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Als Kernstück des Betriebsprozesses öffentlicher Fondsprodukte haben Fondsmanager seit jeher die Aufmerksamkeit der Anleger auf sich gezogen. Da die Leistung der Fondsbranche unterschiedlich ausfällt, ist eine Gruppe neuer Fondsmanager mit kurzen Karrierejahren als Fondsmanager entstanden. Neben den zusätzlichen Fondsmanagern gibt es auch viele neue Gesichter unter den von den neuen Fonds ernannten Fondsmanagern. Es zeigt sich, dass in den letzten Jahren immer mehr Fondsmanager der neuen Generation auf den Plan getreten sind und die Aufmerksamkeit der Anleger auf sich gezogen haben.

Es wird berichtet, dass Anleger die Erfahrung von Fondsmanagern in der Regel als einen der wichtigsten Faktoren bei der Auswahl von Fonds betrachten. Gibt es also zwangsläufig einen Zusammenhang zwischen der Erfahrung von Fondsmanagern und der Performance von Fonds? Ein Reporter der Nanduwan Financial Society stellte fest, dass die neuesten Untersuchungen des Morningstar (China) Fund Research Center kürzlich gezeigt haben, dass aus Sicht von Aktienfonds die Leistung von Fondsmanagern mit weniger als einem Jahr Erfahrung für Anleihenfonds relativ vorteilhafter ist; , Erfahrung Anleihenfondsmanager mit mehr als drei Jahren Erfahrung werden erhebliche Vorteile bei der Erzielung von Renditen haben.

Aktienfonds: Junge Fondsmanager haben einen Vorteil bei der Erzielung von Renditen, während erfahrene Aktienfondsmanager Risiken besser kontrollieren können.

In Bezug auf die Performance aktiv verwalteter Aktienfonds zeigen die vom Morningstar (China) Fund Research Center bereitgestellten Daten, dass Fondsmanager mit weniger als einem Jahr Erfahrung, gemessen an den Rankings ähnlicher Fonds in den letzten drei Jahren, einen relativen Vorteil haben; Die fünfjährige Performance-Beobachtung zeigt, dass Fondsmanager mit 1 bis 3 Jahren Erfahrung relativ gut abschneiden.

Erfahrung als Fondsmanager und Fondsrendite-Performance für aktienorientierte Fonds

Datenquelle: Morningstar Direct, Flush

In Bezug auf die Fondsvolatilität wird die Volatilität des Fonds anhand seiner Standardabweichung im Vergleich zu ähnlichen Fonds gemessen. Je niedriger die Bewertung, desto geringer sind die Leistungsschwankungen des Fonds. Aus den Forschungsdaten geht hervor, dass Fondsmanager mit einer Erfahrung von 3 bis 5 Jahren und mehr als 5 Jahren in den letzten drei Jahren und den letzten fünf Jahren zwei Standardabweichungen aufweisen, die niedriger sind als die Gruppe junger Fondsmanager unter ähnlichen Fonds, was zeigt, dass Senior Fondsmanager haben mehr Vorteile bei der Kontrolle von Leistungsschwankungen.

Erfahrung als Fondsmanager und auf Volatilität ausgerichtete Aktienfonds

Datenquelle: Morningstar Direct, Flush

„Im Allgemeinen haben junge Fondsmanager einen Vorteil bei der Erzielung von Renditen, während ältere Fondsmanager einen Vorteil bei der Kontrolle von Leistungsschwankungen haben“, sagte Li Yiming, ein leitender Analyst beim Morningstar (China) Fund Research Center, gegenüber Reportern und nutzte die Sternebewertung von Morningstar In Bezug auf die risikobereinigte Rendite des Fonds stellte er fest, dass die Fondsmanager mit besseren Morning Star-Ratings in den letzten drei Jahren diejenigen waren, die weniger als ein Jahr Erfahrung hatten, während diejenigen mit besseren Morning Star-Ratings in den letzten fünf Jahren waren waren diejenigen mit Erfahrung zwischen 1 und 3 Jahren als Fondsmanager. Insgesamt sind die risikoadjustierten Renditen junger Fondsmanager etwas besser als die älterer Fondsmanager.

Erfahrung als Fondsmanager und Morningstar-Rating für leistungsorientierte, aktienorientierte Fonds

Datenquelle: Morningstar Direct, Flush

Was ist also der Grund für die relativ gute Leistung junger Fondsmanager? In einem Interview mit einem Reporter der Nanduwan Financial Society sagte Li Yiming, dass es viele Faktoren gibt, die die Leistung von Fondsmanagern beeinflussen, wie z. B. die Branchenallokationsfähigkeit des Fondsmanagers, die Fähigkeit zur Aktienauswahl, den Marktstil usw. Darüber hinaus haben diese Emerging-Fondsmanager, gemessen an der bisherigen Crowd-Situation, im Vergleich zu einigen Senior-Fondsmanagern möglicherweise weniger Verwaltungsaufgaben, weil sie jünger sind, und konzentrieren sich daher tendenziell mehr auf Investitionen.

