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Essendo il fulcro del processo operativo dei prodotti dei fondi pubblici, i gestori di fondi hanno sempre attirato l'attenzione degli investitori. Poiché le prestazioni del settore dei fondi divergono, è emerso un gruppo di nuovi gestori di fondi con brevi anni di carriera come gestori di fondi. Oltre ai gestori di fondi aggiuntivi, ci sono anche molti volti nuovi tra i gestori di fondi nominati dai nuovi fondi. Si può vedere che negli ultimi anni sono comparsi sulla scena sempre più gestori di fondi di nuova generazione che hanno attirato l’attenzione degli investitori.

È stato riferito che gli investitori solitamente considerano l'esperienza dei gestori di fondi come una delle considerazioni importanti nella scelta dei fondi. Quindi, esiste una relazione inevitabile tra l’esperienza dei gestori di fondi e la performance dei fondi? Un giornalista della Nanduwan Financial Society ha notato che l’ultima ricerca condotta dal Centro di ricerca sui fondi Morningstar (Cina) ha recentemente dimostrato che dal punto di vista dei fondi azionari, la performance dei gestori di fondi con meno di un anno di esperienza è relativamente più vantaggiosa per i fondi obbligazionari , esperienza I gestori di fondi obbligazionari con più di tre anni di esperienza avranno vantaggi significativi nella loro capacità di ottenere rendimenti.

Fondi focalizzati sull’azionario: i gestori di fondi giovani hanno un vantaggio nell’ottenere rendimenti, mentre i gestori di fondi azionari senior sono più bravi a controllare i rischi.

In termini di performance dei fondi azionari gestiti attivamente, i dati forniti dal Centro di ricerca sui fondi Morningstar (Cina) mostrano che, a giudicare dalle classifiche di fondi simili negli ultimi tre anni, i gestori di fondi con meno di un anno di esperienza hanno un vantaggio relativo; L’osservazione della performance quinquennale mostra che i gestori di fondi con 1-3 anni di esperienza ottengono risultati relativamente buoni.

Esperienza dei gestori di fondi e fondi focalizzati sulla performance azionaria

Fonte dati: Morningstar Direct, Flush

In termini di volatilità del fondo, la volatilità del fondo è misurata dalla sua classificazione della deviazione standard tra fondi simili. Più bassa è la classifica, minori saranno le fluttuazioni della performance del fondo. Dai dati della ricerca, i gestori di fondi con esperienza da 3 a 5 anni e più di 5 anni hanno due deviazioni standard negli ultimi tre anni e negli ultimi cinque anni che si collocano al di sotto del gruppo dei giovani gestori di fondi tra fondi simili, dimostrando che i Senior i gestori di fondi hanno maggiori vantaggi nel controllare le fluttuazioni della performance.

Esperienza dei gestori di fondi e fondi incentrati sulla volatilità dei fondi azionari

Fonte dati: Morningstar Direct, Flush

"In generale, i gestori di fondi giovani hanno un vantaggio nell'ottenere rendimenti, mentre i gestori di fondi senior hanno un vantaggio nel controllare le fluttuazioni della performance", ha detto ai giornalisti Li Yiming, analista senior del Centro di ricerca sui fondi di Morningstar (Cina), utilizzando le valutazioni a stelle di Morningstar Misura Per quanto riguarda il rendimento corretto per il rischio del fondo, ha scoperto che i gestori del fondo con migliori rating Morning Star negli ultimi tre anni erano quelli con meno di un anno di esperienza, mentre quelli con migliori rating Morning Star negli ultimi cinque anni erano quelli con esperienza che varia da 1 a 3 anni come gestore di fondi. Nel complesso, i rendimenti corretti per il rischio dei giovani gestori di fondi sono leggermente migliori di quelli dei gestori di fondi senior.

Esperienza dei gestori di fondi e rating Morningstar dei fondi focalizzati sulla performance azionaria

Fonte dati: Morningstar Direct, Flush

Qual è allora il motivo della performance relativamente buona dei giovani gestori di fondi? In un'intervista con un giornalista della Nanduwan Financial Society, Li Yiming ha affermato che ci sono molti fattori che influenzano la performance dei gestori di fondi, come la capacità di allocazione settoriale del gestore di fondi, la capacità di selezione dei titoli, lo stile di mercato, ecc. Inoltre, a giudicare dalla situazione passata, rispetto ad alcuni gestori di fondi senior, questi gestori di fondi emergenti potrebbero avere meno responsabilità amministrative perché sono più giovani e quindi tendono a concentrarsi maggiormente sugli investimenti.

