As taxas de juros de depósitos entraram na "era 1", e as empresas listadas ajustaram posições e alocaram altas taxas de juros para "substituir"
2024-08-06
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Começou uma nova ronda de cortes nas taxas de juro dos depósitos bancários Depois de os principais bancos estatais terem reduzido as taxas de juro dos depósitos, os bancos por ações e os bancos comerciais urbanos e rurais seguiram o exemplo nos últimos dias. As taxas de juros de depósito entraram totalmente na “era 1”.
As taxas de juro mais baixas, juntamente com factores como o "aperto de água" financeiro e a proibição de "suplementos manuais de juros", continuaram a "mover" os depósitos empresariais, e a escala dos fundos empresariais investidos em produtos financeiros bancários e outros produtos pode continuar a aumentar.
Os dados de escolha mostram que as empresas listadas com ações A comprarão ativos de depósito de aproximadamente 182,858 bilhões de yuans em 2024, representando aproximadamente 64%, o que representa um certo declínio em comparação com o mesmo período do ano passado. Ao mesmo tempo, a proporção de empresas cotadas que subscrevem produtos financeiros aumentou para 10,18%, e a escala de investimento em certificados de rendimento de empresas de valores mobiliários e em recompras inversas de obrigações governamentais também aumentou gradualmente.
Os membros da indústria acreditam que, à medida que os produtos de depósito com juros altos expiram, a fim de obter retornos estáveis e melhorar a eficiência da utilização do capital, as empresas precisam encontrar mais produtos de "substituição" com juros altos, e a estrutura de alocação de investimento e gestão financeira das empresas listadas também irá ser alterado ainda mais.
Na era dos juros baixos, empresas listadas ajustam posições
De acordo com dados da Choice, em 2024, o valor total da gestão financeira confiada por empresas listadas com ações A será de 282,840 bilhões de yuans (somente em implementação, excluindo planos e conclusão de implementação, o mesmo abaixo), dos quais a compra de ativos de depósito será ser de aproximadamente 182,858 bilhões de yuans, representando aproximadamente 64%. No mesmo período do ano passado, essa proporção ainda girava em torno de 70%.
A água na “reserva” de depósitos empresariais fluiu para produtos de “substituição” com juros elevados, tais como gestão financeira e certificados de rendimento de corretagem.
Este ano, o entusiasmo das empresas cotadas pela gestão financeira aumentou. Desde 2024, os fundos para produtos financeiros subscritos por empresas cotadas aumentaram de 23,7 mil milhões de yuans para 28,8 mil milhões de yuans, representando 10,18%.
A última empresa listada a comprar produtos financeiros é a Jiangshan Oppein (603208.SH). Em 3 de agosto, Jiangshan Oppein divulgou o “Anúncio sobre o progresso da empresa no uso de fundos próprios ociosos para gestão de caixa”. De acordo com o anúncio, a empresa usou recentemente 100 milhões de yuans de seus próprios fundos ociosos para comprar Certificado de Depósito Interbancário ABC Anxin·Tiantianli da ABC Wealth Management e Produtos de Gestão de Patrimônio Aprimorados de Depósito (desfrute de baixa volatilidade para empresas que usou 50 milhões de yuans); para comprar o CNCNC Wealth Management Anying Like o produto financeiro nº 3, com um período de manutenção de sete dias de renda sólida e renda estável.
Existem também empresas cujo investimento único e escala de produtos financeiros excedem 2,5 bilhões de yuans. O Grupo Beiyuan (601568.SH) anunciou no final de julho que usará 1,3 bilhão de yuans de fundos ociosos levantados para comprar os "Lucros constantes" nº 1D do Xi'an Bank e usará 1,2 bilhão de yuans de fundos ociosos para comprar Chang' 60 estilos de "Interesse Adicionando Juros" de um banco. O rendimento anualizado de ambos os produtos é de 2,9%.
(Fonte: anúncio do Grupo Beiyuan)
Além dos produtos financeiros, os repórteres do China Business News observaram que os produtos de certificados de renda de empresas de valores mobiliários, recompras reversas de títulos do governo, planos de gestão de ativos e outros produtos de investimento estáveis se tornaram os "novos favoritos" das empresas listadas.
