νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Ως πυρήνας της διαδικασίας λειτουργίας των προϊόντων δημόσιων κεφαλαίων, οι διαχειριστές κεφαλαίων προσέλκυαν πάντα την προσοχή των επενδυτών. Καθώς οι επιδόσεις του κλάδου των αμοιβαίων κεφαλαίων αποκλίνουν, εμφανίστηκε μια ομάδα νέων διαχειριστών αμοιβαίων κεφαλαίων με μικρά χρόνια καριέρας ως διαχειριστές κεφαλαίων. Εκτός από τους πρόσθετους διαχειριστές κεφαλαίων, υπάρχουν επίσης πολλά νέα πρόσωπα μεταξύ των διαχειριστών κεφαλαίων που διορίζονται από τα νέα ταμεία. Φαίνεται ότι τα τελευταία χρόνια, όλο και περισσότεροι διαχειριστές κεφαλαίων νέας γενιάς εμφανίζονται στη σκηνή και προσελκύουν την προσοχή των επενδυτών.

Αναφέρεται ότι οι επενδυτές συνήθως θεωρούν την εμπειρία των διαχειριστών κεφαλαίων ως ένα από τα σημαντικά ζητήματα στην επιλογή κεφαλαίων. Άρα, υπάρχει αναπόφευκτη σχέση μεταξύ της εμπειρίας των διαχειριστών κεφαλαίων και της απόδοσης των κεφαλαίων; Ένας δημοσιογράφος από την Nanduwan Financial Society παρατήρησε ότι η τελευταία έρευνα που έγινε από το Morningstar (Κίνα) Fund Research Center έδειξε ότι από την σκοπιά των μετοχικών κεφαλαίων, η απόδοση των διαχειριστών κεφαλαίων με λιγότερο από ένα έτος εμπειρίας είναι σχετικά πιο συμφέρουσα για τα ομολογιακά κεφάλαια , εμπειρία Οι διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων ομολόγων με περισσότερα από τρία χρόνια εμπειρίας θα έχουν σημαντικά πλεονεκτήματα στην ικανότητά τους να αποκτούν αποδόσεις.

Αμοιβαία κεφάλαια με επίκεντρο τις μετοχές: Οι νέοι διαχειριστές κεφαλαίων έχουν πλεονεκτήματα όσον αφορά την απόκτηση αποδόσεων, ενώ οι ανώτεροι διαχειριστές μετοχικών κεφαλαίων είναι καλύτεροι στον έλεγχο των κινδύνων.

Όσον αφορά την απόδοση των ενεργά διαχειριζόμενων μετοχικών κεφαλαίων, τα στοιχεία που παρέχονται από το Κέντρο Ερευνών Ταμείων Morningstar (Κίνα) δείχνουν ότι, αν κρίνουμε από την κατάταξη παρόμοιων αμοιβαίων κεφαλαίων τα τελευταία τρία χρόνια, οι διαχειριστές κεφαλαίων με εμπειρία μικρότερη του ενός έτους έχουν σχετικά πλεονέκτημα. Η πενταετής παρατήρηση απόδοσης δείχνει ότι οι διαχειριστές κεφαλαίων με 1 έως 3 χρόνια εμπειρίας έχουν σχετικά καλή απόδοση.

Εμπειρία διαχειριστή αμοιβαίων κεφαλαίων και αμοιβαία κεφάλαια με επίκεντρο την απόδοση των ιδίων κεφαλαίων

Πηγή δεδομένων: Morningstar Direct, Flush

Όσον αφορά τη μεταβλητότητα του αμοιβαίου κεφαλαίου, η αστάθεια του αμοιβαίου κεφαλαίου μετριέται με την κατάταξη της τυπικής απόκλισης μεταξύ παρόμοιων αμοιβαίων κεφαλαίων. Από τα ερευνητικά δεδομένα, οι διαχειριστές κεφαλαίων με εμπειρία 3 έως 5 ετών και άνω των 5 ετών έχουν δύο τυπικές αποκλίσεις τα τελευταία τρία χρόνια και τα τελευταία πέντε χρόνια που κατατάσσονται χαμηλότερα από την ομάδα των νέων διαχειριστών κεφαλαίων μεταξύ παρόμοιων αμοιβαίων κεφαλαίων, δείχνοντας ότι ο Senior Οι διαχειριστές κεφαλαίων έχουν περισσότερα πλεονεκτήματα στον έλεγχο των διακυμάνσεων της απόδοσης.

