소식

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공공펀드상품 운용과정의 핵심인 펀드매니저는 늘 투자자들의 관심을 받아왔습니다. 펀드산업의 성과가 다양해지면서 펀드매니저 경력이 짧은 신인 펀드매니저 집단이 등장했다. 추가 펀드매니저들 외에도 신규 펀드가 위촉하는 펀드매니저들 중에는 새로운 얼굴들도 많다. 최근 몇 년 동안 점점 더 많은 신세대 펀드매니저가 등장하여 투자자들의 관심을 끌고 있음을 알 수 있습니다.

투자자들은 일반적으로 펀드를 선택할 때 펀드매니저의 경험을 중요한 고려사항 중 하나로 꼽는 것으로 알려졌다. 그렇다면 펀드매니저의 경험과 펀드 성과 사이에는 필연적인 관계가 있는 걸까요? Nanduwan Financial Society의 한 기자는 최근 Morningstar(중국) 펀드 리서치 센터에서 실시한 연구에 따르면 주식형 펀드의 관점에서 볼 때 채권형 펀드에는 경력이 1년 미만인 펀드매니저의 성과가 상대적으로 더 유리한 것으로 나타났습니다. , 경험 3년 이상의 경험을 가진 채권 펀드 매니저는 수익을 얻는 능력에 있어 상당한 이점을 갖게 됩니다.

주식 중심 펀드: 젊은 펀드 매니저는 수익 창출에 유리한 반면, 고위 주식 펀드 매니저는 위험 통제에 더 뛰어납니다.

적극적으로 운용되는 주식형 펀드의 성과를 보면 모닝스타(중국) 펀드리서치센터가 제공한 자료에 따르면 지난 3년간 유사 펀드 순위를 보면 경력 1년 미만의 펀드매니저가 상대적으로 우위에 있는 것으로 나타났다. 5년간의 성과 관찰을 보면 1~3년 경력의 펀드매니저가 상대적으로 좋은 성과를 내는 것으로 나타났습니다.

펀드매니저 경험 및 펀드 수익률 성과 중심의 펀드

데이터 소스: Morningstar Direct, Flush

펀드 변동성 측면에서 펀드의 변동성은 유사 펀드 간의 표준편차 순위로 측정되며, 순위가 낮을수록 펀드의 성과변동폭이 작아집니다. 연구자료에 따르면, 경력 3~5년, 5년 이상의 펀드매니저는 최근 3년과 최근 5년간 2개의 표준편차를 보이며 유사 펀드 중 젊은 펀드매니저 그룹에 비해 순위가 낮은 것으로 나타났습니다. 펀드 매니저는 성과 변동을 통제하는 데 더 많은 이점을 가지고 있습니다.

펀드매니저 경험 및 펀드 변동성 중심 펀드

데이터 소스: Morningstar Direct, Flush

"일반적으로 젊은 펀드 매니저는 수익을 얻는 데 이점이 있는 반면, 고위 펀드 매니저는 성과 변동을 통제하는 데 이점이 있습니다." Morningstar(중국) 펀드 리서치 센터의 선임 애널리스트인 Li Yiming은 기자들에게 Morningstar 별 등급을 사용하여 말했습니다. 펀드의 위험 조정 수익률과 관련하여 그는 지난 3년 동안 더 나은 Morning Star 등급을 받은 펀드매니저들은 경력이 1년 미만인 반면, 지난 5년 동안 더 나은 Morning Star 등급을 받은 펀드매니저임을 발견했습니다. 1~3년 경력의 펀드매니저들이었습니다. 전반적으로 젊은 펀드매니저의 위험 조정 수익률은 고위 펀드매니저보다 약간 더 좋습니다.

펀드매니저 경험 및 모닝스타 평가 성과주식 중심 펀드

데이터 소스: Morningstar Direct, Flush

그렇다면 젊은 펀드매니저들의 상대적인 성과가 좋은 이유는 무엇일까? Nanduwan Financial Society 기자와의 인터뷰에서 Li Yiming은 펀드 매니저의 산업 배분 능력, 주식 선택 능력, 시장 스타일 등 펀드 매니저의 성과에 영향을 미치는 많은 요소가 있다고 말했습니다. 또한, 과거 크라우드 상황으로 볼 때, 일부 고위 펀드매니저에 비해 이들 신흥 펀드매니저들은 젊기 때문에 관리 책임이 적고 투자에 더 집중하는 경향이 있을 수 있습니다.

