Νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Το πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους, οι εξαγορές κεφαλαίων επιταχύνθηκαν. Το δεύτερο τρίμηνο, τα ενεργά μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια έλαβαν καθαρή εξαγορά 240,176 δισ. γιουάν από το Αμοιβαίο Κεφάλαιο. Το κεφάλαιο ήταν 519,876 δισεκατομμύρια γιουάν.

Το φαινόμενο της μεγάλης κλίμακας εξαγορών παραδοσιακών κεφαλαίων ανώτατης βαθμίδας είναι σχετικά σημαντικό.

Ο δημοσιογράφος του 21st Century Business Herald ανακάλυψε ότι οι συνταξιούχοι star fund manager Qiu Dongrong, Fan Yan, κ.λπ., καθώς και οι επί του παρόντος κορυφαίοι Zhang Kun, Ge Lan, Liu Yanchun, Xie Zhiyu, Fu Pengbo, Xiao Nan, Zhao Feng, Feng Bo , Hu Xinwei, Cao Mingchang, Individual funds under Fu Youxing, Liu Xu, Qiao Qian, Li Xiaoxing και Tang Xiaobin όλοι είδαν μεγάλο αριθμό μετοχών να εξαγοράζονται κατά το δεύτερο τρίμηνο.

Πηγή εικόνας: IC photo

επιτάχυνση εξαγοράς

Πρόσφατα, η Changjiang Securities επεσήμανε σε μια έκθεση έρευνας ότι τα ενεργά μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια εξακολουθούσαν να υπόκεινται σε επιταχυνόμενες εξαγορές το δεύτερο τρίμηνο του 2024. Οι καθαρές εξαγορές το δεύτερο τρίμηνο ανήλθαν σε 240,176 δισεκ. καθαρό εξαγορασμένο από παλιά κεφάλαια.

Το πρώτο τρίμηνο, οι καθαρές εξαγορές της BIM ήταν 279,7 δισεκατομμύρια γιουάν.

Αυτό σημαίνει ότι το πρώτο εξάμηνο του έτους, οι καθαρές εξαγορές της BIM ήταν 519,876 δισεκατομμύρια γιουάν.

Με βάση αυτόν τον υπολογισμό, τα αμοιβαία κεφάλαια είχαν μέση μηνιαία καθαρή εξόφληση 86,6 δισ. το πρώτο εξάμηνο του έτους, συμπεριλαμβανομένων 80 δισ. καθαρών εξαγορών ανά μήνα το δεύτερο τρίμηνο.

Για παράδειγμα, κατά την κατάταξη του καθαρού ποσού εξαγοράς ενεργών μετοχικών αμοιβαίων κεφαλαίων σε ένα τρίμηνο, τα στοιχεία των τελευταίων 10 ετών δείχνουν ότι το τρίτο τρίμηνο του 2015 κατετάγη πρώτο, το πρώτο τρίμηνο του 2024 κατετάγη δεύτερο και το δεύτερο τρίμηνο του 2024 το τρίτο .

Μερικοί άνθρωποι στον κλάδο των αμοιβαίων κεφαλαίων πιστεύουν ότι αυτό εξηγεί σε κάποιο βαθμό την πηγή των πωλήσεων στην αγορά. Με άλλα λόγια, φέτος, οι διαχειριστές κεφαλαίων πραγματοποιούν συνεχώς καθαρές εξαγορές από τα αμοιβαία κεφάλαια, γεγονός που οδήγησε τους διαχειριστές κεφαλαίων να συνεχίσουν να μειώνουν θέσεις. και «τσακίζουν» τα βαριά κτήματά τους.

Σύμφωνα με στατιστικά στοιχεία από έναν δημοσιογράφο του 21st Century Business Herald, τα διαθέσιμα στοιχεία μόνο για το δεύτερο τρίμηνο δείχνουν ότι το πρώτο τρίμηνο, η «εθνική ομάδα» Central Huijin αύξησε τις διαθέσεις της άνω των 170 δισεκατομμυρίων ETF.

