новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

все рыночные ценные бумаги рефинансирования были официально очищены.

30 сентября csi financial опубликовала данные по рефинансированию, маржинальному финансированию и кредитованию ценными бумагами. по состоянию на 27 сентября баланс рефинансирования и кредитования ценными бумагами упал до 0. это означает, что весь существующий бизнес по рефинансированию ценных бумаг на рынке был закрыт.

10 июля этого года комиссия по регулированию ценных бумаг китая объявила о приостановке деятельности по кредитованию ценными бумагами, оговорив, что существующие контракты по кредитованию ценными бумагами могут быть продлены, а коэффициент маржи в сделках по кредитованию ценными бумагами еще больше увеличен, но они должны быть закрыты не позднее 30 сентября. .

что касается первоначального намерения приостановить деятельность по кредитованию ценными бумагами, регулятор заявил, что для эффективного реагирования на опасения инвесторов и поддержания стабильной работы рынка, после полной оценки текущей ситуации на рынке, мы будем и дальше усиливать антициклическую корректировку кредитования ценными бумагами, и постепенно продлить период и разделить старые и новые механизмы в соответствии с законом. бизнес по рефинансированию ценных бумаг приостанавливается.

помимо клиринга рефинансирования акций и рефинансирования etf, как меняются эти два вида финансирования? по данным csi financial, баланс кредитования ценными бумагами также резко сократился. по состоянию на 27 сентября баланс кредитования ценными бумагами на всем рынке составлял всего 9,794 миллиарда, что является значительным снижением по сравнению с предыдущим пиком в 100 миллиардов. финансирование — единственный бизнес, который превосходит оба вида финансирования.

оформление бизнеса по рефинансированию ценных бумаг

бизнес по рефинансированию ценных бумаг был официально запущен в качестве пилотного проекта 28 февраля 2013 года. эта приостановка и закрытие акций означает, что этот бизнес, который развивался более 11 лет, нажал кнопку паузы.

так называемый бизнес рефинансирования относится к бизнесу, в котором крупные акционеры листинговых компаний, фондовых компаний и других учреждений, владеющих акциями, предоставляют их спекулянтам через компании по ценным бумагам для их продажи. запуск бизнеса по рефинансированию ценных бумаг расширил масштабы бизнеса по кредитованию ценными бумагами, позволяя компаниям, занимающимся ценными бумагами, кредитовать ценные бумаги институциональным инвесторам, таким как фонды и фонды социального обеспечения, через компании, финансирующие ценные бумаги, а затем предоставлять кредитование ценными бумагами и короткие продажи для маржинального финансирования и клиенты, кредитующие ценные бумаги.

бизнес по рефинансированию ценных бумаг предоставляет инструмент для балансирования длинных и коротких позиций, а также быстро развивается: исторический пиковый масштаб однажды достиг 180 миллиардов. однако бизнес по рефинансированию ценных бумаг имеет определенные характеристики коротких продаж. на растущем рынке он успокаивает колебания цен на акции. однако на нестабильном и падающем рынке это может легко привести к спекуляциям на коротких продажах.

в ответ на опасения рынка масштабы рефинансирования продолжили снижаться после того, как регулирующие органы неоднократно ограничивали рефинансирование. 24 июля текущего года финансовая корпорация csi обнародовала данные о том, что рефинансирование ценных бумаг было приостановлено на две недели (с 11 по 24 июля), а масштабы рефинансирования ценных бумаг сократились с 30,007 млрд юаней до 20,803 млрд юаней, снизившись на 9,204 млрд юаней. млрд юаней, снижение на 30,67%, в то же время баланс кредитования ценными бумагами снизился одновременно; после приостановки рефинансирования ценных бумаг на две недели остаток кредитования ценными бумагами сократился с 31,851 млрд юаней до 25,590 млрд юаней, снизившись на 6,261 млрд юаней, снизившись на 19,66%.

