소식

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시장 전체의 모든 재융자 증권이 공식적으로 청산되었습니다.

csi파이낸셜은 9월 30일 리파이낸싱과 마진금융, 증권대출 관련 자료를 발표했다. 9월 27일 현재 리파이낸싱과 증권대출 잔액은 0으로 떨어졌다. 이는 시장에서 기존 증권대환업무가 모두 종료되었음을 의미한다.

올해 7월 10일 중국 증권감독관리위원회는 기존 증권대여계약을 연장할 수 있고 증권대여거래 마진율을 더욱 높일 수 있다는 내용을 명시하면서 증권대여업무를 정지한다고 발표했으나 늦어도 9월 30일까지는 이를 폐쇄해야 한다. .

증권대여업을 정지하겠다는 당초 의도에 대해 규제당국은 투자자 우려에 효과적으로 대응하고 안정적인 시장 운영을 유지하기 위해 현 시장상황을 충분히 평가한 뒤 증권대여업의 경기대응적 조정을 더욱 강화하고, 점진적으로 법에 따라 기간을 연장하고 기존 계약과 신규 계약을 분리합니다.

주식 리파이낸싱과 etf 리파이낸싱 청산 외에 두 파이낸싱 사업은 어떻게 변화하고 있나요? csi파이낸셜 자료에 따르면 9월 27일 현재 전체 시장의 증권대출 잔액은 97억9400만건에 불과해 종전 최고치인 1000억건에 비해 크게 줄었다. 파이낸싱은 두 파이낸싱 사업 중 유일하게 뛰어난 사업이다.

증권대환업 청산

증권대환사업은 2013년 2월 28일 시범사업으로 정식 출범했다. 이번 주식정지 및 폐쇄는 11년 넘게 전개해온 이 사업이 일시정지 버튼을 눌렀다는 의미다.

일명 리파이낸싱 사업이란 상장회사, 펀드회사, 기타 주식을 보유하고 있는 기관의 대주주가 주식을 증권회사를 통해 투기꾼에게 빌려주어 파는 사업을 말한다. 증권차환사업의 개시로 증권대여업의 규모가 확대되어 증권사는 증권금융회사를 통해 펀드, 사회보장기금 등 기관투자자에게 증권을 빌려준 후 마진금융 및 금융기관에 증권대여 및 공매도 서비스를 제공할 수 있게 되었습니다. 증권대여 고객.

증권 리파이낸싱 사업은 롱 포지션과 숏 포지션의 균형을 맞추는 도구를 제공하며, 과거 최고 규모가 1,800억 달러에 이를 정도로 급속한 발전을 경험했습니다. 그러나 증권대환업은 상승장에서는 주가변동을 진정시키는 효과가 있지만, 변동성이 크고 하락장에서는 공매도 투기로 이어지기 쉽습니다.

시장 우려에 대응하여 규제 당국이 재융자를 반복적으로 제한한 이후 재융자 규모는 계속 감소했습니다. csi금융공사는 올해 7월 24일 공개한 자료에 따르면 증권 차환이 2주(7월 11일~24일) 동안 중단되면서 증권 차환 규모도 300억7000만 위안에서 208억3000만 위안으로 92억4000만 위안으로 줄었다. 억 위안, 30.67% 감소, 동시에 증권 대출 잔액도 감소했습니다. 2주 동안 유가증권 차환을 중단한 뒤 유가증권 대출 잔액은 318억5100만 위안에서 255억9000만 위안으로 62억6100만 위안(19.66%) 감소했다.

증권재융자사업에는 펀드회사도 중요한 참여자이다. 2019년 6월 14일, 중국 증권감독관리위원회는 "공모 증권 투자 펀드의 차환 증권 대출 사업(시험) 참여에 대한 지침"을 발표했으며, 이는 폐쇄 기간 주식 펀드, 부분 주식 혼합 펀드, 공개 주가 지수 펀드를 규정하고 있습니다. 관련 피더펀드 및 전략배분펀드는 리파이낸싱의 증권대여업에 참여할 수 있으며, etf 리파이낸싱 및 증권대여 수익은 펀드자산에 포함됩니다.

그러나 실제로는 etf 리파이낸싱 대출이 더 일반적입니다. 데이터에 따르면 2023년 말 현재 264개의 etf가 재융자 증권 대출을 수행했으며 총 대출 규모는 730억 2,200만 위안으로 전체 시장 펀드 대출의 90% 이상을 차지했습니다. 올해 2월에는 etf 리파이낸싱이 시장 비판의 대상이 됐다. 리파이낸싱에 참여하는 펀드사들은 잇달아 성명을 내고 리파이낸싱 증권 신규 대출 규모를 중단하고 기존 리파이낸싱 증권 대출 규모의 점진적 폐쇄를 꾸준히 추진했다.

올해 2분기 보고서 기준으로 재융자 증권이 59억5700만 위안인 etf는 19개만 남아 있다. 불과 반년 만에 etf 재융자 규모가 90% 이상 감소했다.

9월 30일 시장 전반의 증권대환업무가 '제로'로 돌아왔습니다.하지만 규제 기준에 따라 사업이 중단됐기 때문에 아직 적절한 시기에 재개가 가능하다는 뜻이다.

논란의 여지가 있는 증권 재융자는 지난해 여러 차례 제한됐다.

