I tassi di interesse sui depositi sono entrati nella "1 era" e le società quotate hanno adeguato le posizioni e stanziato tassi di interesse elevati per "sostituirli"
2024-08-06
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
È iniziata una nuova serie di tagli dei tassi di interesse sui depositi bancari Dopo che le principali banche statali hanno abbassato i tassi di interesse sui depositi, negli ultimi giorni le banche per azioni e le banche commerciali urbane e rurali hanno seguito l’esempio. I tassi di interesse sui depositi sono entrati pienamente nella “era 1”.
Tassi di interesse più bassi, insieme a fattori come la “spremitura dell’acqua” finanziaria e il divieto di “supplementi manuali di interessi”, hanno continuato a “muovere” i depositi aziendali, e l’entità dei fondi aziendali investiti in prodotti finanziari bancari e altri prodotti potrebbe continuare a cambiare. aumento.
I dati di Choice mostrano che le società quotate in azioni A acquisteranno depositi per circa 182,858 miliardi di yuan nel 2024, pari a circa il 64%, il che rappresenta un certo calo rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. Allo stesso tempo, la percentuale di società quotate che hanno sottoscritto prodotti finanziari è aumentata al 10,18%, così come è progressivamente aumentata anche l'entità degli investimenti in certificati di reddito delle società di intermediazione mobiliare e riacquisti inversi di titoli di Stato.
Gli esperti del settore ritengono che con la scadenza dei prodotti di deposito ad alto interesse, per ottenere rendimenti stabili e migliorare l'efficienza nell'utilizzo del capitale, le aziende dovranno trovare più prodotti "sostitutivi" ad alto interesse e anche la struttura di allocazione degli investimenti e della gestione finanziaria delle società quotate cambierà. essere ulteriormente modificato.
Nell’era dei bassi tassi di interesse, le società quotate adeguano le posizioni
Secondo i dati di Choice, nel 2024, l'importo totale della gestione finanziaria affidata dalle società quotate con azioni A sarà di 282,840 miliardi di yuan (solo in fase di attuazione, esclusi i piani e il completamento dell'implementazione, lo stesso di seguito), di cui l'acquisto di attività di deposito sarà essere circa 182.858 miliardi di yuan, pari a circa il 64%. Nello stesso periodo dell’anno scorso, questa percentuale era ancora intorno al 70%.
L'acqua nel “pool” dei depositi aziendali è confluita in prodotti “sostitutivi” ad alto interesse come la gestione finanziaria e i certificati di reddito di intermediazione.
Quest’anno è aumentato l’entusiasmo delle società quotate per la gestione finanziaria. Dal 2024, i fondi per i prodotti finanziari sottoscritti dalle società quotate sono aumentati da 23,7 miliardi di yuan a 28,8 miliardi di yuan, pari al 10,18%.
L'ultima società quotata ad acquistare prodotti finanziari è Jiangshan Oppein (603208.SH). Il 3 agosto, Jiangshan Oppein ha pubblicato l’“Annuncio sui progressi della società nell’utilizzo dei fondi propri inattivi per la gestione della liquidità”. Secondo l'annuncio, la società ha recentemente utilizzato 100 milioni di yuan dei propri fondi inattivi per acquistare ABC Wealth Management ABC Anxin·Tiantianli Certificato di deposito interbancario e prodotti di gestione patrimoniale rafforzata (utilizzo a bassa volatilità per le aziende); acquistare CNCNC Wealth Management Anying Like il prodotto finanziario n. 3 con un periodo di detenzione di sette giorni di reddito solido e reddito stabile.
Ci sono anche aziende i cui investimenti una tantum e dimensioni dei prodotti finanziari superano i 2,5 miliardi di yuan. Il Gruppo Beiyuan (601568.SH) ha annunciato alla fine di luglio che utilizzerà 1,3 miliardi di yuan di fondi inattivi raccolti per acquistare "Steady Profits" N. 1D della Banca di Xi'an e utilizzerà 1,2 miliardi di yuan di fondi inattivi per acquistare Chang' 60 stili di "Interesse aggiunta di interessi" di una banca. Il rendimento annualizzato di entrambi i prodotti è del 2,9%.
(Fonte: annuncio del Gruppo Beiyuan)
Oltre ai prodotti finanziari, i giornalisti di China Business News hanno notato che i prodotti con certificati di reddito delle società di intermediazione mobiliare, riacquisti inversi di titoli di Stato, piani di gestione patrimoniale e altri prodotti di investimento stabili sono diventati i "nuovi preferiti" delle società quotate.
