berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Pada paruh pertama tahun ini, pencairan dana dipercepat. Pada kuartal kedua, dana ekuitas aktif menerima penebusan bersih sebesar 240,176 miliar yuan dari IMF. Selain penebusan bersih sebesar 279,7 miliar yuan oleh IMF pada kuartal pertama, pada paruh pertama tahun 2024, penebusan bersih oleh IMF. Dana sebesar 519,876 miliar yuan.

Fenomena pelunasan dana tradisional tingkat atas dalam skala besar cukup signifikan.

Reporter 21st Century Business Herald menemukan bahwa pensiunan manajer dana bintang Qiu Dongrong, Fan Yan, dll., serta Zhang Kun, Ge Lan, Liu Yanchun, Xie Zhiyu, Fu Pengbo, Xiao Nan, Zhao Feng, Feng Bo yang saat ini terkemuka , Hu Xinwei, Cao Mingchang, Dana individu di bawah Fu Youxing, Liu Xu, Qiao Qian, Li Xiaoxing, dan Tang Xiaobin semuanya melihat sejumlah besar saham ditebus pada kuartal kedua.

Sumber gambar: foto IC

percepatan penebusan

Baru-baru ini, Changjiang Securities menunjukkan dalam laporan penelitian bahwa dana ekuitas aktif masih mengalami percepatan penebusan pada kuartal kedua tahun 2024. Penukaran bersih pada kuartal kedua berjumlah 240,176 miliar, di mana 23,262 miliar di antaranya diterbitkan oleh dana baru dan 263,438 miliar adalah dana baru. bersih ditebus dengan dana lama.

Pada kuartal pertama, penebusan bersih BIM adalah 279,7 miliar yuan.

Artinya, pada semester pertama tahun ini, net redemption BIM mencapai 519,876 miliar yuan.

Berdasarkan perhitungan ini, dana memiliki rata-rata penebusan bersih bulanan sebesar 86,6 miliar pada semester pertama tahun ini, termasuk penebusan bersih sebesar 80 miliar per bulan pada kuartal kedua.

Misalnya, ketika mengurutkan jumlah penebusan bersih dana ekuitas aktif dalam satu kuartal, data dari 10 tahun terakhir menunjukkan bahwa kuartal ketiga tahun 2015 berada di peringkat pertama, kuartal pertama tahun 2024 berada di peringkat kedua, dan kuartal kedua tahun 2024 berada di peringkat ketiga. .

Beberapa orang di industri dana percaya bahwa hal ini menjelaskan sumber penjualan pasar sampai batas tertentu. Dengan kata lain, tahun ini, pengelola dana terus melakukan penebusan bersih dari dana, yang menyebabkan pengelola dana terus memangkas posisi. dan "menghancurkan" kepemilikan mereka yang besar.

Menurut statistik dari reporter 21st Century Business Herald, data yang tersedia untuk kuartal kedua saja menunjukkan bahwa pada kuartal pertama, “tim nasional” Central Huijin meningkatkan kepemilikannya atas lebih dari 170 miliar ETF.

Pada kuartal kedua, Central Huijin terus secara agresif membeli 6 ETF "Big Mac", termasuk Huatai-Berry CSI 300 ETF, E Fund CSI 300 ETF, ChinaAMC CSI 300ETF, Harvest CSI 300ETF, China Southern CSI 500ETF, dan ChinaAMC SSE 50ETF Heavy posisi meningkat sebesar 9,6 miliar saham. Menurut perkiraan harga transaksi rata-rata pada kuartal kedua, total biaya Central Huijin melebihi 30 miliar yuan.

Pada akhir kuartal kedua, berdasarkan perhitungan kepemilikan ETF Central Huijin pada akhir tahun lalu, nilai pasar ETF yang dimiliki Central Huijin diperkirakan sekitar 500 miliar yuan, yang kira-kira setara dengan dengan penebusan bersih sebesar 519,876 miliar yuan oleh IMF pada semester pertama tahun ini.

Jika kita menganggap bahwa Central Huijin membeli ETF kecil, menengah, dan mikro pada kuartal pertama ketika saham-saham berkapitalisasi kecil dan mikro jatuh seperti terinjak-injak, nilai pasar ETF yang dipegang oleh Central Huijin pada akhir kuartal kedua mungkin adalah lebih besar dari perkiraan.

Dalam hal ini, beberapa orang memperkirakan bahwa "tim nasional" akan meningkatkan kepemilikan ETF berbasis luas sekitar 340 miliar yuan pada paruh pertama tahun ini, yang kira-kira setara dengan peningkatan saham ETF sebesar 359,1 miliar yuan di paruh pertama tahun ini. paruh pertama tahun ini.

Reporter tersebut menemukan bahwa penebusan dana ekuitas aktif tidak hanya muncul pada tahun ini, sejak tahun 2022, putaran penebusan ini terus berlanjut hingga saat ini, namun penebusan telah meningkat pada paruh pertama tahun ini.