지난해 8월 증시가 급락한 월간 조정 이후 대주주들은 증권대여를 통한 '공매도', 펀드사는 etf 구성주 '공매도', 증권 재융자 등 사업이 전면으로 밀려났다. "증권 재융자량이 하루 1억7천만건 늘었다." 주식 등 허위사실이 계속해서 시장에 퍼지고 있으며, 규제당국은 루머를 해명하기 위해 거듭 나서고 있다.

중국 증권감독관리위원회가 증권대환업무를 전면 중단하고 기존업무를 단계적으로 폐쇄했음에도 불구하고 올해 8월에도 여전히 "외신은 재융자 데이터가 모두 허구라고 보도했다"며 "실질적으로 상한선은 없다"고 말했다. 유가증권 대출 매각액' 등 소문이 퍼졌다. 이후 공안기관은 법에 따라 조사 처리한 결과, 외신이 관련 보도를 하지 않았고, 해당 정보가 자체 미디어 운영자인 류씨에 의해 악의적으로 조작되어 팬을 유인하고 불법적으로 제작한 것으로 확인됐다. 이익. 현지 공안기관은 관련 인력을 법에 따라 처벌하고 온라인 플랫폼에 관련 계정 처리 조치를 지시했다.

또한 중국 증권감독관리위원회는 지난해부터 시장 여건과 투자자 우려를 반영해 전략적 투자자의 주식 대출 제한, 증권 대부업 마진율 인상 등 증권 대차업 감독을 강화하는 조치를 취해 왔다. 시장 지향적 합의는 증권 양도의 효율성을 선언하고, 신규 증권 대출 규모를 중단하는 동시에 증권사에 고객 거래 행위에 대한 관리를 강화하고, 이에 대한 감독 및 집행을 지속적으로 강화하도록 요구하고 있습니다. 유가증권대여거래를 이용한 부당차익거래 등 불법행위

올해를 예로 들면, 1월 29일부터 중국 증권감독관리위원회는 3월 18일부터 제한적인 주식 대출을 전면적으로 중단하도록 요구했고, 재융자 거래는 t0에서 t+로 전환되었습니다. 1.

이후 중국 증권감독관리위원회는 상장회사의 질적 향상을 위한 발행 및 상장접근을 원천적으로 엄격하게 시행하는 것에 대한 의견(심판)을 발표했는데, 이는 대규모 우회 및 지분감소를 효과적으로 방지하기 위한 규정에서 언급한 내용이다. 주주, 이사, 고위임원은 회사의 주식을 목적으로 파생상품거래에 참여할 수 없으며, 제한주식의 차환 및 대여, 유가증권의 차입, 매도 방식으로 제한주식의 매도 등을 금지하며, 지분 감소를 우회하기 위한 "도구". 감독당국은 제한주식의 재융자 및 대출에 대해 오랫동안 관련 규정을 갖고 있었는데, 업계 입장에서 보면 이번 규제기준이 '정지'에서 '금지'로 명확하게 바뀌면서 재융자의 허점이 완전히 해소됐다. 제한된 주식의 대출.

3월 15일부터 제한주식의 증권대출이 직접 중단됐다. 지난 3월 15일 중국 증권감독관리위원회는 '상장회사 감독 강화에 관한 의견(심판)'을 발표해 대주주, 이사, 고위 임원이 회사 주식을 이용한 파생상품 거래에 참여하는 것을 처음으로 명시적으로 금지했다. 제한된 주식의 재융자 및 대출이 금지된 경우, 제한된 주식의 주주는 유가증권을 빌리거나 판매해야 하며 보유 지분을 줄이기 위한 "도구"의 사용을 방지해야 합니다.

7월 10일부터 증권대환업무에 대한 감독이 강화되었습니다. 우선, 중국 증권감독관리위원회는 법에 따라 중국증권금융회사의 증권대환업무 정지 신청을 승인했으며, 이는 2024년 7월 11일부터 시행될 예정이다. 기존 증권 재융자 계약은 연장할 수 있지만 늦어도 9월 30일까지는 종료해야 합니다. 둘째, 7월 22일부터 증권거래소는 증권대여에 대한 마진율을 80% 이상에서 100%로 인상하고, 증권대여에 참여하는 사모 증권투자펀드의 마진율을 100% 이상으로 인상하였다. 120%로.

일련의 규제조치 시행에 따라 증권대여 및 재융자 규모는 지속적으로 감소하고 있으며, a주 거래대금 중 일별 증권대여매출 비중도 날로 감소하고 있어 시장에 미치는 영향이 크게 나타나고 있습니다. 약화되어 증권대환업무를 정지할 수 있는 여건이 조성된다. 따라서 감독당국은 기존 사업에 대한 법적 확장 및 분리 방식을 다시 한 번 조정하고 명확히 하여 사업 위험을 예방하고 시장의 안정적이고 질서 있는 운영을 유지하는 데 도움이 될 것입니다.

중국 증권감독관리위원회는 문제 지향적이고 목표 지향적인 접근 방식을 견지하고 제도적 공정성을 유지하고 시장의 본질적인 안정성을 향상시키는 것을 항상 최우선 과제로 삼을 것이라고 밝혔습니다. 동시에, 시장 상황에 따라 일일 감독 및 경기 대응 조정을 강화하고, 부적절한 차익 거래 등 불법 행위를 엄격하게 단속하여 시장의 안정적인 운영을 보장하고 투자자의 이익을 효과적으로 보호할 것입니다.