„Gleichzeitig haben wir festgestellt, dass unter den beiden Gruppen mit weniger als einem Jahr Erfahrung und mit 1 bis 3 Jahren Erfahrung einige der Fonds mit den höchsten Drei- und Fünfjahresrenditen stark auf bestimmte Branchen angewiesen sind, die dies getan haben.“ In der Vergangenheit schnitten beispielsweise die Energieanlagen- und Elektronikindustrie in den Jahren 2019, 2020 und 2021, die Kohle- und Nichteisenmetallindustrie in den Jahren 2022 und 2023 und die Medienbranche im Jahr 2023 so hoch ab „40 % bis 80 %“, betonte Li Yiming. Eine solche Anlagestrategie, die auf eine extrem hohe Branchenkonzentration setzt, um zu gewinnen, bringt ein gewisses Maß an Glück mit sich. Dies stellt nicht nur sehr hohe Anforderungen an die Fähigkeit des Fondsmanagers, die Branche zu verstehen, erfordert aber auch einen längeren Zeitraum, um die Wiederholbarkeit seiner Anlagestrategie einzuhalten.

Darüber hinaus erklärte Li Yiming gegenüber Reportern, dass unter diesen Fonds mit hohen Renditen die gute Performance einiger Fonds von 2022 bis 2023 darauf zurückzuführen sei, dass ihre Anlagestile in diesen beiden Jahren in Richtung Value tendierten, was sie zu den wertvollsten Aktien der letzten drei Jahre mache Jahre. Es gibt Stilvorteile auf dem Markt. Bei dieser relativ flexiblen Anlagestrategie liegt die Nachhaltigkeit ihrer Leistung darin, ob die Anlagestrategie des Fondsmanagers die durch den Stilwechsel entstehenden Chancen genau nutzen kann, was zweifellos eine relativ große Herausforderung für den Fondsmanager darstellt. „Aus Sicht unseres Morningstar-Researchs wird ein solcher Fonds, wenn er eine relativ diversifizierte Anlagestrategie und einen relativ stabilen Anlagestil anwendet, höchstwahrscheinlich auf lange Sicht bessere nachhaltige Renditen erzielen können. Und für diese Art der Konzentration bei Produkten.“ „Bei Geräten, die relativ hochwertig sind und eine gewisse Stilabweichung aufweisen, kann es unserer Meinung nach länger dauern, die Nachhaltigkeit ihrer Leistung zu beobachten“, sagte Li Yiming.

Rentenfonds: „Jünger ist immer noch angesagter als alt.“ Ältere Fondsmanager haben mehr Vorteile bei der Erzielung von Erträgen.

Im Hinblick auf die Performance von Rentenfonds zeigen die Forschungsergebnisse, dass erfahrene Rentenfondsmanager hinsichtlich ihrer Fähigkeit, Renditen zu erzielen, Vorteile haben. Gemessen an den langfristigen Renditen der letzten fünf Jahre ist die durchschnittliche Leistungsbewertung von Fondsmanagern mit mehr als fünf Jahren Erfahrung in vergleichbaren Fonds deutlich besser als die von Fondsmanagern in anderen Erfahrungsgruppen.

Erfahrung als Fondsmanager und Fondsrendite-Performance – Rentenfonds

Datenquelle: Morningstar Direct, Flush

Obwohl Fondsmanager mit mehr als 5 Jahren Erfahrung nicht zur besten Leistungsgruppe gehören, haben Fondsmanager mit 3 bis 5 Jahren Erfahrung im Hinblick auf die Risikokontrolle immer noch einen Vorteil bei der Risikokontrolle im Vergleich zu Fondsmanagern mit weniger als 3 Jahren Erfahrung Erfahrung.

Erfahrung als Fondsmanager und Fondsvolatilitäts-Anleihenfonds

Datenquelle: Morningstar Direct, Flush

Im Hinblick auf die risikobereinigten Renditen sind die 5-Jahres-Bewertungen von Fondsmanagern mit mehr als fünf Jahren Erfahrung bei Morningstar höher als die anderer Gruppen.

Erfahrung als Fondsmanager und Morningstar-Rating für Performance-Anleihenfonds

Datenquelle: Morningstar Direct, Flush

„Der Grundsatz ‚Älter ist immer noch heißer‘ ist bei Rentenfonds relativ offensichtlicher als bei Aktienfonds.“ Er glaubt, dass Rentenfondsmanager mit mehr als drei Jahren Erfahrung im Hinblick auf Fondsrenditen, Risikoanpassungen und Renditen sowie Risikokontrollleistung insgesamt einen Vorteil gegenüber Fondsmanagern mit weniger als drei Jahren Erfahrung haben werden.

