소식

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저자: Xu Feng, 편집자: Xiao Shimei

최근 Cathay Fund는 총지배인 자리가 공석이 된 지 4개월 만에 Li Sheng이 새로운 총지배인으로 임명되었으며 Zhou Xiangyong 회장이 더 이상 그 자리를 맡지 않는다는 소식을 발표했습니다.

업계 '오래된 10대 기업'이자 국내 최초 공모 펀드인 캐세이펀드는 선점자 우위를 갖고 있지만 주식상품 순위가 하락했다는 사실을 숨길 수 없는 것도 중요한 포인트다. 미래에 새로운 관리자를 테스트합니다.

[새로운 리더십 팀 구성]

2024년은 캐세이 펀드의 경영에 변화가 일어나는 해입니다. 이번 총책임자가 바뀌기 전, 캐세이 펀드는 회장직에 대한 조정을 막 겪었습니다.

2023년 9월 전 회장인 추쥔(Qiu Jun)이 이직으로 인해 사임했고, 당시 총경리였던 저우샹용(周吉隆)이 회장 대행을 맡았고, 2024년 3월 공식적으로 '정규직'에 올랐다.

Zhou Xiangyong은 캐세이 펀드의 베테랑이자 금융 업계의 베테랑입니다. 그는 이미 2011년에 캐세이 펀드에 합류하여 회사의 부총괄 관리자, 부사장 및 총책임자를 역임했습니다. 캐세이 펀드 개발을 촉진합니다.

특히 2016년 저우샹용이 단장으로 승진한 이후,캐세이 펀드의 전체 규모는 빠르게 성장했다.2016년 규모는 771억3000만 명에 불과했으나 2024년 상반기에는 7배 이상 늘어난 6556억2900만 명에 이르렀다.

캐세이펀드 신임 총지배인 리셩(Li Sheng) 역시 금융업계 경력 28년의 베테랑이다. 그는 대주주 중국건설은행투자 출신으로 중국건설은행 본점에서 근무한 바 있다. 중국건설은행투자 공개시장투자부장 및 금융시장 역임. 중국건설투자(홍콩)유한회사 투자부장, 중국건설투자(홍콩)유한회사 총경리 등의 직책을 맡고 있으며, 투자 분야에서 풍부한 경험을 갖고 있습니다.

Zhou Xiangyong 회장도 대주주인 CCB의 투자 배경을 가지고 있다는 점을 언급할 가치가 있습니다.

현재 Cathay Fund의 핵심 임원 2명이 이미 자리를 잡고 있습니다. 캐세이펀드의 현재 상황으로 볼 때,주식형 펀드의 취약한 부분을 개선하는 것은 Li Sheng의 향후 작업에서 중요한 과제일 수 있습니다.

캐세이 펀드의 전체 규모는 지속적으로 증가하고 있지만 주로 채권과 지수 상품을 통해 지원됩니다. Wind 데이터에 따르면 2024년 6월 기준 캐세이 펀드의 총 규모는 6,556억 2,900만 개로 공적 펀드 중 15위를 차지하고 있으며, 그 중 양대 비주식 펀드인 통화 및 채권형 펀드만 총 4,948억 1,900만 개로 754억 7천만 달러를 차지합니다. 전체 크기의 %입니다.

그러나 캐세이펀드의 주식상품은 그 비중이 낮고, 명백한 '편파성' 상황이 존재합니다.

[순위에서 뒤쳐져 있음]

2024년 상반기 캐세이펀드의 주식·하이브리드 주식형 펀드는 총 1,393억4,000만개로 전체 펀드 규모의 21.25%를 차지했다. 이 중 주식형 펀드는 대부분 업종과 종합지수를 추종하는 패시브 펀드로 규모는 1128억9100만개다.

보다 대표적인 하이브리드 주식상품을 살펴보면,규모는 264억4900만개에 불과해 전체 펀드 규모의 4.03%에 불과하다.

캐세이펀드의 성장 역사를 되돌아보면 2017년은 주식형 펀드와 비주식형 펀드 규모의 격차가 더 벌어진 시기가 분수령이었다.

