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i nostri giornalisti wu jing e lu zhikun hanno riferito da pechino

dopo quattro anni di pianificazione, la quotazione di bingex limited (di seguito denominata "bingex") ha finalmente fatto nuovi progressi.

nel luglio di quest'anno, il sito web ufficiale della china securities regulatory commission ha pubblicato l'avviso di deposito per la quotazione negli stati uniti. il 13 settembre, shansong ha presentato ufficialmente un prospetto alla securities and exchange commission degli stati uniti e prevede di quotarsi sul nasdaq.

un giornalista di "china business news" ha appreso che il servizio di consegna individuale fornito da shanshuang era stato favorito in precedenza dagli istituti di investimento. la società ha rivelato il suo piano di quotazione nel 2020, ma è stata successivamente rilevata dal gruppo dada (dada).

oggi, il mercato della consegna istantanea ha subito profondi cambiamenti. i confini dei servizi di consegna istantanea sono costantemente sfumati. la consegna flash, che non ha un background di traffico gigante e stabile, deve affrontare molteplici sfide.

su larga scala, difficile fare soldi

shanshuang è un fornitore di servizi di consegna istantanea in tutta la città. resta inteso che l'attività di consegna istantanea intraurbana è un modello logistico nato con o2o (da online a offline), che può raggiungere un tempo di consegna di circa un'ora. le aziende di commercio elettronico near-field come documenti importanti e catering sono principali target di servizio del mercato della consegna istantanea intraurbana.

dal punto di vista della scala degli utenti, i dati di iresearch mostrano che tra il 2014 e il 2020, il numero di utenti della consegna istantanea nel mio paese è aumentato da 124 milioni a 506 milioni. secondo le statistiche del rapporto sullivan, la portata degli ordini del settore della consegna istantanea in cina raggiungerà circa 40,88 miliardi di ordini nel 2023, con un aumento su base annua del 22,8%. si prevede che entro il 2028 la dimensione del mercato raggiungerà gli 81,31 miliardi ordini, mantenendo una media annua del 14,7% nei prossimi cinque anni.

diversamente dalle esigenze di consegna istantanea del catering da asporto, dei supermercati e degli alimenti freschi in lotti, shanshuo si concentra sulla fornitura di servizi esclusivi di consegna espressa one-to-one "piccoli ma raffinati".

se guardiamo specificamente a questo mercato, secondo i dati di iresearch, basati sui ricavi nel 2023, shanshou rappresenta circa il 33,9% del mercato cinese indipendente dei servizi di consegna espressa one-to-one. tuttavia, a giudicare dalle dimensioni dell’intero mercato della consegna istantanea, i servizi di consegna uno a uno rappresentano solo il 4,6%.

nel 2021, 2022, 2023 e nei sei mesi terminati il ​​30 giugno 2024, 2,7 milioni di ciclisti hanno portato rispettivamente a shanshuang 159 milioni di ordini, 213 milioni di ordini, 208 milioni di ordini e 138 milioni di ordini, il fatturato corrispondente è stato di 3,04 miliardi di yuan, 4 rispettivamente miliardi di yuan, 4,5 miliardi di yuan e 2,284 miliardi di yuan.

tuttavia, un’erogazione lampo su così larga scala non ha ancora mostrato effetti di scala. il prospetto mostra che nel 2021 e nel 2022 shansong ha registrato perdite nette rispettivamente di 291 milioni di yuan e 180 milioni di yuan. nel 2023, ha fatto affidamento sui sussidi governativi per raggiungere a malapena la redditività. l'utile operativo relativo alle condizioni operative è stato di 11 milioni di yuan il margine di profitto netto quell'anno era solo del 2,43%.

ciò è legato alla natura ad alta intensità di manodopera della consegna flash, che fa affidamento su grandi quantità di risorse umane. resta inteso che utilizza un modello di "crowdsourcing" per assumere corridori da terzi. tali corridori equivalgono alla consegna "part-time" anziché "a tempo pieno". sebbene ciò aiuti a rispondere in modo flessibile alle fluttuazioni della domanda del mercato, comporta anche sfide nella fidelizzazione dei ciclisti e nella gestione della liquidità. per garantire che possa rispondere rapidamente alle sporadiche esigenze dei clienti, la consegna flash generalmente deve fornire commissioni più elevate per attirare più passeggeri a prendere ordini, quindi anche il costo è più elevato.

il prospetto mostra che i costi dei ciclisti rappresentano la spesa di costo più importante di shanshuo. dal 2021 al 2023 e nella prima metà di quest'anno, la remunerazione e gli incentivi pagati ai ciclisti da shanshuo hanno rappresentato il 90,5%, 90,3%, 87,8% e 85,4% del. rispettivamente le sue entrate. durante il periodo, i profitti lordi sono stati rispettivamente di 189 milioni di yuan, 259 milioni di yuan, 395 milioni di yuan e 257 milioni di yuan, e i margini di profitto lordo sono stati rispettivamente del 6,2%, 6,5%, 8,7% e 11,3%.