в бизнесе рефинансирования ценных бумаг фондовые компании также являются важными участниками. 14 июня 2019 года комиссия по регулированию ценных бумаг китая выпустила «руководство для публично предлагаемых инвестиционных фондов по ценным бумагам для участия в рефинансировании бизнеса по кредитованию ценными бумагами (пробная версия)», в котором говорится, что фонды акций закрытого периода, гибридные фонды с частичным акционерным капиталом, открытые фондовые индексные фонды соответствующие фидерные фонды и фонды стратегического распределения могут участвовать в бизнесе рефинансирования по кредитованию ценными бумагами, а доходы от рефинансирования etf и кредитования ценными бумагами будут включены в активы фонда.

однако на практике кредитование рефинансирования etf встречается чаще. данные показывают, что на конец 2023 года 264 etf осуществляли рефинансирование кредитования ценными бумагами с общим объемом кредитования 73,022 млрд юаней, что составляет более 90% от общего объема кредитования рыночными фондами. в феврале этого года рефинансирование etf стало объектом рыночной критики. фондовые компании, участвующие в рефинансировании, выпустили заявления одно за другим, приостановив новую шкалу кредитования рефинансирования ценных бумаг и постепенно продвигая постепенное закрытие существующей шкалы рефинансирования ценных бумаг.

по данным отчета за второй квартал этого года, на рынке осталось всего 19 etf с рефинансируемыми ценными бумагами на сумму 5,957 млрд юаней. всего за полгода масштаб рефинансирования etf упал более чем на 90%.

30 сентября объемы рефинансирования ценных бумаг в масштабах всего рынка вернулись к нулю.однако согласно нормативным нормам бизнес приостановлен, а значит, его еще можно возобновить в подходящее время.

спорно, рефинансирование ценных бумаг было ограничено много раз в прошлом году.

после резкой ежемесячной коррекции рынка в августе прошлого года такие направления деятельности, как количественная оценка и рефинансирование ценных бумаг, были выдвинуты на первый план. крупные акционеры проводят «короткие продажи» посредством кредитования ценными бумагами, фондовые компании проводят «короткие продажи» акций, входящих в состав etf, и «рефинансирование ценных бумаг увеличилось на 170 миллионов в день». и другие ложные новости продолжают распространяться на рынке, и регулирующие органы неоднократно выступали, чтобы прояснить слухи.

даже когда комиссия по регулированию ценных бумаг китая полностью приостановила бизнес по рефинансированию ценных бумаг и постепенно закрыла существующий бизнес, в августе этого года все еще были «зарубежные сми заявили, что все данные по рефинансированию были фиктивными» и «на самом деле не существует верхнего предела для объем проданных ценных бумаг в долг» и т. д. распространяются слухи. впоследствии органы общественной безопасности провели расследование и действовали в соответствии с законом и установили, что иностранные сми не публиковали соответствующие сообщения, а информация была злонамеренно сфабрикована лю, оператором сми, и использовалась для привлечения фанатов и незаконного создания прибыль. местные органы общественной безопасности наказали соответствующих сотрудников в соответствии с законом и поручили онлайн-платформам принять меры по борьбе с соответствующими аккаунтами.

также с прошлого года, исходя из рыночных условий и опасений инвесторов, комиссия по регулированию ценных бумаг китая приняла ряд мер по усилению надзора за кредитованием и рефинансированием ценных бумаг, включая ограничение кредитования акций стратегическими инвесторами, увеличение коэффициента маржи для кредитование ценными бумагами и сокращение рефинансирования ценных бумаг. ориентированное на рынок соглашение декларирует эффективность передачи ценных бумаг, приостанавливает масштабы нового кредитования ценными бумагами и одновременно требует от компаний, занимающихся ценными бумагами, усилить управление торговым поведением клиентов и продолжать усиливать надзор и обеспечение соблюдения требований. незаконная деятельность, такая как ненадлежащий арбитраж с использованием операций кредитования ценными бумагами.

