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올해 상반기에는 펀드 환매가 가속화됐다. 2분기 액티브 주식형 펀드는 1분기 2,797억 위안에 이어 2,401억7,600만 위안의 순상환을 펀드에서 받았다. 기금은 5,198억 7,600만 위안이다.

전통적인 최상위 펀드의 대규모 환매 현상은 상대적으로 뚜렷하다.

21세기 비즈니스 헤럴드 기자는 은퇴한 스타 펀드 매니저 Qiu Dongrong, Fan Yan 등은 물론 현재 최고의 Zhang Kun, Ge Lan, Liu Yanchun, Xie Zhiyu, Fu Pengbo, Xiao Nan, Zhao Feng, Feng Bo를 발견했습니다. , Hu Xinwei, Cao Mingchang, Fu Youxing, Liu Xu, Qiao Qian, Li Xiaoxing 및 Tang Xiaobin의 개인 펀드는 모두 2분기에 많은 주식이 환매되었습니다.

이미지 출처 : IC 사진

구속 가속

최근 창장증권은 연구보고서에서 액티브 주식형 펀드가 2024년 2분기에도 여전히 조기상환 대상에 해당한다고 지적했다. 2분기 순상환액은 총 2401억7600만건으로 이 중 신규 펀드가 232억6200만건, 2634억3800만건이 순상환됐다. 기존 자금으로 순상환됨.

1분기 BIM 순 환매액은 2,797억 위안에 달했다.

이는 올해 상반기 BIM 순상환액이 5,198억7,600만 위안이라는 뜻이다.

이 계산에 따르면 펀드의 상반기 월평균 순상환액은 866억원으로, 2분기 월평균 순상환액은 800억원을 기록했다.

예를 들어, 한 분기에 액티브 주식형 펀드의 순상환액을 순위로 매길 때 지난 10년간의 자료를 보면 2015년 3분기가 1위, 2024년 1분기가 2위, 2024년 2분기가 3위를 기록하고 있다. .

펀드업계 일각에서는 이것이 시장 매도의 원인을 어느 정도 설명해준다고 믿고 있다. 즉, 올해 들어 펀드매니저들이 지속적으로 펀드를 환매해 왔고, 이로 인해 펀드매니저들이 계속해서 포지션을 줄이고 있다”고 말했다. 그들의 무거운 자산을 부수십시오.

21세기 비즈니스 헤럴드 기자의 통계에 따르면, 2분기에만 이용 가능한 데이터에 따르면 1분기에 '국가대표' Central Huijin이 1,700억 개 이상의 ETF 보유량을 늘린 것으로 나타났습니다.

2분기에도 Central Huijin은 Huatai-Berry CSI 300 ETF, E Fund CSI 300 ETF, ChinaAMC CSI 300ETF, Harvest CSI 300ETF, China Southern CSI 500ETF 및 ChinaAMC SSE 50ETF를 포함하여 6개의 "Big Mac" ETF를 공격적으로 매입했습니다. 포지션은 96억주 증가했다. 2분기 평균 거래가격 추정에 따르면 중부휘진의 총비용은 300억 위안을 넘어섰다.

2분기 말 기준, 지난해 말 중부휘진의 ETF 보유량을 계산한 결과, 중부휘진이 보유한 ETF의 시가총액은 약 5000억 위안으로 추정된다. 상반기 기금 순상환액은 5,198억 7,600만 위안이다.

1분기 중소형주가 폭락할 때 센트럴휘진이 공격적으로 중소형주 ETF를 매입했다는 점을 고려하면, 2분기 말 센트럴휘진이 보유하고 있는 ETF의 시가총액은 더 커질 수 있다. 추정보다.

이와 관련 일각에서는 '국가대표팀'이 올해 상반기에 광범위한 ETF 보유를 약 3,400억 위안 늘릴 것으로 추정하는데, 이는 지난 2019년 주식 ETF가 3,591억 위안 증가한 것과 거의 맞먹는 수준이다. 상반기.

기자는 액티브 주식형 펀드 환매가 올해에만 나타난 것이 아니라 2022년부터 현재까지 이런 환매가 이어지고 있는데, 올해 상반기에는 환매가 가속화됐다고 전했다.

Wind 데이터에 따르면 2021년 말 하이브리드 펀드의 총 규모는 6조 1900억 위안으로 2024년 2분기 말에는 3조 3300억 위안으로 46% 감소한 2조 8600억 위안으로 줄었다. .

