소식

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저자丨pan lei

편집자 하이야오

사진 출처丨midjourney

"훌륭한 화웨이에 감사드립니다."

이는 올 4월 말 신형 m5 기자간담회에서 탈리스 사장 허리양(he liyang)이 표현한 감정이다.

thalys는 huawei hongmeng smart와 협력하여 2021년에 'wenjie' 브랜드를 출시한 것으로 유명하여 한때 시장 가치가 1,500억 위안을 넘었습니다(최근 시장 가치는 마감 기준 1,155억 위안). 8월 30일).

이로써 탈리스는 밴을 생산하며 적자(2018년부터 2020년까지 누적 손실 33억 달러)에 시달렸던 소규모 자동차 제조사에서 자동차의 '신 4대 현대화'(전동화, 네트워킹, 지능화, 첨단화) 중 하나로 변모했다. 공유).

2024년 중간보고서에 따르면 올해 상반기 사이러스는 16억2500만 위안의 순이익을 기록해 전년 동기 대비 적자를 흑자로 전환했다.

그러나 이제 사이러스는 지분 수준에서 화웨이를 구속하고 싶어합니다.

8월 말, thalys는 huawei 자회사인 shenzhen yinwang intelligent technology co., ltd.(이하 "yinwang")에 현금 115억 위안을 투자하고 해당 지분 10%를 인수할 계획이라고 발표했습니다. 후자의 지분과 이사회 의석 1개.

출처: 탈리스 공식 홈페이지

이보다 일주일도 채 안 돼 창안자동차의 최대주주인 아비타테크놀로지도 비슷한 계획을 발표했다.

ruishou가 분석한 데이터에 따르면 yinwang은 올해 1월 16일 등록 자본금 10억 위안으로 등록되었으며 huawei technologies co., ltd.가 100% 소유하고 있습니다.

avita와 thalys가 지분을 인수할 예정이라는 것은 설립된 지 8개월도 채 되지 않아 yinwang의 가치가 1,150억 달러에 달했다는 의미이기도 합니다.

지난 6월 말 오토모티브뉴스가 발표한 '2024년 100대 글로벌 자동차 부품 공급업체'에 따르면 인왕의 가치는 15위인 옌펑의 지난해 매출(약 155억 달러)을 넘어섰다.

이 목록에서 1위인 보쉬는 2023년 매출이 558억9000만 달러(약 4060억 위안), 4위인 catl은 413억6500만 달러의 매출을 기록했다.

이러한 부품 공급업체와 비교해 yinwang의 비즈니스 모델도 독특합니다.

avita와 thalys의 지분 보유가 성공적으로 완료되면 yinwang은 여러 자동차 회사가 지분을 보유하는 보기 드문 공급업체 중 하나가 될 것입니다.

1,150억이라는 평가액은 비싸지 않습니다.

ruishou 분석이 제공한 정보에 따르면 yinwang은 주로 자동차 지능형 시스템 및 부품 솔루션과 관련된 사업에 종사하는 huawei auto bu(huawei 스마트 자동차 솔루션 사업부)가 설립한 새로운 회사입니다.

이는 인왕이 보유하고 있는 것이 기본적으로 화웨이 자동차 bu의 자산이며, 화웨이 자동차 bu의 자산, 인력, 지적재산권을 투입함으로써 주요 자동차 기업과의 새로운 협력 대상이 되었음을 보여줍니다.

thalys의 주식 보유가 115억 달러라는 공식 발표와 이번 투자는 2023년에 순자산을 초과하게 되면서 대규모 자산 재편에 해당하며 검토를 위해 주주총회에 제출되어야 합니다.

이에 따라 인왕(화웨이오토bu)의 영업상황도 일부 공개됐다.

이전까지 외부 세계는 화웨이 경영진이 공개한 몇 마디 말로 auto bu의 재무 상태를 일부만 이해할 수 있었습니다.

예를 들어, 연초 중국 전기차 100 포럼에서 화웨이 터미널 bg 회장이자 스마트카 솔루션 bu 회장 yu chengdong은 화웨이 자동차 bu가 한때 연간 100억 적자를 냈지만 이후 적자를 줄였다고 밝혔습니다. .

출처: 중국 전기 자동차 협회 공식 계정 100

그러나 yu chengdong은 올해 손실을 흑자로 전환할 것이라고 말했습니다.

탈리스가 공개한 '주요 자산매입 보고서(안)'도 이를 확인했다.

자산 보고서에 따르면 2022년부터 2023년까지 huawei auto bu는 각각 75억 8,700만 달러와 55억 9,700만 달러의 손실을 입을 것으로 나타났습니다.

올해 상반기 화웨이의 자동차 bu 매출은 104억3500만 달러, 순이익은 22억3100만 달러, 순이익률은 21.38%를 기록했다.