2017년 이전 캐세이펀드는 주로 주식형 펀드에 집중했고, 그해 혼합펀드 규모만 549억8000만개에 달해 전체 펀드 규모 1005억3200만달러의 절반을 차지했다. 혼합펀드와 주식형 펀드를 합친 규모는 79.23%이다.

2017년 Chen Yongsheng은 다시 한번 Cathay Fund의 회장을 맡았습니다.고정수익 분야에 집중하고 규모의 성장에 더 많은 관심을 기울였습니다.

2017년부터 2024년 상반기까지 캐세이펀드의 현금 기반 규모는 111억7300만 달러에서 3145억8900만 달러로 27배 이상 증가했고, 부채 기반은 78억7000만 달러에서 1802억3000만 달러로 21.9배 증가했다.

반면, 캐세이펀드의 하이브리드 펀드는 2021년 주식시장 호황기에 661억2100만 달러로 역대 최고치를 기록했다가 2024년 상반기에는 40% 할인된 264억4900만 달러로 급락했다. , 2017년과 비교해도 절반으로 줄었다.

캐세이펀드의 사업전략 변경과 관련하여,업계 동향에 부응하고 순위 하락에 대응하기 위한 구제책이다.

2014년 이후 머니펀드가 크게 성장하면서 국내 펀드사들은 규모를 키우기 위해 많은 노력을 기울였다. 당시 캐세이펀드는 여전히 주식형 펀드 위주였고, 시대에 맞춰 업계의 속도를 따라잡지 못했다. 순위에서 뒤처지는 원인이 됩니다.

Wind 데이터에 따르면 2017년 캐세이펀드의 혼합펀드 규모는 업계 11위였으나 전체 규모 순위는 28위로 떨어졌다.

비주식형 펀드의 노력에 힘입어 캐세이펀드는 점차 2024년 상반기 15위로 다시 올라섰으나 여전히 10위권 진입에는 실패했고, 여전히 2500억원 이상의 규모 격차가 있다. 중국유니버설펀드(China Universal Fund) 10위.

캐세이펀드 전체 순위는 회복세를 보이고 있지만, 혼합형 펀드 순위는 32위로 급락했다. 이는 주로 회사 지분상품의 부진한 순가치 성과와 관련이 있다.

[나쁜 순자산 실적]

캐세이펀드는 10대 기업의 선두주자로서 "아침 일찍 일어나 저녁에 서둘러 시장에 뛰어든다"고 하는데, 그 주식상품에는 눈에 띄는 특징이 많지 않습니다.

오리엔탈포춘의 자료에 따르면, 펀드산업이 급격하게 발전하던 2007년 초 캐세이펀드의 혼합펀드 순위는 24위까지 떨어졌다. 이후 순위가 반등했지만 늘 10위권 밖에 있었다.

최근 몇 년간 상대적으로 취약한 주식시장 환경에서 캐세이펀드의 주식상품 성과는 만족스럽지 못했습니다. Wind 데이터에 따르면 8월 14일 기준 캐세이펀드의 최근 3년간 하이브리드 상품 종합 수익률은 -24.25%로 시장 대비 소폭 아웃퍼폼한 반면, 연초 누계 수익률은 -10.55%로 시장 대비 저조한 성과를 냈다. 업계 평균 수익률은 -9.45%입니다.

트레이딩 스타일 측면에서 현재 펀드업계에는 '스타메이킹' 현상이 만연해 있지만, 캐세이펀드는 스타를 만들지 않고 장기수익에 더 많은 관심을 기울인다는 점을 분명히 했다. 그런데 문제는,캐세이펀드 주요 펀드매니저들의 순실적도 부진했다.

캐세이펀드 수석 펀드매니저 Cheng Zhou를 예로 들어보자. 캐세이펀드의 베테랑인 그는 이르면 2004년부터 캐세이펀드에 입사했다. 2008년부터 펀드매니저 생활을 시작한 지 16년 만이다.

Wind 데이터에 따르면 8월 14일 현재 자사가 관리하는 최대 상품인 Cathay Juxin Value Advantage A의 순 가치는 지난 3년 동안 47.55% 감소했으며, 연초 이후 제품 반품률은 -22.01%로, 둘 다 상하이 및 선전 300보다 크게 저조한 성과를 보였습니다.