molte persone entrano nel gioco

flash delivery è stata fondata nel 2014, quando il mercato della consegna istantanea era ancora agli inizi e i consumatori non avevano familiarità con questo metodo di consegna emergente. a quel tempo, questo modello innovativo attirava ancora l’attenzione degli investitori. prima di questa presentazione, shansong aveva completato otto round di finanziamento, con investitori tra cui matrix partners china, cdh investments, sig haina asia, shunwei capital e altre capitali importanti.

nel 2020, shanshuo, il cui modello di business è progressivamente maturato, ha rivelato al mercato il suo piano di quotazione. tuttavia, a causa di fattori quali l'ambiente di mercato dell'epoca, la situazione finanziaria della società, le politiche di regolamentazione e la feroce concorrenza del settore, la quotazione fallì quell'anno. al contrario, il gruppo dada è stato quotato con successo sul nasdaq nel giugno 2020, diventando lo “stock di vendita al dettaglio istantaneo n. 1”. successivamente, nel dicembre 2021, anche sf express (9699.hk) è stato quotato sul mercato azionario di hong kong.

dopo il fallimento della quotazione, nel marzo 2021, shanshuang ha ricevuto un round di finanziamento d++ di 125 milioni di yuan. gli investitori includono shunwei capital, wuyue capital, sig haina asia, ecc. a quel tempo, la valutazione post-money superava i 2 miliardi di dollari, che era anche l’ultimo round di finanziamento prima della tabella di consegna flash.

il prospetto mostra che il fondatore xue peng detiene attualmente il 22,7% delle azioni e ha il 74,6% dei diritti di voto; il cofondatore ru haibo detiene il 4,8% delle azioni e ha l'1,6% dei diritti di voto; il presidente esecutivo yu hongjian detiene l'1,6%; delle azioni e detiene lo 0,5% dei diritti di voto. inoltre, xue peng e la sua famiglia detengono il 20,7% delle azioni attraverso il fondo fiduciario snoweagle-s limited.

tra gli azionisti istituzionali, sig haina asia detiene la quota maggiore, raggiungendo il 9,7%, con il 3,2% di diritti di voto; cdh venture capital detiene l'8,9%, con il 2,9% di diritti di voto. shunwei capital detiene il 7,8% e ha il 2,6% di diritti di voto;

per questa raccolta fondi, shansong ha dichiarato nel prospetto che i proventi dell'ipo saranno utilizzati principalmente per espandere la base di clienti e aumentare la penetrazione nel mercato, costruire l'immagine del marchio, ricerca e sviluppo tecnologico e per scopi aziendali generali.

tuttavia, dal 2020 ad oggi, il mercato della consegna istantanea è cambiato radicalmente.

dal punto di vista degli scenari aziendali, secondo il "2022 china instant delivery industry trend report" pubblicato da iresearch, la categoria della consegna istantanea si è ampliata dal catering da asporto anticipato alla consegna a domicilio di alimenti freschi, vendita al dettaglio nei supermercati, fiori e torte, distribuzione medica e abbigliamento. in categorie come scarpe e cappelli, elettronica 3c e prodotti di bellezza, il settore della consegna istantanea è stato fortemente promosso e gli scenari di business sono costantemente arricchiti.

tra questi, la ristorazione da asporto è la forza principale nella domanda di consegna immediata, con una quota di mercato di circa il 70% nei supermercati e la consegna a domicilio di alimenti freschi rappresenta oltre il 20%;

tali servizi ad alta frequenza e urgentemente necessari hanno anche portato un flusso di cassa stabile alle società collegate. ad esempio, nel primo trimestre di quest'anno, il fatturato principale dell'attività locale di meituan è stato di 54,626 miliardi di yuan, con un aumento su base annua del 27,4%. di cui i servizi di distribuzione hanno contribuito con 21.065 miliardi di yuan.

lo scenario del servizio di consegna diretta uno a uno della consegna flash è relativamente semplice e rappresenta una percentuale relativamente piccola del mercato complessivo della consegna istantanea e vi sono fluttuazioni stagionali della domanda. in passato, flash delivery era conosciuta come "sf express" nel campo della consegna istantanea grazie al prezzo unitario più elevato e all'esperienza di consegna più rapida. ma ora, con il cambiamento della domanda dei consumatori, c’è grande incertezza sul fatto che i consumatori siano ancora disposti a pagare per le esperienze.

inoltre, con l’aumento degli scenari di business e l’ingresso di sempre più player, la concorrenza nel mercato della consegna istantanea è diventata sempre più agguerrita.

