Die Einlagenzinssätze sind in die „1-Ära“ eingetreten, und börsennotierte Unternehmen haben ihre Positionen angepasst und hohe Zinssätze zugewiesen, um sie zu „ersetzen“.
2024-08-06
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Eine neue Runde von Zinssenkungen für Bankeinlagen hat begonnen. Nachdem große staatliche Banken die Einlagenzinsen gesenkt hatten, folgten in den letzten Tagen Aktienbanken sowie städtische und ländliche Geschäftsbanken. Die Einlagenzinsen sind vollständig in die „1-Ära“ eingetreten.
Niedrigere Zinssätze, gepaart mit Faktoren wie finanzieller „Wasserquetschung“ und dem Verbot „manueller Zinszuschläge“, haben die Einlagen von Unternehmen weiter „verschoben“, und der Umfang der in Bankfinanzprodukte und andere Produkte investierten Unternehmensmittel könnte sich auch weiterhin ändern Zunahme.
Choice-Daten zeigen, dass an der A-Aktie notierte Unternehmen im Jahr 2024 Einlagen im Wert von etwa 182,858 Milliarden Yuan erwerben werden, was etwa 64 % entspricht, was einen gewissen Rückgang im Vergleich zum Vorjahreszeitraum darstellt. Gleichzeitig stieg der Anteil der börsennotierten Unternehmen, die Finanzprodukte zeichnen, auf 10,18 %, und auch der Umfang der Investitionen in Einkommenszertifikate von Wertpapierfirmen und umgekehrte Rückkäufe von Staatsanleihen nahm allmählich zu.
Brancheninsider gehen davon aus, dass Unternehmen mit dem Auslaufen hochverzinslicher Einlagenprodukte mehr hochverzinsliche „Ersatzprodukte“ finden müssen, um stabile Renditen zu erzielen und die Effizienz der Kapitalnutzung zu verbessern. Dies gilt auch für die Investitions- und Finanzverwaltungsstruktur börsennotierter Unternehmen weiter verändert werden.
Im Zeitalter niedriger Zinsen passen börsennotierte Unternehmen ihre Positionen an
Nach Angaben von Choice wird sich im Jahr 2024 der Gesamtbetrag der von A-Aktien-börsennotierten Unternehmen mit der Finanzverwaltung betrauten Mittel auf 282,840 Milliarden Yuan belaufen (nur in der Umsetzung, ohne Pläne und Umsetzungsabschluss, siehe unten), wovon der Kauf von Einlagenvermögen entfällt beträgt etwa 182,858 Milliarden Yuan, was etwa 64 % entspricht. Im Vorjahreszeitraum lag dieser Anteil noch bei rund 70 %.
Das Wasser im „Pool“ der Unternehmenseinlagen ist in hochverzinsliche „Ersatz“-Produkte wie Finanzmanagement- und Maklereinkommenszertifikate geflossen.
In diesem Jahr ist die Begeisterung börsennotierter Unternehmen für Finanzmanagement gestiegen. Seit 2024 sind die Mittel für von börsennotierten Unternehmen gezeichnete Finanzprodukte von 23,7 Milliarden Yuan auf 28,8 Milliarden Yuan gestiegen, was einem Anteil von 10,18 % entspricht.
Das jüngste börsennotierte Unternehmen, das Finanzprodukte kauft, ist Jiangshan Oppein (603208.SH). Am 3. August veröffentlichte Jiangshan Oppein die „Ankündigung über die Fortschritte des Unternehmens bei der Verwendung ungenutzter Eigenmittel für das Cash Management“. Der Ankündigung zufolge hat das Unternehmen kürzlich 100 Millionen Yuan aus eigenen ungenutzten Mitteln für den Kauf von ABC Wealth Management ABC Anxin·Tiantianli Interbank Certificate of Deposit und Deposit Enhanced Wealth Management Products (Vergnügen mit geringer Volatilität für Unternehmen) verwendet zum Kauf von CNCNC Wealth Management Anying Like, dem Finanzprodukt Nr. 3 mit einer siebentägigen Haltedauer für solide Erträge und stabile Erträge.
Es gibt auch Unternehmen, deren Umfang an einmaligen Investitionen und Finanzprodukten 2,5 Milliarden Yuan übersteigt. Die Beiyuan Group (601568.SH) gab Ende Juli bekannt, dass sie 1,3 Milliarden Yuan an ungenutzten Mitteln für den Kauf von „Steady Profits“ Nr. 1D der Xi'an Bank und 1,2 Milliarden Yuan an ungenutzten Mitteln für den Kauf von Chang‘ verwenden wird. „Interest Adding Interests“ einer Bank in 60 Stilen. Die jährliche Rendite beider Produkte beträgt 2,9 %.
(Quelle: Ankündigung der Beiyuan Group)
Reporter von China Business News stellten fest, dass neben Finanzprodukten auch Produkte von Wertpapierfirmen mit Einkommenszertifikaten, umgekehrte Rückkäufe von Staatsanleihen, Vermögensverwaltungspläne und andere stabile Anlageprodukte zu den „neuen Favoriten“ börsennotierter Unternehmen geworden sind.