“동시에 우리는 1년 미만의 경험과 1~3년의 경험을 가진 두 그룹 중에서 가장 높은 3년 및 5년 수익률을 가진 일부 펀드가 특정 산업에 크게 의존한다는 사실을 발견했습니다. 예를 들어 2019년, 2020년, 2021년에는 전력기기와 전자산업, 2022년과 2023년에는 석탄과 비철금속, 2023년에는 미디어 등 단일 산업의 비중이 40%에서 80%"라고 Li Yiming은 지적했습니다. 승리하기 위해 극도로 높은 산업 집중도에 의존하는 이러한 종류의 투자 전략은 어느 정도 운이 따릅니다. 이는 펀드매니저의 산업 파악 능력에 대한 요구가 매우 높을 뿐만 아니라, 그러나 투자 전략의 반복성을 위해서는 더 오랜 시간이 필요합니다.

또한 Li Yiming은 기자들에게 수익률이 높은 펀드 중 일부 펀드가 2022년부터 2023년까지 달성한 ​​좋은 성과는 해당 펀드의 투자 스타일이 이 2년 동안 가치 쪽으로 표류하여 과거 가장 가치 있는 주식이 되었기 때문이라고 말했습니다. 시장에는 스타일 혜택이 있습니다. 이러한 상대적으로 유연한 투자전략의 경우 성과의 지속가능성은 펀드매니저의 투자전략이 스타일 전환으로 인한 기회를 정확하게 파악할 수 있는지 여부에 달려 있으며 이는 의심할 여지없이 펀드매니저에게 상대적으로 큰 과제입니다. "모닝스타 리서치의 관점에서 볼 때, 상대적으로 다각화된 투자 전략과 상대적으로 안정적인 투자 스타일을 채택한다면 그러한 펀드는 장기적으로 더 나은 지속 수익을 창출할 가능성이 가장 높습니다. 그리고 이러한 종류의 집중을 위해 상대적으로 고급스럽고 스타일이 약간씩 다르기 때문에 성능의 지속성을 관찰하는 데 더 오랜 시간이 걸릴 수 있다고 Li Yiming은 말했습니다.

채권 펀드: “젊은 사람이 나이 많은 사람보다 더 뜨겁습니다.” 고위 펀드 매니저는 소득 획득 능력에서 더 많은 이점을 가지고 있습니다.

채권 펀드의 성과 측면에서 연구 결과에 따르면 고위 채권 펀드 매니저는 수익 획득 능력에 있어 이점을 갖고 있는 것으로 나타났습니다. 지난 5년간의 장기 수익률을 보면, 유사 펀드 중 경력 5년 이상 펀드매니저의 평균 성과 순위가 다른 경험군 펀드매니저의 성과 순위보다 월등히 좋은 것으로 나타났다.

펀드매니저 경험 및 펀드반환 이행채권펀드

데이터 소스: Morningstar Direct, Flush

위험통제 측면에서는 경력 5년 이상의 펀드매니저가 최고의 성과를 내는 그룹은 아니지만, 경력 3~5년 미만의 펀드매니저가 경력 3년 미만의 펀드매니저에 비해 여전히 위험관리에 유리합니다. 경험.

펀드매니저 경험 및 펀드 변동성채권펀드

데이터 소스: Morningstar Direct, Flush

위험조정수익률 측면에서 모닝스타의 5년 경력 5년 이상 펀드매니저 등급은 다른 그룹보다 높다.

펀드매니저 경험 및 모닝스타 등급 성과채권 펀드

데이터 소스: Morningstar Direct, Flush

"'오래된 것이 여전히 더 뜨겁다'는 원칙은 주식형 펀드보다 채권형 펀드에서 상대적으로 더 분명합니다." 그는 3년 이상의 경험을 가진 채권 펀드매니저가 3년 미만의 경험을 가진 펀드매니저에 비해 펀드 수익, 리스크 조정 및 수익, 리스크 관리 성과 측면에서 전반적으로 우위를 점할 것이라고 믿습니다.

