Τα επιτόκια καταθέσεων έχουν εισέλθει στην «1 εποχή» και οι εισηγμένες εταιρείες έχουν προσαρμόσει θέσεις και έχουν κατανείμει υψηλά επιτόκια για να «αντικαταστήσουν»
2024-08-06
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
Ένας νέος γύρος μειώσεων των επιτοκίων των τραπεζικών καταθέσεων ξεκίνησε, αφού οι μεγάλες κρατικές τράπεζες μείωσαν τα επιτόκια καταθέσεων, οι μετοχικές τράπεζες και οι εμπορικές τράπεζες των πόλεων και της υπαίθρου ακολούθησαν τις τελευταίες ημέρες. Τα επιτόκια καταθέσεων έχουν εισέλθει πλήρως στην «1 εποχή».
Τα χαμηλότερα επιτόκια, σε συνδυασμό με παράγοντες όπως το οικονομικό «στρίφωμα του νερού» και η απαγόρευση των «χειροκίνητων συμπληρωμάτων τόκων», συνέχισαν να «κινούν» τις εταιρικές καταθέσεις και η κλίμακα των εταιρικών κεφαλαίων που επενδύονται σε τραπεζικά χρηματοοικονομικά προϊόντα και άλλα προϊόντα μπορεί να συνεχίσει να αυξάνουν.
Τα δεδομένα επιλογής δείχνουν ότι οι εισηγμένες εταιρείες A-share θα αγοράσουν περιουσιακά στοιχεία καταθέσεων ύψους περίπου 182,858 δισεκατομμυρίων γιουάν το 2024, αντιπροσωπεύοντας περίπου το 64%, που είναι μια ορισμένη πτώση σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πέρυσι. Ταυτόχρονα, το ποσοστό των εισηγμένων εταιρειών που εγγράφονται σε χρηματοοικονομικά προϊόντα αυξήθηκε στο 10,18%, ενώ σταδιακά αυξήθηκε και η κλίμακα των επενδύσεων σε πιστοποιητικά εισοδήματος εταιρειών χρεογράφων και σε αντιστρεπτέες επαναγορές κρατικών ομολόγων.
Οι εμπειρογνώμονες του κλάδου πιστεύουν ότι καθώς λήγουν τα προϊόντα καταθέσεων υψηλού επιτοκίου, προκειμένου να επιτευχθούν σταθερές αποδόσεις και να βελτιωθεί η αποδοτικότητα χρήσης κεφαλαίου, οι εταιρείες πρέπει να βρουν περισσότερα προϊόντα «αντικατάστασης» υψηλού επιτοκίου και η δομή κατανομής επενδύσεων και χρηματοοικονομικής διαχείρισης των εισηγμένων εταιρειών θα να αλλάξει περαιτέρω.
Στην εποχή των χαμηλών επιτοκίων, οι εισηγμένες εταιρείες προσαρμόζουν θέσεις
Σύμφωνα με τα στοιχεία της Choice, το 2024, το συνολικό ποσό της ανατεθειμένης οικονομικής διαχείρισης από εταιρείες A-share θα είναι 282,840 δισεκατομμύρια γιουάν (μόνο υπό υλοποίηση, εξαιρουμένων σχεδίων και ολοκλήρωσης υλοποίησης, το ίδιο παρακάτω), εκ των οποίων η αγορά περιουσιακών στοιχείων καταθέσεων είναι περίπου 182,858 δισεκατομμύρια γιουάν, αντιπροσωπεύοντας περίπου το 64%. Την ίδια περίοδο πέρυσι, το ποσοστό αυτό ήταν ακόμα γύρω στο 70%.
Το νερό στη «δεξαμενή» των εταιρικών καταθέσεων έχει κυλήσει σε προϊόντα «αντικατάστασης» υψηλού επιτοκίου όπως η οικονομική διαχείριση και τα πιστοποιητικά εισοδήματος μεσιτείας.