Data angin menunjukkan bahwa pada akhir tahun 2021, total skala dana hibrida adalah 6,19 triliun yuan. Angka ini turun menjadi 3,33 triliun yuan pada akhir kuartal kedua tahun 2024, turun sebesar 2,86 triliun yuan, atau menyusut sebesar 46%. .

Sebaliknya, porsi dana obligasi meningkat sebesar 9,31% pada kuartal kedua, mencapai rekor tertinggi baru dalam beberapa tahun terakhir. Skala dana obligasi telah meningkat dari 6,88 triliun yuan pada awal tahun 2022 menjadi 10,60 triliun yuan pada akhir kuartal kedua tahun 2024. Dalam dua setengah tahun terakhir (dari awal tahun 2022 hingga kuartal kedua tahun 2024 , sama di bawah), meningkat sebesar 3,72 triliun yuan.

Dengan kata lain, dalam dua setengah tahun terakhir, ketika skala dana hibrida menurun sebesar 3,33 triliun yuan, dana obligasi meningkat sebesar 3,72 triliun yuan, menunjukkan bahwa dana telah mengalir dari dana ekuitas aktif ke dana pendapatan tetap di masa lalu. dua hingga tiga tahun.

Selama periode ini, total skala dana publik terus meningkat, dari 25,45 triliun yuan pada akhir tahun 2021 menjadi 30,71 triliun yuan pada akhir kuartal kedua tahun 2024. Dalam dua setengah tahun terakhir, jumlahnya meningkat sebesar 5,26 triliun yuan, meningkat 20,67%.

Dalam hal ini, Wang Yi, peneliti di Jinzhang Investment di bawah Geshang Financial Management, mengatakan kepada wartawan bahwa dana dengan penebusan lebih banyak tahun ini sebagian besar merupakan dana ekuitas aktif. Alasannya adalah pasar saham terus merosot dalam beberapa tahun terakhir, kinerja dana ekuitas aktif buruk, dan sulit bagi beberapa dana untuk mencapai pengembalian berlebih yang berkelanjutan dibandingkan dengan tolok ukur kinerja, sehingga skalanya terus menyusut.

Mengenai dana obligasi yang mendapat lebih banyak langganan tahun ini, Wang Yi yakin alasannya adalah pasar obligasi mengalami kondisi yang lebih baik tahun ini. Dana obligasi murni memiliki imbal hasil yang stabil dan penarikan yang kecil, serta disukai oleh investor yang bijaksana.

Yao Xusheng, seorang perencana kekayaan di Paipai.com, juga berpendapat bahwa fenomena yang terjadi saat ini mencerminkan perilaku penghindaran risiko investor dalam menghadapi ketidakpastian pasar. Penarikan dana dari dana ekuitas aktif mungkin terkait dengan volatilitas pasar, kekhawatiran investor terhadap perlambatan pertumbuhan ekonomi, dan reaksi terhadap kinerja beberapa dana yang tidak sesuai ekspektasi. Dana obligasi dan dana mata uang lebih disukai, hal ini menunjukkan bahwa investor mulai mencari aset yang stabil dan strategi investasi yang lebih defensif.

Siapa yang ditebus dalam skala besar?

Lingkaran fund manager papan atas sudah tidak ada lagi, dan banyak dana bintang telah ditebus.

Dilihat dari data triwulan II, terdapat beberapa dana yang penarikannya lebih banyak dari investor Kristen:

Salah satunya adalah kehilangan banyak darah yang disebabkan oleh kepergian para pengelola dana bintang.

Qiu Dongrong secara resmi mengumumkan pengunduran dirinya pada 21 Juli. Di tengah rumor sebelumnya, banyak dana Qiu Dongrong yang ditebus pada kuartal kedua, dengan skala menyusut sekitar 6 miliar yuan, turun sekitar 24%.

Fan Yan secara resmi mengumumkan pengunduran dirinya pada tanggal 3 April. Tingkat penebusan bersih dari delapan dananya pada paruh pertama tahun ini semuanya melebihi 10%, dan tingkat penebusan bersih berkisar antara 12% hingga 82%.

Yang kedua adalah penebusan dana strategi kuantitatif dan mikro dalam skala besar. Perlu disebutkan bahwa semua dana ini mencatat keuntungan negatif pada paruh pertama tahun ini.

Misalnya, dana strategi kuantitatif yang pernah populer yang dimiliki oleh pengelola dana ternama seperti Ma Fang, Sun Meng, Hu Chonghai, Yang Meng, Sheng Fengyan, dan Zhou Boyang sebagian besar ditebus ketika strategi kuantitatif berkinerja buruk tahun ini.

Mengambil contoh Ma Fang, banyak dananya telah menyusut secara signifikan: Multi-Strategi Kuantitatif Guojin, yang berjumlah 3,27 miliar unit pada akhir kuartal pertama, turun menjadi 1,35 miliar unit pada akhir kuartal kedua, turun sebesar 1,92 miliar unit, penurunan sebesar 59%; Pilihan kuantitatif emas menurun sebesar 930 juta unit pada kuartal kedua, penurunan sebesar 27%; Multi-faktor kuantitatif Guojin menurun sebesar 600 juta unit pada kuartal kedua, penurunan sebesar 21,5%.

