uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Julkisten rahastotuotteiden toimintaprosessin ytimenä rahastonhoitajat ovat aina herättäneet sijoittajien huomion. Rahastoalan suorituskyvyn vaihtelussa on noussut joukko uusia rahastonhoitajia, joilla on lyhyt uravuosi rahastonhoitajina. Lisärahastonhoitajien lisäksi uusien rahastojen nimittämien rahastonhoitajien joukossa on myös monia uusia kasvoja. Voidaan nähdä, että viime vuosina yhä enemmän uuden sukupolven rahastonhoitajia on ilmestynyt näyttämölle ja kiinnittänyt sijoittajien huomion.

On kerrottu, että sijoittajat pitävät yleensä rahastonhoitajien kokemusta yhtenä tärkeimmistä näkökohdista rahastoja valitessaan. Onko rahastonhoitajien kokemuksen ja rahastojen tuloksen välillä siis väistämätön suhde? Nanduwan Financial Societyn toimittaja huomasi, että Morningstarin (Kiina) Fund Research Centerin äskettäin tekemä tutkimus osoitti, että osakerahastojen näkökulmasta alle vuoden kokemuksen omaavien rahastonhoitajien tulos on suhteellisen edullisempi korkorahastoille , kokemus Yli kolmen vuoden kokemuksen omaavilla joukkovelkakirjarahastojen hoitajilla on merkittäviä etuja kyvyssään saada tuottoa.

Osakerahastot: Nuoret rahastonhoitajat ovat etuoikeutettuja tuottojen saamiseen, kun taas ylemmillä osakerahastojen hoitajat hallitsevat riskejä paremmin.

Aktiivisesti hoidettujen osakerahastojen kehityksen osalta Morningstar (China) Fund Research Centerin toimittamat tiedot osoittavat, että vastaavien rahastojen viimeisten kolmen vuoden sijoituksista päätellen rahastonhoitajilla, joilla on alle vuoden kokemus, on suhteellisen etulyöntiasema; Viiden vuoden tuloshavainnointi osoittaa, että rahastonhoitajat, joilla on 1–3 vuoden kokemus, menestyvät suhteellisen hyvin.

Rahastonhoitajan kokemus ja rahaston tuotto tuotto-osakepainotteiset rahastot

Tietolähde: Morningstar Direct, Flush

Rahaston volatiliteettia mitataan sen keskihajonnalla vastaavien rahastojen joukossa Mitä alhaisempi sijoitus on, sitä pienemmät rahaston tuottovaihtelut ovat. Tutkimustietojen perusteella rahastonhoitajilla, joilla on kokemusta 3–5 vuotta ja yli 5 vuotta, on viimeisen kolmen vuoden ja viimeisen viiden vuoden aikana kaksi keskihajontaa, jotka sijoittuvat nuorten rahastonhoitajien ryhmää alempana vastaavien rahastojen joukossa, mikä osoittaa, että Senior rahastonhoitajilla on enemmän etuja tulosvaihteluiden hallinnassa.

Rahastonhoitajan kokemus ja rahastojen volatiliteetti-osakepainotteiset rahastot

Tietolähde: Morningstar Direct, Flush

"Yleisesti ottaen nuorilla rahastonhoitajilla on etu saada tuottoa, kun taas vanhemmilla rahastonhoitajilla on etulyöntiasema tuottojen vaihteluiden hallinnassa, Morningstarin (Kiina) rahastotutkimuskeskuksen vanhempi analyytikko Li Yiming kertoi toimittajille Morningstarin tähtiluokituksia käyttämällä." mittaus Rahaston riskisopeutetun tuoton osalta hän havaitsi, että rahastonhoitajia, joilla on parempi Morning Star -luokitukset viimeisen kolmen vuoden aikana, olivat alle vuoden kokemuksen omaavat rahastonhoitajat, kun taas viimeisten viiden vuoden Morning Star -luokitukset ovat olleet paremmat. olivat 1–3 vuoden kokemus. Kaiken kaikkiaan nuorten rahastonhoitajien riskisopeutetut tuotot ovat hieman parempia kuin vanhempien rahastonhoitajien.

Rahastonhoitajakokemus ja Morningstar-luokitus osakepainotteisissa rahastoissa

Tietolähde: Morningstar Direct, Flush

Mistä nuorten rahastonhoitajien suhteellisen hyvä tulos sitten johtuu? Haastattelussa Nanduwan Financial Societyn toimittajan kanssa Li Yiming sanoi, että on monia tekijöitä, jotka vaikuttavat rahastonhoitajien suorituskykyyn, kuten rahastonhoitajan toimialan allokaatiokyky, osakkeiden valintakyky, markkinatyyli jne. Lisäksi aiemmasta yleisötilanteesta päätellen näillä nousevilla rahastonhoitajilla saattaa olla vähemmän hallinnollisia vastuita, koska he ovat nuorempia, ja siksi he keskittyvät enemmän sijoittamiseen.

