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우리 기자 wu jing과 lu zhikun이 베이징에서 보도했습니다.

4년간의 기획 끝에 bingex limited(이하 'bingex')의 상장이 드디어 새로운 진전을 이루었습니다.

올해 7월 중국 증권감독관리위원회 공식 홈페이지에는 미국 상장 신청 공고가 공개됐다. 9월 13일 shansong은 공식적으로 미국 증권거래위원회에 사업설명서를 제출했으며 나스닥에 상장할 계획입니다.

"china business news"의 한 기자는 shanshuang이 제공하는 일대일 배송 서비스가 이전에 투자 기관의 선호를 받았다는 사실을 알게 되었습니다. 회사는 2020년 상장 계획을 공개했지만 나중에 dada 그룹(dada)에 인수되었습니다.

오늘날 즉석 배송 시장은 엄청난 변화를 겪고 있습니다. 즉석 배송 서비스의 경계가 끊임없이 모호해지고 있습니다. 거대하고 안정적인 트래픽 진입이 부족한 플래시 배송은 여러 가지 어려움에 직면해 있습니다.

규모가 커서 돈을 벌기 어렵다

shanshuang은 도시 전체에 즉시 배송 서비스를 제공하는 업체입니다. 도시 내 즉석 배송 사업은 중요 서류, 케이터링 등 근거리 전자상거래 기업이 약 1시간 이내의 배송 시간을 달성할 수 있는 o2o(online to offline)로 탄생한 물류 모델로 이해된다. 도시내 즉석 배송 시장의 주요 서비스 대상입니다.

사용자 규모 측면에서 iresearch 데이터에 따르면 2014년부터 2020년까지 우리나라의 즉석 배송 사용자 수가 1억 2,400만 명에서 5억 6,000만 명으로 증가했습니다. 설리번 리포트 통계에 따르면 2023년 중국 즉석 배송 산업 주문 규모는 약 408억8000만 건에 달해 전년 대비 22.8% 증가해 2028년에는 시장 규모가 813억1000만 건에 이를 것으로 예상된다. 향후 5년간 연평균 14.7% 성장을 유지합니다.

케이터링 테이크아웃, 슈퍼마켓, 신선 식품 일괄 배송 요구와 달리 shanshuo는 "작지만 세련된" 일대일 독점 특급 배송 서비스를 제공하는 데 중점을 두고 있습니다.

이 시장을 구체적으로 살펴보면, iresearch의 2023년 매출 기준 데이터에 따르면 shanshou는 중국 독립 일대일 택배 서비스 시장에서 약 33.9%를 차지합니다. 그러나 전체 즉석배송 시장 규모로 볼 때 1대1 배송 서비스 비중은 4.6%에 불과하다.

2021년, 2022년, 2023년과 2024년 6월 30일까지 6개월 동안 270만 명의 라이더가 각각 1억 5,900만 건, 2억 1,300만 건, 2억 800만 건, 1억 3,800만 건의 주문을 shanshuang에 가져왔고 해당 수익은 30억 4천만 위안이었습니다. 각각 10억 위안, 45억 위안, 22억8400만 위안이다.

그러나 이러한 대규모 플래시 제공은 아직 규모 효과를 보여주지 못하고 있습니다. 사업설명서에 따르면 산송은 2021년과 2022년 각각 2억9100만 위안, 1억8000만 위안의 순손실을 기록했으며, 2023년에는 정부 보조금에 의존해 수익성을 거의 달성하지 못했다. 그 해 순이익률은 2.43%에 불과했습니다.

이는 많은 인적 자원에 의존하는 플래시 배송의 노동 집약적인 특성과 관련이 있습니다. 제3자로부터 라이더를 고용하기 위해 "크라우드소싱" 모델을 사용하는 것으로 이해됩니다. 이러한 라이더는 "풀타임" 배송이 아닌 "파트타임"에 해당합니다. 이는 시장 수요 변동에 유연하게 대응하는 데 도움이 되지만 라이더 충성도와 유동성 관리에 어려움을 초래하기도 합니다. 산발적인 고객 요구에 신속하게 대응할 수 있도록 플래시 배송은 일반적으로 더 많은 라이더가 주문을 받도록 유도하기 위해 더 높은 수수료를 제공해야 하므로 비용도 더 높습니다.

안내서에 따르면 2021년부터 2023년과 올해 상반기까지 shanshuo가 라이더에게 지급한 보수와 인센티브는 90.5%, 90.3%, 87.8%, 85.4%를 차지했습니다. 각각의 수익입니다. 해당 기간 총이익은 각각 1억8900만위안, 2억5900만위안, 3억9500만위안, 2억5700만위안을 기록했고 총이익률은 각각 6.2%, 6.5%, 8.7%, 11.3%를 기록했다.

