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ファンドマネージャーは、公的ファンド商品の運用プロセスの中核として、常に投資家の注目を集めてきました。ファンド業界の業績が多様化するにつれ、ファンドマネージャーとしてのキャリア年数が短い新しいファンドマネージャーのグループが台頭してきました。追加のファンドマネージャーに加えて、新しいファンドによって任命されたファンドマネージャーの中にも多くの新人がいます。近年、ますます多くの新世代のファンドマネージャーが登場し、投資家の注目を集めていることがわかります。

投資家は通常、ファンドを選択する際の重要な考慮事項の 1 つとしてファンドマネージャーの経験を考慮していると報告されています。では、ファンドマネージャーの経験とファンドのパフォーマンスの間には避けられない関係があるのでしょうか？ Nanduwan Financial Societyの記者は、モーニングスター（中国）ファンド研究センターが最近行った最新の調査で、株式ファンドの観点から見ると、経験1年未満のファンドマネージャーのパフォーマンスは債券ファンドの方が相対的に有利であることが示されたことに気づいた。 , 経験 3年以上の経験を持つ債券ファンドマネージャーは、リターンを得る能力において大きなアドバンテージを持っています。

株式中心のファンド: 若手のファンド マネージャーはリターンを得るという点で有利ですが、上級の株式ファンド マネージャーはリスクのコントロールに優れています。

モーニングスター（中国）ファンドリサーチセンターのデータによると、アクティブ運用株式ファンドのパフォーマンスに関して、過去3年間の同様のファンドのランキングから判断すると、経験1年未満のファンドマネージャーが相対的に有利であることが示されている。 5 年間のパフォーマンス観察では、1 ～ 3 年の経験を持つファンド マネージャーのパフォーマンスが比較的良好であることがわかります。

ファンドマネージャーの経験とファンドリターンのパフォーマンスを重視した株式重視のファンド

データソース: モーニングスターダイレクト、フラッシュ

ファンドのボラティリティに関しては、ファンドのボラティリティは類似ファンド間の標準偏差ランキングによって測定され、ランキングが低いほどファンドのパフォーマンス変動は小さくなります。研究データによると、経験年数が 3 ～ 5 年、および 5 年を超えるファンド マネージャーは、過去 3 年間と過去 5 年間で 2 つの標準偏差があり、同様のファンドの中で若手ファンド マネージャーのグループよりも順位が低く、シニアのファンド マネージャーであることがわかります。ファンドマネージャーは、パフォーマンスの変動をコントロールする上でより有利です。

ファンドマネージャーの経験とファンドのボラティリティを重視した株式ファンド

データソース: モーニングスターダイレクト、フラッシュ

モーニングスター（中国）ファンドリサーチセンターのシニアアナリスト、リー・イーミン氏は、モーニングスターのスター格付けを利用して記者団に対し、「一般的に若手ファンドマネージャーはリターン獲得に有利だが、シニアファンドマネージャーはパフォーマンス変動のコントロールに有利だ」と語った。ファンドのリスク調整後リターンに関して、過去 3 年間でより良いモーニング スター評価を得たファンド マネージャーは、経験が 1 年未満のファンド マネージャーであるのに対し、過去 5 年間でより良いモーニング スター評価を獲得したファンド マネージャーであることがわかりました。ファンドマネージャーの経験は1年から3年程度です。全体として、若手ファンドマネージャーのリスク調整後のリターンは、シニアファンドマネージャーのリスク調整後リターンよりわずかに優れています。

ファンドマネージャーの経験とモーニングスターの格付けによるパフォーマンス重視の株式ファンド

データソース: モーニングスターダイレクト、フラッシュ

では、若手ファンドマネージャーのパフォーマンスが比較的良好な理由は何でしょうか？南都湾金融協会の記者とのインタビューで、李一明氏は、ファンドマネージャーの業界配分能力、銘柄選択能力、市場スタイルなど、ファンドマネージャーのパフォーマンスに影響を与える要素は数多くあると述べた。また、過去の群衆の状況から判断すると、一部の上級ファンドマネージャーに比べて、これらの新興ファンドマネージャーは若いため管理責任が少なく、投資に注力する傾向があると考えられます。

「同時に、経験が 1 年未満と 1 ～ 3 年の 2 つのグループの中で、3 年と 5 年の収益が最も高いファンドの一部は、実績のある特定の業界に大きく依存していることに気づきました。たとえば、2019年、2020年、2021年には電力機器とエレクトロニクス産業、2022年と2023年には石炭と非鉄金属、そして2023年にはメディアの割合が高くなるだろう。 40％から80％です」とLi Yiming氏は指摘しました。勝つために非常に高い業界集中に依存するこの種の投資戦略には、ある程度の幸運が伴います。これは、ファンドマネージャーの業界を把握する能力に非常に高い要求を課すだけでなく、しかし、投資戦略を再現するにはより長い期間が必要です。

さらに、李一明氏は記者団に対し、これらの高い収益率を誇るファンドの中で、2022年から2023年にかけて一部のファンドが好成績を収めたのは、この2年間に投資スタイルがバリューに向かったためであり、過去で最も価値のある株となったと語った。市場にはスタイル上の利点があります。この比較的柔軟な投資戦略にとって、そのパフォーマンスの持続可能性は、ファンドマネージャーの投資戦略がスタイルの切り替えによってもたらされる機会を正確に把握できるかどうかにかかっており、これがファンドマネージャーにとって比較的大きな課題であることは間違いありません。 「私たちのモーニングスター調査の観点から見ると、比較的分散した投資戦略と比較的安定した投資スタイルを採用している場合、そのようなファンドは長期的にはより優れた持続的収益を生み出すことができる可能性が最も高いでしょう。そして、この種の集中では商品の場合、これらの製品は比較的ハイエンドで、スタイルに若干のドリフトがあるため、そのパフォーマンスの持続可能性を観察するにはさらに時間がかかる可能性があると考えています」とリー・イーミン氏は語った。