펀드선정 '방법론' : 펀드 투자 연구팀, 투자 철학, 성과 등을 동시에 고려해야

그렇다면 일반 개인투자자들이 펀드를 선정하는 과정에서 또 어떤 요소들을 고려해야 할까요? 나에게 맞는 펀드 상품을 선택하는 방법은 무엇인가요?

리이밍은 인터뷰에서 기자들에게 펀드매니저의 투자 경험에 주의를 기울이는 것 외에도 투자자들이 회사 전체 투자 연구팀의 역량을 포함해 회사 전체의 투자 역량에 더 많은 관심을 기울일 것을 제안했다고 말했다. 과거 펀드시장을 보면 펀드매니저에게만 의존하여 리서치와 종목선정을 하는 것은 점점 더 어려워질 것입니다. 따라서 펀드회사의 리서치팀에서 펀드매니저의 지원이 매우 중요합니다.

동시에, 투자자는 펀드회사 웹사이트 및 일부 공개 인터뷰 보고서를 포함한 다양한 공개 정보를 활용하여 투자 연구 철학, 협력 방법 등을 포함하여 펀드회사의 전체 투자 리서치 팀에 대해 알아볼 수 있습니다. 또한, 펀드회사의 전반적인 성과를 살펴보면서 전체 투자 리서치팀의 전반적인 강점을 확인할 수도 있습니다.

"펀드 매니저의 경험과 팀 전체의 요소에 주의를 기울이는 것 외에도 펀드 자체의 투자 철학과 투자 논리에도 주의를 기울일 수 있으며 이는 또한 매우 중요합니다."라고 Li Yiming은 기자들에게 말했습니다. 펀드는 상대적으로 엄격한 주식 선택 논리와 엄격한 실행이라는 투자 프레임워크 내에서 구성되어야 합니다. 이 논리는 완전한 시장 주기 테스트를 거친 후 상대적으로 좋은 성능을 달성할 수 있어야 합니다. 이는 사실 모닝스타의 펀드 평가 과정에서 매우 중요한 연결고리입니다. Li Yiming에 따르면 Morningstar의 평가 시스템은 정량적 평가와 정성적 평가의 두 부분으로 나누어집니다. 정량적 평가는 주로 펀드의 과거 성과를 측정하는 Morningstar의 펀드 별 등급입니다. “또한 펀드의 수수료율에도 주의를 기울일 것입니다. 다른 조건이 동일하다면 투자자들은 상대적으로 수수료율이 낮은 펀드를 선택해야 한다고 생각합니다. 상대적으로 낮은 금리를 제공하는 상품도 펀드의 성과를 어느 정도 향상시킬 것입니다.”라고 Li Yiming은 말했습니다.

한편, 연구팀, 투자과정, 펀드회사의 세 가지 연결 고리에 초점을 맞춘 질적 연구입니다. “리서치팀에 대해서는 팀이 그 논리와 투자 펀드의 전반적인 운용을 뒷받침할 수 있는 상응하는 역량과 경험을 갖추고 있는지 분석할 것입니다. 투자 프로세스는 복제 가능성, 투자 프로세스 및 투자 포트폴리오 일관성을 통해 회사가 판매 지향인지 투자 성과 지향인지 평가할 것이며, 이는 투자자의 이익에 관심을 기울이는지 여부를 반영합니다. 펀드 지향적인 회사는 높은 시장 가격으로 대량의 펀드를 발행할 수 있으며, 이러한 행위로 인해 투자자도 일정한 손실을 입을 수 있습니다.”

개인투자자의 경우 펀드를 선택할 때 주의를 기울이는 것 외에도 자신의 위험 감수성과 선호하는 상품 유형을 잘 이해하고 자신의 상황에 따라 위험도에 맞는 펀드 상품을 선택해야 합니다. Li Yiming은 일반적으로 위험 감수성이 높은 투자자는 주식형 펀드 상품을 고려할 수 있고, 위험 감수성이 상대적으로 낮은 투자자는 채권 상품이나 통화 상품을 고려할 수 있다고 지적했습니다.

보고자: Nandu Bay Financial News 기자 Luo Manyu