Prendendo come esempio i certificati di reddito di intermediazione, dal 2024 l’importo totale dei titoli acquistati dalle società quotate è stato di 16,2 miliardi di yuan, con un aumento di circa il 134,78% rispetto ai 6,9 miliardi di yuan del 2023.
"I certificati di reddito di intermediazione vengono emessi con il credito e il capitale delle società di intermediazione mobiliare come garanzia. Rispetto ai prodotti finanziari hanno una maggiore sicurezza. In generale possono ottenere una certa elasticità al rialzo del reddito sulla base della protezione del capitale", ha detto una persona istituzionale Detto questo, al momento, quando i certificati di deposito delle grandi banche sono scarsi, questo è diventato un prodotto alternativo migliore.
Prendiamo ad esempio Fuling Mustard (002507.SZ), che viene acquistato più frequentemente. Secondo diversi annunci, il giornalista ha scoperto che quest'anno la società ha acquistato un totale di 14 buoni di reddito di intermediazione, con un investimento totale di 1,35 miliardi di yuan. . Tra questi, il 30 aprile, la società ha annunciato di aver acquistato 10 prodotti di certificati di reddito di intermediazione tra cui Shenwan Hongyuan, Southwest Securities e Haitong Securities, investendo 950 milioni di yuan. L'8 febbraio, la società ha acquistato 4 prodotti di certificati di reddito di intermediazione, investendo circa 400 milioni di yuan.
Enjie Shares (002812.SZ) si è classificata al primo posto in termini di dimensione del singolo acquisto. Il 2 luglio, la società ha annunciato che avrebbe utilizzato 250 milioni di yuan di fondi raccolti temporaneamente inattivi per acquistare un determinato certificato di reddito con capitale garantito da Huatai Securities. Il periodo del prodotto va dal 1 luglio 2024 al 12 giugno 2025. Il prezzo fisso annualizzato. il tasso di rendimento è del 2,2%.
Vale la pena notare che, rispetto alla gestione finanziaria, ai depositi e ai certificati di reddito con periodi di investimento superiori a un anno, tra le società quotate è diffuso anche il ricorso al riacquisto inverso di titoli di Stato per ottenere rendimenti a breve termine. Secondo i dati di Choice, nello stesso periodo dell'anno scorso, solo due società hanno sottoscritto operazioni di pronti contro termine inverse di titoli del Tesoro, per un importo totale di 360 milioni di yuan. Dal 2024, un totale di 10 società hanno effettuato riacquisti inversi di titoli di stato, con un importo di investimento cumulativo di 1,484 miliardi di yuan.
Tra questi, le azioni Guoguang (002749.SZ) vengono acquistate più frequentemente. Secondo i dati di Choice, quest'anno la società ha acquistato più volte prodotti di riacquisto inverso di titoli del Tesoro, con un importo di acquisto cumulativo che ha raggiunto i 200 milioni di yuan. Secondo l'annuncio, solo dal 24 al 25 gennaio di quest'anno, la società ha effettuato otto riacquisti inversi consecutivi di titoli di Stato, per un importo totale di 50 milioni di yuan e un tasso di rendimento annualizzato compreso tra il 2,49% e il 2,58%.
(Fonte: annuncio di Guoguang Co., Ltd.)
Calano i tassi di interesse sui depositi societari
Dietro il ribilanciamento su larga scala degli obiettivi di investimento delle società quotate si nasconde il continuo calo dei tassi di interesse sui depositi.
Nell'aprile 2022, la banca centrale ha guidato il meccanismo di autodisciplina dei tassi di interesse per stabilire un meccanismo di aggiustamento basato sul mercato per i tassi di interesse sui depositi. Da allora, i tassi di interesse sui depositi bancari sono stati adeguati più volte a settembre 2022, giugno 2023, settembre 2023. Dicembre 2023 e luglio 2024. Downgrade.
Dopo l’ultima tornata di riduzioni nel luglio di quest’anno, i tassi di interesse quotati sui depositi forfettari a tre mesi, semestrali e annuali delle principali banche statali sono stati ridotti all’1,05%, 1,25% e 1,35%; I tassi di interesse quotati per i depositi in somma forfettaria furono abbassati all'1,45%, 1,75% e 1,8% e i depositi a tutti i livelli entrarono nell'era "1". Anche le banche per azioni e le banche di piccole e medie dimensioni stanno seguendo l’esempio.