이 데이터를 사용하여 순이익 예측을 하면 보수적으로 추정하면 huawei auto bu의 연간 순이익은 50억 위안을 초과할 것으로 추정됩니다. 이는 가치 평가액 1,150억 위안, 주가수익률 23에 해당합니다. 타임스.

wind wind 데이터에 따르면 2023년 말 gem의 주가수익률은 46.54배, 과학기술혁신위원회는 무려 80배가 넘습니다.

화웨이의 엄청난 영향력을 고려하면 1,150억 달러의 가치는 투자자들에게 좋은 거래입니다.

또한 화웨이는 6,838개의 특허(및 특허 출원), 1,603개의 상표(및 상표 출원) 및 관련 기술을 yinwang에 이전할 예정입니다.

동시에 5,500명 이상의 직원도 인왕으로 이전될 예정이다.

이러한 특허와 직원은 바로 자동차 회사가 지능을 촉진하는 데 필요한 것입니다.

중요한 점은 화웨이오토bu가 상반기 20억이 넘는 순이익을 냈다는 점이다.

즉, 화웨이 자동차 bu의 기대를 그대로 담고 있으며, 향후 성과가 ​​매우 기대된다.

사이러스에 대해서는 구체적으로 3년 내 판매량 100만대(2023년 10만7000대, 올해 1~8월 27만9000대)를 달성하겠다는 점을 분명히 했다.

thalys 외에도 hongmeng zhixing에는 xiangjie, zhijie 및 zunjie와 같은 브랜드도 있습니다.

byd, gac, shenlan automobile, dongfeng 등의 고객사와 함께 향후 출하량과 실적이 크게 향상될 것으로 예상됩니다.

초기에는 협력할 파트너가 거의 없었지만, 지금은 자동차 회사들이 협력 파트너를 찾는 데 어려움을 겪고 있습니다.

"많은 자동차 제조업체가 이제 화웨이와 협력할 의향이 있지만 지금은 자원도 없고 인력도 제한되어 있습니다. 제가 처리할 수 있는 회사는 4개(즉, thalys, chery, jac, baic)뿐입니다."

올해 6월 중순 yu chengdong은 연설에서 화웨이의 자동차 사업부에는 현재 협력을 원하는 자동차 회사가 많다고 밝혔습니다.

이는 불과 1년 전의 상황과는 크게 달라진 모습이다.

2023년 중국 전기차 100대 고위급 포럼에서 yu chengdong은 신차 제조사들이 시장 가치와 기타 이유로 인해 정보 분야에서 화웨이와 협력할 가능성이 낮다고 말한 적이 있습니다.

"전통적인 자동차 회사 중에서 '영혼'을 잃을까 봐 두려워한다면 우리를 선택하지 않을 것입니다."

당시 유성동의 연설은 한때 웃음을 자아냈다.

그러나 그가 한 말은 정말 사실이었다.

지금까지 nio, ideal, xpeng은 화웨이와의 협력 소식을 보도하지 않았습니다.

두 당사자는 일부 하드웨어에 협력할 수 있지만 기본적으로 시스템 수준은 포함되지 않습니다.

2023년 말 허샤오펑은 aeb(자율긴급제동, 자동긴급제동시스템)을 주제로 소셜미디어를 통해 위성동과 '토론'까지 벌였다.

he xiaopeng은 당시 aeb 제품의 99%가 가짜라고 믿었으며 도로에서 우발적인 제동 사고가 너무 많이 발생했습니다.

이로 인해 yu chengdong은 불만을 품게 되었습니다.

그는 친구들 사이에서 일부 자동차 회사 리더들이 aeb를 전혀 이해하지 못한다고 말했습니다.

양측 사이에 대결이 벌어졌지만 결국 허샤오펑은 위성동에게 악수를 해준 '감사하다'는 메시지를 보냈다.

올해 li auto의 ceo인 li xiang은 최근 금융 컨퍼런스 콜에서 hongmeng이 가장 강력한 경쟁자라고 지적했습니다.

nio는 풀스택 자체 연구를 추진하며 자체 스마트 드라이빙 칩까지 출시했다.

그러나 외부 기대와는 달리 신세력은 협력하지 않기로 결정했고, 일부 자동차 업체들은 화웨이와의 협력을 하향 조정하는 쪽을 선택했지만, 이는 화웨이 자동차bu의 턴어라운드에는 영향을 미치지 않았다.

사이러스의 경험은 화웨이와의 협력이 잘 알려지지 않은 자동차 제조업체를 고급 자동차 제조업체로 탈바꿈시킬 수 있음을 보여줍니다.

특히 사이러스가 소유한 웬지 m9은 가격이 46만9800~56만9800위안까지 고가로 출시 7개월 만에 12만대 이상 주문됐다.

초기 가격인 469,800을 기준으로 이러한 주문만으로도 cyrus에 563억 8천만 달러의 수익을 기여할 수 있습니다.