“Allo stesso tempo, abbiamo notato che tra i due gruppi con meno di 1 anno di esperienza e con 1-3 anni di esperienza, alcuni dei fondi con i rendimenti triennali e quinquennali più elevati fanno molto affidamento su determinati settori che hanno hanno registrato risultati migliori in passato. Ad esempio, i settori delle apparecchiature elettriche e dell’elettronica nel 2019, 2020 e 2021, il carbone e i metalli non ferrosi nel 2022 e 2023 e i media nel 2023, la percentuale di un singolo settore sarà pari a Dal 40% all'80%", ha sottolineato Li Yiming. Questo tipo di strategia di investimento che si basa su una concentrazione estremamente elevata del settore per vincere ha un certo grado di fortuna. Ciò non solo pone requisiti molto elevati sulla capacità del gestore del fondo di comprendere il settore, ma ma richiede anche un periodo di tempo più lungo per la ripetibilità della propria strategia di investimento.

Inoltre, Li Yiming ha detto ai giornalisti che tra questi fondi con tassi di rendimento elevati, la buona performance di alcuni fondi dal 2022 al 2023 è dovuta al loro stile di investimento che si è spostato verso il valore durante questi due anni, rendendoli i titoli più preziosi degli ultimi tre anni Ci sono vantaggi di stile nel mercato. Per questa strategia di investimento relativamente flessibile, la sostenibilità della sua performance risiede nella capacità della strategia di investimento del gestore del fondo di cogliere con precisione le opportunità offerte dal cambio di stile, il che rappresenta senza dubbio una sfida relativamente grande per il gestore del fondo. "Dal punto di vista della nostra ricerca Morningstar, se adotta una strategia di investimento relativamente diversificata e uno stile di investimento relativamente stabile, un fondo di questo tipo sarà molto probabilmente in grado di creare rendimenti migliori e sostenibili nel lungo periodo. E per questo tipo di concentrazione Per i prodotti che sono relativamente di fascia alta e hanno qualche deriva nello stile, pensiamo che potrebbe volerci più tempo per osservare la sostenibilità delle sue prestazioni," ha detto Li Yiming.

Fondi obbligazionari: “I più giovani sono ancora più interessanti dei vecchi”. I gestori di fondi senior hanno più vantaggi nella capacità di ottenere reddito.

In termini di performance dei fondi obbligazionari, le conclusioni della ricerca mostrano che i gestori senior di fondi obbligazionari hanno vantaggi nella loro capacità di ottenere rendimenti. A giudicare dai rendimenti a lungo termine degli ultimi cinque anni, la classifica media della performance dei gestori di fondi con più di cinque anni di esperienza tra fondi simili è significativamente migliore di quella dei gestori di fondi di altri gruppi di esperienza.

Esperienza del gestore di fondi e rendimento dei fondi obbligazionari

Fonte dati: Morningstar Direct, Flush

In termini di controllo del rischio, sebbene i gestori di fondi con più di 5 anni di esperienza non siano nel gruppo con le migliori prestazioni, i gestori di fondi con 3-5 anni di esperienza hanno ancora un vantaggio nel controllo dei rischi rispetto ai gestori di fondi con meno di 3 anni di esperienza. esperienza.

Esperienza dei gestori di fondi e fondi obbligazionari a volatilità

Fonte dati: Morningstar Direct, Flush

In termini di rendimenti adeguati al rischio, i rating quinquennali Morningstar dei gestori di fondi con più di cinque anni di esperienza sono superiori a quelli di altri gruppi.

Esperienza del gestore di fondi e rating Morningstar dei fondi performance-bond

Fonte dati: Morningstar Direct, Flush

"Il principio 'più vecchio è ancora più caldo' è relativamente più evidente nei fondi obbligazionari che in quelli azionari", ha affermato Li Yiming. Ritiene che i gestori di fondi obbligazionari con più di tre anni di esperienza avranno un vantaggio complessivo rispetto ai gestori di fondi con meno di tre anni di esperienza in termini di rendimenti del fondo, aggiustamenti e rendimenti del rischio, nonché performance di controllo del rischio.