Cheng Zhou는 주로 성장 스타일을 가지고 있으며 정보 기술, 의료 서비스 및 기타 분야를 선호합니다. 구체적인 운영 측면에서는 높은 포지션에 포지션이 개설되어 손실이 제때에 멈추지 않는 상황이 있습니다.

예를 들어, 레알 마드리드 테크놀로지(Real Madrid Technology)는 2021년 4분기에 포지션을 개설했습니다. 당시 주가는 역사적으로 높은 수준에 있었고 여전히 펀드의 세 번째로 큰 보유 주식입니다. 는 2024년 상반기 1348만5000주로 설립됐다. 해당 기간 최고가 19.5위안에서 주가를 계산하면 2분기말 종가 8.99위안은 53.9% 하락했다. Yuandong Biotech, Longjing Environmental Protection, Soton Development 및 기타 대형주에서도 동일한 작업이 나타났습니다.

높은 펀드 회전율도 순자산 하락의 주요 원인입니다. 이미 2020년 중반에 Cathay Juxin Value Advantage A의 회전율은 361.35%에 달했지만 이후 감소했지만 여전히 167.68%입니다. 올해 상반기 %.

또한, 또 다른 주식형 펀드인 Xu Zhibiao는 Cathay Health A와 Cathay Golden Eagle Growth라는 두 개의 펀드를 주로 관리하고 있습니다. 수익률은 지난 3년 동안 45% 이상 하락하여 시장 대비 크게 저조했습니다.

Cathay Health A에도 스타일 드리프트 문제가 있다는 점에 유의해야 합니다. 펀드는 의료, 건강 테마에 집중하고 있는데, 2024년 상반기 비중 상위 10개 종목 중 비헬스케어 종목이 4개 이상 있는데, 2023년 말에도 비중이 높은 종목은 2개에 불과하다. 의료 및 건강과 관련된 주식을 보유하고 있으며 자동차 부품, 소비자 및 정보 기술 산업에 대한 비중이 높은 주식이 많이 있습니다.

동시에 Xu Zhibiao는 장기 보유를 선호했기 때문에 높은 위치에 포지션을 구축하고 적시에 손익을 얻지 못하는 등의 문제도 겪었습니다.많은 직책이 너무 오랫동안 유지되었기 때문에 "롤러코스터"에 있었습니다.

구체적으로 Cathay Health A를 예로 들자면, Xu Zhibiao는 2020년 말에 Yuanwang Technology에서 높은 수준의 포지션을 구축한 후 2023년 1분기에 주가가 크게 하락할 때까지 보유했다가 포지션을 청산했습니다. . 또 다른 예는 2020년 1분기에 높은 수준의 포지션을 개설한 칸델라이가 주가가 급등한 2021년에 포지션 청산을 선택하지 않고, 2020년 주가가 급락한 후에 청산하는 것을 선택했다는 것입니다. 2023년 3분기. 다른 유사한 작업으로는 Biyinlefen과 Common People이 있습니다.

또한 Cathay Fund의 주식형 펀드 매니저들은 여전히 ​​'하나가 끌리는' 상황에 처해 있습니다. 예를 들어 Cheng Zhou는 10개의 펀드를 관리하고 있으며 Xu Zhibiao와 Wang Yang은 무려 6개의 펀드를 관리하고 있습니다.

운용 중인 펀드가 너무 많다는 것은 단일 펀드의 운용 에너지가 분산된다는 의미다.이는 펀드매니저의 운영 관리 능력에 대한 훌륭한 테스트가 됩니다.그 중 청저우가 관리하는 펀드 중 상당수는 대규모 자산을 '복제'하는 현상을 보이고 있다. 이는 또한 회사의 주식형 펀드 매니저의 재능이 부족함을 반영합니다.

스타를 만들지 않는 캐세이펀드의 경우, 스타펀드매니저의 아우라가 없으면 시스템 내에서 보다 완전한 투자조사 및 리스크 관리 시스템을 구축할 필요가 있습니다. 그러나 현재 주식형 상품의 성과로 볼 때 캐세이펀드는 여전히 그렇습니다. 앞으로 할 일이 많아요.

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