이는 오랫동안 고급차 시장에 진출하지 못했던 중국 자동차업체들에게는 큰 유혹이다.

실제로 이는 창안, 체리, baic, jac가 화웨이에 대한 접근을 가속화하는 주된 이유이기도 하다.

이들 자동차 회사 중 창안과 체리는 모두 하이엔드 시도(ds, 코로스 등)를 시도했지만 둘 다 실패했다.

baic와 jac는 기본적으로 국내 자동차 회사 순위에서 2~3위권에 속하며 소외되는 경향이 뚜렷합니다.

그러나 화웨이가 사이러스를 부활시켜 후자를 고급화하는 과정은 분명히 이들 자동차 회사들이 정보를 통한 반격의 기회를 볼 수 있게 해주었다.

이런 맥락에서 주식을 사기 위해 돈을 쓰는 것은 생각할 필요조차 없습니다.

chery 회장 yin tongyue는 최근 청두 모터쇼에서 yu chengdong이 그에게 더 많은 프로젝트를 제공해주기를 희망한다고 표현하기도 했습니다.

이로써 화웨이의 스마트카 사업은 전 세계 대부분의 tier 1(1차 공급업체)과는 다른 새로운 모델을 열었습니다.

정보는 화웨이 아니면 다른 것

주목받기 전 화웨이 자동차 사업부는 일반적으로 세 가지 방식으로 자동차 업체와의 협력을 추진했다.

첫 번째는 일반적인 tier 1 모델입니다.즉, 자동차 회사는 화웨이로부터 부품이나 소프트웨어 서비스를 구매합니다.

두 번째는 hi 모드(huawei 내부)입니다.자동차 회사들은 huawei auto bu로부터 스마트 드라이빙, 스마트 조종석 등 풀스택 솔루션을 구매합니다.

avita는 이러한 틀에 속합니다.

세 번째 유형은 현재의 hongmeng zhixing(이전의 스마트 자동차 선택 모드)입니다.화웨이는 특정 모델의 제품 정의와 마케팅 채널에 깊이 관여하고 있으며 이는 원스톱 협력을 제공하는 것과 유사합니다.

이 모델에서 화웨이 자동차 bu의 수익은 자동차 판매의 일부(10%라고 하며, 그 중 2%는 기술 라이선스 비용, 8%는 채널 비용)에서 발생합니다.

그러나 yinwang의 등장으로 이 모델은 지분 협력 수준으로 밀려났습니다.

이는 기존 tier 1과 자동차 회사 간의 협력 관계와는 매우 다릅니다.

정상적인 상황에서 보쉬와 같은 거대 부품업체들은 엄청난 연간 매출(2023년 매출 916억 유로, 약 1,012억 5천만 달러)에도 불구하고 자동차 회사에 지분을 매각하지 않았습니다.

세계 최대의 tier 1 회사는 공식 웹사이트에 다음과 같이 썼습니다. bosch의 (지분) 구조는 기업가의 독립성을 보장하고 회사가 장기 계획을 수립하고 미래 투자를 위해 큰 진전을 이룰 수 있도록 해줍니다.

설립자 robert bosch의 이름을 딴 자선 재단은 bosch 주식의 94%를 보유하고 있으며 나머지는 bosch 가족 회사와 robert bosch gmbh가 보유하고 있습니다.

tier 1과 자동차 회사 간의 또 다른 관계는 상호출자입니다.

특히 일본 부품업체에서는 이런 일이 흔하다.

예를 들어 토요타 자동차는 부품업체 덴소(denso), 아이신(aisin), 토요타 인더스트리(toyota industries)에 상응하는 지분을 보유하고 있으며, 동시에 덴소는 얽혀 있는 아이신(aisin), 토요타 자동차(toyota automotive), 히노 모터스(hino motors)에도 지분을 보유하고 있다.

하지만 이런 상황은 실제로 바뀌었습니다.

예를 들어, 닛산은 2016년 초 부품회사 칼소닉(calsonic) 지분 41%를 미국 사모펀드 kkr에 매각했다.

도요타는 현재 독립성을 높이고, 자본 협력에서 기술 협력으로 전환하고, 동시에 기술 혁신을 위한 자금을 조달할 목적으로 상호출자 분리를 추진하고 있습니다.

yinwang이 만든 공급망 모델은 일본 자동차 산업 체인의 상호 지분 보유와 다릅니다.

현재 yinwang은 avita 및 thalys와 같은 자동차 회사와 지분 협력만 개시했으며, 동시에 어떤 자동차 회사나 기타 공급업체에도 지분을 보유하지 않습니다.

이는 yinwang이 자동차 회사가 지능화되고 좋은 자동차를 만들도록 장려하기 위해 "android" 플랫폼(현 hongmeng)을 제공하는 것과 유사하게 만듭니다.

이는 관심을 끌거나 그렇지 않은 경우 자동차 회사의 지능적인 경로에 영향을 미칠 수 있습니다.