預金金利は「1の時代」に突入、上場企業はポジション調整や高金利配分で「入れ替え」
2024-08-06
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大手国有銀行が預金金利を引き下げたことを受け、ここ数日、新たな銀行預金金利引き下げが始まり、株式会社銀行や都市部および地方の商業銀行もそれに追随している。預金金利は完全に「１の時代」に突入した。
金利の低下は、金融の「水絞り」や「手動による利子補給」の禁止などの要因と相まって、企業預金の「移動」を続けており、銀行金融商品やその他の商品に投資される企業資金の規模は今後も拡大し続ける可能性がある。増加。
Choiceのデータによると、A株上場企業が2024年に購入する預金資産は約1,828億5,800万元で、約64％を占め、前年同期と比べて一定の減少となっている。同時に、金融商品に加入する上場企業の割合は10.18％に増加し、証券会社の収入証明書や国債逆買いの投資規模も徐々に拡大した。
業界関係者らは、高金利の預金商品の期限切れに伴い、安定した収益を得て資本の活用効率を高めるために、企業はより多くの高金利の「代替」商品を見つける必要があり、上場企業の投資・財務管理の配分構造も悪化するとみている。さらなる変化。
低金利時代、上場企業はポジション調整
Choice のデータによると、2024 年に A 株上場企業の財務管理受託総額は 2,828 億 4,000 万元（計画及び実施完了を除く、実施中のみ、以下同じ）となり、このうち預金資産の買い取りは約1,828億5,800万元となり、約64％を占めます。前年同期でも、この割合は依然として約70％だった。
企業預金の「プール」にある水は、財務管理や証券仲介収入証書といった高金利の「代替」商品に流れ込んでいる。
今年は上場企業の財務経営に対する熱意が高まっている。 2024年以降、上場企業が契約する金融商品の資金は237億元から288億元に増加し、10.18％を占めた。
金融商品を購入した最新の上場企業は江山オッペイン(603208.SH)である。 8月3日、江山オッペインは「当社の遊休自己資金を資金管理に活用する進捗状況に関する発表」を発表した。発表によると、同社は最近自社の遊休資金1億元をABCウェルス・マネジメントのABC安新・天里銀行間預金証書と預金強化型ウェルス・マネジメント商品（企業向け低ボラティリティ享受）の購入に5000万元を使用した。 CNCNC Wealth Management Anying を購入するには、7 日間の保有期間で安定した収入が得られる第 3 位の金融商品と同様です。
一時的な投資や金融商品の規模が25億元を超える企業もある。北源集団(601568.SH)は7月末、調達した遊休資金13億元を西安銀行の「安定利益」1D号の買収に充当し、遊休資金12億元を張銀銀行の買収に充当すると発表した。銀行の「利息追加」60種類。両製品の年率換算利回りは 2.9% です。
(出典：北源グループ発表)
中国経済新聞の記者らは、資産管理商品に加えて、証券取引収入証書商品、国債逆買戻し、資産管理プランなどの安定した投資商品が上場企業の「新たなお気に入り」になっていることに気づいた。
仲介収入証明書を例に挙げると、2024年以降、上場企業が購入した有価証券の総額は162億元となり、2023年の69億元から約134.78％増加した。
「証券会社の信用と資本を保証して証券収入証明書が発行される。金融商品に比べて安全性が高い。一般的には元本保証に基づいてある程度の収益弾力性が得られる」と機関関係者は語る。大手銀行の預金証書が不足している現在、これがより良い代替商品になっていると述べた。
より頻繁に購入されている福陵マスタード(002507.SZ)を例に挙げると、複数の発表によると、同社は今年、合計14の仲介収入商品券を購入し、総投資額は13億5000万元に達したことが記者らにより判明した。このうち、同社は4月30日、神湾宏源、南西証券、海通証券など10の証券収入証明書商品を9億5000万元を投資して購入したと発表した。 2月8日、同社は約4億元を投資して証券収入証明書商品4件を購入した。
１回の購入規模では恩傑株(002812.SZ)が１位となった。 7月2日、同社は一時的に調達した資金2億5000万元を利用して華泰証券から特定の元本保証収入証書を購入すると発表した。商品期間は2024年7月1日から2025年6月12日まで。還元率は2.2％です。