"Samalla huomasimme, että kahdesta alle vuoden kokemuksen ja 1-3 vuoden kokemuksen omaavasta ryhmästä osa rahastoista, joilla on korkein kolmen ja viiden vuoden tuotto, ovat vahvasti riippuvaisia ​​tietyistä toimialoista, joilla on menestyivät paremmin esimerkiksi voimalaite- ja elektroniikkateollisuudessa vuosina 2019, 2020 ja 2021, hiili- ja värimetalliteollisuudessa vuonna 2022 ja 2023 sekä mediateollisuudessa vuonna 2023, yhden toimialan osuus on peräti peräti. 40-80 %", Li Yiming huomautti. Tällaisella sijoitusstrategialla, joka nojaa erittäin korkeaan toimialan keskittymiseen voittaakseen, on jonkin verran onnea. Tämä ei aseta vain erittäin korkeita vaatimuksia rahastonhoitajan kyvylle tarttua toimialaan, mutta vaatii myös pidemmän ajanjakson sen sijoitusstrategian toistettavuuden kannalta.

Lisäksi Li Yiming kertoi toimittajille, että näiden korkeatuottoisten rahastojen joukossa joidenkin rahastojen hyvä tuotto vuosina 2022–2023 johtui niiden sijoitustyylien ajautumisesta kohti arvoa näiden kahden vuoden aikana, mikä teki niistä arvokkaimmat osakkeet viimeisen kolmen vuoden aikana. markkinoilla on tyylietuja. Tämän suhteellisen joustavan sijoitusstrategian suorituskyvyn kestävyys on siinä, pystyykö rahastonhoitajan sijoitusstrategia tarttua tarkasti tyylinvaihdoksen tuomiin mahdollisuuksiin, mikä on rahastonhoitajalle epäilemättä suhteellisen suuri haaste. "Morningstar-tutkimuksemme näkökulmasta, jos se omaksuu suhteellisen hajautetun sijoitusstrategian ja suhteellisen vakaan sijoitustyylin, tällainen rahasto pystyy todennäköisesti luomaan kestävämpää tuottoa pitkällä aikavälillä. Ja tällaiselle keskittymiselle Tuotteille jotka ovat suhteellisen korkealaatuisia ja joissa on jonkin verran ajelehtia tyyliin, uskomme, että sen suorituskyvyn kestävyyden havaitseminen voi kestää kauemmin", Li Yiming sanoi.

Joukkovelkakirjarahastot: "Nuorempi on edelleen kuuma kuin vanha."

Korkorahastojen tuoton kannalta tutkimuksen johtopäätös osoittaa, että vanhemmilla korkorahastojen hoitajilla on etuja tuottokyvyssä. Viimeisten viiden vuoden pitkän aikavälin tuotoista päätellen yli viiden vuoden kokemuksella omaavien rahastonhoitajien keskimääräinen tuottosijoitus vastaavien rahastojen joukossa on huomattavasti parempi kuin muiden kokemusryhmien rahastonhoitajien.

Rahastonhoitajakokemusta ja rahaston tuottoa tuottokorkorahastot

Tietolähde: Morningstar Direct, Flush

Riskienhallinnan kannalta on todettava, että vaikka yli 5 vuoden kokemuksen omaavat rahastonhoitajat eivät ole parhaassa tuottoryhmässä, 3–5 vuoden kokemuksella rahastonhoitajilla on silti etu riskienhallinnassa verrattuna alle 3 vuoden kokemuksen omaaviin rahastonhoitajiin. kokea.

Rahastonhoitajan kokemus ja rahastojen volatiliteettikorkorahastot

Tietolähde: Morningstar Direct, Flush

Yli viiden vuoden kokemuksella omaavien rahastonhoitajien Morningstarin viiden vuoden luokitus on riskisopeutettujen tuottojen osalta korkeampi kuin muiden ryhmien.

Rahastonhoitajakokemus ja Morningstar-luokitus tuottokorkorahastot

Tietolähde: Morningstar Direct, Flush

"Vanhempi on yhä kuumempi periaate on suhteellisen selkeämpi korkorahastoissa kuin osakerahastoissa", sanoi Li Yiming. Hän uskoo, että yli kolmen vuoden kokemuksella korkorahastonhoitajilla on kokonaisetu alle kolmen vuoden kokemuksen omaaviin rahastonhoitajiin verrattuna rahastojen tuottojen, riskien säätämisen ja tuoton sekä riskienhallinnan suorituskyvyn osalta.

