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Como núcleo del proceso operativo de los productos de fondos públicos, los administradores de fondos siempre han atraído la atención de los inversores. A medida que el desempeño de la industria de fondos diverge, ha surgido un grupo de nuevos administradores de fondos con cortos años de carrera como administradores de fondos. Además de los gestores de fondos adicionales, también hay muchas caras nuevas entre los gestores de fondos nombrados por los nuevos fondos. Se puede observar que en los últimos años han aparecido en escena cada vez más gestores de fondos de nueva generación que han atraído la atención de los inversores.

Se informa que los inversores suelen considerar la experiencia de los gestores de fondos como una de las consideraciones importantes a la hora de elegir fondos. Entonces, ¿existe una relación inevitable entre la experiencia de los administradores de fondos y el desempeño de los fondos? Un periodista de la Sociedad Financiera de Nanduwan observó que la última investigación realizada por el Centro de Investigación de Fondos Morningstar (China) mostró recientemente que, desde la perspectiva de los fondos de acciones, el desempeño de los administradores de fondos con menos de un año de experiencia es relativamente más ventajoso para los fondos de bonos; , experiencia Los gestores de fondos de bonos con más de tres años de experiencia tendrán importantes ventajas en su capacidad para obtener rentabilidad.

Fondos centrados en acciones: los administradores de fondos jóvenes tienen una ventaja en la obtención de rendimientos, mientras que los administradores de fondos de acciones senior son mejores en el control de riesgos.

En términos del rendimiento de los fondos de acciones gestionados activamente, los datos proporcionados por el Centro de Investigación de Fondos Morningstar (China) muestran que, a juzgar por las clasificaciones de fondos similares en los últimos tres años, los administradores de fondos con menos de un año de experiencia tienen una ventaja relativa; La observación del desempeño a cinco años muestra que los administradores de fondos con entre 1 y 3 años de experiencia se desempeñan relativamente bien.

Experiencia del administrador de fondos y rentabilidad de los fondos: fondos centrados en la renta variable

Fuente de datos: Morningstar Direct, Flush

En términos de volatilidad del fondo, la volatilidad del fondo se mide por su clasificación de desviación estándar entre fondos similares. Cuanto más baja sea la clasificación, menores serán las fluctuaciones de rendimiento del fondo. A partir de los datos de la investigación, los administradores de fondos con experiencia de 3 a 5 años y más de 5 años tienen dos desviaciones estándar en los últimos tres años y los últimos cinco años que se ubican por debajo del grupo de administradores de fondos jóvenes entre fondos similares, lo que muestra que Senior Los administradores de fondos tienen más ventajas a la hora de controlar las fluctuaciones de rendimiento.

Experiencia de administrador de fondos y fondos centrados en la volatilidad y la renta variable

Fuente de datos: Morningstar Direct, Flush

"En términos generales, los gestores de fondos jóvenes tienen una ventaja a la hora de obtener rentabilidad, mientras que los gestores de fondos de alto nivel tienen una ventaja a la hora de controlar las fluctuaciones de rendimiento", dijo a los periodistas Li Yiming, analista senior del Centro de Investigación de Fondos de Morningstar (China), utilizando las calificaciones de estrellas de Morningstar para obtener resultados. Medida En cuanto al rendimiento ajustado al riesgo del fondo, encontró que los administradores de fondos con mejores calificaciones de Morning Star en los últimos tres años eran aquellos con menos de un año de experiencia, mientras que los que tenían mejores calificaciones de Morning Star en los últimos cinco años. fueron aquellos con experiencia administradora de fondos de 1 a 3 años. En general, los rendimientos ajustados al riesgo de los administradores de fondos jóvenes son ligeramente mejores que los de los administradores de fondos senior.

Experiencia del gestor de fondos y fondos centrados en la renta variable con calificación Morningstar

Fuente de datos: Morningstar Direct, Flush

Entonces, ¿cuál es la razón detrás del desempeño relativamente bueno de los gestores de fondos jóvenes? En una entrevista con un periodista de la Sociedad Financiera de Nanduwan, Li Yiming dijo que hay muchos factores que afectan el desempeño de los administradores de fondos, como la capacidad de asignación industrial del administrador de fondos, la capacidad de selección de acciones, el estilo de mercado, etc. Además, a juzgar por la situación pasada, en comparación con algunos administradores de fondos de alto nivel, estos administradores de fondos emergentes pueden tener menos responsabilidades administrativas porque son más jóvenes y, por lo tanto, tienden a centrarse más en la inversión.