なお、上場企業においては、運用期間が1年を超える財務管理や預金、収入証明書などと比較して、短期的なリターンを得るために国債の逆買い利用が盛んであることも注目に値します。 Choiceのデータによると、前年同期に国債リバースレポを申し込んだ企業はわずか2社で、総額は3億6000万元だった。 2024年以降、計10社が国債逆買いを運営し、累計投資額は14億8,400万元となった。
中でも国光株(002749.SZ)の購入が多い。 Choiceのデータによると、同社は今年に入って国債逆現先商品を何度も購入しており、累計購入額は2億元に達している。発表によると、同社は今年1月24日から1月25日までだけで8回連続で総額5000万元、年率換算収益率2.49％～2.58％の国債逆買いを購入した。
（出典：国光有限公司発表）
法人預金金利低下
上場企業の大規模な投資対象のリバランスの背景には、預金金利の低下が続いていることがある。
2022年4月に中央銀行は、預金金利の市場ベースの調整メカニズムを確立するよう金利自主規律メカニズムを指導し、それ以来、銀行預金金利は2022年9月、2023年6月、2023年9月と数回にわたって調整されてきました。 2023 年 12 月と 2024 年 7 月。ダウングレード。
今年7月の最新の引き下げ後、大手国有銀行の3カ月、半年、1年一括預金の表金利は1.05％、1.25％、1.35％に引き下げられた。一括預金の上場金利は1.45％、1.75％、1.8％と引き下げられ、預金は軒並み「1時代」に突入した。株式会社銀行や中小銀行もこれに追随している。
(データ出典:中台証券調査報告書)
上場企業の法人預金金利の低下はさらに大きくなる可能性がある。 市場金利設定自主規律機構は4月8日、「手動による利息支払い及び高金利徴収による預金市場における競争秩序の維持の禁止に関する取組み」を公表し、「手動による利息支払い」の停止を求めた。商業銀行に対し、4月末までに是正を完了するよう要求する。
中国南部の銀行業界関係者は記者団に対し、これまでは企業業務、特に一部の大企業との提携では「手動利息補充」が一般的に行われていたと語った。表面上、両当事者は準拠した預金契約を結んでいますが、非公式には、事前に合意された金利を補うために「引き出し契約」に署名する予定です。
天峰証券の債券部門首席アナリスト、孫斌斌氏は、「『手動利子補給』は主に法人預金とノンバンク預金に焦点を当てている」と推計し、『手動利子補給』に関わる預金の総額は15兆元を下回らないとしている。 。このうち、企業の預金は10兆元以上、非銀行の預金は5兆元程度以上になる可能性がある。
東呉証券のアナリスト、チェン・リー氏は、こうした背景から企業の預金が次々と「移転」され、５月と６月の新規企業預金は過去の同時期を大幅に下回って推移し始めたとの見方を示している。高利回りの金融商品、通貨、債券ファンドなどの送金。
低金利時代においては、預金規模や財務運営にシーソー効果が生じていることがデータからも明らかです。銀行業界金融管理登録保管センターが最近発表した「中国銀行業界金融管理市場半期報告書（2024年初）」によると、2024年6月末時点での銀行の金融管理市場の既存規模は、年初比6.43％増、前年同期比12.55％増の28兆5,200億元。
最近でも財政運営の規模は拡大の一途をたどっています。光大証券の金融業界首席アナリスト、王宜峰氏は、四半期をまたいだ期間の後、資金は秩序正しく戻り、財務管理の規模は自然に増加したと述べた。7月21日時点で、財務管理の規模は約約増加した。月初の1.5兆元から30兆元程度となり、近い将来も30兆元を超える水準が続くと予想されている。
ほとんどの金融機関は、預金を金融管理やその他の商品に移す傾向は今後も続くと考えている。スン・ビンビン氏は、「手動利息補充」に関わる企業預金の一部は仕組預金、財務管理、通貨基金に移管され、一部は銀行に残り続ける可能性があると考えている。
陳立氏はまた、調査報告書の中で、今年初め以来、銀行利ざやへの圧力を軽減するために、高額額の譲渡性預金を含む銀行預金の金利が低下し続けており、売却が進んでいると分析した。高金利の預金商品の期限切れに伴い、中長期の高額預金商品の取り扱いが段階的に停止されており、安定性を確保するためには、収益の向上と資本の利用効率の向上を図るために、企業はより高金利の商品を求める必要がある。交換用」の商品です。現在の強気の債券市場では、債券金融商品は金融ファンドや通貨金融商品と比較してパフォーマンスが比較的良く、リスクを制御可能で投資価値も高いため、より良い選択肢となります。
(この記事は中国ビジネスニュースからのものです)