l'anno scorso, lalamove ha annunciato il lancio della sua attività di commissioni, che copre catering da asporto, ritiro e consegna all'interno della città, acquisti per conto di terzi e servizi di agenzia. didi ha sfruttato l'influenza del proprio marchio e le risorse di capacità di trasporto nel settore dei viaggi per lanciare il servizio di commissioni didi. amap ha annunciato di aver collaborato con una serie di società di consegna istantanea per fornire servizi di commissione attraverso la sua piattaforma. haro sfrutta la propria esperienza operativa e la propria base di utenti nel settore delle biciclette e dei ciclomotori condivisi per espandere i servizi di consegna istantanea. la piattaforma di e-commerce oriental selection ha inoltre annunciato che, al fine di migliorare l'esperienza di acquisto degli utenti, lancerà servizi di consegna istantanea attraverso la cooperazione con piattaforme di consegna di terze parti. inoltre, douyin e kuaishou stanno accelerando i test sulla vendita al dettaglio in tempo reale.

oltre ai nuovi entranti, anche le grandi aziende precedenti rafforzano continuamente la cooperazione con le loro sedi centrali per cercare un traffico più stabile. ad esempio, in qualità di appaltatore di consegna per l'attività di vendita al dettaglio istantanea di jd, quest'anno l'attività del gruppo dada è stata ulteriormente integrata nell'ecosistema di jd. i marchi originali di vendita al dettaglio istantanea jd hourly delivery e jd daojia sono stati completamente integrati e aggiornati a "jd instant delivery". consegna promettente in soli 9 minuti.

sf express ha continuato ad approfondire la propria cooperazione con la sede centrale del gruppo sf express e le due parti hanno costruito congiuntamente una nuova rete di distribuzione. inoltre, sf express continua a rafforzare la cooperazione con piattaforme di traffico come douyin, alibaba, wechat e meituan, nonché con numerosi clienti di catene leader.

con l’ingresso di più soggetti nel mercato, le guerre sui prezzi nel campo della consegna istantanea sono inevitabili. nel luglio di quest'anno, cainiao ha annunciato che avrebbe aggiornato il suo servizio di consegna espressa intraurbana e lanciato un servizio di "consegna in mezza giornata". questo servizio è stato lanciato per la prima volta a guangzhou ed è rivolto ai commercianti in scenari come trasferimenti di piccoli lotti di abbigliamento. vendita di fiori e frutta fresca, ecc., alle 14:00 dello stesso giorno. gli ordini effettuati prima di 30 minuti fa verranno consegnati lo stesso giorno. il primo peso costa 6 yuan, il peso aggiuntivo è 1 yuan per chilogrammo il prezzo equivale ad uno sconto del 50%.

"la domanda esiste, ma i consumatori hanno bisogno di prezzi più convenienti." alla riunione sui risultati provvisori di quest'anno, il management di sf express ha affermato che la società prevede che i prezzi scenderanno in una certa misura quest'anno.

di fronte alle guerre dei prezzi, i servizi di consegna uno a uno con prezzi unitari elevati per i clienti non possono essere immuni. il prospetto mostra che dal 2021 al 2023, sebbene il numero di ordini con consegna flash sia aumentato da 159 milioni a 271 milioni, il ricavo medio di un singolo ordine è sceso da 19,1 yuan a 16,7 yuan nello stesso periodo, per poi scendere ulteriormente a 16,6 yuan in la prima metà di quest'anno.

sotto la forte concorrenza, shanshou sta gradualmente espandendo il proprio ambito di attività e iniziando a fornire servizi di consegna a ristoranti locali, negozi di fiori, supermercati e altri commercianti. ad esempio, nel dicembre 2022, douyin takeaway ha annunciato ufficialmente che shanshou lo farà.

resta inteso che tra le società di consegna istantanea elencate, il gruppo dada non ha ancora raggiunto la redditività. nel secondo trimestre di quest'anno ha realizzato un fatturato totale di 2,35 miliardi di yuan, con un calo del 9,5% su base annua. e una perdita netta di 142 milioni di yuan. l'attuale prezzo delle azioni è sceso di oltre il 9% rispetto al prezzo di emissione.

sf express ha realizzato per la prima volta l'utile dell'intero anno lo scorso anno. nella prima metà di quest'anno ha realizzato un fatturato di 6,88 miliardi di yuan, con un aumento su base annua del 19,6%. circa 62,17 milioni di yuan, superando il livello dell'utile netto per l'intero anno 2023. ma attualmente il prezzo delle azioni della società è sceso di oltre il 30% rispetto al prezzo di emissione.

in quanto "ritardatario", il mercato dovrà ancora osservare come shansong possa ottenere un vantaggio nella forte concorrenza. il giornalista ha contattato shanshuang per sapere come espandere ulteriori scenari di business, migliorare l'efficienza della distribuzione e come affrontare le guerre dei prezzi. hanno detto che attualmente è in un periodo silenzioso ed è scomodo rispondere.