Εμπειρία διαχειριστή κεφαλαίων και αμοιβαία κεφάλαια με επίκεντρο τη μεταβλητότητα των ιδίων κεφαλαίων

Πηγή δεδομένων: Morningstar Direct, Flush

«Σε γενικές γραμμές, οι νέοι διαχειριστές κεφαλαίων έχουν ένα πλεονέκτημα όσον αφορά την απόκτηση αποδόσεων, ενώ οι ανώτεροι διαχειριστές κεφαλαίων έχουν πλεονέκτημα στον έλεγχο των διακυμάνσεων της απόδοσης, δήλωσε στους δημοσιογράφους ο Li Yiming, ανώτερος αναλυτής στο Ερευνητικό Κέντρο Morningstar (Κίνα), χρησιμοποιώντας αξιολογήσεις με αστέρια Morningstar». μέτρο Όσον αφορά την προσαρμοσμένη ως προς τον κίνδυνο απόδοση του αμοιβαίου κεφαλαίου, διαπίστωσε ότι οι διαχειριστές κεφαλαίων με καλύτερες αξιολογήσεις Morning Star τα τελευταία τρία χρόνια ήταν εκείνοι με λιγότερο από ένα έτος εμπειρίας, ενώ εκείνοι με καλύτερες αξιολογήσεις Morning Star τα τελευταία πέντε χρόνια ήταν εκείνοι με εμπειρία από 1 έως 3 έτη. Συνολικά, οι προσαρμοσμένες ως προς τον κίνδυνο αποδόσεις των νέων διαχειριστών κεφαλαίων είναι ελαφρώς καλύτερες από αυτές των ανώτερων διαχειριστών κεφαλαίων.

Εμπειρία διαχειριστή αμοιβαίων κεφαλαίων και αξιολόγηση της απόδοσης της Morningstar σε αμοιβαία κεφάλαια με επίκεντρο τα ίδια κεφάλαια

Πηγή δεδομένων: Morningstar Direct, Flush

Ποιος είναι λοιπόν ο λόγος πίσω από τις σχετικά καλές επιδόσεις των νέων διαχειριστών κεφαλαίων; Σε μια συνέντευξη με έναν δημοσιογράφο από την Nanduwan Financial Society, ο Li Yiming είπε ότι υπάρχουν πολλοί παράγοντες που επηρεάζουν την απόδοση των διαχειριστών κεφαλαίων, όπως η ικανότητα κατανομής του κλάδου του διαχειριστή κεφαλαίων, η ικανότητα επιλογής μετοχών, το στυλ αγοράς κ.λπ. Επιπλέον, κρίνοντας από την προηγούμενη κατάσταση του πλήθους, σε σύγκριση με ορισμένους ανώτερους διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων, αυτοί οι αναδυόμενοι διαχειριστές κεφαλαίων μπορεί να έχουν λιγότερες διοικητικές ευθύνες επειδή είναι νεότεροι και έτσι τείνουν να εστιάζουν περισσότερο στις επενδύσεις.

«Ταυτόχρονα, παρατηρήσαμε ότι μεταξύ των δύο ομάδων με λιγότερο από 1 έτος εμπειρίας και 1 έως 3 χρόνια εμπειρίας, ορισμένα από τα ταμεία με τις υψηλότερες αποδόσεις τριετίας και πενταετίας βασίζονται σε μεγάλο βαθμό σε ορισμένους κλάδους που έχουν είχαν καλύτερες επιδόσεις στο παρελθόν Για παράδειγμα, οι βιομηχανίες ηλεκτρολογικού εξοπλισμού και ηλεκτρονικών ειδών το 2019, το 2020 και το 2021, ο άνθρακας και τα μη σιδηρούχα μέταλλα το 2022 και το 2023 και τα μέσα ενημέρωσης το 2023, το ποσοστό μιας μεμονωμένης βιομηχανίας θα είναι τόσο υψηλό. 40% έως 80%," επεσήμανε ο Li Yiming. Αυτό το είδος επενδυτικής στρατηγικής που βασίζεται στην εξαιρετικά υψηλή συγκέντρωση του κλάδου για να κερδίσει έχει έναν ορισμένο βαθμό τύχης. Αυτό όχι μόνο θέτει πολύ υψηλές απαιτήσεις στην ικανότητα του διαχειριστή κεφαλαίων να κατανοήσει τον κλάδο, αλλά απαιτεί και μεγαλύτερο χρονικό διάστημα για την επαναληψιμότητα της επενδυτικής της στρατηγικής.

