nachricht

unsere reporter wu jing und lu zhikun berichteten aus peking

nach vierjähriger planung hat die börsennotierung von bingex limited (im folgenden „bingex“ genannt) endlich neue fortschritte gemacht.

im juli dieses jahres veröffentlichte die offizielle website der china securities regulatory commission die anmeldemitteilung für die notierung in den vereinigten staaten. am 13. september reichte shansong offiziell einen prospekt bei der us-börsenaufsichtsbehörde securities and exchange commission ein und plant eine notierung an der nasdaq.

ein reporter von „china business news“ erfuhr, dass der von shanshuang bereitgestellte eins-zu-eins-lieferservice bereits zuvor von investmentinstituten bevorzugt wurde. das unternehmen gab seinen börsenplan im jahr 2020 bekannt, wurde jedoch später von der dada group (dada) übernommen.

heutzutage hat sich der instant-delivery-markt tiefgreifend verändert. die grenzen der instant-delivery-dienste verschwimmen ständig. es gibt viele konkurrenten, denen der hintergrund eines riesen und ein stabiler traffic-zugang fehlen.

großes ausmaß, schwer geld zu verdienen

shanshuang ist ein stadtweiter sofortlieferdienstanbieter. es versteht sich, dass es sich bei dem innerstädtischen sofortliefergeschäft um ein mit o2o (online to offline) geborenes logistikmodell handelt, das eine lieferzeit von etwa einer stunde erreichen kann. nahfeld-e-commerce-unternehmen wie wichtige dokumente und catering sind das hauptdienstleistungsziele des innerstädtischen instant-delivery-marktes.

aus sicht der nutzergröße zeigen die daten von iresearch, dass die zahl der instant-delivery-nutzer in meinem land zwischen 2014 und 2020 von 124 millionen auf 506 millionen gestiegen ist. laut statistiken des sullivan-berichts wird die bestellmenge der chinesischen instant-delivery-branche im jahr 2023 etwa 40,88 milliarden bestellungen erreichen, was einem anstieg von 22,8 % gegenüber dem vorjahr entspricht. es wird erwartet, dass die marktgröße bis 2028 81,31 milliarden erreichen wird bestellungen und ein jährliches durchschnittliches wachstum von 14,7 % in den nächsten fünf jahren.

im gegensatz zu den sofortlieferbedürfnissen von catering-mittagessen, supermärkten und frischen lebensmitteln in chargen konzentriert sich shanshuo auf die bereitstellung „kleiner, aber feiner“ exklusiver eins-zu-eins-express-lieferdienste.

wenn wir uns diesen markt speziell ansehen, macht shanshou laut daten von iresearch, basierend auf dem umsatz im jahr 2023, etwa 33,9 % des marktes für unabhängige eins-zu-eins-expresszustelldienste in china aus. gemessen an der größe des gesamten instant-delivery-marktes machen one-to-one-delivery-services jedoch nur 4,6 % aus.

in den jahren 2021, 2022, 2023 und in den sechs monaten bis zum 30. juni 2024 brachten 2,7 millionen fahrer 159 millionen bestellungen, 213 millionen bestellungen, 208 millionen bestellungen bzw. 138 millionen bestellungen nach shanshuang, der entsprechende umsatz betrug 3,04 milliarden yuan, 4 milliarden yuan, 4,5 milliarden yuan bzw. 2,284 milliarden yuan.

allerdings hat eine so groß angelegte flash-lieferung noch keine skaleneffekte gezeigt. der prospekt zeigt, dass shansong im jahr 2021 und 2022 nettoverluste von 291 millionen yuan bzw. 180 millionen yuan verzeichnete. im jahr 2023 war das unternehmen auf staatliche subventionen angewiesen, um die rentabilität zu erreichen die nettogewinnmarge betrug in diesem jahr nur 2,43 %.

dies hängt mit der arbeitsintensiven natur der flash-bereitstellung zusammen, die große mengen an personalressourcen erfordert. es versteht sich, dass ein „crowdsourcing“-modell verwendet wird, um fahrer von dritten anzuheuern, was eher einer „teilzeit“- als einer „vollzeit“-bereitstellung entspricht. dies trägt zwar dazu bei, flexibel auf schwankungen der marktnachfrage zu reagieren, bringt jedoch auch herausforderungen bei der fahrerbindung und dem liquiditätsmanagement mit sich. um sicherzustellen, dass schnell auf sporadische kundenbedürfnisse reagiert werden kann, muss flash delivery im allgemeinen höhere provisionen bieten, um mehr fahrer zur annahme von bestellungen zu bewegen. daher sind auch die kosten höher.

der prospekt zeigt, dass die fahrerkosten den größten kostenaufwand von shanshuo darstellen. von 2021 bis 2023 und in der ersten hälfte dieses jahres machten die von shanshuo an die fahrer gezahlten vergütungen und anreize 90,5 %, 90,3 %, 87,8 % und 85,4 % aus seine einnahmen bzw. im berichtszeitraum betrugen die bruttogewinne 189 millionen yuan, 259 millionen yuan, 395 millionen yuan bzw. 257 millionen yuan, und die bruttogewinnmargen betrugen 6,2 %, 6,5 %, 8,7 % bzw. 11,3 %.

