소식

파이낸셜 AP 통신, 7월 22일 (옌쥔 기자)7월 22일 시장 개장을 앞두고 중앙은행이 큰 움직임을 보였다. 금리 인하가 시장보다 먼저 이뤄졌다. 다음 A주 개장은 주목할 만한 것이 됐다.

오전 개장 당시 배당 전략과 고점에 대한 구조적 시장 추세가 뚜렷했습니다.배당금전략투자자 중에는 CNOOC, 장강전력, 은행주 등이 잇따라 하락했다. 일부 투자자들은 "금리 인하가 배당금 금리를 높이는 효과가 있다"고 농담하기도 했다. 마침내 오랜 가뭄이 왔다고 할 수 있으며, 투자자들은 마침내 "최고와 최저"를 기다렸습니다.

배당금 상승, 고배당 논리에 대한 거창한 이야기가 아직도 들리고 있는 걸까?

실제로 배당지수는 올해 4월 22일 연중 최고치를 기록하는 등 4월부터 변동폭이 확대됐다. 7월 22일 기준 하락폭은 9.95%다.

배당저변동성지수를 보면, 5월 29일부터 7월 22일까지 하락폭도 9.2%로 배당지수보다 하락폭이 한 달 이상 늦었다.

배당금, 고배당금은 과대평가되어 있는가?주주들 또 시끄럽네

올해 수익 창출 효과가 더 좋은 분야인 만큼 2분기 배당금 규모, 수익성 등 지표 모두 주목할 만하다. 2분기 보고서에 공개된 데이터에 따르면 배당전략 펀드의 총 규모는 1,700억 위안에 육박해 실적 기준으로 연초 대비 50% 이상 증가했으며, 7월 19일 기준으로 60%가 증가했다. 전체 시장의 배당테마펀드는 연중 긍정적인 수익률을 기록했습니다.

그러나 YYDS(은행, 운영자, 전기, 석유 및 석탄) 시장은 석탄 부문이 가장 먼저 조정되면서 차별화되었으며 가까운 미래에 은행이 전체적으로 새로운 최고치를 기록했으며 전기도 상대적으로 강세를 보였습니다. 하지만 장강발전은 오전 장 개장 후 3% 가까이 하락하며 배당과 고배당을 둘러싼 시장 논쟁이 이어졌다.

일부 투자자들은 배당 위험이 매일 시장을 관찰하는 위험에서 비롯된다고 생각합니다. CNOOC를 예로 들면 자본 지출이 낮고 감가상각 후 이익이 공개되며 배당 성장이 확실합니다. 장기적인 관점에서 현장 거래 자금에 의존하지 말고 대신 위험 성향이 낮은 OTC 펀드를 살펴보세요.

일부 투자자들은 배당과 고배당을 헤지 수단으로 삼는 것은 '일본은 30년을 잃었다'는 거창한 서사로 인한 여론의 발효라고도 했다. 단기 트레이딩 관점에서 볼 때 배당과 고배당은 이미 높은 수준이다. , 그리고 중요한 컨퍼런스에서 기술에 대한 초점이 발표됨에 따라 업계의 관심이 집중되고 단기 자금은 저렴한 가격, 즉 높고 낮은 가격에 기술을 배포해야 합니다.

일부 투자자들은 업종 조정이 10%에 가까운 것은 그룹 자금이 떠났다는 뜻이며 단기적으로 개선되기 어려울 것이라고 말했다.

배당금과 고배당자산이 하락하는 이유는 무엇인가요? 일부 시장 분석가들은 두 가지 이유가 있을 수 있다고 말했습니다.

첫째, 최근 부진한 시장 거래량으로 인해 '기술+고배당' 덤벨 전략의 여지가 줄어들 수밖에 없으며, 고배당 자산은 대부분 대규모 자본주이며, 지속적인 상승 추세를 뒷받침하기에는 현재 자본이 충분하지 않습니다. .

