новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

в последнее время, в связи с интенсивным распространением пакета политических «подарочных пакетов», по сравнению с быстрым прогрессом фондового рынка, рынок облигаций продемонстрировал тенденцию «американских горок», переживая относительно большие взлеты и падения. за прошедшую неделю (23-29 сентября) доходность гособлигаций сначала упала, а затем выросла. на прошлой неделе доходность 10-летних гособлигаций выросла на 12,83бп до 2,17%.

что касается причин текущего шока на рынке облигаций, в отрасли в целом полагают, что, с одной стороны, после реализации благоприятной политики, такой как снижение процентных ставок и норм резервирования, на рынке облигаций произошла волна фиксации прибыли; с другой стороны, после того, как пакет мер политики был запущен, фондовый рынок резко вырос, и рыночный аппетит к риску. произошли изменения, и под эффектом качелей акций и облигаций на фондовый рынок потекло больше средств. соответственно, были подавлены длинные настроения в облигациях, что также повлияло на цены облигаций.

с нетерпением ждем перспектив рынка, хотя рынок облигаций по-прежнему сталкивается с краткосрочными политическими переменными, а также с тревожными факторами, такими как институциональный менталитет, риски обратной связи по погашению и предложение облигаций, в долгосрочной перспективе важным фактором могут стать экономические основы. что повлияет на долгосрочную динамику рынка облигаций. текущая фундаментальная ситуация не способствует полному развороту тенденции на рынке облигаций. в huatai securities заявили, что после «комбинированного удара» финансовой политики ожидается, что ряд поэтапных мер уже в пути, и после долгих каникул могут быть реализованы новые меры. комплекс мер политики смягчил фундаментальное давление, но экономический импульс, потребности в корпоративном финансировании, поддерживающая денежно-кредитная политика, давление институционального распределения и т. д. еще не были обращены вспять. средне- и долгосрочную тенденцию рынка облигаций по-прежнему трудно изменить. и возможности после доработок еще есть. анализ исследовательского отчета hwabao securities показывает, что, учитывая, что федеральная резервная система продолжит снижать процентные ставки в течение года, все еще есть возможности для внутреннего снижения rrr и процентных ставок, а также для нисходящей тенденции процентных ставок и бычьего тренда по облигациям. может еще не закончилось.

чжан кунь, директор по инвестициям в смешанные активы многостратегической группы hui'an fund и менеджер hui'an yutong pure bond fund, также признал, что рынок облигаций по-прежнему достоин долгосрочного оптимизма. прежде всего, с фундаментальной точки зрения, реальная экономика еще не восстановилась. в нынешних условиях энергичного содействия развитию реальной экономики денежно-кредитная политика должна поддерживать низкие процентные ставки, поэтому нет необходимости беспокоиться. много о резком понижении процентных ставок. во-вторых, неожиданное сокращение резервных требований и процентных ставок, упомянутое в этой политике, приведет к смещению вниз центра процентных ставок. в контексте глобального снижения процентных ставок это также соответствует общей экономической ситуации и международной обстановке. в-третьих, после реализации этой политики ожидается, что краткосрочные и среднесрочные кредитные облигации принесут большую выгоду. «потому что, вообще говоря, будь то снижение процентной ставки или сокращение rrr, рынок уже заранее отреагировал на уровне процентных облигаций. что касается краткосрочных и среднесрочных кредитных облигаций, из-за подавления средств в прошлом, после введения благоприятной политики, в долгосрочной перспективе будут лучшие результаты. хорошие результаты». наконец, чжан кунь считает, что для продуктов процентных облигаций усиление волатильности также является возможностью. последующие колебания склонности к риску откроют соответствующие торговые возможности. ожидается, что на фоне сильных колебаний рынка он будет более благоприятным для продуктов, ориентированных на торговлю.

фонд чистых облигаций hui'an yutong, которым управляет чжан кунь, в настоящее время фокусируется на инвестициях в облигации с процентной ставкой и держит в основном разновидности облигаций с хорошей ликвидностью. в основном он принимает стратегию «распределение + торговля», используя краткосрочные процентные облигации в качестве нижней позиции, улавливая поворотный момент рисковых предпочтений и фундаментальных показателей, участвуя в нисходящем колебании доходности посредством стратегии дюрации и стремясь захватить колебание. торговые возможности на основе контроля просадок для увеличения доходности портфеля.

предупреждение о рисках: мнения, изложенные в этой статье, не представляют собой инвестиционные рекомендации или обязательства, а прошлые результаты деятельности фонда не указывают на его будущие результаты. рынок рискованный, и инвестиции должны быть осторожными.