nachricht

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autor: pan lei

herausgeber |. hai yao

bildquelle: midjourney

„vielen dank an das großartige huawei.“

diese emotion äußerte he liyang, präsident von thalys, auf der pressekonferenz zum neuen m5 ende april dieses jahres.

thalys ist bekannt für die zusammenarbeit mit huawei hongmeng smart bei der einführung der marke „wenjie“ im jahr 2021 und erfreut sich daher großer beliebtheit auf dem kapitalmarkt am 30. august).

dies hat thalys von einem kleinen autohersteller, der früher transporter produzierte und tief in verlusten steckte (kumulierte verluste von 3,3 milliarden von 2018 bis 2020), zu einem der „neuen vier modernisierungen“ von automobilen (elektrifizierung, vernetzung, intelligenz usw.) gemacht teilen).

aus dem zwischenbericht 2024 geht hervor, dass cyrus im ersten halbjahr dieses jahres einen nettogewinn von 1,625 milliarden yuan erzielte und damit im vergleich zum vorjahr einen verlust in einen gewinn verwandelte.

doch nun will cyrus huawei auf eigenkapitalebene binden.

ende august gab thalys bekannt, dass es plant, 11,5 milliarden yuan in bar in shenzhen yinwang intelligent technology co., ltd. (im folgenden „yinwang“ genannt), eine tochtergesellschaft von huawei, zu investieren, im austausch für 10 % der anteile dessen eigenkapital und 1 sitz im vorstand.

quelle: offizielle website von thalys

weniger als eine woche zuvor kündigte auch avita technology, der größte anteilseigner von changan automobile, einen ähnlichen plan an.

laut von ruishou analysierten daten wurde yinwang am 16. januar dieses jahres mit einem grundkapital von 1 milliarde yuan registriert und ist zu 100 % im besitz von huawei technologies co., ltd.

da avita und thalys die übernahme von anteilen planen, bedeutet dies auch, dass die bewertung von yinwang in weniger als acht monaten seit seiner gründung bis zu 115 milliarden erreicht hat.

laut der ende juni von automotive news veröffentlichten liste „2024 top 100 global auto parts zulieferer“ übersteigt die bewertung von yinwang den umsatz des auf platz 15 stehenden yanfeng im vergangenen jahr (ca. 15,5 milliarden us-dollar).

auf dieser liste hat bosch, das an erster stelle steht, im jahr 2023 einen umsatz von 55,89 milliarden us-dollar (ca. 406 milliarden rmb), und catl, das an vierter stelle steht, hat einen umsatz von 41,365 milliarden us-dollar.

im vergleich zu diesen teilelieferanten ist auch das geschäftsmodell von yinwang einzigartig.

wenn die beteiligungen von avita und thalys erfolgreich abgeschlossen werden, wird yinwang zu einem der wenigen zulieferer mit beteiligungen mehrerer verschiedener automobilhersteller.

eine bewertung von 115 milliarden ist nicht teuer

informationen von ruishou analysis zeigen, dass yinwang ein neues unternehmen ist, das von huawei auto bu (huawei smart car solutions business unit) gegründet wurde und sich hauptsächlich mit geschäften im zusammenhang mit intelligenten systemen und komponentenlösungen für die automobilindustrie beschäftigt.

dies zeigt, dass es sich bei yinwang im grunde um die vermögenswerte der auto-geschäftseinheit von huawei handelt. durch die einbringung der vermögenswerte, des personals und der geistigen eigentumsrechte der auto-geschäftseinheit von huawei ist es zu einem neuen gegenstand der zusammenarbeit mit großen automobilunternehmen geworden.

mit der offiziellen ankündigung der thalys-aktienbeteiligung von 11,5 milliarden und der tatsache, dass diese investition im jahr 2023 das nettovermögen des unternehmens übersteigt, handelt es sich um eine umfassende vermögensumstrukturierung, die der aktionärsversammlung zur prüfung vorgelegt werden muss.

infolgedessen wurden auch einige betriebsbedingungen von yinwang (huawei auto bu) offengelegt.

zuvor konnte die außenwelt den finanziellen status von auto bu nur anhand einiger worte der huawei-führungskräfte verstehen.

beispielsweise enthüllte yu chengdong, vorsitzender der huawei terminal bg und vorsitzender der smart car solutions bu, auf dem china electric vehicle 100 forum zu beginn des jahres, dass die auto bu von huawei einst 10 milliarden pro jahr verlor, diese verluste aber später reduzierte .

quelle: offizieller bericht der china electric vehicles association of 100

aber yu chengdong sagte auch, dass es in diesem jahr verluste in gewinne umwandeln werde.

der von thalys veröffentlichte „major asset purchase report (draft)“ bestätigte dies.

der vermögensbericht zeigt, dass huawei auto bu von 2022 bis 2023 verluste in höhe von 7,587 milliarden bzw. 5,597 milliarden erleiden wird.

im ersten halbjahr dieses jahres erreichte huawei im automobilbereich einen umsatz von 10,435 milliarden, ein nettogewinn von 2,231 milliarden und eine nettogewinnmarge von 21,38 %.

