новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Являясь основой процесса работы продуктов государственных фондов, управляющие фондами всегда привлекали внимание инвесторов. По мере того, как показатели фондовой индустрии расходятся, появилась группа новых управляющих фондами с коротким стажем работы в качестве управляющих фондами. Помимо дополнительных управляющих фондами, среди управляющих фондами, назначенных новыми фондами, также много новых лиц. Видно, что в последние годы на сцене появляется все больше и больше управляющих фондами нового поколения, привлекающих внимание инвесторов.

Сообщается, что инвесторы обычно рассматривают опыт управляющих фондами как один из важных факторов при выборе фондов. Итак, существует ли неизбежная связь между опытом управляющих фондами и эффективностью фондов? Репортер Финансового общества Нандуваня заметил, что последнее исследование, проведенное Исследовательским центром фондов Морнингстар (Китай), недавно показало, что с точки зрения фондов акций работа управляющих фондами с опытом работы менее одного года относительно более выгодна для фондов облигаций; , опыт Менеджеры фондов облигаций с опытом работы более трех лет будут иметь значительные преимущества в способности получать прибыль.

Фонды, ориентированные на акции. Молодые управляющие фондами имеют преимущества в получении прибыли, в то время как старшие управляющие фондами акций лучше контролируют риски.

Что касается эффективности активно управляемых фондов акций, данные, предоставленные Исследовательским центром фондов Morningstar (Китай), показывают, что, судя по рейтингам аналогичных фондов за последние три года, управляющие фондами с опытом работы менее одного года имеют относительное преимущество; Пятилетнее наблюдение за эффективностью показывает, что управляющие фондами с опытом работы от 1 до 3 лет работают относительно хорошо.

Опыт управляющего фондом и доходность фонда

Источник данных: Morningstar Direct, Flush.

Что касается волатильности фонда, волатильность фонда измеряется его рейтингом по стандартному отклонению среди аналогичных фондов. Чем ниже рейтинг, тем меньше колебания эффективности фонда. По данным исследования, управляющие фондами со стажем от 3 до 5 лет и более 5 лет имеют два стандартных отклонения за последние три года и последние пять лет, которые занимают более низкое место, чем группа молодых управляющих фондами среди аналогичных фондов, показывая, что Senior управляющие фондами имеют больше преимуществ в контроле за колебаниями результатов деятельности.

Опыт управляющего фондом и фонды, ориентированные на волатильность акций

Источник данных: Morningstar Direct, Flush.

«Вообще говоря, молодые управляющие фондами имеют преимущество в получении прибыли, в то время как старшие управляющие фондами имеют преимущество в контроле колебаний производительности», — заявил журналистам Ли Имин, старший аналитик исследовательского центра фондов Morningstar (Китай), используя звездные рейтинги Morningstar для того, чтобы Что касается доходности фонда с поправкой на риск, он обнаружил, что управляющие фондами с более высоким рейтингом Morning Star за последние три года имели опыт работы менее одного года, а те, у кого был более высокий рейтинг Morning Star за последние пять лет. Это были люди с опытом работы управляющим фондом от 1 до 3 лет. В целом, доходность молодых управляющих фондами с поправкой на риск немного выше, чем у старших управляющих фондами.

Опыт управляющего фондом и рейтинг Morningstar, фонды, ориентированные на прибыль

Источник данных: Morningstar Direct, Flush.

Так в чем же причина относительно хороших результатов работы молодых управляющих фондами? В интервью репортеру Финансового общества Наньдувань Ли Имин сказал, что существует множество факторов, влияющих на эффективность управляющих фондами, таких как способность управляющего фондом распределять средства в отрасли, способность выбирать акции, стиль рынка и т. д. Кроме того, судя по прошлой ситуации с толпой, по сравнению с некоторыми старшими управляющими фондами, у этих новых управляющих фондами может быть меньше административных обязанностей, поскольку они моложе и, следовательно, склонны больше сосредотачиваться на инвестициях.

«В то же время мы заметили, что среди двух групп с опытом работы менее 1 года и опытом от 1 до 3 лет некоторые фонды с самой высокой трехлетней и пятилетней доходностью в значительной степени полагаются на определенные отрасли, которые Например, в энергетическом оборудовании и электронной промышленности в 2019, 2020 и 2021 годах, угольной и цветной металлургии в 2022 и 2023 годах, а также в средствах массовой информации в 2023 году доля одной отрасли будет такой же высокой, как и в прошлом. От 40% до 80%», - отметил Ли Иминг. Такая инвестиционная стратегия, которая опирается на чрезвычайно высокую концентрацию отрасли для достижения успеха, имеет определенную степень удачи. Это не только предъявляет очень высокие требования к способности управляющего фондом понимать отрасль, но но также требует более длительного периода времени для наблюдения за повторяемостью своей инвестиционной стратегии.

Кроме того, Ли Имин сообщил журналистам, что среди этих фондов с высокой доходностью хорошие результаты, достигнутые некоторыми фондами в период с 2022 по 2023 год, объясняются тем, что их инвестиционные стили в течение этих двух лет смещались в сторону стоимости, что делало их наиболее ценными акциями в прошлом. три года. На рынке есть преимущества стиля. Для этой относительно гибкой инвестиционной стратегии устойчивость ее результатов зависит от того, сможет ли инвестиционная стратегия управляющего фондом точно учесть возможности, открывающиеся при смене стиля, что, несомненно, является относительно большой проблемой для управляющего фондом. «С точки зрения нашего исследования Morningstar, если он примет относительно диверсифицированную инвестиционную стратегию и относительно стабильный инвестиционный стиль, такой фонд, скорее всего, сможет обеспечить более устойчивую прибыль в долгосрочной перспективе. И для такого рода концентрации Для продуктов которые являются относительно высококачественными и имеют некоторые отклонения в стиле, мы думаем, что может потребоваться больше времени, чтобы увидеть устойчивость их производительности», — сказал Ли Иминг.