Επιπλέον, ο Li Yiming είπε στους δημοσιογράφους ότι μεταξύ αυτών των αμοιβαίων κεφαλαίων με υψηλά επιτόκια απόδοσης, η καλή απόδοση που πέτυχαν ορισμένα αμοιβαία κεφάλαια από το 2022 έως το 2023 οφειλόταν στο ότι τα επενδυτικά τους στυλ οδήγησαν προς την αξία κατά τη διάρκεια αυτών των δύο ετών, καθιστώντας τα τις πιο πολύτιμες μετοχές στο παρελθόν. τρία χρόνια Υπάρχουν πλεονεκτήματα στυλ στην αγορά. Για αυτήν τη σχετικά ευέλικτη επενδυτική στρατηγική, η βιωσιμότητα της απόδοσής της έγκειται στο αν η επενδυτική στρατηγική του διαχειριστή κεφαλαίων μπορεί να εκμεταλλευτεί με ακρίβεια τις ευκαιρίες που προσφέρει η αλλαγή στυλ, η οποία είναι αναμφίβολα μια σχετικά μεγάλη πρόκληση για τον διαχειριστή κεφαλαίων. "Από την οπτική γωνία της έρευνάς μας Morningstar, εάν υιοθετήσει μια σχετικά διαφοροποιημένη επενδυτική στρατηγική και ένα σχετικά σταθερό επενδυτικό στυλ, ένα τέτοιο αμοιβαίο κεφάλαιο θα είναι πιθανότατα σε θέση να δημιουργήσει καλύτερες σταθερές αποδόσεις μακροπρόθεσμα. Και για αυτό το είδος συγκέντρωσης Για προϊόντα που είναι σχετικά high-end και έχουν κάποια μετατόπιση στο στυλ, πιστεύουμε ότι μπορεί να χρειαστεί περισσότερος χρόνος για να παρατηρήσουμε τη βιωσιμότητα της απόδοσής τους», είπε ο Li Yiming.

Ομολογιακά Αμοιβαία Κεφάλαια: «Οι νεότεροι είναι ακόμα πιο ζεστοί από τους ηλικιωμένους».

Όσον αφορά την απόδοση των ομολογιακών κεφαλαίων, το συμπέρασμα της έρευνας δείχνει ότι οι ανώτεροι διαχειριστές ομολογιακών κεφαλαίων έχουν πλεονεκτήματα στην ικανότητά τους να αποκτούν αποδόσεις. Κρίνοντας από τις μακροπρόθεσμες αποδόσεις των τελευταίων πέντε ετών, η μέση κατάταξη απόδοσης διαχειριστών αμοιβαίων κεφαλαίων με περισσότερα από πέντε χρόνια εμπειρίας μεταξύ παρόμοιων αμοιβαίων κεφαλαίων είναι σημαντικά καλύτερη από εκείνη των διαχειριστών κεφαλαίων σε άλλες ομάδες εμπειρίας.

Εμπειρία διαχειριστή αμοιβαίων κεφαλαίων και απόδοση κεφαλαίων-ομολογιακά κεφάλαια

Πηγή δεδομένων: Morningstar Direct, Flush

Όσον αφορά τον έλεγχο κινδύνων, αν και οι διαχειριστές κεφαλαίων με εμπειρία άνω των 5 ετών δεν ανήκουν στην ομάδα καλύτερης απόδοσης, οι διαχειριστές κεφαλαίων με εμπειρία 3 έως 5 ετών εξακολουθούν να έχουν πλεονέκτημα στον έλεγχο των κινδύνων σε σύγκριση με τους διαχειριστές κεφαλαίων με λιγότερα από 3 χρόνια εμπειρία.