Φέτος, ο ενθουσιασμός των εισηγμένων εταιρειών για οικονομική διαχείριση έχει αυξηθεί. Από το 2024, τα κεφάλαια για χρηματοοικονομικά προϊόντα που έχουν εγγραφεί από εισηγμένες εταιρείες έχουν αυξηθεί από 23,7 δισεκατομμύρια γιουάν σε 28,8 δισεκατομμύρια γιουάν, αντιπροσωπεύοντας το 10,18%.
Η τελευταία εισηγμένη εταιρεία που αγοράζει χρηματοοικονομικά προϊόντα είναι η Jiangshan Oppein (603208.SH). Στις 3 Αυγούστου, ο Jiangshan Oppein κυκλοφόρησε την «Ανακοίνωση σχετικά με την πρόοδο της Εταιρείας στη χρήση ιδίων κεφαλαίων σε αδράνεια για τη διαχείριση μετρητών». Σύμφωνα με την ανακοίνωση, η εταιρεία χρησιμοποίησε πρόσφατα 100 εκατομμύρια γιουάν από τα δικά της κεφάλαια σε αδράνεια για να αγοράσει Διατραπεζικό Πιστοποιητικό Καταθέσεων ABC Anxin·Tiantianli και προϊόντα διαχείρισης πλούτου ενισχυμένης κατάθεσης (απόλαυση χαμηλής μεταβλητότητας για εταιρείες που χρησιμοποίησε 50 εκατομμύρια γιουάν). για να αγοράσετε CNCNC Wealth Management Anying Like το Νο. 3 χρηματοοικονομικό προϊόν με επταήμερη περίοδο διατήρησης σταθερού εισοδήματος και σταθερού εισοδήματος.
Υπάρχουν επίσης εταιρείες των οποίων η εφάπαξ κλίμακα επενδύσεων και χρηματοοικονομικών προϊόντων υπερβαίνει τα 2,5 δισεκατομμύρια γιουάν. Ο Όμιλος Beiyuan (601568.SH) ανακοίνωσε στα τέλη Ιουλίου ότι θα χρησιμοποιήσει 1,3 δισεκατομμύρια γιουάν κεφαλαίων αδράνειας για να αγοράσει το "Σταθερά κέρδη" No. 1D της τράπεζας Xi'an και ότι θα χρησιμοποιήσει 1,2 δισεκατομμύρια γιουάν κεφάλαια αδράνειας για την αγορά του Chang' 60 στυλ "Interest Adding Interests" μιας Τράπεζας. Η ετήσια απόδοση και των δύο προϊόντων είναι 2,9%.
(Πηγή: ανακοίνωση του Ομίλου Beiyuan)
Εκτός από τα χρηματοοικονομικά προϊόντα, οι δημοσιογράφοι του China Business News σημείωσαν ότι τα προϊόντα πιστοποιητικού εισοδήματος των εταιρειών τίτλων, οι αντιστρεπτέες επαναγορές κρατικών ομολόγων, τα σχέδια διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων και άλλα σταθερά επενδυτικά προϊόντα έχουν γίνει τα «νέα φαβορί» των εισηγμένων εταιρειών.
Λαμβάνοντας ως παράδειγμα τα πιστοποιητικά εισοδήματος μεσιτείας, από το 2024, το συνολικό ποσό των τίτλων που αγοράστηκαν από εισηγμένες εταιρείες ήταν 16,2 δισεκατομμύρια γιουάν, σημειώνοντας αύξηση περίπου 134,78% από 6,9 δισεκατομμύρια γιουάν το 2023.
"Τα πιστοποιητικά εισοδήματος διαμεσολάβησης εκδίδονται με την πίστωση και το κεφάλαιο των εταιρειών τίτλων ως εγγυήσεις. Σε σύγκριση με τα χρηματοοικονομικά προϊόντα, έχουν υψηλότερη ασφάλεια. Γενικά, μπορούν να αποκτήσουν κάποια ανοδική ελαστικότητα εισοδήματος βάσει της κύριας προστασίας." είπε ότι επί του παρόντος, όταν τα καταθετικά πιστοποιητικά μεγάλων τραπεζών είναι σπάνια, αυτό έχει γίνει ένα καλύτερο εναλλακτικό προϊόν.