Фонды облигаций: «Молодые все еще горячее старых». Старшие управляющие фондами имеют больше преимуществ в возможности получения дохода.

Что касается эффективности фондов облигаций, вывод исследования показывает, что старшие управляющие фондами облигаций имеют преимущества в способности получать прибыль. Судя по долгосрочным доходам за последние пять лет, средний рейтинг эффективности управляющих фондами с опытом работы более пяти лет среди аналогичных фондов значительно выше, чем у управляющих фондами из других групп опыта.

Опыт управляющего фондом и доходность фонда, фонды гарантийных обязательств

Источник данных: Morningstar Direct, Flush.

С точки зрения контроля рисков, хотя управляющие фондами с опытом работы более 5 лет не находятся в группе с лучшими показателями, управляющие фондами с опытом работы от 3 до 5 лет все же имеют преимущество в контроле рисков по сравнению с управляющими фондами со стажем менее 3 лет. опыт.

Опыт управляющего фондом и фонды волатильных облигаций

Источник данных: Morningstar Direct, Flush.

С точки зрения доходности с поправкой на риск пятилетние рейтинги Morningstar управляющих фондами с опытом работы более пяти лет выше, чем у других групп.

Опыт управляющего фондом и фонды доходных облигаций с рейтингом Morningstar

Источник данных: Morningstar Direct, Flush.

«Принцип «чем старше, тем горячее» относительно более очевиден в фондах облигаций, чем в фондах акций», — сказал Ли Иминг. Он считает, что управляющие фондами облигаций с опытом работы более трех лет будут иметь общее преимущество перед управляющими фондами с опытом работы менее трех лет с точки зрения доходности фонда, корректировки рисков и доходности, а также эффективности контроля рисков.

«Методология» выбора фонда: исследовательская группа по инвестициям в фонд, инвестиционная философия, эффективность и т. д. должны учитываться одновременно.

Итак, какие еще факторы необходимо учитывать рядовым индивидуальным инвесторам в процессе выбора фондов? Как выбрать продукт фонда, который подойдет именно вам?

Ли Иминг сообщил журналистам в интервью, что помимо внимания к инвестиционному опыту менеджера он предложил инвесторам уделять больше внимания инвестиционным возможностям всей компании, включая возможности всей инвестиционной исследовательской группы компании. Судя по прошлому фондовому рынку, становится все труднее полагаться исключительно на управляющих фондами в проведении исследований и выборе акций. Поэтому поддержка управляющих фондами со стороны исследовательских групп фондовых компаний очень важна.

В то же время инвесторы также могут использовать различную общедоступную информацию, в том числе веб-сайты фондовых компаний и некоторые отчеты публичных интервью, чтобы узнать обо всей исследовательской группе инвестиционной компании, включая ее философию инвестиционных исследований, методы сотрудничества и т. д. Кроме того, вы также можете посмотреть на общую эффективность деятельности фондовой компании, чтобы увидеть общую силу всей исследовательской группы по инвестициям.

«Помимо внимания к опыту управляющего фондом и факторам всей команды, мы также можем обратить внимание на инвестиционную философию и инвестиционную логику самого фонда, что также очень важно». фонд должен быть создан в рамках своей инвестиционной структуры. Относительно строгая логика выбора акций и строгое выполнение. Эта логика должна обеспечивать относительно хорошую производительность после прохождения полного испытания рыночного цикла. На самом деле это очень важное звено в процессе оценки фонда Morningstar. По словам Ли Имина, система оценки Morningstar разделена на две части: количественную и качественную. Количественный — это звездный рейтинг фонда Morningstar, который в основном измеряет прошлые результаты деятельности фонда. «Кроме того, мы также будем обращать внимание на ставку комиссии фонда. Мы считаем, что при прочих равных условиях инвесторам следует выбирать фонды с относительно низкими ставками комиссий, поскольку наши прошлые исследования также показали, что в долгосрочной перспективе комиссии будут увеличиваться. Продукты с относительно низкими процентными ставками также в определенной степени улучшат эффективность фонда», — сказал Ли Иминг.

С другой стороны, это качественное исследование, которое фокусируется на трех звеньях исследовательской группы, инвестиционного процесса и фондовой компании. «Что касается исследовательской группы, мы проанализируем, имеет ли команда соответствующие возможности и опыт для поддержки своей логики и общей работы инвестиционного фонда. С другой стороны, анализируя инвестиционный процесс фонда, мы сосредоточимся на оценке того, является ли его инвестиционный процесс. Благодаря воспроизводимости, инвестиционному процессу и согласованности инвестиционного портфеля мы оценим, ориентирована ли компания на продажи или ориентирована на эффективность инвестиций, что отразит, обращает ли она внимание на интересы инвесторов. В какой-то момент мы считаем, что продажи. Фондовые компании, ориентированные на инвестиции, могут выпускать большое количество фондов по высоким рыночным ценам, и инвесторы также могут понести определенные убытки из-за такого поведения».

Индивидуальным инвесторам следует не только внимательно следить за выбором фондов, но и лучше понимать свою толерантность к риску и какие типы продуктов они предпочитают, а также выбирать фондовые продукты, соответствующие рискам в соответствии с их собственными обстоятельствами. Ли Иминг отметил, что, вообще говоря, инвесторы с более высокой толерантностью к риску могут рассмотреть некоторые продукты фондов акций, в то время как инвесторы с относительно низкой толерантностью к риску могут рассмотреть продукты облигаций или валютные продукты.

Сообщил: репортер Nandu Bay Financial News Луо Маньюй