wenn wir diese daten verwenden, um eine nettogewinnprognose zu erstellen, wird konservativ geschätzt, dass der nettogewinn der huawei auto bu für das gesamtjahr 5 milliarden yuan übersteigen wird, was einer bewertung von 115 milliarden yuan und einem kurs-gewinn-verhältnis von 23 entspricht mal.

laut wind wind-daten beträgt das kurs-gewinn-verhältnis des gem ende 2023 das 46,54-fache, das science and technology innovation board sogar mehr als das 80-fache.

angesichts des enormen einflusses von huawei ist eine bewertung von 115 milliarden ein gutes geschäft für investoren.

darüber hinaus wird huawei 6.838 patente (und patentanmeldungen), 1.603 marken (und markenanmeldungen) und verwandte technologien an yinwang übertragen.

gleichzeitig werden auch nicht weniger als 5.500 mitarbeiter nach yinwang versetzt.

diese patente und mitarbeiter sind genau das, was automobilunternehmen brauchen, um intelligenz zu fördern.

der wichtige punkt ist, dass huawei auto bu im ersten halbjahr einen nettogewinn von mehr als 2 milliarden erwirtschaftet hat.

mit anderen worten, es erfüllt die erwartungen der automobilsparte von huawei und seine zukünftige leistung ist äußerst vielversprechend.

konkret hat cyrus klargestellt, dass der verkauf innerhalb von drei jahren eine million einheiten erreichen wird (107.000 einheiten im jahr 2023, 279.000 einheiten von januar bis august dieses jahres).

neben thalys verfügt hongmeng zhixing auch über marken wie xiangjie, zhijie und zunjie.

in verbindung mit kunden wie byd, gac, shenlan automobile und dongfeng wird erwartet, dass künftige auslieferungen und leistung deutlich steigen werden.

gab es in den anfängen nur wenige kooperationspartner, so haben automobilkonzerne mittlerweile schwierigkeiten, kooperationspartner zu finden.

„viele autohersteller sind jetzt bereit, mit huawei zusammenzuarbeiten, aber jetzt habe ich keine ressourcen und nur begrenzte arbeitskräfte. ich kann nur mit vier unternehmen umgehen (nämlich thalys, chery, jac und baic).“

mitte juni dieses jahres gab yu chengdong in einer rede bekannt, dass es in huaweis automobilgeschäftsstelle inzwischen viele automobilunternehmen gibt, die eine zusammenarbeit anstreben.

dies ist weit entfernt von der situation vor etwas mehr als einem jahr.

auf dem china electric vehicles 100 high-level forum 2023 sagte yu chengdong einmal, dass sich neue automobilhersteller aufgrund des marktwerts und aus anderen gründen wahrscheinlich nicht für eine zusammenarbeit mit huawei bei geheimdiensten entscheiden würden.

„wenn die traditionellen automobilhersteller angst haben, ihre ‚seele‘ zu verlieren, werden sie sich nicht für uns entscheiden.“

yu chengdongs damalige rede sorgte einst für gelächter.

aber was er sagte, war tatsächlich wahr.

bisher haben nio, ideal und xpeng keine neuigkeiten über eine zusammenarbeit mit huawei gemeldet.

die beiden parteien kooperieren möglicherweise bei mancher hardware, die systemebene betrifft dies jedoch grundsätzlich nicht.

ende 2023 führte he xiaopeng über die sozialen medien sogar eine „debatte“ mit yu chengdong zum thema aeb (autonomous emergency braking, automatisches notbremssystem).

he xiaopeng glaubte damals, dass 99 % der aeb-produkte gefälscht seien und es zu viele versehentliche bremsunfälle auf der straße gebe.

dies verursachte yu chengdongs unzufriedenheit.

er sagte in seinem freundeskreis, dass einige führungskräfte von autokonzernen aeb überhaupt nicht verstanden hätten.

es kam zu einer konfrontation zwischen den beiden seiten, aber am ende gab he xiaopeng eine nachricht heraus, in der er yu chengdong für den händedruck „dankte“.

in diesem jahr wies li xiang, ceo von li auto, in der jüngsten finanzkonferenz darauf hin, dass hongmeng der stärkste konkurrent sei.

nio fördert die full-stack-selbstforschung und hat sogar einen eigenen chip für intelligentes fahren herausgebracht.

entgegen den erwartungen von außen entschieden sich die neuen kräfte jedoch, nicht zu kooperieren, und einige automobilhersteller entschieden sich, ihre zusammenarbeit mit huawei herabzusetzen, was keinen einfluss auf den turnaround der automobilsparte von huawei hatte.

die erfahrung von cyrus zeigt, dass die zusammenarbeit mit huawei aus einem wenig bekannten automobilhersteller einen high-end-automobilhersteller machen kann.

insbesondere der wenjie m9 von cyrus, dessen preis zwischen 469.800 und 569.800 yuan liegt, und innerhalb von 7 monaten nach seiner markteinführung wurden mehr als 120.000 einheiten bestellt.

