예금금리가 '1시대'에 돌입, 상장사들은 포지션을 조정하고 '대체'를 위해 고금리를 배정했다.
2024-08-06
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최근 주요 국영은행들이 예금 금리를 인하한 이후, 합자은행과 도시 및 농촌 상업은행도 이에 따라 새로운 은행 예금 금리 인하를 시작했다. 예금금리가 '1시대'에 본격적으로 돌입했다.
금리 인하와 금융 '물 쥐어짜기', '수기 이자 보충' 금지 등의 요인이 맞물려 기업 예금을 계속 '이동'시켰고, 은행 금융상품 및 기타 상품에 투자하는 기업 자금의 규모도 계속해서 줄어들 가능성이 있다. 증가하다.
Choice 데이터에 따르면 A주 상장 기업은 2024년에 약 1,828억 5,800만 위안의 예금 자산을 매입할 예정이며, 이는 약 64%에 해당하며 이는 지난해 같은 기간에 비해 확실히 감소한 수치입니다. 이와 함께 상장기업의 금융상품 가입 비중은 10.18%로 늘었고, 증권사 소득증서 및 국고채 역환매에 대한 투자 규모도 점차 확대됐다.
업계 관계자는 고금리 예금 상품이 만료됨에 따라 안정적인 수익을 얻고 자본 활용 효율성을 높이기 위해 기업이 고금리 '대체' 상품을 더 많이 찾아야 하며 상장 기업의 투자 및 재무 관리 배분 구조도 추가 변경.
저금리 시대, 상장사 포지션 조정
Choice 데이터에 따르면 2024년 A주 상장기업이 위탁한 재무관리 총액은 2,828억 4천만 위안(시행 중인 경우만, 계획 및 실시 완료 제외, 아래 동일)에 달할 예정이며, 이 중 예금자산 매입은 금액은 약 1,828억 5,800만 위안으로 약 64%를 차지합니다. 지난해 같은 기간에도 이 비율은 70% 안팎이었다.
기업예금 '풀'에 있던 물이 재무관리, 증권수익증명서 등 고금리 '대체' 상품으로 유입됐다.
올해 들어 상장기업들의 재무관리에 대한 열정이 더욱 높아졌습니다. 2024년부터 상장기업이 가입한 금융상품 자금은 237억 위안에서 288억 위안으로 증가해 10.18%를 차지했다.
최근 금융상품을 구매한 상장회사는 Jiangshan Oppein (603208.SH) 입니다. 8월 3일, Jiangshan Oppein은 "현금 관리를 위해 유휴 자체 자금을 사용하는 회사의 진행 상황에 대한 발표"를 발표했습니다. 발표에 따르면 회사는 최근 자체 유휴 자금 중 1억 위안을 사용하여 ABC Wealth Management ABC Anxin·Tiantianli 은행 간 예금 강화 자산 관리 상품(기업을 위한 저변동성 향유) 상품을 구매했습니다. CNCNC 자산관리 애니잉 7일 보유기간 탄탄한 수익, 안정적인 수익을 내는 3위 금융상품처럼 구매해보세요.
일회성 투자 및 금융상품 규모가 25억 위안을 넘는 기업도 있다. Beiyuan Group (601568.SH)은 7월 말 유휴 자금 조달 자금 13억 위안을 사용하여 Xi'an Bank의 "Steady Profits" 1D를 구매하고 유휴 자금 12억 위안을 사용하여 Chang'을 구매할 것이라고 발표했습니다. 은행의 "이자 추가 관심" 60가지 스타일. 두 상품의 연간 수익률은 2.9%이다.
(출처: 베이위안 그룹 발표)
자산 관리 상품 외에도 중개 소득 증서 상품, 국채 역환매, 자산 관리 계획 등 안정적인 투자 상품이 상장 기업의 '새로운 선호 상품'이 되었다고 중국 비즈니스 뉴스 기자들은 지적했습니다.
중개소득증명서를 예로 들면, 2024년부터 상장회사가 매입한 유가증권 총액은 162억 위안으로, 2023년 69억 위안에 비해 약 134.78% 증가했다.
"위탁수익증명서는 증권사의 신용과 자본금을 담보로 발행되는데, 금융상품에 비해 안전성이 높다. 일반적으로 원금보증을 바탕으로 어느 정도 소득향상 탄력성을 얻을 수 있다"고 말했다. 현재 대형 은행 예금 증서가 부족할 때 이것이 더 나은 대체 상품이 되었다고 말했습니다.
더 자주 구매되는 Fuling Mustard(002507.SZ)를 예로 들어 보겠습니다. 여러 발표에 따르면 기자들은 올해 회사가 총 13억 5천만 위안의 중개 소득 바우처 상품을 구매한 것으로 나타났습니다. 이 중 회사는 4월 30일 선완홍원(Shenwan Hongyuan), 남서부증권(Southwest Securities), 하이통증권(Haitong Securities) 등 10개 증권수익증명서 상품을 9억5000만 위안을 투자해 매입했다고 밝혔다. 2월 8일 회사는 약 4억 위안을 투자하여 4개의 증권수익증명서 상품을 구매했습니다.
엔지에 주식(002812.SZ)이 단일 구매 규모 1위에 올랐습니다. 7월 2일, 회사는 임시 유휴 조달 자금 2억 5천만 위안을 사용하여 화태증권으로부터 특정 원금 보장 소득 증서를 구매할 것이라고 발표했습니다. 상품 기간은 2024년 7월 1일부터 2025년 6월 12일까지입니다. 수익률은 2.2%이다.