Selain itu, pada kuartal kedua, Pemilihan Saham Kuantitatif Guotai Junan milik Hu Chonghai memiliki penebusan bersih sebesar 710 juta saham, penyusutan sebesar 35%; Penghua Quantitative Pioneer milik Su Junjie memperoleh penebusan bersih sebesar 470 juta saham, penyusutan sebesar 50%; Pertumbuhan Kuantitatif Laba Barat Shengfengyan menghasilkan penebusan bersih sebanyak 440 juta saham, penyusutan sebesar 40%.

Ketiga, beberapa fund manager terkemuka juga terkena dampaknya, termasuk Zhang Kun, Ge Lan, Liu Yanchun, Xie Zhiyu, Fu Pengbo, Feng Bo, Zhao Feng, Xiao Nan, Hu Xinwei, Cao Mingchang, Fu Youxing, Liu Xu, Du Yang, Qiao Qian, Li Xiaoxing, Tang Xiaobin dan dana lainnya semuanya mengalami penebusan bersih pada kuartal kedua.

Ambil contoh Zhang Kun, pada kuartal kedua, keempat dana Zhang Kun ditebus dalam jumlah kecil. Misalnya, Blue Chip Selections dari E Fund turun dari 23,796 miliar eksemplar menjadi 23,256 miliar eksemplar, turun 540 juta eksemplar; kepemilikan perusahaan-perusahaan berkualitas tinggi milik E Fund selama tiga tahun turun dari 5,619 miliar eksemplar menjadi 5,420 miliar eksemplar, turun sebesar 200. juta eksemplar; Seleksi Premium E Fund turun dari 3,005 miliar eksemplar 100 juta eksemplar turun menjadi 2,957 miliar eksemplar, turun 48 juta eksemplar; Seleksi E Fund Asia turun dari 4,532 miliar eksemplar menjadi 4,314 miliar eksemplar, turun 218 juta eksemplar.

Dari segi kinerja pasar, E Fund Asia Select naik 9,67% di kuartal pertama dan 7,19% di kuartal kedua. Menghadapi penukaran bersih sebanyak 218 juta eksemplar, skala total di kuartal kedua masih meningkat sebesar 2%. ; sementara tiga dana lainnya milik Zhang Kun - E Fund Blue Chip Select, E Fund High Quality Enterprise Three-Year Holding, dan E Fund Asia Select - berkinerja secara umum pada kuartal kedua, dengan pendapatan turun sebesar 2% hingga 4%, dan mereka skala menyusut lebih dari 5%.

Di bawah pengaruh penebusan dan guncangan pasar, skala manajemen Zhang Kun turun dari 64,732 miliar yuan menjadi 61,681 miliar yuan pada kuartal kedua, turun sebesar 3,051 miliar yuan, atau 4,71%.

Selain Zhang Kun, banyak fund manager bintang yang menebus dana sahamnya pada kuartal kedua.

Misalnya, 808 juta eksemplar China Europe Healthcare, milik Gulen, telah ditebus pada kuartal kedua, dan 2,289 miliar eksemplar telah ditebus pada paruh pertama tahun ini. Skala pada paruh pertama tahun ini menurun sebesar 13,335 miliar yuan . Dana bertema farmasi terbesar di pasar mengalami penurunan sebesar 11,12% pada kuartal kedua dan 28,91% pada paruh pertama tahun ini.

Tembok Besar Invesco, yang dimiliki oleh Liu Yanchun, berkembang pesat. Pada kuartal kedua, 501 juta saham ditebus secara bersih, turun 3,539 miliar yuan, atau 12,99%.

E Fund, milik Xiao Nan, telah diselenggarakan selama tiga tahun dengan kualitas tinggi dan seleksi ketat. Pada kuartal kedua, 497 juta saham ditebus secara bersih, turun 558 juta yuan atau 5,80%.

China Universal Value Creation milik Hu Xinwei menghasilkan penebusan bersih sebesar 497 juta unit pada kuartal kedua, turun sebesar 558 juta yuan, atau 5,80%...

Tren selanjutnya mungkin masih belum optimis. Wang Yi menunjukkan bahwa karena sentimen pasar saham masih rendah dan efek menghasilkan uang buruk, dana ekuitas aktif masih akan menghadapi tekanan penebusan. Permintaan dana untuk pengembalian yang stabil masih ada, sehingga dana obligasi mungkin terus menarik perhatian dana.

Bagi investor, Wang Yi menyarankan: “Merupakan pilihan yang baik untuk mengalokasikan sebagian dana obligasi sebagai pemberat. Atas dasar ini, disarankan agar investor mengalokasikan beberapa dana indeks atau ekuitas yang memiliki kelebihan pengembalian yang stabil dibandingkan dengan dana indeks untuk meningkatkan fleksibilitas .”