많은 사람들이 게임에 참여합니다.

플래시딜리버리(flash delivery)는 즉석배송 시장이 아직 초기 단계이고 소비자들이 새로운 배송방식에 익숙하지 않던 2014년에 설립됐다. 당시에도 이 혁신적인 모델은 여전히 ​​투자자들의 관심을 끌었습니다. 이번 제출 이전에 shansong은 matrix partners china, cdh investments, sig haina asia, shunwei capital 및 기타 스타 캐피털을 포함한 투자자들과 함께 8차례의 자금 조달을 완료했습니다.

2020년, 비즈니스 모델이 점차 성숙해진 shanshuo는 상장 계획을 시장에 공개했습니다. 그러나 당시 시장 환경, 회사 ​​자체의 재무 상황, 규제 정책, 치열한 업계 경쟁 등의 요인으로 인해 그해 상장은 실패했습니다. 오히려 다다그룹은 2020년 6월 나스닥 상장에 성공하며 '즉석 유통주 1위'로 자리매김했다. 이후 sf express(9699.hk)도 2021년 12월 홍콩 증시에 상장됐다.

상장 실패 후 2021년 3월 shanshuang은 1억 2,500만 위안의 d++ 자금 조달을 받았습니다. 투자자로는 shunwei capital, wuyue capital, sig haina asia 등이 있습니다. 당시 포스트머니 평가액은 20억 달러를 넘어섰는데, 이는 플래시 딜리버리 테이블 전 마지막 파이낸싱 라운드이기도 했다.

투자 설명서에 따르면 설립자 xue peng은 현재 주식 22.7%, 의결권 74.6%를 보유하고 있으며, 공동 창업자인 ru haibo는 주식 4.8%, 의결권 1.6%를 보유하고 있습니다. 주식의 0.5%를 보유하고 있으며 의결권도 있습니다. 또한 xue peng과 그의 가족은 snoweagle-s limited trust를 통해 지분 20.7%를 보유하고 있습니다.

기관 주주 중 sig haina asia는 9.7%, 3.2%의 의결권으로 최대 주주를 보유하고 있으며, cdh venture capital은 8.9%, 2.9%의 의결권을 보유하고 있습니다. shunwei capital은 7.8%, 2.6%의 의결권을 보유하고 있습니다.

이번 자금 조달을 위해 shansong은 ipo 수익금이 주로 고객 기반 확대 및 시장 침투력 증대, 브랜드 이미지 구축, 기술 연구 개발 및 일반적인 기업 목적에 사용될 것이라고 투자설명서에 밝혔습니다.

그러나 2020년부터 현재까지 즉석배송 시장은 크게 변화했다.

비즈니스 시나리오 관점에서 볼 때, 아이리서치(iresearch)가 발표한 '2022년 중국 즉석 배송 산업 동향 보고서'에 따르면 즉석 배송 카테고리는 조기 케이터링 테이크아웃에서 신선식품 택배, 슈퍼마켓 소매, 꽃과 케이크, 의료 유통, 식품 등으로 확대됐다. 의류, 신발, 모자, 3c 전자제품, 뷰티 제품 등 카테고리에서는 즉석 배송 산업이 활발히 활성화되고 비즈니스 시나리오가 지속적으로 풍부해지고 있습니다.

그 중 케이터링 테이크아웃은 즉석 배달 수요의 주요 원동력으로 슈퍼마켓 편의점 시장 점유율이 약 70%, 신선식품 가정 배달이 20% 이상을 차지합니다.

이러한 빈도가 높고 시급하게 필요한 서비스는 관련 회사에도 안정적인 현금 흐름을 가져왔습니다. 예를 들어, 올해 1분기 meituan의 핵심 지역 비즈니스 수익은 전년 대비 27.4% 증가한 546억 2,600만 위안을 기록했습니다. 그 중 유통 서비스가 210억 6,500만 위안을 기여했습니다.

플래시 배송의 일대일 직접 배송 서비스 시나리오는 상대적으로 간단하고 전체 즉석 배송 시장에서 상대적으로 작은 비중을 차지하며 계절에 따른 수요 변동이 있습니다. 과거 플래시 딜리버리(flash delivery)는 높은 단가와 빠른 배송 경험으로 인해 즉시 배송 분야에서 'sf 익스프레스'로 알려졌습니다. 그러나 이제 소비자 수요가 변화함에 따라 소비자가 여전히 경험에 대해 비용을 지불할 의향이 있는지에 대한 불확실성이 커졌습니다.

또한, 비즈니스 시나리오가 증가하고 플레이어가 점점 더 많이 진입함에 따라 즉석 배송 시장의 경쟁은 점점 더 치열해지고 있습니다.

