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著者: ヤンメイ

出典: ビジネス統計

ギャンブルに関して言えば、今回は湖北省出身の葉国福氏が際立っている。

葉国福は「10元商店」美創品の創業者です。生き残りが勝負の今、同氏は8日前に62億7000万元を投じて永輝スーパーマーケットの株式の29.4％を取得し、永輝の筆頭株主となった。言うまでもなく、永輝スーパーマーケットは過去3年間で80億ドルもの巨額の損失を出し、生き残るために店舗を閉鎖し続けているが、それぞれの規模や規模から見ても、葉国福氏の動きは大きな賭けと言えるだろう。

財務報告書によると、6月末時点での美創品の現金残高は62億3,300万元だった。これは、この取引に到達するために、葉国夫はチップのほとんどを使用したことを意味します。収益に関しては、2023 年に yonghui の収益は 800 億近くになるのに対し、miniso の収益は 152 億に過ぎません。どのレベルから見ても、それは象を飲み込んだ蛇と言えます。

資本市場はこの取引について楽観的ではありませんでした。買収計画の発表後、香港株と米国株でのミニソの株価は急落した。しかし、葉国夫は外界からの疑惑に対して「横暴な」態度で答えた。

葉国福氏の最近のスピーチを要約すると、彼がこの投資について楽観的である主な理由は次の 4 つです。 1 つは永輝が改革で成功することに賭けている、もう 1 つは永輝スーパーマーケットのチャネル価値とサプライチェーンの相乗効果について楽観的である、もう 1 つはミンソー自身のブランド経験に自信を持っている、というものです。 、ヨンフイの自社製品開発を支援できると考えた。

まず、投資コストプレミアムが低いという観点から、この意見は妥当であるように思われます。永輝の過去最高株価は11.89元で、葉国福の現在の取引価格は1株当たり2.35元であり、これはお買い得品といえる。そして、複数の有利な政策のおかげで、a株と香港株は急騰しており、現在、永輝スーパーマーケットの株価は葉国福の取引価格よりも154％高い3.63元に上昇し、その時価総額も前国に比べて125億も高騰している。 8日前。結局、この取引により、7 日間で葉国夫の帳簿資産は 30 億以上増加しました。

さらに、miniso社の最高財務責任者であるzhang jingjing氏は、miniso社の帳簿上の現金は70億未満であるが、有利子負債はわずか640万元であり、低金利でこれを達成できると説明した。この取引は銀行からの資金調達に費用がかかるため、miniso社自体のキャッシュフローの健全性に影響を与えることはありません。

yonghui のチャネル価値と、サプライチェーンにおける両当事者の協力的な統合についても説明できます。チャネルレベルでは、永輝は全国で多くの優れた地位を占めており、商業不動産業界で一定のブランド影響力を持っており、両社が共同で店舗をオープンすれば、確かにミニソがサプライチェーンレベルでより良いビジネス地区の地位を獲得するのに役立つ可能性がある。生鮮食品を専門とする永輝と日用品を専門とする美創品は、理論的には互いの製品パズルを補完できる。

プライベートブランドの開発を支援するのは、ヨンフイの製品のほとんどがサードパーティブランドであるためです。 ye guofu は、自社ブランドの開発を支援することで粗利益率を向上できると考えています。

しかし、よく聞いてください。上記のどれも、葉国富の種牡馬成績の主な理由ではありません。彼がヨンヒを獲得するために巨額の金を賭けた根本的な理由は、実はファット・ドンライの爆発的な変身後のヨンヒを楽観視しているからである。実は大きな賭けは調整後のヨンヒの将来にある。その背後にあるのは、葉国夫の小売業に対する商業的想像力です。

葉国福は小売業のやり方について常に「夢中」だった。葉国福さんは 19 歳で学校を中退させられ、27 歳で装身具販売のビジネスを始めました。2013 年に miniso を設立し、それ以来小売業界でキャリアと富の頂点に達しました。業界歴20年。発言力とマーケティング能力が彼の主な特質です。特に「ニューリテール」という言葉に関しては、葉国夫氏は常に注目を集める反対派だ。