взяв за пример этот год, надзор продолжает ужесточать бизнес по рефинансированию. еще 29 января комиссия по регулированию ценных бумаг китая потребовала полной приостановки ограниченного кредитования акциями, начиная с 18 марта, операции рефинансирования были переведены с t0 на t +; 1.

впоследствии комиссия по регулированию ценных бумаг китая опубликовала «заключения о строгом обеспечении эмиссии и доступа к листингу для улучшения качества листинговых компаний из источника (пробная версия)», которые упоминаются в положениях об «эффективном предотвращении обходных путей и сокращений акций», которые запрещают крупные акционерам, директорам, руководителям высшего звена запрещено участвовать в сделках с производными финансовыми инструментами, предметом которых являются акции компании, а также запрещено рефинансировать и давать взаймы акции с ограниченным доступом или продавать акции с ограниченным доступом путем заимствования и продажи ценных бумаг, а также предотвращать использование «инструменты» для обхода путем сокращения пакета акций. в надзорном органе уже давно имеются соответствующие положения о рефинансировании и кредитовании акций с ограниченным доступом. с точки зрения отрасли, стандарт регулирования на этот раз был явно изменен с «приостановления» на «запрещен», что также полностью закрыло лазейки в рефинансировании. и кредитование акций с ограниченным доступом.

к 15 марта кредитование ценных бумаг с ограниченным доступом было напрямую приостановлено. 15 марта комиссия по регулированию ценных бумаг китая опубликовала «заключения об усилении надзора за листинговыми компаниями (судебное разбирательство)», которые впервые прямо запретили крупным акционерам, директорам и руководителям высшего звена участвовать в сделках с производными финансовыми инструментами с акциями компании, поскольку предмет и запрещенные акции с ограниченным доступом рефинансирование и кредитование, акционеры акций с ограниченным доступом обязаны заимствовать и продавать ценные бумаги, а также предотвращать использование «инструментов» для сокращения холдингов.

10 июля был ужесточен надзор за бизнесом по рефинансированию ценных бумаг. прежде всего, комиссия по регулированию ценных бумаг китая одобрила заявление китайской финансовой компании по ценным бумагам о приостановке деятельности по рефинансированию ценных бумаг в соответствии с законом, который будет введен в действие с 11 июля 2024 года. действующие договоры рефинансирования ценных бумаг могут быть продлены, но должны быть закрыты не позднее 30 сентября. во-вторых, с 22 июля фондовым биржам разрешено увеличить норму маржи при кредитовании ценными бумагами не менее чем с 80% до 100%, а норму маржи для частных инвестиционных фондов ценных бумаг, участвующих в кредитовании ценными бумагами, увеличено не менее чем со 100%. до 120%.

благодаря принятию ряда мер регулирования масштабы кредитования и рефинансирования ценными бумагами продолжали снижаться, а доля ежедневных продаж ценных бумаг в кредит по отношению к обороту акций а снижалась с каждым днем. влияние на рынок было значительным. ослаблено, что создает условия для приостановки деятельности по рефинансированию ценных бумаг. поэтому надзор в очередной раз внес коррективы и уточнил правовые механизмы расширения и разделения действующего бизнеса, что поможет предотвратить бизнес-риски и сохранить стабильную и упорядоченную работу рынка.

комиссия по регулированию ценных бумаг китая заявила, что она будет придерживаться проблемно-ориентированного и целенаправленного подхода и всегда будет уделять первоочередное внимание поддержанию институциональной справедливости и улучшению внутренней стабильности рынка. в то же время, исходя из рыночных условий, будут усилены ежедневный надзор и антициклические корректировки, а незаконная деятельность, такая как ненадлежащий арбитраж, будет жестко пресекаться, чтобы обеспечить стабильную работу рынка и эффективно защитить интересы инвесторов.