Процентные ставки по депозитам вступили в «эру 1», и листинговые компании скорректировали позиции и выделили высокие процентные ставки для «замены».
2024-08-06
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
Начался новый раунд снижения процентных ставок по банковским депозитам. После того, как крупные государственные банки снизили процентные ставки по депозитам, в последние дни этому примеру последовали акционерные банки, а также городские и сельские коммерческие банки. Процентные ставки по депозитам полностью вошли в «эру 1».
Снижение процентных ставок в сочетании с такими факторами, как финансовое «выжимание воды» и запрет на «ручные надбавки к процентам», продолжают «перемещать» корпоративные депозиты, а масштаб корпоративных средств, инвестируемых в банковские финансовые продукты и другие продукты, может продолжать увеличиваться. увеличивать.
Данные Choice показывают, что в 2024 году компании, котирующиеся на бирже A, приобретут депозитные активы на сумму около 182,858 млрд юаней, что составит примерно 64%, что является определенным снижением по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В то же время доля листинговых компаний, подписавшихся на финансовые продукты, увеличилась до 10,18%, а масштаб инвестиций в сертификаты о доходах фирм по ценным бумагам и обратный выкуп государственных облигаций также постепенно увеличивался.
Инсайдеры отрасли полагают, что по мере истечения срока действия депозитных продуктов с высокой процентной ставкой для получения стабильной прибыли и повышения эффективности использования капитала компаниям необходимо найти больше продуктов «замены» с высокой процентной ставкой, а структура распределения инвестиций и финансового управления листинговых компаний также изменится. быть изменены в дальнейшем.
В эпоху низких процентных ставок листинговые компании корректируют позиции
По данным Choice, в 2024 году общий объем доверительного финансового управления листинговых компаний с долей А составит 282,840 млрд юаней (только в стадии реализации, без учета планов и завершения реализации, о том же ниже), из которых покупка депозитных активов составит составит около 182,858 млрд юаней, что составляет около 64%. За тот же период прошлого года эта доля все еще составляла около 70%.
Вода в «бассейне» корпоративных депозитов утекла в «замещающие» продукты с высокими процентами, такие как финансовый менеджмент и сертификаты о брокерских доходах.
В этом году интерес листинговых компаний к финансовому управлению возрос. С 2024 года средства на финансовые продукты, на которые подписаны листинговые компании, увеличились с 23,7 млрд юаней до 28,8 млрд юаней, что составляет 10,18%.
Последней зарегистрированной компанией, купившей финансовые продукты, стала Jiangshan Oppein (603208.SH). 3 августа Jiangshan Oppein опубликовала «Объявление о прогрессе компании в использовании свободных собственных средств для управления денежными средствами». Согласно сообщению, компания недавно использовала 100 миллионов юаней своих собственных свободных средств для приобретения продуктов ABC Wealth Management ABC Anxin·Tiantianli межбанковских депозитных сертификатов и продуктов для управления активами с улучшенными депозитами (низкая волатильность для корпоративных клиентов); приобрести CNCNC Wealth Management Anying Like финансовый продукт № 3 с семидневным периодом владения твердым доходом и стабильным доходом.
Есть также компании, размер единовременных инвестиций и финансовых продуктов которых превышает 2,5 млрд юаней. Группа Бэйюань (601568.SH) объявила в конце июля, что она направит 1,3 миллиарда юаней свободных средств на покупку банка «Стабильная прибыль» № 1D Сианьского банка, а также направит 1,2 миллиарда юаней свободных средств на покупку Чанга. 60 стилей банка «Добавление процентов». Годовая доходность обоих продуктов составляет 2,9%.
(Источник: объявление Beiyuan Group)
В дополнение к финансовым продуктам, репортеры China Business News отметили, что «новыми фаворитами» листинговых компаний стали продукты, подтверждающие доходы ценных бумаг, обратный выкуп государственных облигаций, планы управления активами и другие стабильные инвестиционные продукты.