viele leute nehmen am spiel teil

flash delivery wurde 2014 gegründet, als der markt für instant-lieferungen noch in den kinderschuhen steckte und die verbraucher mit dieser neuen liefermethode nicht vertraut waren. damals erregte dieses innovative modell noch die aufmerksamkeit der anleger. vor dieser einreichung hatte shansong acht finanzierungsrunden mit investoren wie matrix partners china, cdh investments, sig haina asia, shunwei capital und anderen star-hauptstädten abgeschlossen.

im jahr 2020 stellte shanshuo, dessen geschäftsmodell allmählich ausgereift ist, dem markt seinen börsenplan vor. aufgrund von faktoren wie dem damaligen marktumfeld, der eigenen finanzlage des unternehmens, den regulierungsrichtlinien und dem starken branchenwettbewerb scheiterte die börsennotierung jedoch in diesem jahr. im gegenteil, die dada group wurde im juni 2020 erfolgreich an der nasdaq notiert und wurde zur „no. 1 instant-einzelhandelsaktie“. später wurde sf express (9699.hk) im dezember 2021 auch an der hongkonger börse notiert.

nach dem scheitern der börsennotierung erhielt shanshuang im märz 2021 eine d++-finanzierungsrunde über 125 millionen yuan. zu den investoren gehören shunwei capital, wuyue capital, sig haina asia usw. zu diesem zeitpunkt überstieg die post-money-bewertung 2 milliarden us-dollar, was auch die letzte finanzierungsrunde vor dem flash-delivery-tisch war.

aus dem prospekt geht hervor, dass gründer xue peng derzeit 22,7 % der anteile hält und 74,6 % der stimmrechte besitzt; mitbegründer ru haibo hält 4,8 % der anteile und geschäftsführender präsident yu hongjian hält 1,6 %; der aktien und hält 0,5 % der stimmrechte. darüber hinaus halten xue peng und seine familie über den snoweagle-s limited trust 20,7 % der anteile.

unter den institutionellen aktionären hält sig haina asia mit 9,7 % den größten anteil und 3,2 % der stimmrechte; cdh venture capital hält 8,9 % und 2,9 % der stimmrechte;

für diese mittelbeschaffung gab shansong im prospekt an, dass die erlöse aus dem börsengang hauptsächlich zur erweiterung des kundenstamms und zur erhöhung der marktdurchdringung, zum aufbau des markenimages, für technologieforschung und -entwicklung sowie für allgemeine unternehmenszwecke verwendet werden.

von 2020 bis heute hat sich der markt für sofortlieferungen jedoch dramatisch verändert.

aus der perspektive von geschäftsszenarien hat sich die kategorie der sofortlieferungen laut dem von iresearch veröffentlichten „2022 china instant delivery industry trend report“ von der frühverpflegung zum mitnehmen auf die lieferung frischer lebensmittel nach hause, den supermarkteinzelhandel, blumen und kuchen, den medizinischen vertrieb usw. ausgeweitet in kategorien wie schuhen und hüten, 3c-elektronik und schönheitsprodukten wurde die instant-delivery-branche stark gefördert und die geschäftsszenarien werden ständig bereichert.

unter ihnen ist die gastronomie zum mitnehmen mit einem marktanteil von etwa 70 % der haupttreiber bei der nachfrage nach instant-lieferungen; supermarkt-convenience-produkte und die lieferung frischer lebensmittel nach hause machen mehr als 20 % aus.

solche hochfrequenten und dringend benötigten dienstleistungen haben auch den verbundenen unternehmen einen stabilen cashflow beschert. im ersten quartal dieses jahres betrug der lokale kerngeschäftsumsatz von meituan beispielsweise 54,626 milliarden yuan, was einer steigerung von 27,4 % gegenüber dem vorjahr entspricht. davon trugen vertriebsdienstleistungen 21,065 milliarden yuan bei.

das eins-zu-eins-direktlieferdienst-szenario der flash-lieferung ist relativ einfach und macht einen relativ kleinen anteil des gesamten instant-liefermarktes aus, und es gibt saisonale schwankungen in der nachfrage. in der vergangenheit war flash delivery aufgrund seines höheren stückpreises und der schnelleren liefererfahrung als „sf express“ im bereich der sofortzustellung bekannt. doch jetzt, da sich die nachfrage der verbraucher verändert, besteht große unsicherheit darüber, ob die verbraucher immer noch bereit sind, für erlebnisse zu zahlen.

darüber hinaus ist der wettbewerb auf dem markt für sofortlieferungen mit der zunahme der geschäftsszenarien und dem eintritt immer mehr akteure immer härter geworden.