“Al mismo tiempo, notamos que entre los dos grupos con menos de 1 año de experiencia y de 1 a 3 años de experiencia, algunos de los fondos con los mayores rendimientos a tres y cinco años dependen en gran medida de ciertas industrias que tienen Por ejemplo, las industrias de equipos eléctricos y electrónica en 2019, 2020 y 2021, el carbón y los metales no ferrosos en 2022 y 2023, y los medios de comunicación en 2023, la proporción de una sola industria será tan alta como. 40% a 80%", señaló Li Yiming. Este tipo de estrategia de inversión que se basa en una concentración extremadamente alta de la industria para ganar tiene un cierto grado de suerte. Esto no sólo impone exigencias muy altas a la capacidad del administrador del fondo para comprender la industria, sino que pero también requiere un período de tiempo más largo para que su estrategia de inversión se repita.

Además, Li Yiming dijo a los periodistas que entre estos fondos con altas tasas de rendimiento, el buen desempeño de algunos fondos de 2022 a 2023 se debió a que sus estilos de inversión se dirigieron hacia el valor durante estos dos años, lo que los convirtió en las acciones más valiosas de los últimos tres. años Hay beneficios de estilo en el mercado. Para esta estrategia de inversión relativamente flexible, la sostenibilidad de su desempeño radica en si la estrategia de inversión del administrador del fondo puede aprovechar con precisión las oportunidades que brinda el cambio de estilo, lo que sin duda es un desafío relativamente grande para el administrador del fondo. "Desde la perspectiva de nuestra investigación de Morningstar, si adopta una estrategia de inversión relativamente diversificada y un estilo de inversión relativamente estable, lo más probable es que dicho fondo pueda generar mejores rendimientos sostenidos a largo plazo. Y para este tipo de concentración de productos que son relativamente de alta gama y tienen cierta variación en el estilo, creemos que puede llevar más tiempo observar la sostenibilidad de su desempeño", dijo Li Yiming.

Fondos de bonos: “Más jóvenes siguen siendo más atractivos que viejos”. Los gestores de fondos senior tienen más ventajas en la capacidad de obtener ingresos.

En términos de rendimiento de los fondos de bonos, la conclusión de la investigación muestra que los gestores senior de fondos de bonos tienen ventajas en su capacidad para obtener rentabilidad. A juzgar por los rendimientos a largo plazo de los últimos cinco años, la clasificación de desempeño promedio de los administradores de fondos con más de cinco años de experiencia entre fondos similares es significativamente mejor que la de los administradores de fondos en otros grupos de experiencia.

Experiencia del administrador de fondos y rentabilidad de los fondos: fondos de bonos de rendimiento

Fuente de datos: Morningstar Direct, Flush

En términos de control de riesgos, aunque los administradores de fondos con más de 5 años de experiencia no se encuentran en el grupo de mejor desempeño, los administradores de fondos con 3 a 5 años de experiencia todavía tienen una ventaja en el control de riesgos en comparación con los administradores de fondos con menos de 3 años de experiencia. experiencia.

Experiencia de administrador de fondos y fondos de volatilidad de fondos de bonos

Fuente de datos: Morningstar Direct, Flush

En términos de rentabilidad ajustada al riesgo, las calificaciones de Morningstar a cinco años de los gestores de fondos con más de cinco años de experiencia son más altas que las de otros grupos.

Experiencia del gestor de fondos y fondos de bonos de rentabilidad con calificación Morningstar

Fuente de datos: Morningstar Direct, Flush

"El principio de que 'lo viejo es lo más atractivo' es relativamente más obvio en los fondos de bonos que en los fondos de acciones", afirmó Li Yiming. Él cree que los administradores de fondos de bonos con más de tres años de experiencia tendrán una ventaja general sobre los administradores de fondos con menos de tres años de experiencia en términos de rendimiento de los fondos, ajustes de riesgo y rendimiento, así como desempeño de control de riesgos.