Το δεύτερο τρίμηνο, η Central Huijin συνέχισε να αγοράζει επιθετικά 6 ETF "Big Mac", συμπεριλαμβανομένων των Huatai-Berry CSI 300 ETF, E Fund CSI 300 ETF, ChinaAMC CSI 300ETF, Harvest CSI 300ETF, China Southern CSI 500ETF και ChinaAMC οι θέσεις αυξήθηκαν κατά 9,6 δισ. μετοχές. Σύμφωνα με εκτιμήσεις της μέσης τιμής συναλλαγής το δεύτερο τρίμηνο, το συνολικό κόστος της Central Huijin ξεπέρασε τα 30 δισεκατομμύρια γιουάν.

Από το τέλος του δεύτερου τριμήνου, με βάση τον υπολογισμό των συμμετοχών ETF της Central Huijin στο τέλος του περασμένου έτους, η αγοραία αξία των ETF που κατέχει η Central Huijin εκτιμάται ότι είναι περίπου 500 δισεκατομμύρια γιουάν, που είναι περίπου ισοδύναμο στην καθαρή εξαγορά 519,876 δισ. γιουάν από το Ταμείο το πρώτο εξάμηνο του έτους.

Αν λάβουμε υπόψη ότι η Central Huijin αγόρασε ETF μικρής, μεσαίας και μικρής κεφαλαιοποίησης το πρώτο τρίμηνο, όταν οι μετοχές μικρής και μικρής κεφαλαιοποίησης έπεσαν σαν ταραχή, η αγοραία αξία των ETF που κατείχε η Central Huijin στο τέλος του δεύτερου τριμήνου μπορεί να είναι μεγαλύτερο από το εκτιμώμενο.

Από αυτή την άποψη, ορισμένοι εκτιμούν ότι η αύξηση της «εθνικής ομάδας» στις συμμετοχές σε ETF ευρείας βάσης το πρώτο εξάμηνο του έτους θα είναι περίπου 340 δισεκατομμύρια γιουάν, που ισοδυναμεί περίπου με την αύξηση των μετοχών ETF κατά 359,1 δισεκατομμύρια γιουάν. στο πρώτο εξάμηνο του έτους.

Ο δημοσιογράφος διαπίστωσε ότι οι εξαγορές ενεργών μετοχικών κεφαλαίων δεν εμφανίστηκαν μόνο φέτος Από το 2022, αυτός ο γύρος εξαγορών συνεχίστηκε μέχρι σήμερα, αλλά οι εξαγορές έχουν επιταχυνθεί το πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους.

Τα δεδομένα της Wind δείχνουν ότι στο τέλος του 2021, η συνολική κλίμακα των υβριδικών κεφαλαίων ήταν 6,19 τρισεκατομμύρια γιουάν, ο αριθμός αυτός μειώθηκε στα 3,33 τρισεκατομμύρια γιουάν στο τέλος του δεύτερου τριμήνου του 2024, μια μείωση 2,86 τρισεκατομμυρίων γιουάν, δηλαδή συρρίκνωση 46%. .

Αντίθετα, το μερίδιο των ομολογιακών κεφαλαίων αυξήθηκε κατά 9,31% το β' τρίμηνο, σημειώνοντας νέο υψηλό τα τελευταία χρόνια. Η κλίμακα των ομολογιακών κεφαλαίων αυξήθηκε από 6,88 τρισεκατομμύρια γιουάν στις αρχές του 2022 σε 10,60 τρισεκατομμύρια γιουάν στο τέλος του δεύτερου τριμήνου του 2024. Τα τελευταία δυόμισι χρόνια (από τις αρχές του 2022 έως το δεύτερο τρίμηνο του 2024 , το ίδιο παρακάτω), έχει αυξηθεί κατά 3,72 τρισεκατομμύρια γιουάν, σημειώνοντας αύξηση 54%.