Am Beispiel der Brokerage-Einkommenszertifikate belief sich der Gesamtbetrag der von börsennotierten Unternehmen gekauften Wertpapiere seit 2024 auf 16,2 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von etwa 134,78 % gegenüber 6,9 Milliarden Yuan im Jahr 2023 entspricht.
„Maklereinkommenszertifikate werden mit der Kreditwürdigkeit und dem Kapital von Wertpapierfirmen als Garantien ausgegeben. Im Vergleich zu Finanzprodukten bieten sie eine höhere Sicherheit. Im Allgemeinen können sie auf der Grundlage des Kapitalschutzes eine gewisse Einkommenselastizität nach oben erzielen“, sagte eine institutionelle Person sagte, dass dies derzeit ein besseres Alternativprodukt sei, da Einlagenzertifikate großer Banken knapp seien.
Nehmen wir als Beispiel Fuling Mustard (002507.SZ), das häufiger gekauft wird. Laut mehreren Ankündigungen stellte der Reporter fest, dass das Unternehmen in diesem Jahr insgesamt 14 Maklereinkommensgutscheinprodukte mit einer Gesamtinvestition von 1,35 Milliarden Yuan gekauft hat . Unter anderem gab das Unternehmen am 30. April bekannt, dass es zehn Brokerage-Einkommenszertifikate gekauft hat, darunter Shenwan Hongyuan, Southwest Securities und Haitong Securities, und dabei 950 Millionen Yuan investiert hat. Am 8. Februar kaufte das Unternehmen vier Brokerage-Einkommenszertifikate und investierte rund 400 Millionen Yuan.
Enjie Shares (002812.SZ) belegte hinsichtlich der Einzelkaufgröße den ersten Platz. Am 2. Juli kündigte das Unternehmen an, dass es 250 Millionen Yuan an vorübergehend ungenutzten Mitteln für den Kauf eines bestimmten kapitalgarantierten Einkommenszertifikats von Huatai Securities verwenden werde. Der Produktzeitraum ist vom 1. Juli 2024 bis zum 12. Juni 2025. Der jährliche Festpreis Die Rendite beträgt 2,2 %.
Bemerkenswert ist, dass im Vergleich zu Finanzmanagement, Einlagen und Einkommenszertifikaten mit Anlagedauern von mehr als einem Jahr auch der Einsatz umgekehrter Rückkäufe von Staatsanleihen zur Erzielung kurzfristiger Renditen bei börsennotierten Unternehmen beliebt ist. Nach Angaben von Choice zeichneten im gleichen Zeitraum des Vorjahres nur zwei Unternehmen Reverse-Repo-Geschäfte für Staatsanleihen mit einem Gesamtbetrag von 360 Millionen Yuan. Seit 2024 haben insgesamt 10 Unternehmen umgekehrte Rückkäufe von Staatsanleihen mit einem Gesamtinvestitionsbetrag von 1,484 Milliarden Yuan durchgeführt.
Unter ihnen werden Guoguang-Aktien (002749.SZ) häufiger gekauft. Nach Angaben von Choice hat das Unternehmen in diesem Jahr viele Male Reverse-Repurchase-Produkte für Staatsanleihen gekauft, wobei der Gesamtkaufbetrag 200 Millionen Yuan erreichte. Der Ankündigung zufolge kaufte das Unternehmen allein vom 24. bis 25. Januar dieses Jahres acht aufeinanderfolgende umgekehrte Rückkäufe von Staatsanleihen mit einem Gesamtbetrag von 50 Millionen Yuan und einer jährlichen Rendite zwischen 2,49 % und 2,58 %.
(Quelle: Ankündigung von Guoguang Co., Ltd.)
Die Zinssätze für Unternehmenseinlagen sinken
Hinter der groß angelegten Neuausrichtung der Anlageziele börsennotierter Unternehmen steht der kontinuierliche Rückgang der Einlagenzinsen.
Im April 2022 leitete die Zentralbank den Zinsselbstdisziplinierungsmechanismus ein, um einen marktbasierten Anpassungsmechanismus für Einlagenzinsen einzurichten. Seitdem wurden die Bankeinlagenzinsen im September 2022, Juni 2023 und September 2023 mehrmals angepasst. Dezember 2023 und Juli 2024. Herabstufung.
Nach der letzten Senkungsrunde im Juli dieses Jahres wurden die aufgeführten Zinssätze für dreimonatige, halbjährige und einjährige Pauschaleinlagen großer staatlicher Banken auf 1,05 %, 1,25 % und 1,35 % gesenkt; Die aufgeführten Zinssätze für Einmaleinlagen wurden auf 1,45 %, 1,75 % und 1,8 % gesenkt, und die Einlagen traten allgemein in die „1-Ära“ ein. Auch Aktienbanken sowie kleine und mittlere Banken ziehen nach.