반면 채권형 펀드 비중은 2분기 9.31% 증가해 최근 몇 년간 최고치를 경신했다. 채권자금 규모는 2022년 초 6조8800억 위안에서 2024년 2분기 말 10조6000억 위안으로 늘었다. 지난 2년 반 동안(2022년 초부터 2024년 2분기까지) , 이하 동일) 3조 7,200억 위안 증가해 54% 증가했다.

즉, 지난 2년 반 동안 하이브리드 펀드 규모가 3조 3300억 위안 감소한 가운데 채권형 펀드는 3조 7200억 위안 증가해 최근 2년 동안 액티브 주식형 펀드에서 채권형 펀드로 자금이 유입됐음을 알 수 있다. 3년까지.

이 기간 공공자금 총액은 2021년 말 25조4500억 위안에서 2024년 2분기 말 30조7100억 위안으로 계속해서 늘어났다. 지난 2년 반 동안 5조 2600억 위안으로 20.67% 증가했다.

이와 관련하여 Geshang Financial Management 산하 Jinzhang Investment의 Wang Yi 연구원은 기자들에게 올해 더 많은 환매가 이루어진 펀드는 주로 액티브 주식형 펀드라고 말했습니다. 그 이유는 최근 몇 년간 주식시장의 부진이 지속되고, 액티브 주식형 펀드의 성과가 저조한 데다, 일부 펀드는 성과 벤치마크 대비 지속적인 초과수익률 달성이 어려워 규모가 계속 축소되고 있기 때문이다.

올해 더 많은 청약을 받은 채권 펀드에 대해 Wang Yi는 채권 시장이 올해 더 나은 조건을 경험했기 때문에 순수 채권 펀드가 안정적인 수익과 적은 하락폭을 보였고 신중한 투자자들의 선호를 받았기 때문이라고 생각합니다.

Paipai.com의 자산 설계사인 Yao Xusheng은 또한 현재 현상이 시장 불확실성에 직면한 투자자들의 위험 회피 행동을 반영한다고 믿습니다. 액티브 주식형 펀드의 환매는 시장 변동성, 경제 성장 둔화에 대한 투자자의 우려, 일부 펀드의 성과가 기대에 미치지 못하는 것에 대한 반응과 관련이 있을 수 있습니다. 채권형 펀드와 통화형 펀드가 선호되는 것은 투자자들이 안정적인 자산과 보다 방어적인 투자 전략을 추구하기 시작했음을 나타냅니다.

누가 대규모로 구속되고 있는가?

최고의 펀드매니저들의 후광은 더 이상 존재하지 않으며, 많은 스타 펀드가 환매되었습니다.

2분기 데이터를 보면 기독교 투자자들의 환매가 더 많은 펀드가 여러 개 있습니다.

하나는 스타 펀드매니저들의 이탈로 인한 심각한 출혈이다.

추동롱은 지난 7월 21일 공식적으로 사임을 발표했다. 이전 소문에 따르면 Qiu Dongrong의 자금 중 상당수가 2분기에 상환되었으며 규모는 약 60억 위안으로 약 24% 감소했습니다.

판옌은 4월 3일 공식적으로 사임을 발표했다. 상반기 8개 펀드의 순상환률은 모두 10%를 넘었고, 순상환률은 12%~82%에 달했다.

두 번째는 퀀트와 마이크로캡 전략펀드의 대규모 환매이다. 이들 펀드가 올 상반기 모두 마이너스 수익률을 기록했다는 점은 주목할 만하다.

예를 들어 마팡(Ma Fang), 쑨멍(Sun Meng), 후총하이(Hu Chonghai), 양멍(Yang Meng), 셩펑옌(Sheng Fengyan), 저우보양(Zhou Boyang) 등 스타 펀드매니저들이 한때 인기를 끌었던 퀀트 전략 펀드는 올해 퀀트 전략 성과가 부진할 때 대부분 환매됐다.

Ma Fang을 예로 들면, 많은 자금이 크게 감소했습니다. Guojin Quantitative Multi-Strategy는 1분기 말 32억 7천만 단위에서 2분기 말 13억 5천만 단위로 감소했습니다. 19억 2천만 단위, 59% 감소, 금 정량 선택은 2분기에 9억 3천만 단위 감소, 27% 감소, Guojin 정량 다중 요인은 2분기에 6억 단위 감소, 21.5% 감소했습니다.