„Methodik“ der Fondsauswahl: Das Investment-Research-Team des Fonds, die Anlagephilosophie, die Performance usw. müssen gleichzeitig berücksichtigt werden

Welche weiteren Faktoren müssen normale Privatanleger bei der Fondsauswahl berücksichtigen? Wie wähle ich ein Fondsprodukt aus, das zu mir passt?

Li Yiming sagte Reportern in einem Interview, dass er den Anlegern nicht nur auf die Anlageerfahrung des Managers achtete, sondern auch vorschlug, den Anlagefähigkeiten des gesamten Unternehmens, einschließlich der Fähigkeiten des gesamten Anlageforschungsteams des Unternehmens, mehr Aufmerksamkeit zu schenken. Ausgehend vom bisherigen Fondsmarkt wäre es immer schwieriger, sich bei der Recherche und Aktienauswahl ausschließlich auf Fondsmanager zu verlassen. Daher ist die Unterstützung der Fondsmanager durch die Research-Teams der Fondsgesellschaften sehr wichtig.

Gleichzeitig können Anleger auch verschiedene öffentliche Informationen nutzen, darunter Websites von Fondsgesellschaften und einige öffentliche Interviewberichte, um mehr über das Investment-Research-Team der gesamten Fondsgesellschaft zu erfahren, einschließlich ihrer Investment-Research-Philosophie, Kooperationsmethoden usw. Darüber hinaus können Sie sich auch die Gesamtleistung der Fondsgesellschaft ansehen, um die Gesamtstärke des gesamten Investment-Research-Teams zu erkennen.

„Neben der Erfahrung des Fondsmanagers und den Faktoren des gesamten Teams können wir auch auf die Anlagephilosophie und Anlagelogik des Fonds selbst achten, was ebenfalls sehr wichtig ist.“ Der Fonds sollte innerhalb seines Anlagerahmens aufgebaut sein. Eine relativ strenge Aktienauswahllogik und eine strikte Umsetzung. Diese Logik muss in der Lage sein, eine relativ gute Leistung zu erzielen, nachdem sie einem vollständigen Marktzyklustest standgehalten hat. Dies ist tatsächlich ein sehr wichtiges Glied im Fondsbewertungsprozess von Morningstar. Laut Li Yiming gliedert sich das Bewertungssystem von Morningstar in zwei Teile: quantitativ und qualitativ ist das Fonds-Sterne-Rating von Morningstar, das hauptsächlich die bisherige Wertentwicklung des Fonds misst. „Darüber hinaus werden wir auch auf den Gebührensatz des Fonds achten. Wir glauben, dass Anleger bei gleichen Bedingungen Fonds mit relativ niedrigen Gebührensätzen wählen sollten, da unsere bisherigen Untersuchungen auch gezeigt haben, dass die Gebühren langfristig anfallen Auch Produkte mit relativ niedrigen Zinssätzen werden die Performance des Fonds in gewissem Maße verbessern“, sagte Li Yiming.

Andererseits handelt es sich um qualitatives Research, das sich auf die drei Verknüpfungen Research-Team, Investmentprozess und Fondsgesellschaft konzentriert. „Für das Research-Team werden wir analysieren, ob das Team über die entsprechenden Fähigkeiten und Erfahrungen verfügt, um seine Logik und den Gesamtbetrieb des Investmentfonds zu unterstützen. Andererseits werden wir uns bei der Analyse des Fondsinvestitionsprozesses darauf konzentrieren, zu bewerten, ob dies der Fall ist.“ Der Anlageprozess ist Anhand der Reproduzierbarkeit, des Anlageprozesses und der Konsistenz des Anlageportfolios bewerten wir, ob das Unternehmen verkaufsorientiert oder anlageleistungsorientiert ist, was widerspiegelt, ob es den Interessen der Anleger Rechnung trägt. An einem Punkt glauben wir, dass Verkäufe -orientierte Fondsgesellschaften können eine große Anzahl von Fonds zu hohen Marktpreisen auflegen, und den Anlegern können aufgrund dieses Verhaltens auch gewisse Verluste entstehen.“

Für Privatanleger ist es wichtig, bei der Auswahl der Fonds nicht nur darauf zu achten, sondern auch ihre eigene Risikotoleranz und die von ihnen bevorzugten Produkttypen besser zu verstehen und Fondsprodukte auszuwählen, die den Risiken entsprechend ihren eigenen Umständen entsprechen. Li Yiming wies darauf hin, dass Anleger mit höherer Risikotoleranz im Allgemeinen einige Aktienfondsprodukte in Betracht ziehen könnten, während Anleger mit relativ geringer Risikotoleranz Anleiheprodukte oder Währungsprodukte in Betracht ziehen könnten.

Berichtet von: Nandu Bay Financial News-Reporter Luo Manyu