letztes jahr kündigte lalamove die einführung seines besorgungsgeschäfts an, das catering zum mitnehmen, abholung und lieferung innerhalb der stadt, einkauf im namen anderer und agenturdienstleistungen umfasst. didi nutzte seinen markeneinfluss und seine transportkapazitätsressourcen im reisebereich, um den didi-besorgungsdienst einzuführen. amap gab bekannt, dass es mit einer reihe von sofortlieferdiensten zusammengearbeitet hat, um über seine plattform besorgungsdienste anzubieten. haro nutzt seine betriebserfahrung und benutzerbasis im bereich der geteilten fahrräder und mopeds, um die sofortlieferdienste zu erweitern. die e-commerce-plattform oriental selection gab außerdem bekannt, dass sie zur verbesserung des einkaufserlebnisses der benutzer durch die zusammenarbeit mit lieferplattformen dritter sofortlieferdienste einführen wird. darüber hinaus beschleunigen douyin und kuaishou ihre tests des echtzeit-einzelhandels.

neben neuen marktteilnehmern verstärken auch bisherige großunternehmen kontinuierlich die zusammenarbeit mit ihren zentralen, um einen stabileren verkehr anzustreben. als lieferauftragnehmer für das instant-einzelhandelsgeschäft von jd wurde das geschäft der dada group in diesem jahr beispielsweise weiter in das jd-ökosystem integriert. die ursprünglichen instant-einzelhandelsmarken jd hourly delivery und jd daojia wurden vollständig integriert und auf „jd instant delivery“ aktualisiert. vielversprechende lieferung in nur 9 minuten.

sf express hat seine zusammenarbeit mit der sf express group headquarters weiter vertieft und die beiden parteien haben gemeinsam ein neues vertriebsnetz aufgebaut. darüber hinaus stärkt sf express weiterhin die zusammenarbeit mit verkehrsplattformen wie douyin, alibaba, wechat und meituan sowie mit mehreren führenden kettenkunden.

da mehrere parteien in den markt eintreten, sind preiskämpfe im bereich der sofortlieferung unvermeidlich. im juli dieses jahres kündigte cainiao an, dass es seinen innerstädtischen express-lieferservice verbessern und einen „halbtages-lieferservice“ einführen werde. dieser service wurde erstmals in guangzhou eingeführt und richtet sich an händler, die beispielsweise kleine mengen an kleidung transportieren. verkauf von blumen und frischem obst usw. um 14:00 uhr am selben tag. bestellungen, die vor 30 minuten eingehen, werden garantiert am selben tag geliefert. für das erste gewicht werden 6 yuan berechnet, für das zusätzliche gewicht 1 yuan pro kilogramm . der preis entspricht einem rabatt von 50 %.

„die nachfrage ist vorhanden, aber die verbraucher brauchen günstigere preise.“ auf der diesjährigen zwischenergebnissitzung sagte das management von sf express, dass das unternehmen in diesem jahr mit einem gewissen preisverfall rechnet.

angesichts von preiskämpfen können eins-zu-eins-lieferdienste mit hohen kundenstückpreisen nicht immun sein. aus dem prospekt geht hervor, dass von 2021 bis 2023 zwar die zahl der blitzlieferungsaufträge von 159 millionen auf 271 millionen stieg, der durchschnittliche umsatz einer einzelnen bestellung im gleichen zeitraum jedoch von 19,1 yuan auf 16,7 yuan sank und im jahr 2023 weiter auf 16,6 yuan sank die erste hälfte dieses jahres.

im harten wettbewerb erweitert shanshou auch schrittweise seinen geschäftsumfang und beginnt mit der bereitstellung von lieferdiensten für lokale restaurants, blumenläden, supermärkte und andere händler. im dezember 2022 gab douyin takeaway beispielsweise offiziell bekannt, dass shanshou dies tun wird.

es wird davon ausgegangen, dass die dada group unter den aufgeführten sofortlieferunternehmen noch keine rentabilität erreicht hat. im zweiten quartal dieses jahres erzielte sie einen gesamtumsatz von 2,35 milliarden yuan, was einem rückgang von 9,5 % gegenüber dem vorjahr entspricht. und ein nettoverlust von 142 millionen yuan. der aktuelle aktienkurs ist gegenüber dem ausgabepreis um mehr als 9 % gefallen.

sf express erzielte im vergangenen jahr erstmals einen gesamtjahresgewinn. im ersten halbjahr dieses jahres erzielte das unternehmen einen umsatzanstieg von 19,6 % gegenüber dem vorjahr ca. 62,17 millionen yuan, was den nettogewinn für das gesamtjahr 2023 übersteigt. doch derzeit ist der aktienkurs des unternehmens gegenüber dem ausgabepreis um mehr als 30 % gefallen.

wie sich shansong als „nachzügler“ im harten wettbewerb einen vorteil verschaffen kann, muss der markt weiter beobachten. der reporter wandte sich an shanshuang, um weitere geschäftsszenarien zu erweitern, die vertriebseffizienz zu verbessern und preiskämpfen zu begegnen. sie sagten, dass es derzeit eine stille phase gebe und es unbequem sei, darauf zu antworten.