Если взять в качестве примера сертификаты о брокерских доходах, то с 2024 года общая сумма ценных бумаг, приобретенных листинговыми компаниями, составила 16,2 млрд юаней, что примерно на 134,78% больше, чем 6,9 млрд юаней в 2023 году.
«Сертификаты о брокерских доходах выдаются под залог кредита и капитала компаний, занимающихся ценными бумагами, в качестве гарантий. По сравнению с финансовыми продуктами они имеют более высокий уровень безопасности. Как правило, они могут обеспечить некоторую эластичность дохода в сторону повышения на основе основной защиты», - сказал репортер. сказал, что в настоящее время, когда крупных банковских депозитных сертификатов не хватает, это стало лучшей альтернативой продукту.
В качестве примера возьмем Fuling Mustard (002507.SZ), которую покупают чаще. Согласно многочисленным объявлениям, репортер обнаружил, что в этом году компания приобрела в общей сложности 14 ваучеров на брокерский доход с общим объемом инвестиций 1,35 миллиарда юаней. . Среди них 30 апреля компания объявила, что приобрела 10 продуктов, подтверждающих брокерский доход, включая Shenwan Hongyuan, Southwest Securities и Haitong Securities, инвестировав 950 миллионов юаней. 8 февраля компания приобрела 4 сертификата о брокерских доходах, инвестировав около 400 миллионов юаней.
Enjie Shares (002812.SZ) заняла первое место по размеру разовой покупки. 2 июля компания объявила, что будет использовать 250 миллионов юаней из временно свободных средств для приобретения определенного сертификата дохода с гарантированной основной суммой у Huatai Securities. Срок действия продукта — с 1 июля 2024 года по 12 июня 2025 года. Фиксированная годовая сумма. доходность составляет 2,2%.
Стоит отметить, что по сравнению с финансовым управлением, депозитами и сертификатами о доходах с инвестиционным периодом более одного года, использование обратного выкупа государственных облигаций для получения краткосрочной прибыли также популярно среди листинговых компаний. По данным Choice, за аналогичный период прошлого года только две компании подписались на обратное РЕПО казначейских облигаций на общую сумму 360 млн юаней. С 2024 года 10 компаний осуществили обратный выкуп государственных облигаций с совокупной суммой инвестиций 1,484 млрд юаней.
Среди них акции Guoguang (002749.SZ) покупаются чаще. По данным Choice, в этом году компания много раз приобретала продукты обратного выкупа казначейских облигаций, совокупная сумма покупки достигла 200 миллионов юаней. Согласно сообщению, только с 24 по 25 января этого года компания приобрела восемь последовательных обратных выкупов государственных облигаций на общую сумму 50 миллионов юаней и годовую доходность от 2,49% до 2,58%.
(Источник: объявление Guoguang Co., Ltd.)
Ставки по корпоративным депозитам снизились
За масштабной ребалансировкой инвестиционных целей листинговых компаний стоит продолжающееся снижение процентных ставок по депозитам.
В апреле 2022 года центральный банк руководил механизмом самодисциплины процентных ставок для создания рыночного механизма корректировки процентных ставок по депозитам. С тех пор процентные ставки по банковским депозитам корректировались несколько раз в сентябре 2022 года, июне 2023 года, сентябре 2023 года. Декабрь 2023 г. и июль 2024 г. Понижение рейтинга.
После последнего раунда сокращений в июле этого года перечисленные процентные ставки по трехмесячным, полугодовым и годовым единовременным депозитам крупных государственных банков были снижены до 1,05%, 1,25% и 1,35%; Перечисленные процентные ставки по единовременным депозитам были снижены до 1,45%, 1,75% и 1,8%, и депозиты по всем направлениям вступили в «эру 1». Акционерные банки и малые и средние банки также следуют этому примеру.