두 번째는 미국 주식의 거래구조를 반영한 ​​것이다. 최근 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 금리 인하 기대감이 높아졌다. 장 초반 뭉친 기술주의 '세븐 시스터즈'가 최근 들어 조정을 이어가고 있고, 러셀 2000 지수도 그렇다. 중소형주를 대표하는 는 한때 큰 폭으로 상승했다.

모금된 자금배당금과 고배당금을 위해 팀을 구성하고 있나요?

최근에는 공모에 따른 배당과 고배당 문제도 논란의 대상이 되고 있다. 배당 트랙이 붐비는 것을 입증하기 위해 이미 '청산'이 의심되는 배당 테마 펀드가 있다는 흥미로운 관점도 있습니다. 최근 GF CSI 배당금 100 ETF 공개 발표는 해당 펀드의 순자산 가치 때문입니다. 연속 영업일 기준 40일 동안 5천만 위안 미만인 경우 펀드 계약이 종료됩니다. 그러나 이러한 청산 추측은 반전됐다.

GF펀드는 지난 7월 22일 주주총회를 소집해 펀드 계약 해지 조건을 검토하고 수정하겠다고 밝혔다. 업계 관계자는 회사가 관련 제품의 장기적인 개발 공간에 대해 여전히 낙관하고 있지만 시장 조정으로 인해 단기적으로는 제품 규모가 작아 생존에 문제가 있다고 전했다. 동시에, 회사는 주주들의 이익에 영향을 미치는 낮은 시장 수준의 청산을 피하기 위해 주주총회를 소집하여 자동 청산 조항을 취소하기로 결정했습니다.

보너스 자산을 보유하는 공모는 어떻습니까? 방금 공개된 2분기 보고서에 그 답이 나와 있습니다.

새로운 시대의 최하위 자산으로 여전히 고배당이 계속해서 배분되고 있습니다. 산업증권전략팀 조사자료에 따르면 올해 2분기 공공사업, 은행, 석탄 업종의 액티브 주식형 펀드 배분비율이 각각 0.61%, 0.31%, 0.17% 증가한 것으로 나타났다.

배당수익률이 가장 높은 상위 10개 산업 중 8개가 비중확대되었으며, 이는 공적 자금에 대한 배당수익률의 중요성이 증가하고 있음을 반영합니다. 포지션이 소폭 늘었지만 비중확대율은 여전히 ​​낮은 수준이다.초과배분비율을 보면, 부분주식형 펀드 비중이 높은 종목 중 배당저변동성지수와 CSI 배당지수 구성종목의 초과배분비율은 각각 -3.72%, -4.84%로 각각 0.63%, 0.91% 하락했다. , 이는 각각 거의 10자리 범위에 있었으며 연간 분위수 수준은 20.5%와 25.6%입니다.

액티브 주식형 펀드는 배당금을 지급합니다위치에 추가그 비중이 별로 활발하지 않은 것 같은데, 공공사업을 예로 들면 2분기 공모로 전력이 0.55% 더 배정됐지만 펀드가 적극적으로 포지션을 조정해 기여한 비중은 0.06%에 그쳤다.

또한, 화타이 전략 연구 보고서는 공적 자금이 올해 2분기에 배당금을 지급할 것으로 믿고 있습니다.위치 추가적인 개선을 위해 우리는 주로 공공 유틸리티와 은행에 포지션을 추가할 것입니다. 따라서 한계 포지션 보너스에서직위 축소배당은 두 가지 방향에서 관찰할 수 있는데, 배당을 추가하는 자금은 주로 가치펀드 내부 전환에서 나올 수 있다는 점이다. , 한계배당으로 포지션을 늘리는 펀드 등이 있는 반면, 통신 등 성장 분야에서 포지션을 늘리며 펀드 스타일이 표류하고 있다.