Εμπειρία διαχειριστή κεφαλαίων και αστάθεια αμοιβαίων κεφαλαίων-ομολογιακά κεφάλαια

Πηγή δεδομένων: Morningstar Direct, Flush

Όσον αφορά τις αποδόσεις προσαρμοσμένες στον κίνδυνο, οι πενταετείς αξιολογήσεις Morningstar των διαχειριστών κεφαλαίων με περισσότερα από πέντε χρόνια εμπειρίας είναι υψηλότερες από αυτές άλλων ομάδων.

Εμπειρία διαχειριστή κεφαλαίων και αξιολόγηση απόδοσης-ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια Morningstar

Πηγή δεδομένων: Morningstar Direct, Flush

«Η αρχή του «παλαιότερα είναι ακόμα πιο ζεστά» είναι σχετικά πιο προφανής στα ομολογιακά κεφάλαια παρά στα μετοχικά κεφάλαια». Πιστεύει ότι οι διαχειριστές ομολογιακών αμοιβαίων κεφαλαίων με περισσότερα από τρία χρόνια εμπειρίας θα έχουν συνολικό πλεονέκτημα έναντι των διαχειριστών αμοιβαίων κεφαλαίων με λιγότερο από τρία χρόνια εμπειρίας όσον αφορά τις αποδόσεις κεφαλαίων, τις προσαρμογές και τις αποδόσεις κινδύνου, καθώς και την απόδοση ελέγχου κινδύνου.

«Μεθοδολογία» επιλογής κεφαλαίων: Η ερευνητική ομάδα επενδύσεων αμοιβαίων κεφαλαίων, η επενδυτική φιλοσοφία, η απόδοση κ.λπ. πρέπει να λαμβάνονται υπόψη ταυτόχρονα

Επομένως, για τους απλούς μεμονωμένους επενδυτές, ποιοι άλλοι παράγοντες πρέπει να ληφθούν υπόψη στη διαδικασία επιλογής κεφαλαίων; Πώς να επιλέξετε ένα προϊόν αμοιβαίων κεφαλαίων που σας ταιριάζει;

Ο Li Yiming είπε στους δημοσιογράφους σε συνέντευξή του ότι εκτός από την προσοχή στην επενδυτική εμπειρία του μάνατζερ, πρότεινε στους επενδυτές να δώσουν μεγαλύτερη προσοχή στις επενδυτικές δυνατότητες ολόκληρης της εταιρείας, συμπεριλαμβανομένων των δυνατοτήτων της επενδυτικής ερευνητικής ομάδας ολόκληρης της εταιρείας. Κρίνοντας από την προηγούμενη αγορά αμοιβαίων κεφαλαίων, θα ήταν ολοένα και πιο δύσκολο να βασιστείς αποκλειστικά στους διαχειριστές κεφαλαίων για την έρευνα και την επιλογή μετοχών. Ως εκ τούτου, η υποστήριξη των διαχειριστών κεφαλαίων από τις ερευνητικές ομάδες των εταιρειών κεφαλαίων είναι πολύ σημαντική.

Ταυτόχρονα, οι επενδυτές μπορούν επίσης να χρησιμοποιήσουν διάφορες δημόσιες πληροφορίες, όπως ιστότοπους εταιρειών αμοιβαίων κεφαλαίων και ορισμένες δημόσιες αναφορές συνεντεύξεων, για να μάθουν για ολόκληρη την ερευνητική ομάδα επενδύσεων της εταιρείας αμοιβαίων κεφαλαίων, συμπεριλαμβανομένης της φιλοσοφίας της επενδυτικής έρευνας, των μεθόδων συνεργασίας κ.λπ. Επιπλέον, μπορείτε επίσης να δείτε τη συνολική απόδοση της εταιρείας αμοιβαίων κεφαλαίων για να δείτε τη συνολική δύναμη ολόκληρης της ερευνητικής ομάδας επενδύσεων.

