소식

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최근 정책 패키지 '선물 패키지'가 집중적으로 유통되면서 주식시장의 빠른 발전에 비해 채권시장은 상대적으로 큰 등락을 겪는 '롤러코스터' 추세를 보이고 있다. 지난주(9월 23~29일) 국고채 금리는 처음 하락했다가 상승했다. 지난주 10년만기 국고채 금리는 12.83bp 오른 2.17%를 기록했다.

현재 채권시장이 충격에 빠진 원인에 대해 업계에서는 한편으로는 금리 인하, 지급준비율 등 우호적인 정책이 시행된 이후 채권시장에 차익실현 물결이 일었다고 생각하고 있다. 한편, 정책패키지가 출시된 이후 주식시장은 급등했고, 시장 위험선호도에는 변화가 있었고, 주식과 채권의 시소효과로 인해 더 많은 자금이 주식시장으로 유입됐다. 이에 따라 채권의 장기 투자 심리가 억제되었고 채권 가격에도 영향을 미쳤습니다.

시장전망을 지켜보면 채권시장은 아직 단기적인 정책변수와 제도적 사고방식, 환매피드백 위험, 채권공급 등의 불안요인에 직면해 있지만, 장기적으로 보면 경제 펀더멘털이 중요한 요인이 될 수 있다. 채권시장의 장기적 추세에 영향을 미치게 됩니다. 현재의 펀더멘탈 상황은 채권시장 추세의 완전한 반전을 뒷받침하지 않습니다. 화타이증권은 금융정책 '복합펀치' 이후 다수의 점진적인 정책이 진행될 것으로 예상되며 긴 연휴 이후에는 더 많은 정책이 시행될 수 있다고 밝혔다. 정책혼합으로 근본적인 압박은 완화됐지만, 경기모멘텀, 기업 자금조달 수요, 통화지원정책, 제도적 배분압력 등이 아직까지 반전되지 않은 채권시장의 중장기 추세는 여전히 반전되기 어려운 상황이다. 조정 후에도 여전히 기회가 있습니다. 화바오증권 리서치보고서를 분석한 결과, 연준이 올해 중 금리를 계속 인하할 것이라는 점을 고려하면 국내 rrr 인하 및 금리 인하 여력은 여전히 ​​있고, 금리 하락 추세와 채권 강세 추세도 이어질 것으로 보인다. 아직 끝나지 않았을 수도 있습니다.

hui'an fund 다중 전략 그룹의 혼합 자산 투자 이사이자 hui'an yutong pure bond fund 관리자인 zhang kun도 채권 시장이 여전히 장기적으로 낙관할 가치가 있다고 인정했습니다. 우선, 근본적인 관점에서 볼 때, 실물경제는 아직 회복되지 않고 있으며, 실물경제 발전을 적극 추진하고 있는 현 상황에서 통화정책은 저금리를 유지해야 하므로 걱정할 필요도 없습니다. 금리가 급격히 약세로 가는 것에 대해 많은 것을 알고 있습니다. 둘째, 이번 정책에서 언급된 지급준비율과 금리의 예상치 못한 인하는 금리중심의 하향이동을 가져올 것이며 이는 글로벌 금리인하의 맥락에서 볼 때 전반적인 경제환경과 국제환경에도 부합한다. 셋째, 본 정책 시행 이후 중·단기 신용채권의 수혜가 더욱 커질 것으로 예상된다. “일반적으로 금리 인하든 rrr 인하든 이미 금리채권 수준에서 시장이 미리 반응했기 때문이다. 과거에는 우호적인 정책을 도입한 후에는 장기적으로 더 나은 결과가 나올 것”이라고 말했다. 마지막으로, zhang kun은 금리 채권 상품의 경우 변동성 증폭도 기회라고 믿습니다. 위험 선호도의 후속 변동은 상응하는 거래 기회를 가져올 것입니다. 시장 변동성이 큰 가운데 트레이딩 위주의 상품에 더욱 유리한 환경이 조성될 것으로 예상됩니다.

zhang kun이 관리하는 hui'an yutong 순수 채권 펀드는 현재 금리 채권 투자에 중점을 두고 있으며 유동성이 좋은 채권 품종을 주로 보유하고 있습니다. 주로 '배분+트레이딩' 전략을 채택해 단기 금리채권을 최하위 포지션으로 삼아 위험선호와 펀더멘털의 전환점을 파악하고 듀레이션 전략을 통해 수익률 하락폭에 참여해 그 흐름을 선점하기 위해 노력한다. 손실 통제를 기반으로 거래 기회를 제공하여 포트폴리오 수익을 높입니다.

위험 경고: 이 기사의 견해는 투자 조언이나 약속을 구성하지 않으며 펀드의 과거 성과가 미래 성과를 나타내지 않습니다. 시장은 위험하므로 투자에 신중해야 합니다.