Las tasas de interés de los depósitos han entrado en la "era 1", y las empresas que cotizan en bolsa han ajustado sus posiciones y asignado altas tasas de interés para "reemplazar"
2024-08-06
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Ha comenzado una nueva ronda de recortes de las tasas de interés de los depósitos bancarios. Después de que los principales bancos estatales redujeran las tasas de interés de los depósitos, los bancos por acciones y los bancos comerciales urbanos y rurales han hecho lo mismo en los últimos días. Las tasas de interés de los depósitos han entrado de lleno en la "era 1".
Las tasas de interés más bajas, junto con factores como la "expresión de agua" financiera y la prohibición de los "suplementos de intereses manuales", han seguido "moviendo" los depósitos corporativos, y la escala de los fondos corporativos invertidos en productos financieros bancarios y otros productos puede continuar aumentando. aumentar.
Los datos de elección muestran que las empresas que cotizan en acciones A comprarán activos de depósito por aproximadamente 182.858 millones de yuanes en 2024, lo que representa aproximadamente el 64%, lo que supone una cierta disminución en comparación con el mismo período del año pasado. Al mismo tiempo, la proporción de empresas que cotizan en bolsa que suscriben productos financieros aumentó al 10,18%, y la escala de inversión en certificados de renta de empresas de valores y recompras inversas de bonos gubernamentales también aumentó gradualmente.
Los expertos de la industria creen que a medida que los productos de depósito de alto interés caducan, para obtener rendimientos estables y mejorar la eficiencia en la utilización del capital, las empresas necesitan encontrar más productos de "reemplazo" de alto interés, y la estructura de asignación de inversión y gestión financiera de las empresas que cotizan en bolsa también lo hará. ser modificado aún más.
En la era de los tipos de interés bajos, las cotizadas ajustan sus posiciones
Según los datos de Choice, en 2024, la cantidad total de gestión financiera confiada a las empresas que cotizan en acciones A será de 282.840 millones de yuanes (solo en implementación, excluyendo los planes y la finalización de la implementación, lo mismo a continuación), de los cuales la compra de activos de depósito se destinará a será de aproximadamente 182.858 millones de yuanes, lo que representa aproximadamente el 64%. En el mismo período del año pasado, esta proporción todavía rondaba el 70%.
El agua del "pool" de depósitos corporativos ha fluido hacia productos "reemplazos" de alto interés, como la gestión financiera y los certificados de renta de corretaje.
Este año ha aumentado el entusiasmo de las empresas cotizadas por la gestión financiera. Desde 2024, los fondos para productos financieros suscritos por las empresas que cotizan en bolsa aumentaron de 23.700 millones de yuanes a 28.800 millones de yuanes, lo que representa el 10,18%.
La última empresa que cotiza en bolsa en comprar productos financieros es Jiangshan Oppein (603208.SH). El 3 de agosto, Jiangshan Oppein publicó el "Anuncio sobre el progreso de la empresa en el uso de fondos propios inactivos para la gestión de efectivo". Según el anuncio, la compañía utilizó recientemente 100 millones de yuanes de sus propios fondos inactivos para comprar ABC Wealth Management ABC Anxin·Tiantianli Interbank Certificate of Deposit y Deposit Enhanced Wealth Management Products (disfrute de baja volatilidad para las empresas, utilizó 50 millones de yuanes); para comprar CNCNC Wealth Management Anying Like, el producto financiero número 3 con un período de tenencia de siete días de ingresos sólidos e ingresos estables.
También hay empresas cuya escala de productos financieros y de inversión única supera los 2.500 millones de yuanes. Beiyuan Group (601568.SH) anunció a finales de julio que utilizará 1.300 millones de yuanes de fondos inactivos recaudados para comprar "Steady Profits" No. 1D del Banco Xi'an, y utilizará 1.200 millones de yuanes de fondos inactivos para comprar Chang'. Los 60 estilos de "Intereses que añaden intereses" de un banco. El rendimiento anualizado de ambos productos es del 2,9%.
(Fuente: anuncio del Grupo Beiyuan)
Además de los productos financieros, los periodistas de China Business News señalaron que los productos de certificados de ingresos de las empresas de valores, las recompras inversas de bonos gubernamentales, los planes de gestión de activos y otros productos de inversión estable se han convertido en los "nuevos favoritos" de las empresas que cotizan en bolsa.