「ニューリテール」の概念は、2016年のyunqi conferenceでジャック・マー氏によって初めて提案された。当時ジャック・マー氏は、将来的にはオンラインとオフラインの区別がなくなり、従来の電子商取引も将来的には新しい小売りに取って代わられるだろうと信じていた。その後、大手インターネット企業はオフライン小売市場への結集を開始し、アリババは盒馬を立ち上げてrtマートを買収し、京東商城は永輝スーパーマーケットの株式を増やし続け、蘇寧は「スマートリテール」を提案した。

しかし、オフラインのベテランとして、葉国福氏は常に納得していません。彼は何度もジャック・マーを批判しており、2016年には広州日報と21世紀ビジネス・ヘラルドの一面を引き継ぎ、自らを「広州阿夫」と呼び、「電子商取引はこう言った」と発言したことがある。 「それは単なる愚か者の夢だ」という残酷な言葉は、アリババのrtマートの変革を悪口で語った。

葉国福氏のスピーチを総合すると、彼は現在、小売業界に対して 2 つの異なる見解を持っていることがわかります。1 つは、オフライン小売が良くないということではなく、従来の小売業と従来のスーパーマーケットのビジネス モデルには問題があるということです。将来の小売の選択肢は、低価格小売か専門小売の 2 つだけです。

彼は、サムズクラブ、コストコ、ミニソはすべて専門小売店であり、いずれもうまくいっていると信じています。 yonghui や rt-mart などの伝統的なハイパーマーケットが衰退している根本的な理由は、それらが製品、サービス、ショッピング体験の点で消費者の真のニーズから遠く離れており、手っ取り早くお金を稼ぐことだけに執着しており、それらから離れていることです。小売業の本質。

話題は永輝スーパーマーケットに戻ります。永輝の業績が近年低下し続けている主な理由は、生鮮食品の電子商取引やインスタント小売などの新しい買い物方法の影響です。 yonghui の生鮮食品事業は収益の 40% 以上を占めており、生鮮食品の電子商取引プラットフォームの台頭により、この分野における yonghui の市場は大幅に侵食され、激しい競争が形成されています。 2023年の年次報告書によると、yonghuiはオンライン変革も積極的に進めており、サードパーティの電子商取引プラットフォームと協力しているが、オンラインビジネスは全体の収益の約20％しか占めていない。

fat donglai による yonghui に対する根本的な変更は、実際にはオンラインを回避し、オフラインで差別化された競争を生み出すことに焦点を当てていました。例えば、多くのオリジナル商品が棚から撤去され、ネット上で人気のファット・ドンライの商品が導入され、一時休憩所、直接飲料水供給機、手洗い場などがサービスとして追加された。 。つまり、もともとチャネル＋ブランド路線を辿ってきた伝統的なスーパーマーケットである永輝を、「感動価値」を提供できる新しい分野に転換し、オフラインでの高品質なサービス体験の道を歩むということだ。

これは、葉国福氏の小売業界の将来のビジョンと一致します。葉国福氏が賭けているのは、オフライン小売業のこの変革の方向である。

「理解できなくても大丈夫」「私は小売業で決して悪いことはしません」...葉国夫は最近、対外的に多くの美辞麗句を吐いている。冗談ですが、ファット・ドン・ライはヨンフイに大きく賭け、自信を持ってマイクを開いたが、当時はジャック・マーとオンラインとオフラインの小売の戦いを手放すことができなかったと告白しました。彼はまだ納得していなかった。

しかし、方向性を定めて実践するのは簡単ではありません。特に規模も人員も巨大なヨンヒ氏の変革は、短期間で簡単に完了できるものではない。さらに、ビジネスモデルの点で、miniso社はフランチャイズ方式に重点を置き、資産を軽くし、低リスクの路線をとっているのに対し、yonghui社は自主運営モデルを運営し、大型店に重点を置いているため、オフラインコストを過小評価することはできません。葉国福氏の豊富な小売経験をもってしても、状況を好転させるのは依然として難しい。

葉国夫を待ち受けるのは厳しい戦いだ。