Πάρτε για παράδειγμα το Fuling Mustard (002507.SZ), το οποίο αγοράζεται πιο συχνά, σύμφωνα με πολλαπλές ανακοινώσεις, ο δημοσιογράφος διαπίστωσε ότι φέτος η εταιρεία αγόρασε συνολικά 14 προϊόντα κουπονιών μεσιτείας, με συνολική επένδυση 1,35 δισεκατομμυρίων γιουάν. . Μεταξύ αυτών, στις 30 Απριλίου, η εταιρεία ανακοίνωσε ότι αγόρασε 10 προϊόντα πιστοποιητικού εισοδήματος μεσιτείας, συμπεριλαμβανομένων των Shenwan Hongyuan, Southwest Securities και Haitong Securities, επενδύοντας 950 εκατομμύρια γιουάν. Στις 8 Φεβρουαρίου, η εταιρεία αγόρασε 4 προϊόντα πιστοποιητικού εισοδήματος μεσιτείας, επενδύοντας περίπου 400 εκατομμύρια γιουάν.
Η Enjie Shares (002812.SZ) κατέλαβε την πρώτη θέση όσον αφορά το μέγεθος μεμονωμένης αγοράς. Στις 2 Ιουλίου, η εταιρεία ανακοίνωσε ότι θα χρησιμοποιούσε 250 εκατομμύρια γιουάν προσωρινά αδράνειας για να αγοράσει ένα συγκεκριμένο πιστοποιητικό εισοδήματος εγγυημένου κεφαλαίου από την Huatai Securities. Η περίοδος προϊόντος είναι από την 1η Ιουλίου 2024 έως τις 12 Ιουνίου 2025. το ποσοστό απόδοσης είναι 2,2%.
Αξίζει να σημειωθεί ότι σε σύγκριση με τη χρηματοοικονομική διαχείριση, τις καταθέσεις και τα πιστοποιητικά εισοδήματος με επενδυτικές περιόδους άνω του ενός έτους, η χρήση αντίστροφων επαναγορών κρατικών ομολόγων για την απόκτηση βραχυπρόθεσμων αποδόσεων είναι επίσης δημοφιλής στις εισηγμένες εταιρείες. Σύμφωνα με τα στοιχεία της Choice, την ίδια περίοδο πέρυσι, μόνο δύο εταιρείες είχαν εγγραφεί για reverse repos κρατικών ομολόγων, συνολικού ποσού 360 εκατομμυρίων γιουάν. Από το 2024, συνολικά 10 εταιρείες έχουν πραγματοποιήσει αντίστροφες επαναγορές κρατικών ομολόγων, με σωρευτικό ποσό επένδυσης 1,484 δισ. γιουάν.
Μεταξύ αυτών, οι μετοχές Guoguang (002749.SZ) αγοράζονται πιο συχνά. Σύμφωνα με τα στοιχεία της Choice, η εταιρεία έχει αγοράσει προϊόντα αντίστροφης επαναγοράς κρατικών ομολόγων πολλές φορές φέτος, με το σωρευτικό ποσό αγοράς να φτάνει τα 200 εκατομμύρια γιουάν. Σύμφωνα με την ανακοίνωση, μόνο από τις 24 Ιανουαρίου έως τις 25 Ιανουαρίου φέτος, η εταιρεία αγόρασε οκτώ διαδοχικές αντιστρεπτέες επαναγορές κρατικών ομολόγων, συνολικού ποσού 50 εκατομμυρίων γιουάν και ετήσιου ποσοστού απόδοσης μεταξύ 2,49% και 2,58%.
(Πηγή: ανακοίνωση Guoguang Co., Ltd.)
Τα επιτόκια των εταιρικών καταθέσεων μειώνονται
Πίσω από τη μεγάλης κλίμακας εξισορρόπηση των επενδυτικών στόχων των εισηγμένων εταιρειών βρίσκεται η συνεχής πτώση των επιτοκίων καταθέσεων.