Tomando como ejemplo los certificados de ingresos de corretaje, desde 2024, la cantidad total de valores comprados por las empresas que cotizan en bolsa ha sido de 16.200 millones de yuanes, un aumento de aproximadamente el 134,78% con respecto a los 6.900 millones de yuanes en 2023.
"Los certificados de ingresos de corretaje se emiten con el crédito y el capital de las compañías de valores como garantía. En comparación con los productos financieros, tienen mayor seguridad. Generalmente, pueden obtener cierta elasticidad de los ingresos al alza sobre la base de la protección del principal", dijo una persona institucional. Dijo que en la actualidad, cuando los certificados de depósito de los grandes bancos son escasos, este se ha convertido en un mejor producto alternativo.
Tomemos como ejemplo Fuling Mustard (002507.SZ), que se compra con más frecuencia. Según múltiples anuncios, el periodista descubrió que este año la compañía compró un total de 14 productos de vales de ingresos de corretaje, con una inversión total de 1,35 mil millones de yuanes. . Entre ellos, el 30 de abril, la compañía anunció que había comprado 10 productos de certificados de ingresos de corretaje, incluidos Shenwan Hongyuan, Southwest Securities y Haitong Securities, con una inversión de 950 millones de yuanes. El 8 de febrero, la empresa compró 4 productos de certificados de ingresos de corretaje, invirtiendo aproximadamente 400 millones de yuanes.
Enjie Shares (002812.SZ) ocupó el primer lugar en términos de tamaño de compra única. El 2 de julio, la compañía anunció que utilizaría 250 millones de yuanes de fondos recaudados temporalmente inactivos para comprar un determinado certificado de ingresos garantizado por el principal de Huatai Securities. El período del producto es del 1 de julio de 2024 al 12 de junio de 2025. El fijo anualizado. La tasa de rendimiento es del 2,2%.
Vale la pena señalar que, en comparación con la gestión financiera, los depósitos y los certificados de ingresos con períodos de inversión de más de un año, el uso de recompras inversas de bonos gubernamentales para obtener rendimientos a corto plazo también es popular entre las empresas que cotizan en bolsa. Según datos de Choice, en el mismo período del año pasado, sólo dos empresas suscribieron repos inversos de bonos del Tesoro, por un importe total de 360 millones de yuanes. Desde 2024, un total de 10 empresas han realizado recompras inversas de bonos gubernamentales, con un monto de inversión acumulada de 1.484 millones de yuanes.
Entre ellos, las acciones de Guoguang (002749.SZ) se compran con mayor frecuencia. Según datos de Choice, la compañía ha comprado productos de recompra inversa de bonos del Tesoro muchas veces este año, y el monto acumulado de la compra alcanzó los 200 millones de yuanes. Según el anuncio, sólo del 24 al 25 de enero de este año, la empresa compró ocho recompras inversas consecutivas de bonos gubernamentales, por un monto total de 50 millones de yuanes y una tasa de rendimiento anualizada de entre el 2,49% y el 2,58%.
(Fuente: anuncio de Guoguang Co., Ltd.)
Caen los tipos de interés de los depósitos corporativos
Detrás del reequilibrio a gran escala de los objetivos de inversión de las empresas que cotizan en bolsa está la continua caída de los tipos de interés de los depósitos.
En abril de 2022, el banco central guió el mecanismo de autodisciplina de las tasas de interés para establecer un mecanismo de ajuste basado en el mercado para las tasas de interés de los depósitos. Desde entonces, las tasas de interés de los depósitos bancarios se han ajustado varias veces en septiembre de 2022, junio de 2023, septiembre de 2023. Diciembre de 2023 y julio de 2024. Rebaja.
Después de la última ronda de reducciones en julio de este año, las tasas de interés indicadas para los depósitos de suma global a tres meses, semestrales y a un año de los principales bancos estatales se redujeron al 1,05%, 1,25% y 1,35%; Las tasas de interés indicadas para los depósitos a tanto alzado se redujeron al 1,45%, 1,75% y 1,8%, y los depósitos en general entraron en la "era 1". Los bancos por acciones y los bancos pequeños y medianos también están siguiendo este ejemplo.
