 Millionen Aktien zurückgenommen, was einem Rückgang von 558 Millionen Yuan oder 5,80 % entspricht.

China Universal Value Creation von Hu

Der nächste Trend ist möglicherweise immer noch nicht optimistisch. Wang Yi wies darauf hin, dass aktive Aktienfonds weiterhin einem Rücknahmedruck ausgesetzt sein werden, da die Stimmung an den Aktienmärkten weiterhin schlecht ist und der Geldverdieneffekt gering ist. Die Nachfrage der Fonds nach stabilen Renditen besteht weiterhin, sodass Anleihenfonds weiterhin die Aufmerksamkeit der Fonds auf sich ziehen könnten.

Für Anleger empfiehlt Wang Yi: „Es ist eine gute Wahl, einige Rentenfonds als Ballast zuzuweisen. Auf dieser Grundlage wird empfohlen, dass Anleger einige Indexfonds oder Aktien zuteilen, die im Vergleich zu den Indexfonds stabile Überrenditen aufweisen.“ .“