지난해 랄라무브는 케이터링 테이크아웃, 도시 내 픽업 및 배송, 대리 구매, 대행 서비스 등을 포함하는 심부름 사업의 시작을 발표했습니다. 디디는 여행 분야에서 브랜드 영향력과 운송 역량 자원을 활용해 디디 심부름 서비스를 출시했다. 에이맵은 자사 플랫폼을 통해 심부름 서비스를 제공하기 위해 다수의 즉석 배송업체와 협력했다고 밝혔다. haro는 공유 자전거 및 모페드 분야의 운영 경험과 사용자 기반을 활용하여 즉시 배송 서비스를 확장합니다. 전자상거래 플랫폼 오리엔탈 셀렉션(oriental selection)도 사용자의 쇼핑 경험을 향상시키기 위해 제3자 배송 플랫폼과의 협력을 통해 즉석 배송 서비스를 출시한다고 밝혔다. 또한 douyin과 kuaishou도 실시간 소매 테스트에 박차를 가하고 있습니다.

신규 진입자뿐 아니라 기존 대기업들도 보다 안정적인 트래픽 모색을 위해 본사와의 협력을 지속적으로 강화하고 있다. 예를 들어, jd의 즉석 소매 사업을 위한 배송 계약자로서 dada group의 사업은 올해 jd의 생태계에 더욱 통합되었습니다. 원래의 즉석 소매 브랜드인 jd hourly delivery와 jd daojia는 완전히 통합되어 "jd instant delivery"로 업그레이드되었습니다. 최대 9분 내 배송을 약속합니다.

sf express는 sf express 그룹 본사와의 협력을 지속적으로 심화시켜 왔으며, 양 당사자가 공동으로 새로운 유통 네트워크를 구축했습니다. 또한 sf express는 douyin, alibaba, wechat, meituan 등의 교통 플랫폼은 물론 여러 주요 체인 고객과의 협력을 지속적으로 강화하고 있습니다.

여러 당사자가 시장에 진입함에 따라 즉석 배송 분야의 가격 전쟁은 불가피합니다. 올해 7월, cainiao는 도시 내 특급 배송 서비스를 업그레이드하고 '반나절 배송' 서비스를 출시할 것이라고 발표했습니다. 이 서비스는 광저우에서 처음 출시되었으며 소규모 일괄 의류 전송과 같은 시나리오의 판매자를 대상으로 합니다. 당일 14시 꽃, 신선한 과일 판매 등 30분 이전 주문은 당일 배송이 보장되며 첫 번째 무게는 6위안이며 추가 무게는 킬로그램당 1위안입니다. 가격은 50% 할인된 가격입니다.

"수요는 존재하지만 소비자들은 보다 저렴한 가격을 원한다"고 올해 중간실적회의에서 sf익스프레스 경영진은 올해 어느 정도 가격이 하락할 것으로 예상한다고 밝혔다.

가격 전쟁 앞에서 고객 단가가 높은 일대일 배송 서비스도 면역될 수 없다. 투자설명서에 따르면 2021년부터 2023년까지 플래시 배송 주문 건수는 1억 5,900만 건에서 2억 7,100만 건으로 증가했지만 단일 주문의 평균 수익은 같은 기간 19.1위안에서 16.7위안으로 감소했고, 2020년에는 16.6위안으로 더 감소했습니다. 올해 상반기.

치열한 경쟁 속에서 shanshou는 점차 사업 범위를 확장하고 지역 레스토랑, 꽃집, 슈퍼마켓 및 기타 판매자에게 배달 서비스를 제공하기 시작했습니다. 예를 들어 2022년 12월 douyin takeaway는 shanshou가 공식적으로 발표했습니다.

상장된 즉석배송업체 중 다다그룹은 올해 2분기 총매출 23억5000만위안으로 전년 동기 대비 9.5% 감소한 실적을 아직 달성하지 못한 것으로 파악된다. 현재 주가는 발행가 대비 9% 이상 하락해 1억4200만 위안의 순손실을 기록했다.

sf익스프레스는 지난해 처음으로 연간 이익을 달성했다. 올 상반기에는 전년 동기 대비 19.6% 증가한 68억8000만 위안의 매출을 달성했다. 약 6,217만 위안으로 2023년 전체 순이익을 초과했습니다. 하지만 현재 이 회사의 주가는 발행가 대비 30% 이상 하락했다.

'후발주자'로서 shansong이 치열한 경쟁에서 어떻게 우위를 점할 수 있을지는 시장에서 더 지켜봐야 할 것입니다. 기자는 더 많은 비즈니스 시나리오를 확장하고 유통 효율성을 향상시키는 방법, 가격 전쟁에 직면하는 방법에 대해 shanshuang에 연락했습니다. 그들은 현재 침묵 기간에 답변하기가 불편하다고 말했습니다.