Tomando como exemplo os certificados de rendimentos de corretagem, desde 2024, o montante total de títulos adquiridos por empresas cotadas foi de 16,2 mil milhões de yuans, um aumento de aproximadamente 134,78% em relação aos 6,9 mil milhões de yuans em 2023.
"Os certificados de rendimentos de corretagem são emitidos com o crédito e o capital das empresas de valores mobiliários como garantias. Em comparação com os produtos financeiros, têm maior segurança. Geralmente, podem obter alguma elasticidade ascendente do rendimento com base na protecção do principal", disse uma pessoa institucional. disse que atualmente, quando os grandes certificados de depósito bancário são escassos, este se tornou um produto alternativo melhor.
Tomemos como exemplo Fuling Mustard (002507.SZ), que é comprado com mais frequência. De acordo com vários anúncios, o repórter descobriu que este ano a empresa comprou um total de 14 produtos de vouchers de renda de corretagem, com um investimento total de 1,35 bilhão de yuans. . Entre eles, em 30 de abril, a empresa anunciou que havia adquirido 10 produtos de certificados de renda de corretagem, incluindo Shenwan Hongyuan, Southwest Securities e Haitong Securities, investindo 950 milhões de yuans. Em 8 de fevereiro, a empresa adquiriu 4 produtos de certificados de renda de corretagem, investindo aproximadamente 400 milhões de yuans.
A Enjie Shares (002812.SZ) ficou em primeiro lugar em termos de tamanho de compra única. Em 2 de julho, a empresa anunciou que usaria 250 milhões de yuans de fundos levantados temporariamente ociosos para comprar um determinado certificado de renda garantida pelo principal da Huatai Securities. O período do produto é de 1º de julho de 2024 a 12 de junho de 2025. O período fixo anualizado. a taxa de retorno é de 2,2%.
É importante notar que, em comparação com a gestão financeira, os depósitos e os certificados de rendimento com períodos de investimento superiores a um ano, a utilização de recompras inversas de obrigações governamentais para obter retornos de curto prazo também é popular entre as empresas cotadas. Segundo dados da Choice, no mesmo período do ano passado, apenas duas empresas subscreveram operações de recompra reversa de títulos do tesouro, no valor total de 360 milhões de yuans. Desde 2024, um total de 10 empresas operaram recompras reversas de títulos do governo, com um montante de investimento acumulado de 1,484 bilhão de yuans.
Entre elas, as Ações Guoguang (002749.SZ) são adquiridas com mais frequência. De acordo com dados da Choice, a empresa comprou produtos de recompra reversa de títulos do tesouro muitas vezes este ano, com o valor acumulado da compra atingindo 200 milhões de yuans. De acordo com o anúncio, somente de 24 a 25 de janeiro deste ano, a empresa adquiriu oito recompras reversas consecutivas de títulos do governo, com um valor total de 50 milhões de yuans e uma taxa de retorno anualizada entre 2,49% e 2,58%.
(Fonte: anúncio da Guoguang Co., Ltd.)
Taxas de juros de depósitos corporativos caem
Por trás do reequilíbrio em grande escala dos objectivos de investimento das empresas cotadas está o declínio contínuo das taxas de juro dos depósitos.
Em Abril de 2022, o banco central orientou o mecanismo de autodisciplina das taxas de juro para estabelecer um mecanismo de ajustamento baseado no mercado para as taxas de juro dos depósitos. Desde então, as taxas de juro dos depósitos bancários foram ajustadas várias vezes em Setembro de 2022, Junho de 2023, Setembro de 2023. Dezembro de 2023 e julho de 2024. Downgrade.
Após a última ronda de reduções em Julho deste ano, as taxas de juro listadas dos depósitos fixos de três meses, semestrais e de um ano dos principais bancos estatais foram reduzidas para 1,05%, 1,25% e 1,35%; As taxas de juros listadas para depósitos de montante fixo foram reduzidas para 1,45%, 1,75% e 1,8%, e os depósitos em geral entraram na "era 1". Os bancos por ações e os bancos de pequena e média dimensão também estão a seguir o exemplo.