債券ファンド: 「高齢者よりも若い方がまだ魅力的です。上級ファンドマネージャーは収入を得る能力においてより有利です。」

債券ファンドのパフォーマンスに関しては、債券ファンドの上級マネージャーが収益を得る能力において有利であることが研究結論で示されています。過去 5 年間の長期リターンから判断すると、同様のファンドの中で 5 年以上の経験を持つファンド マネージャーの平均パフォーマンス ランキングは、他の経験グループのファンド マネージャーよりも大幅に優れています。

ファンドマネージャーの経験とファンドリターンパフォーマンスボンドファンド

データソース: モーニングスターダイレクト、フラッシュ

リスク管理の点では、5 年以上の経験を持つファンド マネージャーは最高のパフォーマンス グループには属しませんが、3 ～ 5 年の経験を持つファンド マネージャーは、3 年未満のファンド マネージャーと比較してリスク管理において依然として有利です。経験。

ファンドマネージャーの経験とファンドボラティリティ債券ファンド

データソース: モーニングスターダイレクト、フラッシュ

リスク調整後リターンの観点から見ると、5年以上の経験を持つファンドマネージャーのモーニングスターの5年間格付けは他のグループの格付けよりも高い。

ファンドマネージャーの経験とモーニングスター格付けのパフォーマンス債券ファンド

データソース: モーニングスターダイレクト、フラッシュ

リー・イーミン氏は、「『古いものほど熱い』という原則は、株式ファンドよりも債券ファンドのほうが比較的明白である」と述べた。同氏は、経験が3年を超える債券ファンドマネージャーは、ファンドのリターン、リスク調整とリターン、リスク管理パフォーマンスの点で、経験が3年未満のファンドマネージャーよりも総合的に有利であると考えている。

ファンド選定の「方法論」：ファンド投資調査チーム、投資哲学、パフォーマンスなどを同時に考慮する必要がある

では、一般の個人投資家にとって、ファンドを選ぶ際には他にどのような要素を考慮する必要があるのでしょうか?自分に合ったファンド商品を選ぶにはどうすればよいでしょうか？

李一明氏はインタビューで記者団に対し、経営者の投資経験に注意を払うだけでなく、全社の投資調査チームの能力を含む全社の投資能力にももっと注意を払うよう提案したと述べた。過去のファンド市場の状況から判断すると、ファンドマネージャーのみにリサーチや銘柄選定を任せることはますます困難になっており、ファンド会社のリサーチチームによるファンドマネージャーのサポートが非常に重要です。

同時に、投資家は、ファンド会社のウェブサイトや一部の公開インタビューレポートなどのさまざまな公開情報を利用して、ファンド会社の投資調査哲学、協力方法などを含む投資調査チーム全体について知ることもできます。さらに、ファンド会社の全体的なパフォーマンスを見て、投資調査チーム全体の総合力を確認することもできます。

「ファンドマネージャーの経験とチーム全体の要素に注意を払うことに加えて、ファンド自体の投資哲学と投資ロジックにも注意を払うことができます。これも非常に重要です。」とリー・イーミン氏は記者団に語った。ファンドはその投資枠組み内で構築されるべきである。比較的厳密な銘柄選択ロジックと厳格な実施。このロジックは、完全な市場サイクル テストに耐えた後、比較的良好なパフォーマンスを達成できる必要があります。これは実際、モーニングスターのファンド評価プロセスにおいて非常に重要なリンクです。 Li Yiming 氏によると、モーニングスターの評価システムは 2 つの部分に分かれています。定量的評価はモーニングスターのファンドのスター評価であり、主にファンドの過去のパフォーマンスを測定します。 「さらに、私たちはファンドの手数料率にも注意を払います。他の条件が同じであれば、投資家は比較的低い手数料率のファンドを選択すべきであると考えています。なぜなら、私たちの過去の調査でも、長期的には手数料が高くなることが示されているからです。」比較的低金利の商品もファンドのパフォーマンスをある程度向上させるだろう」とリー・イーミン氏は語った。

一方、定性調査は調査チーム、投資プロセス、ファンド会社の3つのつながりに焦点を当てた調査です。 「研究チームについては、チームがそのロジックと投資ファンドの全体的な運営をサポートするのに相応しい能力と経験を持っているかどうかを分析します。一方、ファンドの投資プロセスを分析する際には、そのチームが適切に機能しているかどうかを評価することに重点を置きます。」投資プロセスは、再現性、投資プロセス、投資ポートフォリオの一貫性を考慮して、企業が売上重視か投資実績重視かを評価し、投資家の利益に配慮しているかどうかを反映すると考えています。投資家志向のファンド会社は高市場価格で大量のファンドを発行する可能性があり、投資家もこの行為により一定の損失を被る可能性があります。」

個人投資家におかれましては、ファンドを選択する際に注意するとともに、ご自身のリスク許容度やどのような商品を好むのかをよく理解し、ご自身の状況に応じてリスクに見合ったファンド商品を選択していただく必要があります。李一明氏は、一般的に、リスク許容度が高い投資家は一部の株式ファンド商品を検討できるが、リスク許容度が比較的低い投資家は債券商品や通貨商品を検討できると指摘した。

報告者: Nandu Bay Financial News 記者 Luo Manyu