실제로 2분기 공모에서는 고성장 기술주 비중을 늘리기로 만장일치로 결정했다. 다수 증권사 전략팀은 메인보드에서 기술주 비중이 늘어난 반면, 대중기업가정신과 혁신주 비중도 늘어났다고 지적했다. 직위 추가의 핵심은 성과입니다. 이는 기관이 확실성에 더 많은 관심을 기울이는 것을 의미합니다.

펀드는 "높은 가격과 낮은 가격"을 갖고 있습니까?

펀드의 2분기 분기 보고서가 방금 공개되었습니다. 펀드 매니저들은 배당금에 대해 어떻게 생각합니까?

Manulife Market Value Selected Hybrid Fund의 Zhuang Tengfei 매니저는 장기 안정적인 배당 자산에 대한 장기적인 재평가 여지가 여전히 있다고 말했습니다. 배당금 내에서는 다양한 유형의 자산도 구별됩니다. 지난 2년간 배당 스타일의 지배력은 안정적인 배당 스타일 자산인 공공 유틸리티와 에너지 자산에 주로 의존했습니다. 그러나 지난 2년간 금융 및 경기순환 분야 순환배당자산의 초과수익률은 뚜렷하지 않았으며, 평가재평가의 힘을 초과하지도 않았습니다. 금융사이클 분야에서는 장기 안정적 순환배당자산의 재평가 여지가 여전히 많다.

현재 글로벌 투자시장은 변동성이 매우 크며, 배당자산도 예외는 아닙니다. Zhuang Tengfei는 투자자에게 가장 중요한 핵심은 두 가지 사항을 파악하는 것이라고 제안했습니다. 첫째, 글로벌 가격 자산에 초점을 맞추고, 둘째, 실물 자산, 특히 고품질 장기 현금 흐름 자산과 순환 배당금에 큰 중요성을 부여하는 것입니다. -스타일 자산은 두 가지 요구 사항이 모두 충족됩니다. 따라서 투자자들은 좀 더 인내심을 갖고 장기 고정 투자 모델을 통해 장기적인 이익을 공유해야 합니다.

2분기에 배당 자산 보유를 줄인 펀드 매니저도 있다. Harvest Fund의 펀드 매니저인 Tan Li는 일부 배당 자산, 주로 업스트림 자원 자산의 보유를 적당히 줄였다고 말했다. 그 이유는 수년 간의 지속적인 상승 이후 이러한 유형의 자산에 대한 가치 평가가 더욱 합리적이 되었기 때문입니다. 지속적인 상승에는 투자 성과-가격 비율 측면에서 볼 때 원자재 가격에 대한 강력한 가정이 필요합니다.

중개 분석가는 단기적인 "고저"를 부정하지 않지만 고배당 자산은 여전히 ​​탄력적이며 조정 후에는 또 다른 레이아웃 노드입니다.

한 증권회사의 최고전략책임자(CSO)는 구조적으로 현재 시장 거래는 여전히 도박에 치우쳐 있으며 지속적인 '고가와 저가' 거래가 가장 중요한 거래 특징이 되고 있다고 말했습니다. 첫째, 금리 인하 예측에 돌진한 뒤 해외 시장 가격이 역전됐는데, 이는 기술과 금의 변동에 반영된다. 둘째, 내부적으로도 높은 수준인 CSI 배당총소득으로 대표되는 높은 배당금이다. 시장도 변동했습니다(고배당의 핵심). 품종은 여전히 ​​거품이 많고 상승세를 보이고 있습니다.

“트렌드의 본질이 그룹을 하나로 묶는 것이라면, 하이컷과 로우컷의 본질은 앞서가는 것입니다.”라고 전략 책임자는 지적했습니다.명심해야 할 것은 선행거래는 현실보다는 기대에 기초한다는 점입니다. "선행 거래 후 가격 변동"은 언제든지 발생할 수 있으며, 이는 고점과 저점 이후에 다시 전환될 가능성입니다.