(Datenquelle: Zhongtai Securities Research Report)
Der Rückgang der Zinssätze für Unternehmenseinlagen börsennotierter Unternehmen könnte sogar noch größer ausfallen. Am 8. April veröffentlichte der Selbstdisziplinierungsmechanismus für Marktzinssätze die „Initiative zum Verbot der Aufrechterhaltung der Wettbewerbsordnung auf dem Einlagenmarkt durch manuelle Zinszahlung und Erhebung hoher Zinssätze“ und forderte ein Ende der „manuellen Zinszahlung“. Geschäftsbanken müssen die Korrekturen vor Ende April abschließen.
Eine Person aus der Bankenbranche in Südchina sagte Reportern, dass im Firmengeschäft im Allgemeinen „manuelle Zinszuschläge“ eingesetzt würden, insbesondere in der Zusammenarbeit mit einigen großen Unternehmen. Oberflächlich betrachtet haben beide Parteien eine konforme Einlagenvereinbarung, privat werden sie jedoch eine „Schubladenvereinbarung“ unterzeichnen, um den vorab vereinbarten Zinssatz auszugleichen.
„‚Manueller Zinszuschlag‘ konzentriert sich hauptsächlich auf Unternehmenseinlagen und Nichtbankeinlagen.“ Sun Binbin, Chefanalyst für festverzinsliche Wertpapiere bei Tianfeng Securities, schätzt, dass der Gesamtumfang der Einlagen mit „manuellem Zinszuschlag“ nicht weniger als 15 Billionen Yuan beträgt . Unter ihnen können Unternehmenseinlagen 10 Billionen Yuan oder mehr betragen, und Nichtbankeinlagen können sich auf etwa 5 Billionen Yuan oder mehr belaufen.
Chen Li, Analyst bei Soochow Securities, glaubt, dass vor diesem Hintergrund Unternehmenseinlagen nacheinander „verschoben“ wurden. Die neuen Unternehmenseinlagen waren im Mai und Juni deutlich niedriger als im gleichen Zeitraum in der Geschichte, und sie begannen, sich zu verschieben Übertragung höher verzinslicher Finanzprodukte, Währungen, Rentenfonds usw.
In Zeiten niedriger Zinsen gibt es einen „Wippeffekt“ im Umfang der Einlagen und des Finanzmanagements, der aus den Daten hervorgeht. Der kürzlich vom Banking Industry Financial Management Registration and Custody Center veröffentlichte „China Banking Industry Financial Management Market Semi-Annual Report (First of 2024)“ zeigt, dass der Finanzmanagementmarkt der Bank ab Ende Juni 2024 weiterhin bestehen wird 28,52 Billionen Yuan, ein Anstieg von 6,43 % seit Jahresbeginn und ein Anstieg von 12,55 % im Jahresvergleich.
In letzter Zeit wächst der Umfang des Finanzmanagements immer noch. Wang Yifeng, Chefanalyst der Finanzbranche bei Everbright Securities, sagte, dass die Mittel nach dem vierteljährlichen Zeitraum ordnungsgemäß zurückgekehrt seien und der Umfang des Finanzmanagements auf natürliche Weise zugenommen habe 1,5 Billionen Yuan seit Anfang des Monats auf rund 30 Billionen Yuan, und es wird erwartet, dass es in naher Zukunft über 30 Billionen Yuan bleiben wird.
Die meisten Institute gehen davon aus, dass sich der Trend zur Verlagerung von Einlagen in die Finanzverwaltung und andere Produkte auch in Zukunft fortsetzen wird. Sun Binbin geht davon aus, dass einige der Unternehmenseinlagen mit „manueller Zinsergänzung“ auf strukturierte Einlagen, Finanzmanagement- und Geldfonds übertragen werden könnten und einige weiterhin bei Banken verbleiben könnten.
Chen Li analysierte in dem Forschungsbericht auch, dass seit Anfang dieses Jahres die Zinssätze für Bankeinlagen, einschließlich Einlagenzertifikate mit großem Nennwert, weiter gesunken sind, um den Druck auf die Zinsmargen der Banken zu verringern, und dass der Verkauf Der Verkauf mittel- und langfristiger Einlagenzertifikate mit großem Nennwert wurde schrittweise ausgesetzt, da hochverzinsliche Einlagenprodukte auslaufen. Um die Rendite zu erhöhen und die Effizienz der Kapitalnutzung zu verbessern, müssen Unternehmen nach höherverzinslichen Einlagenprodukten suchen. Ersatzprodukte. Im aktuellen bullischen Anleihenmarkt sind Anleihenfinanzprodukte im Vergleich zu Geldfonds und Währungsfinanzprodukten eine bessere Wahl, da ihre Leistung relativ besser ist, während die Risiken kontrollierbar sind und der Anlagewert höher ist.
(Dieser Artikel stammt von China Business News)