또한 2분기에 Hu Chonghai의 Guotai Junan Quantitative Stock Selection은 7억 1천만 주를 순상환하여 35% 감소했으며 Su Junjie의 Penghua Quantitative Pioneer는 50% 감소한 4억 7천만 주를 순상환했습니다. Shengfengyan의 Western Profit Quantitative Growth는 40% 감소한 4억 4천만주의 순상환을 기록했습니다.

셋째, Zhang Kun, Ge Lan, Liu Yanchun, Xie Zhiyu, Fu Pengbo, Feng Bo, Zhao Feng, Xiao Nan, Hu Xinwei, Cao Mingchang, Fu Youxing, Liu Xu, Du를 포함한 일부 톱스타 펀드 매니저도 영향을 받았습니다. Yang, Qiao Qian, Li Xiaoxing, Tang Xiaobin 및 기타 펀드는 모두 2분기에 순 환매를 경험했습니다.

Zhang Kun을 예로 들어보겠습니다. 2분기에 Zhang Kun의 자금 4개가 모두 소액으로 상환되었습니다. 예를 들어, E펀드의 블루칩 셀렉션은 237억9천600만개에서 232억5천600만개로 5억4천만개 감소했다. E펀드의 3년간 우량기업 보유량은 56억1천900만개에서 54억2천만개로 200개 감소했다. E펀드의 프리미엄 셀렉션은 30억5000만장에서 29억5700만장으로 4800만장 감소했다. E펀드 아시아 셀렉션은 45억3200만장에서 43억1400만장으로 2억1800만장 감소했다.

시장실적 기준으로는 이펀드아시아셀렉트가 1분기 9.67%, 2분기 7.19% 증가한 가운데 순상환 2억1800만장을 기록하며 2분기 전체 규모는 여전히 2% 증가했다. 반면 Zhang Kun의 다른 3개 펀드인 E Fund Blue Chip Select, E Fund High Quality Enterprise Three-Year Holding 및 E Fund Asia Select는 2분기에 전반적으로 실적이 2~4% 감소했습니다. 규모가 5% 이상 줄어들었다.

환매와 시장 충격의 영향으로 장쿤의 경영 규모는 2분기 647억3200만 위안에서 616억8100만 위안으로 30억5100만 위안(4.71%) 감소했다.

장쿤 외에도 많은 스타 펀드매니저들이 2분기에 펀드 지분을 환매했다.

예를 들어 구렌이 소유한 중국유럽헬스케어는 2분기에 8억800만장이 환매됐고, 상반기에는 22억8900만장이 환매됐다. 상반기 규모는 133억3500만위안 감소했다. . 시중 최대 규모의 제약 테마 펀드는 2분기에 11.12%, 상반기에 28.91% 규모가 감소했다.

Liu Yanchun이 소유한 Invesco Great Wall은 2분기 순매수액이 5억 100만채로 35억 3900만 위안(12.99%) 감소한 것으로 나타났다.

Xiao Nan이 소유한 E Fund는 높은 품질과 엄격한 선택을 통해 3년 동안 보유되었습니다. 2분기에는 4억 9,700만 주가 순상환되어 5억 5,800만 위안(5.80%) 감소했습니다.

Hu Xinwei의 중국 유니버설 가치 창조(China Universal Value Creation)는 2분기 순상환액이 4억 9,700만 단위로 5억 5,800만 위안(5.80%) 감소했습니다.

다음 추세는 여전히 낙관적이지 않을 수 있습니다. Wang Yi는 주식 시장 심리가 여전히 낮고 수익 창출 효과가 좋지 않기 때문에 액티브 주식형 펀드는 여전히 환매 압력에 직면할 것이라고 지적했습니다. 안정적인 수익을 원하는 펀드의 요구가 여전히 존재하기 때문에 채권형 펀드가 계속해서 펀드의 관심을 끌 수 있을 것입니다.

왕이는 투자자들에게 “일부 채권형 펀드를 균형자로 배분하는 것이 좋은 선택”이라며 “이를 바탕으로 투자자들은 유연성을 높이기 위해 인덱스 펀드에 비해 초과수익률이 안정적인 일부 인덱스 펀드나 주식을 배분하는 것이 좋다”고 제안했다. .”