Με άλλα λόγια, τα τελευταία δυόμισι χρόνια, όταν η κλίμακα των υβριδικών αμοιβαίων κεφαλαίων μειώθηκε κατά 3,33 τρισεκατομμύρια γιουάν, τα ομολογιακά κεφάλαια αυξήθηκαν κατά 3,72 τρισεκατομμύρια γιουάν, υποδεικνύοντας ότι τα κεφάλαια ρέουν από ενεργά μετοχικά κεφάλαια σε αμοιβαία κεφάλαια σταθερού εισοδήματος στο παρελθόν δύο έως τρία χρόνια.

Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, η συνολική κλίμακα των δημόσιων κεφαλαίων συνέχισε να αυξάνεται, από 25,45 τρισεκατομμύρια γιουάν στο τέλος του 2021 σε 30,71 τρισεκατομμύρια γιουάν στο τέλος του δεύτερου τριμήνου του 2024. Τα τελευταία δυόμισι χρόνια, αυξήθηκε κατά 5,26 τρισεκατομμύρια γιουάν, αύξηση 20,67%.

Από αυτή την άποψη, ο Wang Yi, ερευνητής της Jinzhang Investment υπό την Geshang Financial Management, είπε στους δημοσιογράφους ότι τα αμοιβαία κεφάλαια με περισσότερες εξαγορές φέτος είναι κυρίως ενεργά μετοχικά κεφάλαια. Ο λόγος είναι ότι η χρηματιστηριακή αγορά συνέχισε να πέφτει τα τελευταία χρόνια, τα ενεργά μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια έχουν κακή απόδοση και είναι δύσκολο για ορισμένα αμοιβαία κεφάλαια να επιτύχουν σταθερές πλεονάζουσες αποδόσεις σε σύγκριση με τους δείκτες αναφοράς απόδοσης, επομένως η κλίμακα συνεχίζει να συρρικνώνεται.

Όσον αφορά τα ομολογιακά κεφάλαια που έχουν λάβει περισσότερες εγγραφές φέτος, ο Wang Yi πιστεύει ότι ο λόγος είναι ότι η αγορά ομολόγων γνώρισε καλύτερες συνθήκες φέτος τα αμιγώς ομολογιακά κεφάλαια έχουν σταθερές αποδόσεις και μικρές αναλήψεις και ευνοούνται από συνετούς επενδυτές.

Ο Yao Xusheng, οικονομικός σχεδιαστής στο Paipai.com, πιστεύει επίσης ότι το τρέχον φαινόμενο αντανακλά τη συμπεριφορά αποστροφής του κινδύνου των επενδυτών ενόψει της αβεβαιότητας της αγοράς. Οι εξαγορές από ενεργά μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια μπορεί να σχετίζονται με την αστάθεια της αγοράς, τις ανησυχίες των επενδυτών για επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης και τις αντιδράσεις στην απόδοση ορισμένων αμοιβαίων κεφαλαίων που υπολείπονται των προσδοκιών. Τα ομολογιακά κεφάλαια και τα νομισματικά κεφάλαια ευνοούνται, γεγονός που δείχνει ότι οι επενδυτές αρχίζουν να αναζητούν σταθερά περιουσιακά στοιχεία και πιο αμυντικές επενδυτικές στρατηγικές.

Ποιος εξαγοράζεται σε μεγάλη κλίμακα;

Το φωτοστέφανο των κορυφαίων διαχειριστών κεφαλαίων δεν είναι πια εκεί, και πολλά ταμεία αστέρων έχουν εξαργυρωθεί.

Κρίνοντας από τα στοιχεία του δεύτερου τριμήνου, υπάρχουν αρκετά funds με περισσότερες εξαγορές από χριστιανούς επενδυτές:

Το ένα είναι η σοβαρή απώλεια αίματος που προκλήθηκε από την αποχώρηση διαχειριστών αστεριών.

Ο Qiu Dongrong ανακοίνωσε επίσημα την παραίτησή του στις 21 Ιουλίου. Εν μέσω προηγούμενων φημών, πολλά από τα κεφάλαια του Qiu Dongrong εξαργυρώθηκαν το δεύτερο τρίμηνο, με την κλίμακα να συρρικνώνεται κατά περίπου 6 δισεκατομμύρια γιουάν, μείωση περίπου 24%.