(Fonte de dados: Relatório de Pesquisa de Valores Mobiliários de Zhongtai)
A descida das taxas de juro dos depósitos empresariais das empresas cotadas poderá ser ainda maior. Em 8 de abril, o Mecanismo de Autodisciplina de Precificação de Taxas de Juros de Mercado emitiu a “Iniciativa para Proibir a Manutenção de Ordem de Concorrência no Mercado de Depósitos por meio de Pagamento Manual de Juros e Cobrança de Altas Taxas de Juros”, pedindo a suspensão do “pagamento manual de juros” e exigindo que os bancos comerciais concluam as retificações antes do final de abril.
Uma pessoa do setor bancário no Sul da China disse aos repórteres que o "suplemento manual de juros" era geralmente usado em negócios corporativos, especialmente em cooperação com algumas grandes empresas. Superficialmente, ambas as partes têm um acordo de depósito compatível, mas privadamente assinarão um “acordo de gaveta” para compensar a taxa de juros pré-acordada.
"O 'suplemento manual de juros' concentra-se principalmente em depósitos corporativos e não bancários." Sun Binbin, analista-chefe de renda fixa da Tianfeng Securities, estimou que a escala total de depósitos envolvendo "suplemento manual de juros" não é inferior a 15 trilhões de yuans. . Entre eles, os depósitos corporativos podem ser de 10 trilhões de yuans ou mais, e os depósitos não bancários podem ser de cerca de 5 trilhões de yuans ou mais.
Chen Li, analista da Soochow Securities, acredita que, neste contexto, os depósitos corporativos foram "movidos" um após o outro. Os novos depósitos corporativos em maio e junho foram significativamente inferiores ao mesmo período da história e começaram a mudar para. transferência de produtos financeiros de maior rendimento, moeda, fundos de títulos, etc.
Na era das taxas de juro baixas, existe um efeito de “gangorra” na escala dos depósitos e na gestão financeira, o que é evidente a partir dos dados. O "Relatório Semestral do Mercado de Gestão Financeira do Setor Bancário da China (Primeiro de 2024)", divulgado recentemente pelo Centro de Registro e Custódia de Gestão Financeira do Setor Bancário, mostra que, a partir do final de junho de 2024, o mercado de gestão financeira do banco continuará a existir em 28,52 trilhões de yuans, um aumento de 6,43% desde o início do ano e um aumento anual de 12,55%.
Recentemente, a escala da gestão financeira ainda está crescendo. Wang Yifeng, analista-chefe do setor financeiro da Everbright Securities, disse que após o período cruzado, os fundos retornaram de maneira ordenada e a escala da gestão financeira aumentou naturalmente. A partir de 21 de julho, a escala da gestão financeira aumentou cerca de. 1,5 trilhão de yuans desde o início do mês para cerca de 30 trilhões de yuans, e espera-se que permaneça acima de 30 trilhões de yuans no futuro próximo.
A maioria das instituições acredita que a tendência de transferência de depósitos para gestão financeira e outros produtos continuará no futuro. Sun Binbin acredita que alguns dos depósitos corporativos que envolvem "suplemento manual de juros" podem ser transferidos para depósitos estruturados, gestão financeira e fundos monetários, e alguns podem continuar a permanecer nos bancos.
Chen Li também analisou no relatório de pesquisa que desde o início deste ano, a fim de aliviar a pressão sobre as margens de juros dos bancos, as taxas de juros sobre os depósitos bancários, incluindo certificados de depósito de grande valor, continuaram a cair, e a venda de certificados de depósito de grande valor de médio e longo prazo foi gradualmente suspenso À medida que os produtos de depósito com juros altos expiram, a fim de obter estabilidade Para aumentar os retornos e melhorar a eficiência da utilização de capital, as empresas precisam procurar mais juros altos “. produtos de substituição”. No actual mercado obrigacionista em alta, os produtos financeiros obrigacionistas são uma melhor escolha Em comparação com os fundos monetários e os produtos financeiros cambiais, o seu desempenho é relativamente melhor, enquanto os riscos são controláveis e o valor do investimento é mais elevado.
(Este artigo vem do China Business News)