투자기간이 1년 이상인 재무관리, 예금, 소득증명서에 비해 단기 수익을 얻기 위해 국채를 역환매하는 방식도 상장사에서 인기가 있다는 점은 주목할 만하다. 초이스 자료에 따르면 지난해 같은 기간 국고채 역RP를 청약한 기업은 단 2곳(총액 3억6000만 위안)에 불과했다. 2024년부터 총 10개 기업이 국채 역매입을 운영했으며, 누적 투자금액은 14억8400만 위안이다.
그 중 국광주식(002749.SZ)이 더 자주 매입됩니다. Choice 데이터에 따르면 회사는 올해 국고채 역환매 상품을 여러 차례 구매했으며 누적 구매 금액은 2억 위안에 달합니다. 발표에 따르면, 올해 1월 24일부터 1월 25일까지 회사는 8회 연속 국채 역환매를 구매했으며, 총 금액은 5천만 위안, 연간 수익률은 2.49%~2.58% 사이였습니다.
(출처: Guoguang Co., Ltd. 발표)
기업예금 금리 하락
상장사의 대규모 투자대상 리밸런싱 이면에는 예금금리의 지속적인 하락이 작용하고 있다.
2022년 4월 중앙은행은 예금 금리에 대한 시장 기반 조정 메커니즘을 구축하기 위해 금리 자율 규율 메커니즘을 안내했습니다. 이후 은행 예금 금리는 2022년 9월, 2023년 6월, 2023년 9월에 걸쳐 여러 차례 조정되었습니다. 2023년 12월, 2024년 7월. 다운그레이드.
올해 7월 인하 이후 주요 국책은행의 3개월·반기·1년 일시금 예금 금리가 1.05%, 1.25%, 1.35%로 인하됐다. 일시금 상장 금리가 1.45%, 1.75%, 1.8%로 인하되면서 예금 전반이 '1시대'에 돌입했다. 합자은행과 중소은행도 뒤를 쫓고 있다.
(데이터 출처: 중타이증권 연구 보고서)
상장사의 기업예금 금리 하락 폭은 더욱 클 수 있다. 시장금리결정자율기제는 지난 4월 8일 '수동 이자 지급 및 고금리 징수를 통한 예금시장 경쟁질서 유지 금지 방안'을 발표하고 '수동 이자 지급' 중단을 촉구했다. 그리고 상업은행은 4월말 이전에 시정을 완료하도록 요구하고 있습니다.
중국 남부 은행 업계의 한 관계자는 기자들에게 과거에는 기업 사업, 특히 일부 대기업과의 협력에서 '수동 이자 보충'이 일반적으로 사용되었다고 말했습니다. 표면적으로는 양측 모두 규정을 준수하는 예금 계약을 맺었지만, 개인적으로는 사전에 합의한 이자율을 보상하기 위해 "서랍 계약"에 서명할 것입니다.
"'수동 이자 보충'은 주로 기업 예금과 비은행 예금에 초점을 맞추고 있습니다." Tianfeng Securities의 채권 수석 분석가인 Sun Binbin은 '수동 이자 보충'과 관련된 예금의 총 규모가 15조 위안 이상이라고 추정했습니다. . 그 중 기업 예금은 10조 위안 이상이고, 비은행 예금은 5조 위안 이상이 될 수 있다.
Soochow Securities의 분석가 Chen Li는 이러한 배경에서 기업 예금이 차례로 "이동"했다고 믿고 있습니다. 5월과 6월의 신규 기업 예금은 역사상 같은 기간보다 현저히 낮았고, 고수익 금융상품, 통화, 채권자금 등 이체
저금리 시대에는 예금 규모와 재무관리에 '시소' 효과가 나타나는 것을 데이터에서 확인할 수 있다. 은행산업 재무관리등록센터가 최근 발표한 '중국 은행산업 재무관리 시장 반기 보고서(2024년 1차)'에 따르면 2024년 6월 말 현재 은행 재무관리 시장의 기존 규모는 28조 5200억 위안으로 연초 대비 6.43%, 전년 동기 대비 12.55% 증가했다.
최근 재무관리의 규모는 계속 커지고 있습니다. Everbright Securities의 금융 산업 수석 분석가인 Wang Yifeng은 분기 이후 자금이 질서정연하게 반환되었으며 재무 관리 규모가 자연스럽게 증가했다고 말했습니다. 7월 21일 기준으로 재무 관리 규모가 약 약 증가했습니다. 이달 초부터 1조5000억 위안 규모로 30조 위안 안팎에 달할 것으로 예상되며, 앞으로도 30조 위안 이상을 유지할 것으로 예상된다.
대부분의 기관들은 예금을 재무관리나 기타 상품으로 옮기는 추세가 앞으로도 계속될 것이라고 믿고 있습니다. Sun Binbin은 '수동 이자 보충'과 관련된 기업 예금 중 일부가 구조화 예금, 재무 관리 및 화폐 자금으로 이전될 수 있고 일부는 계속 은행에 남아 있을 수 있다고 생각합니다.
Chen Li도 연구 보고서에서 올해 초부터 은행 이자 마진에 대한 압박을 완화하기 위해 고액 예금 증서를 포함한 은행 예금에 대한 이자율이 계속 하락하고 있으며 판매가 중단되고 있다고 분석했습니다. 고금리 예금상품의 유효기간이 만료됨에 따라 중장기 고액예금증서의 운영이 점차 중단되고 있어 안정성 확보를 위해 기업은 수익률 제고와 자본활용 효율성 제고를 위해 보다 고금리 예금을 모색해야 합니다.” 교체”제품. 현재의 채권 시장에서는 채권 금융 상품이 화폐 펀드와 통화 금융 상품에 비해 상대적으로 더 좋고 위험을 통제할 수 있으며 투자 가치가 더 높습니다.
(이 기사는 중국경제신문에서 발췌한 것입니다)