“Metodologia” di selezione dei fondi: il team di ricerca sugli investimenti dei fondi, la filosofia di investimento, la performance, ecc. devono essere considerati contemporaneamente

Quindi, per gli investitori individuali ordinari, quali altri fattori devono essere considerati nel processo di selezione dei fondi? Come scegliere il prodotto fondo adatto a te?

Li Yiming ha detto ai giornalisti in un'intervista che oltre a prestare attenzione all'esperienza di investimento del gestore, ha suggerito agli investitori di prestare maggiore attenzione alle capacità di investimento dell'intera società, comprese le capacità dell'intero team di ricerca sugli investimenti dell'azienda. A giudicare dal mercato dei fondi del passato, sarebbe sempre più difficile fare affidamento esclusivamente sui gestori di fondi per la ricerca e la selezione dei titoli. Pertanto, il supporto dei gestori di fondi da parte dei team di ricerca delle società di fondi è molto importante.

Allo stesso tempo, gli investitori possono anche utilizzare varie informazioni pubbliche, inclusi i siti web delle società di fondi e alcuni rapporti di interviste pubbliche, per conoscere l’intero team di ricerca sugli investimenti della società di fondi, compresa la sua filosofia di ricerca sugli investimenti, i metodi di cooperazione, ecc. Inoltre, puoi anche esaminare la performance complessiva della società di fondi per vedere la forza complessiva dell'intero team di ricerca sugli investimenti.

"Oltre a prestare attenzione all'esperienza del gestore del fondo e ai fattori dell'intero team, possiamo anche prestare attenzione alla filosofia di investimento e alla logica di investimento del fondo stesso, che è anche molto importante", ha detto Li Yiming ai giornalisti il fondo dovrebbe essere costruito nell'ambito del suo quadro di investimento. Una logica di selezione dei titoli relativamente rigorosa e un'attuazione rigorosa. Questa logica deve essere in grado di ottenere prestazioni relativamente buone dopo aver superato un test completo del ciclo di mercato. Questo è in realtà un collegamento molto importante nel processo di valutazione dei fondi di Morningstar. Secondo Li Yiming, il sistema di valutazione di Morningstar è diviso in due parti: quantitativa e qualitativa. Quantitativa è la valutazione in stelle del fondo Morningstar, che misura principalmente la performance passata del fondo. “Inoltre, presteremo attenzione anche al tasso di commissione del fondo. Riteniamo che, a parità di altre condizioni, gli investitori dovrebbero scegliere fondi con tassi di commissione relativamente bassi, perché anche le nostre ricerche passate hanno dimostrato che, a lungo termine, le commissioni. Anche i prodotti con tassi di interesse relativamente bassi miglioreranno in una certa misura la performance del fondo", ha affermato Li Yiming.

D'altro canto, si tratta di una ricerca qualitativa, che si concentra sui tre collegamenti: team di ricerca, processo di investimento e società di fondi. "Per quanto riguarda il team di ricerca, analizzeremo se il team ha le capacità e l'esperienza corrispondenti per supportare la sua logica e il funzionamento complessivo del fondo di investimento. D'altro canto, quando analizzeremo il processo di investimento del fondo, ci concentreremo sulla valutazione se è Il processo di investimento è Con la replicabilità, il processo di investimento e la coerenza del portafoglio di investimenti, valuteremo se la società è orientata alle vendite o alla performance degli investimenti, il che rifletterà se presta attenzione agli interessi degli investitori. A un certo punto, crediamo che le vendite Le società di fondi orientate al risparmio possono emettere un gran numero di fondi a prezzi di mercato elevati e gli investitori potrebbero anche subire alcune perdite a causa di questo comportamento”.

Per i singoli investitori, oltre a prestare attenzione nella selezione dei fondi, gli investitori dovrebbero anche comprendere meglio la propria tolleranza al rischio e quali tipi di prodotti preferiscono, e scegliere i prodotti dei fondi che corrispondono ai rischi in base alle proprie circostanze. Li Yiming ha sottolineato che, in generale, gli investitori con una maggiore tolleranza al rischio possono prendere in considerazione alcuni prodotti di fondi azionari, mentre quelli con una tolleranza al rischio relativamente bassa possono prendere in considerazione prodotti obbligazionari o valutari.

Segnalato da: Luo Manyu, giornalista di Nandu Bay Financial News