Rahaston valinta "metodologia": Rahaston sijoitustutkimusryhmä, sijoitusfilosofia, tuotto jne. on otettava huomioon samanaikaisesti

Mitä muita tekijöitä tavallisten yksittäisten sijoittajien on siis otettava huomioon rahastojen valinnassa? Kuinka valita sinulle sopiva rahastotuote?

Li Yiming kertoi haastattelussa toimittajille, että sen lisäksi, että hän kiinnitti huomiota johtajan sijoituskokemukseen, hän ehdotti, että sijoittajat kiinnittäisivät enemmän huomiota koko yrityksen sijoituskykyyn, mukaan lukien koko yrityksen sijoitustutkimusryhmän kykyihin. Menneistä rahastomarkkinoista päätellen olisi yhä vaikeampaa luottaa pelkästään rahastonhoitajien tehtäviin tutkimuksen ja osakevalinnan tekemisessä. Siksi rahastoyhtiöiden tutkimusryhmien rahastonhoitajien tuki on erittäin tärkeää.

Samalla sijoittajat voivat myös käyttää erilaisia ​​julkisia tietoja, kuten rahastoyhtiöiden nettisivuja ja joitain julkisia haastatteluraportteja, saadakseen tietoa koko rahastoyhtiön sijoitustutkimustiimistä, mukaan lukien sen sijoitustutkimusfilosofia, yhteistyömenetelmät jne. Lisäksi voit tarkastella rahastoyhtiön yleistä kehitystä nähdäksesi koko sijoitustutkimusryhmän vahvuuden.

"Sen lisäksi, että kiinnitämme huomiota rahastonhoitajan kokemukseen ja koko tiimin tekijöihin, voimme kiinnittää huomiota myös itse rahaston sijoitusfilosofiaan ja sijoituslogiikkaan, mikä on myös erittäin tärkeää." rahasto tulee rakentaa sen sijoituskehyksen puitteissa. Suhteellisen tiukka osakkeiden valintalogiikka ja tiukka toteutus. Tämän logiikan on kyettävä saavuttamaan suhteellisen hyvä suorituskyky täydellisen markkinasyklin testin jälkeen. Tämä on itse asiassa erittäin tärkeä linkki Morningstarin rahastojen arviointiprosessissa. Li Yimingin mukaan Morningstarin arviointijärjestelmä on jaettu kahteen osaan: kvantitatiivinen ja laadullinen on Morningstarin rahaston tähtiluokitus, joka mittaa pääasiassa rahaston aiempia tuloksia. ”Lisäksi kiinnitämme huomiota myös rahaston palkkioprosenttiin Uskomme, että jos muut olosuhteet ovat samat, sijoittajien tulisi valita suhteellisen alhaiset palkkiot, koska aiemmat tutkimuksemme ovat myös osoittaneet, että pitkällä aikavälillä palkkiot. Suhteellisen matalakorkoiset tuotteet parantavat myös rahaston tuottoa jossain määrin", Li Yiming sanoi.

Toisaalta se on kvalitatiivista tutkimusta, joka keskittyy tutkimusryhmän, sijoitusprosessin ja rahastoyhtiön kolmeen linkkiin. "Tutkijaryhmää varten analysoimme, onko tiimillä vastaavaa osaamista ja kokemusta tukemaan sen logiikkaa ja sijoitusrahaston kokonaistoimintaa. Toisaalta rahastosijoitusprosessia analysoitaessa keskitymme arvioimaan, onko sen Sijoitusprosessi on Toistettavuuden, sijoitusprosessin ja sijoitussalkun johdonmukaisuuden avulla arvioimme, onko yritys myynti- vai sijoituksen tuottosuuntautunut, mikä heijastuu, kiinnittääkö se huomiota sijoittajien etuihin Yhdessä vaiheessa uskomme, että myynti -suuntautuneita rahastoyhtiöitä voi laskea liikkeeseen suuria määriä rahastoja korkeilla markkinahinnoilla, ja sijoittajille voi myös aiheutua tiettyjä tappioita tästä käyttäytymisestä.

Yksittäisten sijoittajien kannalta rahastojen valinnassa huomion kiinnittämisen lisäksi sijoittajan tulee ymmärtää paremmin oma riskinsietokykynsä ja minkälaisia ​​tuotteita he haluavat sekä valita rahastotuotteet, jotka vastaavat riskejä oman tilanteensa mukaan. Li Yiming huomautti, että yleisesti ottaen korkeamman riskinsietokyvyn omaavat sijoittajat voivat harkita joitain osakerahastotuotteita, kun taas suhteellisen alhaisen riskinsietokyvyn omaavat voivat harkita joukkovelkakirja- tai valuuttatuotteita.

Raportoi: Nandu Bay Financial News -toimittaja Luo Manyu