(Fuente de datos: Informe de investigación de valores de Zhongtai)
La caída de los tipos de interés de los depósitos corporativos de las empresas que cotizan en bolsa puede ser incluso mayor. El 8 de abril, el Mecanismo de Autodisciplina sobre la fijación de los precios de las tasas de interés del mercado emitió la “Iniciativa para prohibir el mantenimiento del orden de competencia en el mercado de depósitos mediante el pago manual de intereses y el cobro de altas tasas de interés”, pidiendo que se detenga el “pago manual de intereses” y exigir a los bancos comerciales que completen las rectificaciones antes de finales de abril.
Una persona del sector bancario del sur de China dijo a los periodistas que el "suplemento de intereses manual" se utiliza generalmente en los negocios corporativos, especialmente en cooperación con algunas grandes empresas. En la superficie, ambas partes tienen un acuerdo de depósito conforme, pero en privado firmarán un "acuerdo de giro" para compensar la tasa de interés preacordada.
"El 'suplemento de interés manual' se centra principalmente en depósitos corporativos y depósitos no bancarios". Sun Binbin, analista jefe de renta fija de Tianfeng Securities, estimó que la escala total de depósitos que implican un "suplemento de interés manual" es no menos de 15 billones de yuanes. . Entre ellos, los depósitos corporativos pueden ascender a 10 billones de yuanes o más, y los depósitos no bancarios pueden rondar los 5 billones de yuanes o más.
Chen Li, analista de Soochow Securities, cree que en este contexto, los depósitos corporativos se han "movido" uno tras otro. Los nuevos depósitos corporativos en mayo y junio fueron significativamente más bajos que en el mismo período de la historia, y comenzaron a desplazarse. Transferencia de productos financieros de mayor rendimiento, divisas, fondos de bonos, etc.
En la era de los tipos de interés bajos, se produce un efecto de "balancín" en la escala de los depósitos y la gestión financiera, como se desprende de los datos. El "Informe semestral del mercado de gestión financiera de la industria bancaria de China (primero de 2024)" publicado recientemente por el Centro de Custodia y Registro de Gestión Financiera de la Industria Bancaria muestra que a partir de finales de junio de 2024, el mercado de gestión financiera del banco seguirá existiendo en 28,52 billones de yuanes, un aumento del 6,43% desde principios de año y un aumento interanual del 12,55%.
Recientemente, la escala de la gestión financiera sigue creciendo. Wang Yifeng, analista jefe de la industria financiera de Everbright Securities, dijo que después del período intertrimestral, los fondos regresaron de manera ordenada y la escala de la gestión financiera aumentó de forma natural. A partir del 21 de julio, la escala de la gestión financiera aumentó aproximadamente. 1,5 billones de yuanes desde principios de mes a alrededor de 30 billones de yuanes, y se espera que se mantenga por encima de los 30 billones de yuanes en un futuro próximo.
La mayoría de las instituciones creen que la tendencia de trasladar los depósitos a la gestión financiera y otros productos continuará en el futuro. Sun Binbin cree que algunos de los depósitos corporativos que implican un "suplemento de intereses manual" pueden transferirse a depósitos estructurados, gestión financiera y fondos monetarios, y algunos pueden continuar en los bancos.
Chen Li también analizó en el informe de investigación que desde principios de este año, para aliviar la presión sobre los márgenes de interés bancario, las tasas de interés de los depósitos bancarios, incluidos los certificados de depósito de gran denominación, han seguido cayendo, y la venta La emisión de certificados de depósito de gran denominación a mediano y largo plazo se ha suspendido gradualmente a medida que caducan los productos de depósito con intereses altos, para obtener estabilidad Para aumentar los rendimientos y mejorar la eficiencia en la utilización del capital, las empresas deben buscar tipos de interés más altos ". productos de reemplazo”. En el actual mercado de bonos alcista, los productos financieros de bonos son una mejor opción en comparación con los fondos monetarios y los productos financieros en divisas, su rendimiento es relativamente mejor, mientras que los riesgos son controlables y el valor de la inversión es mayor.
(Este artículo proviene de China Business News)