«Εκτός από το να δίνουμε προσοχή στην εμπειρία του διαχειριστή του αμοιβαίου κεφαλαίου και στους παράγοντες ολόκληρης της ομάδας, μπορούμε επίσης να δώσουμε προσοχή στην επενδυτική φιλοσοφία και την επενδυτική λογική του ίδιου του ταμείου, κάτι που είναι επίσης πολύ σημαντικό». το αμοιβαίο κεφάλαιο θα πρέπει να κατασκευαστεί μέσα στο επενδυτικό του πλαίσιο Μια σχετικά αυστηρή λογική επιλογής μετοχών και αυστηρή εφαρμογή. Αυτή η λογική πρέπει να είναι σε θέση να επιτύχει σχετικά καλές επιδόσεις αφού αντέξει μια πλήρη δοκιμή του κύκλου της αγοράς. Αυτός είναι στην πραγματικότητα ένας πολύ σημαντικός κρίκος στη διαδικασία αξιολόγησης κεφαλαίων της Morningstar. Σύμφωνα με τον Li Yiming, το σύστημα αξιολόγησης της Morningstar χωρίζεται σε δύο μέρη: το ποσοτικό και το ποιοτικό είναι η κατάταξη με αστέρια της Morningstar, η οποία μετρά κυρίως τις προηγούμενες επιδόσεις του αμοιβαίου κεφαλαίου. «Επιπλέον, θα δώσουμε επίσης προσοχή στο επιτόκιο προμήθειας του αμοιβαίου κεφαλαίου Πιστεύουμε ότι εάν οι άλλες προϋποθέσεις είναι ίσες, οι επενδυτές θα πρέπει να επιλέξουν αμοιβαία κεφάλαια με σχετικά χαμηλά επιτόκια, επειδή η προηγούμενη έρευνά μας έχει δείξει επίσης ότι μακροπρόθεσμα, οι προμήθειες. Προϊόντα με σχετικά χαμηλά επιτόκια θα βελτιώσουν επίσης την απόδοση του αμοιβαίου κεφαλαίου σε κάποιο βαθμό», δήλωσε ο Li Yiming.

Από την άλλη πλευρά, είναι η ποιοτική έρευνα, η οποία εστιάζει στους τρεις κρίκους της ερευνητικής ομάδας, της επενδυτικής διαδικασίας και της εταιρείας κεφαλαίων. «Για την ερευνητική ομάδα, θα αναλύσουμε εάν η ομάδα έχει τις αντίστοιχες δυνατότητες και εμπειρία για να υποστηρίξει τη λογική της και τη συνολική λειτουργία του επενδυτικού ταμείου. Από την άλλη πλευρά, κατά την ανάλυση της επενδυτικής διαδικασίας του αμοιβαίου κεφαλαίου, θα επικεντρωθούμε στην αξιολόγηση του Η επενδυτική διαδικασία είναι Με δυνατότητα αναπαραγωγής, επενδυτικής διαδικασίας και επενδυτικού χαρτοφυλακίου, θα αξιολογήσουμε εάν η εταιρεία είναι προσανατολισμένη στις πωλήσεις ή στην απόδοση των επενδύσεων, κάτι που θα αντικατοπτρίζει εάν δίνει προσοχή στα συμφέροντα των επενδυτών Σε ένα σημείο, πιστεύουμε ότι οι πωλήσεις -Οι εταιρείες αμοιβαίων κεφαλαίων με προσανατολισμό μπορεί να εκδίδουν μεγάλο αριθμό κεφαλαίων σε υψηλές τιμές αγοράς και οι επενδυτές μπορεί επίσης να υποστούν ορισμένες ζημίες λόγω αυτής της συμπεριφοράς».

Για τους μεμονωμένους επενδυτές, εκτός από το να δίνουν προσοχή κατά την επιλογή κεφαλαίων, οι επενδυτές θα πρέπει επίσης να κατανοούν καλύτερα την ανοχή τους στον κίνδυνο και τους τύπους προϊόντων που προτιμούν, και να επιλέγουν προϊόντα αμοιβαίων κεφαλαίων που ταιριάζουν με τους κινδύνους ανάλογα με τις δικές τους συνθήκες. Ο Li Yiming επεσήμανε ότι σε γενικές γραμμές, οι επενδυτές με υψηλότερη ανοχή κινδύνου μπορούν να εξετάσουν ορισμένα προϊόντα μετοχικών κεφαλαίων, ενώ εκείνοι με σχετικά χαμηλή ανοχή κινδύνου μπορούν να εξετάσουν τα ομολογιακά προϊόντα ή τα προϊόντα νομίσματος.

Αναφέρθηκε από: Nandu Bay Financial News δημοσιογράφος Luo Manyu