Τον Απρίλιο του 2022, η κεντρική τράπεζα καθοδήγησε τον μηχανισμό αυτοπειθαρχίας των επιτοκίων για να δημιουργήσει έναν μηχανισμό προσαρμογής με βάση την αγορά για τα επιτόκια καταθέσεων Έκτοτε, τα επιτόκια τραπεζικών καταθέσεων αναπροσαρμόστηκαν πολλές φορές τον Σεπτέμβριο του 2022, τον Ιούνιο 2023, τον Σεπτέμβριο του 2023. Δεκέμβριος 2023 και Ιούλιος 2024. Υποβάθμιση.
Μετά τον τελευταίο γύρο μειώσεων τον Ιούλιο του τρέχοντος έτους, τα αναγραφόμενα επιτόκια των εφάπαξ καταθέσεων τριών μηνών, εξαμήνου και ενός έτους των μεγάλων κρατικών τραπεζών μειώθηκαν στο 1,05%, 1,25% και 1,35%. Τα εισηγμένα επιτόκια για τις εφάπαξ καταθέσεις μειώθηκαν στο 1,45%, 1,75% και 1,8% και οι συνολικές καταθέσεις εισήλθαν στην «1 εποχή». Το παράδειγμά τους ακολουθούν και οι μετοχικές τράπεζες και οι μικρές και μεσαίες τράπεζες.
(Πηγή δεδομένων: Zhongtai Securities Research Report)
Η πτώση των εταιρικών επιτοκίων καταθέσεων των εισηγμένων εταιρειών μπορεί να είναι ακόμη μεγαλύτερη. Στις 8 Απριλίου, ο Μηχανισμός Αυτοπειθαρχίας Τιμολόγησης Επιτοκίων Αγοράς εξέδωσε την «Πρωτοβουλία για την Απαγόρευση της Διατήρησης Εντολής Ανταγωνισμού στην Αγορά Καταθέσεων μέσω Χειροκίνητης Πληρωμής Τόκων και Είσπραξης Υψηλού Επιτοκίου», ζητώντας να σταματήσει η «μη αυτόματη πληρωμή τόκων» και απαιτώντας από τις εμπορικές τράπεζες να ολοκληρώσουν τις διορθώσεις πριν από τα τέλη Απριλίου.
Ένα άτομο στον τραπεζικό κλάδο στη Νότια Κίνα είπε στους δημοσιογράφους ότι το "χειροκίνητο συμπλήρωμα τόκου" χρησιμοποιείται γενικά στις εταιρικές επιχειρήσεις, ειδικά σε συνεργασία με ορισμένες μεγάλες επιχειρήσεις. Επιφανειακά, και τα δύο μέρη έχουν μια συμβατή συμφωνία κατάθεσης, αλλά ιδιωτικά θα υπογράψουν μια «συμφωνία συρταριού» για να καλύψουν το προσυμφωνημένο επιτόκιο.
«Το «χειροκίνητο συμπλήρωμα επιτοκίου» εστιάζει κυρίως σε εταιρικές και μη τραπεζικές καταθέσεις, ο επικεφαλής αναλυτής σταθερού εισοδήματος στην Tianfeng Securities, εκτίμησε ότι η συνολική κλίμακα καταθέσεων που περιλαμβάνει «χειροκίνητο συμπλήρωμα τόκου» δεν είναι μικρότερη από 15 τρισεκατομμύρια γιουάν». . Μεταξύ αυτών, οι εταιρικές καταθέσεις μπορεί να είναι 10 τρισεκατομμύρια γιουάν ή περισσότερο, και οι μη τραπεζικές καταθέσεις μπορεί να είναι περίπου 5 τρισεκατομμύρια γιουάν ή υψηλότερες.
Ο Chen Li, αναλυτής της Soochow Securities, πιστεύει ότι κάτω από αυτό το υπόβαθρο, οι εταιρικές καταθέσεις έχουν «μετακινηθεί» η μία μετά την άλλη. μεταβίβαση χρηματοοικονομικών προϊόντων υψηλότερης απόδοσης, νομίσματος, ομολογιακών κεφαλαίων κ.λπ.