basierend auf dem einstiegspreis von 469.800 können allein diese bestellungen 56,38 milliarden zum umsatz von cyrus beitragen.

das ist eine große versuchung für chinesische autokonzerne, die schon lange nicht mehr in den high-end-markt einsteigen konnten.

tatsächlich ist dies auch der hauptgrund, warum changan, chery, baic und jac ihre annäherung an huawei beschleunigen.

unter diesen autoherstellern haben changan und chery beide high-end-versuche unternommen (ds, qoros usw.), aber beide sind gescheitert.

baic und jac liegen im ranking der inländischen automobilhersteller grundsätzlich auf der zweiten oder sogar dritten stufe, mit einem offensichtlichen trend zur marginalisierung.

allerdings hat huaweis prozess, cyrus wiederzubeleben und ihn zu einem high-end-modell zu machen, diesen automobilherstellern offensichtlich die möglichkeit gegeben, durch geheimdienstinformationen einen gegenangriff durchzuführen.

in diesem zusammenhang muss nicht einmal darüber nachgedacht werden, geld für den kauf von aktien auszugeben.

chery-vorsitzender yin tongyue äußerte kürzlich auf der chengdu auto show sogar, dass er hoffe, dass yu chengdong ihm weitere projekte geben werde.

das smart-car-geschäft von huawei hat damit ein neues modell eröffnet, das sich von den meisten tier-1-zulieferern (first-tier-zulieferern) der welt unterscheidet.

der geheimdienst ist entweder huawei oder etwas anderes

bevor die auto-geschäftseinheit von huawei aufmerksamkeit erregte, förderte sie die zusammenarbeit mit automobilunternehmen im allgemeinen auf drei arten.

das erste ist das gemeinsame tier-1-modell.das heißt, autofirmen kaufen teile oder softwaredienstleistungen von huawei.

der zweite ist der hi-modus (huawei im inneren).automobilunternehmen kaufen komplettlösungen einschließlich smart driving und smart cockpit von huawei auto bu.

avita fällt in diese form.

der dritte typ ist der aktuelle hongmeng zhixing (früher smart-car-auswahlmodus genannt).huawei ist stark in die produktdefinition spezifischer modelle und marketingkanäle involviert, was einer zusammenarbeit aus einer hand gleichkommt.

bei diesem modell stammt der umsatz der auto-geschäftseinheit von huawei aus einem anteil des autoverkaufs (er soll 10 % betragen, wovon 2 % auf technologielizenzgebühren und 8 % auf kanalgebühren entfallen).

das aufkommen von yinwang hat dieses modell jedoch auf die ebene der gleichberechtigten zusammenarbeit gebracht.

dies unterscheidet sich stark von den bisherigen kooperationsbeziehungen zwischen tier 1 und automobilunternehmen.

unter normalen umständen haben teileriesen wie bosch trotz ihres atemberaubenden jahresumsatzes (umsatz von 91,6 milliarden euro im jahr 2023, etwa 101,25 milliarden us-dollar) kein eigenkapital an automobilhersteller verkauft.

das weltweit größte tier-1-unternehmen schrieb auf seiner offiziellen website: die (eigenkapital-)struktur von bosch sichert die unternehmerische unabhängigkeit und ermöglicht es dem unternehmen, langfristige pläne zu formulieren und große vorschüsse für zukünftige investitionen zu leisten.

eine nach dem gründer robert bosch benannte gemeinnützige stiftung hält 94 % der bosch-anteile, der rest wird von den bosch-familienunternehmen und der robert bosch gmbh gehalten.

eine weitere beziehung zwischen tier-1- und automobilunternehmen ist die gegenseitige beteiligung.

dies ist besonders häufig bei japanischen teileherstellern der fall.

toyota motor hält beispielsweise entsprechende anteile an den teileunternehmen denso, aisin und toyota industries. gleichzeitig hält denso auch anteile an aisin, toyota automotive und hino motors, die miteinander verflochten sind.

aber diese situation hat sich tatsächlich geändert.

so verkaufte nissan beispielsweise bereits 2016 41 % seines teileunternehmens calsonic an die amerikanische private-equity-gesellschaft kkr.

toyota fördert derzeit auch die entflechtung von kreuzbeteiligungen mit dem ziel, die unabhängigkeit zu erhöhen, von kapitalkooperationen zu technologiekooperationen überzugehen und gleichzeitig mittel für die technologische transformation zu beschaffen.

das von yinwang geschaffene lieferkettenmodell unterscheidet sich von der kreuzbeteiligung der japanischen automobilindustriekette.

derzeit hat yinwang nur beteiligungskooperationen mit automobilunternehmen wie avita und thalys eröffnet, hält jedoch keine anteile an automobilunternehmen oder anderen zulieferern.

damit ähnelt yinwang der bereitstellung einer „android“-plattform (jetzt hongmeng), um automobilunternehmen dabei zu unterstützen, intelligenter zu werden und gute autos zu bauen.

dies kann sich auf den intelligenten weg der automobilunternehmen auswirken – sei es, um aufmerksamkeit zu erregen oder nicht.