(Fonte dati: rapporto di ricerca sui titoli Zhongtai)
Il calo dei tassi di interesse sui depositi societari delle società quotate potrebbe essere ancora maggiore. L’8 aprile, il meccanismo di autodisciplina per la determinazione dei prezzi dei tassi di interesse di mercato ha pubblicato l’“Iniziativa sul divieto di mantenimento dell’ordine di concorrenza nel mercato dei depositi attraverso il pagamento manuale degli interessi e la riscossione di tassi di interesse elevati”, chiedendo la sospensione del “pagamento manuale degli interessi” e richiedere alle banche commerciali di completare le rettifiche entro la fine di aprile.
Una persona del settore bancario nel sud della Cina ha detto ai giornalisti che il "supplemento manuale degli interessi" veniva generalmente utilizzato negli affari aziendali, soprattutto in collaborazione con alcune grandi imprese. In apparenza, entrambe le parti hanno un accordo di deposito conforme, ma in privato firmeranno un "accordo di cassetto" per compensare il tasso di interesse prestabilito.
"Il 'supplemento di interessi manuali' si concentra principalmente sui depositi aziendali e sui depositi non bancari." Sun Binbin, capo analista del reddito fisso presso Tianfeng Securities, ha stimato che l'entità totale dei depositi che coinvolgono il "supplemento di interessi manuali" non è inferiore a 15 trilioni di yuan. . Tra questi, i depositi aziendali potrebbero ammontare a 10.000 miliardi di yuan o più, mentre i depositi non bancari potrebbero essere pari a circa 5.000 miliardi di yuan o più.
Chen Li, analista di Soochow Securities, ritiene che in questo contesto i depositi aziendali siano stati "spostati" uno dopo l'altro. I nuovi depositi aziendali in maggio e giugno erano significativamente inferiori rispetto allo stesso periodo storico e hanno iniziato a spostarsi trasferimento di prodotti finanziari ad alto rendimento, valuta, fondi obbligazionari, ecc.
Nell’era dei bassi tassi di interesse, si osserva un effetto “altalena” nell’entità dei depositi e nella gestione finanziaria, come risulta evidente dai dati. Il "Rapporto semestrale sul mercato della gestione finanziaria del settore bancario cinese (primo del 2024)" recentemente pubblicato dal Centro di registrazione e custodia della gestione finanziaria del settore bancario mostra che a partire dalla fine di giugno 2024, il mercato della gestione finanziaria della banca continuerà ad esistere a 28.520 miliardi di yuan, con un aumento del 6,43% dall'inizio dell'anno e un aumento del 12,55% su base annua.
Recentemente, la portata della gestione finanziaria è ancora in crescita. Wang Yifeng, capo analista del settore finanziario presso Everbright Securities, ha affermato che dopo il periodo intertrimestre, i fondi sono tornati in modo ordinato e la portata della gestione finanziaria è aumentata in modo naturale. A partire dal 21 luglio, la portata della gestione finanziaria è aumentata di circa 1,5 trilioni di yuan dall'inizio del mese a circa 30 trilioni di yuan, e si prevede che rimarrà al di sopra di 30 trilioni di yuan nel prossimo futuro.
La maggior parte delle istituzioni ritiene che la tendenza a spostare i depositi verso la gestione finanziaria e altri prodotti continuerà in futuro. Sun Binbin ritiene che alcuni dei depositi aziendali che comportano il "supplemento manuale degli interessi" potrebbero essere trasferiti a depositi strutturati, gestione finanziaria e fondi monetari, e alcuni potrebbero continuare a rimanere nelle banche.
Chen Li ha inoltre analizzato nel rapporto di ricerca che dall'inizio di quest'anno, per alleviare la pressione sui margini di interesse delle banche, i tassi di interesse sui depositi bancari, compresi i certificati di deposito di grosso taglio, hanno continuato a scendere, e la vendita dei certificati di deposito di grosso taglio a medio e lungo termine è stato gradualmente sospeso con la scadenza dei prodotti di deposito ad alto interesse, al fine di ottenere stabilità. Per aumentare i rendimenti e migliorare l’efficienza nell’utilizzo del capitale, le aziende devono cercare tassi di interesse più elevati “. prodotti sostitutivi”. Nell'attuale mercato obbligazionario rialzista, i prodotti finanziari obbligazionari sono una scelta migliore rispetto ai fondi monetari e ai prodotti finanziari valutari, la loro performance è relativamente migliore, mentre i rischi sono controllabili e il valore dell'investimento è più elevato.
(Questo articolo proviene da China Business News)