Στην εποχή των χαμηλών επιτοκίων υπάρχει μια «τραμπάλα» επίδραση στην κλίμακα των καταθέσεων και της οικονομικής διαχείρισης, κάτι που φαίνεται από τα στοιχεία. Η "China Banking Industry Financial Management Market Semi-Annual Report (First of 2024)" που κυκλοφόρησε πρόσφατα από το Banking Industry Financial Management Registration and Custody Center δείχνει ότι στα τέλη Ιουνίου 2024, το υπάρχον μέγεθος της αγοράς χρηματοοικονομικής διαχείρισης της τράπεζας ήταν 28,52 τρισεκατομμύρια γιουάν, αύξηση 6,43% από την αρχή του έτους και ετήσια αύξηση 12,55%.
Πρόσφατα, η κλίμακα της οικονομικής διαχείρισης εξακολουθεί να αυξάνεται. Ο Wang Yifeng, επικεφαλής αναλυτής του χρηματοοικονομικού κλάδου στην Everbright Securities, είπε ότι μετά τη διασταυρούμενη τριμηνιαία περίοδο, τα κεφάλαια επέστρεψαν με τάξη και η κλίμακα της οικονομικής διαχείρισης αυξήθηκε φυσικά από τις 21 Ιουλίου, η κλίμακα της οικονομικής διαχείρισης αυξήθηκε περίπου 1,5 τρισεκατομμύρια γιουάν από την αρχή του μήνα σε περίπου 30 τρισεκατομμύρια γιουάν, και αναμένεται να Θα παραμείνει πάνω από 30 τρισεκατομμύρια γιουάν στο εγγύς μέλλον.
Τα περισσότερα ιδρύματα πιστεύουν ότι η τάση μετατόπισης των καταθέσεων σε χρηματοοικονομική διαχείριση και άλλα προϊόντα θα συνεχιστεί και στο μέλλον. Η Sun Binbin πιστεύει ότι ορισμένες από τις εταιρικές καταθέσεις που περιλαμβάνουν "χειροκίνητο συμπλήρωμα επιτοκίου" ενδέχεται να μεταφερθούν σε δομημένες καταθέσεις, χρηματοοικονομική διαχείριση και νομισματικά κεφάλαια, και ορισμένες μπορεί να συνεχίσουν να παραμένουν σε τράπεζες.
Ο Chen Li ανέλυσε επίσης στην ερευνητική έκθεση ότι από την αρχή του τρέχοντος έτους, προκειμένου να αμβλυνθεί η πίεση στα περιθώρια τραπεζικών επιτοκίων, τα επιτόκια των τραπεζικών καταθέσεων, συμπεριλαμβανομένων των πιστοποιητικών καταθέσεων μεγάλης ονομαστικής αξίας, συνέχισαν να πέφτουν και η πώληση των μεσοπρόθεσμων και μακροπρόθεσμων πιστοποιητικών καταθέσεων μεγάλης ονομαστικής αξίας έχει σταδιακά ανασταλεί Καθώς λήγουν τα καταθετικά προϊόντα υψηλού επιτοκίου, προκειμένου να επιτευχθεί σταθερότητα Για να αυξηθούν οι αποδόσεις και να βελτιωθεί η αποδοτικότητα της χρήσης κεφαλαίου, οι εταιρείες πρέπει να αναζητήσουν περισσότερα υψηλά επιτόκια. προϊόντα αντικατάστασης». Σύμφωνα με την τρέχουσα ανοδική αγορά ομολόγων, τα χρηματοοικονομικά προϊόντα ομολόγων είναι καλύτερη επιλογή Σε σύγκριση με τα νομισματικά ταμεία και τα χρηματοοικονομικά προϊόντα νομισμάτων, η απόδοσή τους είναι σχετικά καλύτερη, ενώ οι κίνδυνοι είναι ελεγχόμενοι και η αξία της επένδυσης είναι υψηλότερη.
(Αυτό το άρθρο προέρχεται από το China Business News)