Η Fan Yan ανακοίνωσε επίσημα την παραίτησή της στις 3 Απριλίου. Τα καθαρά ποσοστά εξαγοράς των οκτώ κεφαλαίων της το πρώτο εξάμηνο του έτους ξεπέρασαν όλα το 10%, και τα καθαρά ποσοστά εξαγοράς κυμαίνονταν από 12% έως 82%.

Το δεύτερο είναι η μεγάλης κλίμακας εξαγορά κεφαλαίων στρατηγικής ποσοτικής και μικροκεφαλαιοποίησης.

Για παράδειγμα, τα κάποτε δημοφιλή κεφάλαια ποσοτικής στρατηγικής που ανήκαν σε διαχειριστές κεφαλαίων star όπως οι Ma Fang, Sun Meng, Hu Chonghai, Yang Meng, Sheng Fengyan και Zhou Boyang εξαργυρώθηκαν κυρίως όταν η ποσοτική στρατηγική είχε κακή απόδοση φέτος.

Λαμβάνοντας ως παράδειγμα τη Ma Fang, πολλά από τα κεφάλαιά της έχουν συρρικνωθεί σημαντικά: το Guojin Quantitative Multi-Strategy, το οποίο ήταν 3,27 δισεκατομμύρια μονάδες στο τέλος του πρώτου τριμήνου, μειώθηκε σε 1,35 δισεκατομμύρια μονάδες στο τέλος του δεύτερου τριμήνου, σημειώνοντας μείωση κατά 1,92 δισεκατομμύρια μονάδες, μείωση 59% Οι ποσοτικές επιλογές χρυσού μειώθηκαν κατά 930 εκατομμύρια μονάδες το δεύτερο τρίμηνο, μια μείωση 27% των ποσοτικών πολυπαραγόντων Guojin μειώθηκε κατά 600 εκατομμύρια μονάδες το δεύτερο τρίμηνο.

Επιπλέον, το δεύτερο τρίμηνο, η Ποσοτική Επιλογή Μετοχών Guotai Junan της Hu Chonghai είχε καθαρή εξαγορά 710 εκατομμυρίων μετοχών, μια συρρίκνωση 35% η Penghua Quantitative Pioneer της Su Junjie είχε καθαρή εξαγορά 470 εκατομμυρίων μετοχών, μια συρρίκνωση 5. Η Western Profit Quantitative Growth της Shengfengyan σημείωσε καθαρή εξαγορά 440 εκατομμυρίων μετοχών, μια συρρίκνωση 40%.

Τρίτον, κάποιοι κορυφαίοι διαχειριστές κεφαλαίων έχουν επίσης επηρεαστεί, όπως οι Zhang Kun, Ge Lan, Liu Yanchun, Xie Zhiyu, Fu Pengbo, Feng Bo, Zhao Feng, Xiao Nan, Hu Xinwei, Cao Mingchang, Fu Youxing, Liu Xu, Du Οι Yang, Qiao Qian, Li Xiaoxing, Tang Xiaobin και άλλα αμοιβαία κεφάλαια γνώρισαν καθαρές εξαργυρώσεις κατά το δεύτερο τρίμηνο.

Πάρτε ως παράδειγμα τον Zhang Kun Κατά το δεύτερο τρίμηνο, και τα τέσσερα κεφάλαια του Zhang Kun εξαργυρώθηκαν σε μικρές αναλογίες. Για παράδειγμα, η επιλογή blue chip του E Fund μειώθηκε από 23,796 δισεκατομμύρια αντίτυπα σε 23,256 δισεκατομμύρια αντίτυπα, μείωση 540 εκατομμυρίων αντιτύπων. Η επιλογή premium του E Fund μειώθηκε από 3,005 δισεκατομμύρια αντίτυπα.