“Metodología” de selección de fondos: el equipo de investigación de inversiones del fondo, la filosofía de inversión, el rendimiento, etc. deben considerarse simultáneamente

Entonces, para los inversores individuales comunes, ¿qué otros factores deben considerarse en el proceso de selección de fondos? ¿Cómo elegir un producto de fondo que se adapte a sus necesidades?

Li Yiming dijo a los periodistas en una entrevista que, además de prestar atención a la experiencia de inversión del administrador, sugirió que los inversores presten más atención a las capacidades de inversión de toda la empresa, incluidas las capacidades de todo el equipo de investigación de inversiones de la empresa. A juzgar por el mercado de fondos anterior, sería cada vez más difícil confiar únicamente en los administradores de fondos para realizar investigaciones y seleccionar acciones. Por lo tanto, el apoyo de los administradores de fondos de los equipos de investigación de las compañías de fondos es muy importante.

Al mismo tiempo, los inversores también pueden utilizar diversa información pública, incluidos los sitios web de las compañías de fondos y algunos informes de entrevistas públicas, para conocer todo el equipo de investigación de inversiones de la compañía de fondos, incluida su filosofía de investigación de inversiones, métodos de cooperación, etc. Además, también puede observar el desempeño general de la compañía del fondo para ver la fortaleza general de todo el equipo de investigación de inversiones.

"Además de prestar atención a la experiencia del administrador del fondo y los factores de todo el equipo, también podemos prestar atención a la filosofía de inversión y la lógica de inversión del fondo en sí, lo cual también es muy importante", dijo Li Yiming a los periodistas. el fondo debe construirse dentro de su marco de inversión. Una lógica de selección de acciones relativamente rigurosa y una implementación estricta. Esta lógica debe poder lograr un rendimiento relativamente bueno después de resistir una prueba de ciclo de mercado completo. En realidad, este es un vínculo muy importante en el proceso de evaluación de fondos de Morningstar. Según Li Yiming, el sistema de evaluación de Morningstar se divide en dos partes: cuantitativa y cualitativa es la calificación de estrellas del fondo de Morningstar, que mide principalmente el rendimiento pasado del fondo. “Además, también prestaremos atención a la tasa de comisión del fondo. Creemos que, si las demás condiciones son iguales, los inversores deberían elegir fondos con tasas de comisión relativamente bajas, porque nuestras investigaciones anteriores también han demostrado que, a largo plazo, las comisiones también aumentarán. Los productos con tipos de interés relativamente bajos también mejorarán en cierta medida el rendimiento del fondo", afirmó Li Yiming.

Por otro lado, es una investigación cualitativa, que se centra en los tres eslabones del equipo de investigación, el proceso de inversión y la empresa de fondos. "Para el equipo de investigación, analizaremos si el equipo tiene las capacidades y experiencia correspondientes para respaldar su lógica y el funcionamiento general del fondo de inversión. Por otro lado, al analizar el proceso de inversión del fondo, nos centraremos en evaluar si su El proceso de inversión es Con replicabilidad, el proceso de inversión y la coherencia de la cartera de inversiones, evaluaremos si la empresa está orientada a las ventas o al rendimiento de la inversión, lo que reflejará si presta atención a los intereses de los inversores. En un momento, creemos que las ventas. Las compañías de fondos orientadas al comercio exterior pueden emitir una gran cantidad de fondos a precios de mercado elevados, y los inversores también pueden sufrir ciertas pérdidas debido a este comportamiento”.

Para los inversores individuales, además de prestar atención al seleccionar fondos, los inversores también deben comprender mejor su propia tolerancia al riesgo y qué tipos de productos prefieren, y elegir productos de fondos que coincidan con los riesgos según sus propias circunstancias. Li Yiming señaló que, en términos generales, los inversores con mayor tolerancia al riesgo pueden considerar algunos productos de fondos de acciones, mientras que aquellos con una tolerancia al riesgo relativamente baja pueden considerar productos de bonos o productos cambiarios.

Reportado por: Luo Manyu, reportero de Nandu Bay Financial News