(Источник данных: Отчет об исследовании ценных бумаг Zhongtai)
Снижение процентных ставок по корпоративным депозитам листинговых компаний может быть еще большим. 8 апреля Механизм самодисциплины рыночного ценообразования процентных ставок выпустил «Инициативу о запрещении поддержания конкурентного порядка на депозитном рынке посредством ручной выплаты процентов и сбора высоких процентных ставок», призывая прекратить «ручную выплату процентов» и требуя от коммерческих банков завершить исправления до конца апреля.
Представитель банковской сферы в Южном Китае сообщил журналистам, что «ручная надбавка процентов» обычно используется в корпоративном бизнесе, особенно в сотрудничестве с некоторыми крупными предприятиями. На первый взгляд, у обеих сторон есть соответствующее депозитное соглашение, но в частном порядке они подпишут «договор о векселедателе», чтобы компенсировать заранее согласованную процентную ставку.
«Ручная надбавка процентов» в основном ориентирована на корпоративные депозиты и небанковские депозиты». Сунь Биньбинь, главный аналитик по фиксированному доходу в Tianfeng Securities, подсчитал, что общий объем депозитов, включающих «ручную надбавку процентов», составляет не менее 15 триллионов юаней. . Среди них корпоративные депозиты могут составлять 10 трлн юаней и более, а небанковские депозиты могут составлять около 5 трлн юаней и выше.
Чэнь Ли, аналитик Soochow Securities, считает, что на этом фоне корпоративные депозиты «перемещались» один за другим. Новые корпоративные депозиты в мае и июне были значительно ниже, чем за тот же период в истории, и они начали смещаться. высокодоходные финансовые продукты, валюта, фонды облигаций и т.д. передачи.
В эпоху низких процентных ставок наблюдается эффект «качелей» в масштабах депозитов и финансового управления, о чем свидетельствуют данные. «Полугодовой отчет рынка финансового управления банковской отрасли Китая (первое из 2024 года)», недавно опубликованный Центром регистрации и хранения финансового управления банковской отрасли, показывает, что по состоянию на конец июня 2024 года рынок финансового управления банка продолжит существовать на уровне 28,52 трлн юаней, увеличившись на 6,43% с начала года и на 12,55% в годовом исчислении.
В последнее время масштабы финансового менеджмента продолжают расти. Ван Ифэн, главный аналитик финансовой индустрии Everbright Securities, заявил, что после квартального периода средства вернулись упорядоченным образом, а масштаб финансового управления естественным образом увеличился. По состоянию на 21 июля масштаб финансового управления увеличился примерно. 1,5 трлн юаней с начала месяца до около 30 трлн юаней, и, как ожидается, в ближайшем будущем он останется выше 30 трлн юаней.
Большинство учреждений полагают, что тенденция смещения депозитов в управление финансами и другие продукты сохранится и в будущем. Сунь Бинбинь полагает, что часть корпоративных депозитов, предполагающих «ручное добавление процентов», могут быть переведены в структурированные депозиты, финансовое управление и денежные фонды, а некоторые могут продолжать оставаться в банках.
Чэнь Ли также проанализировал в своем исследовательском отчете, что с начала этого года, чтобы облегчить давление на банковскую процентную маржу, процентные ставки по банковским депозитам, включая депозитные сертификаты крупного номинала, продолжали падать, а продажа Выпуск средне- и долгосрочных депозитных сертификатов крупного номинала постепенно приостанавливается. Поскольку срок действия депозитных продуктов с высокими процентами истекает, для достижения стабильности. Чтобы увеличить доходность и повысить эффективность использования капитала, компаниям необходимо искать более высокие процентные ставки. замена» продуктов. На нынешнем бычьем рынке облигаций финансовые продукты облигаций являются лучшим выбором по сравнению с денежными фондами и валютными финансовыми продуктами, их эффективность относительно выше, а риски контролируемы, а стоимость инвестиций выше.
(Эта статья взята из China Business News)