Όσον αφορά τις επιδόσεις της αγοράς, το E Fund Asia Select αυξήθηκε κατά 9,67% το πρώτο τρίμηνο και 7,19% το δεύτερο τρίμηνο Ενόψει της καθαρής εξαγοράς 218 εκατομμυρίων αντιτύπων, η συνολική κλίμακα το δεύτερο τρίμηνο αυξήθηκε κατά 2%. ενώ τα άλλα τρία funds - E Fund Blue Chip Select, E Fund High Quality Enterprise Three-Year Holding και E Fund Asia Select - παρουσίασαν γενικά το δεύτερο τρίμηνο, με τα έσοδα να μειώνονται κατά 2% έως 4% η κλίμακα συρρικνώνεται κατά περισσότερο από 5%.

Υπό τον αντίκτυπο των εξαγορών και των κραδασμών της αγοράς, η κλίμακα διαχείρισης του Zhang Kun μειώθηκε από 64,732 δισεκατομμύρια γιουάν σε 61,681 δισεκατομμύρια γιουάν το δεύτερο τρίμηνο, μείωση 3,051 δισεκατομμυρίων γιουάν, ή 4,71%.

Εκτός από τον Zhang Kun, πολλοί διαχειριστές κεφαλαίων star εξαγοράστηκαν τα μερίδια κεφαλαίων τους το δεύτερο τρίμηνο.

Για παράδειγμα, 808 εκατομμύρια αντίγραφα της China Europe Healthcare, που ανήκει στον Γκιουλέν, εξαργυρώθηκαν το δεύτερο τρίμηνο και 2,289 δισεκατομμύρια αντίγραφα εξαργυρώθηκαν το πρώτο εξάμηνο του έτους . Το μεγαλύτερο ταμείο με θέμα τα φαρμακευτικά προϊόντα στην αγορά είδε το μέγεθός του να μειώνεται κατά 11,12% το δεύτερο τρίμηνο και 28,91% το πρώτο εξάμηνο του έτους.

Η Invesco Great Wall, μια αναδυόμενη εταιρεία ανάπτυξης που ανήκει στον Liu Yanchun, είχε καθαρή εξαγορά 501 εκατομμυρίων μονάδων το δεύτερο τρίμηνο, μείωση 3,539 δισεκατομμυρίων γιουάν, ή 12,99%.

Το E Fund, που ανήκει στον Xiao Nan, διατηρείται για τρία χρόνια με υψηλή ποιότητα και αυστηρή επιλογή Το δεύτερο τρίμηνο, 497 εκατομμύρια μετοχές εξαργυρώθηκαν σε καθαρή βάση, μείωση 558 εκατομμυρίων γιουάν, ή 5,80%.

Το China Universal Value Creation του Hu Xinwei σημείωσε καθαρή εξαγορά 497 εκατομμυρίων μονάδων το δεύτερο τρίμηνο, μείωση 558 εκατομμυρίων γιουάν, ή 5,80%...

Η επόμενη τάση μπορεί να μην είναι ακόμα αισιόδοξη. Ο Wang Yi επεσήμανε ότι καθώς το κλίμα στο χρηματιστήριο παραμένει χαμηλό και το αποτέλεσμα της δημιουργίας χρήματος είναι φτωχό, τα ενεργά μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια θα εξακολουθούν να αντιμετωπίζουν πίεση εξαγοράς. Η κεφαλαιακή ζήτηση για σταθερές αποδόσεις εξακολουθεί να υφίσταται, επομένως τα ομολογιακά κεφάλαια ενδέχεται να συνεχίσουν να προσελκύουν την προσοχή του κεφαλαίου.

Για τους επενδυτές, ο Wang Yi πρότεινε: «Είναι μια καλή επιλογή να διαθέσουν ορισμένα ομολογιακά κεφάλαια ως έρμα, συνιστάται στους επενδυτές να κατανέμουν ορισμένα κεφάλαια δείκτη ή μετοχές που έχουν σταθερές πλεονάζουσες αποδόσεις σε σύγκριση με τον δείκτη .»