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証券アナリストはアリババ・ローカル・ライフスタイル・グループの現状をこう表現した、「amapは利益が小さく、ele.meは損失も小さい」。

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設立から3年が経ち、地域生活団体の役割は団体依存から自らの損得に責任をもつ立場に変わってきた 勤勉と倹約がポイント。

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アリババ ローカル ライフスタイル グループは、規模の拡大を断念するという犠牲を払って、急速に黒字化に向かっていますが、小さくて美しいというのは想像力に満ちた話ではありません。

著者 | ハンシン

カバーのソース | 「ハクソー リッジ」の静止画

この１年半で、かつては煙が立ち込め、各軍が準備を整えていた地元の生活の戦場も、徐々に静けさを取り戻しつつある。

戦場の中央では、メイトゥアンとドウインの競争が鈍化し、双方とも攻撃のペースを落とした。もう1つの重要なプレーヤーであるアリババ・ローカル・ライフ・グループは、大家族から切り離され、自らの損益に対する責任を負った後、黒字化目前にある。

アリババグループの最新の四半期財務報告書によると、ローカルライフグループの調整後ebita（利息・税金・償却前利益）は、前年同期の19億8,200万元の損失から3億8,600万元の損失に大幅に縮小し、利益率は改善した。 -2.4%。

決算説明会で経営陣が示した期待は、各事業が1～2年以内に徐々に損益分岐点に到達するというものだ。アリババを長年フォローしてきた複数の証券アナリストはスノーレパード・ファイナンスに対し、今年下半期がピークシーズンに入る楽観的な状況下では、アリババ・ローカル・ライフスタイル・グループが次の2年間で最初に損失を黒字に転換する可能性があると語った。四分の一。

しかし、利益は代償なしには得られません。

コストの削減、効率の向上、規模の制御によって達成された損失の削減により、このローカル ライフスタイル グループの収益成長率は、グループが設立され、アリババの財務報告書で別途開示されて以来、過去 6 四半期で最低に低下しました。真剣に考えれば、2022 年の第 2 四半期と第 4 四半期の収益の伸びは今四半期よりも低くなるでしょう。

local lifestyle group の現在の収益は主に ele.me と amap から来ています。アリババに完全に「買収」されたこの事業部門は、当初の野心から1年半前のグループ分割の混乱に至るまで、3年以上かけて確立され、現在では倹約して利益を上げている。段階的な解答用紙が発行されました。

しかし、規模の経済を重視する地域生活の分野において、小さくて美しいというのは永遠に語り継がれる話ではありません。

利益まであと一歩

ali local life は過去 3 年間に数回の調整と経営陣の交代を経験しましたが、その 2 つの中核事業は変わっていません。 1 つは宅配用の ele.me で、もう 1 つは配送先ビジネス用の amap です。

fliggy が独立して分社化され、koubei が amap に合併された後、基本的に ele.me と amap はアリババの財務報告統計において地元のライフスタイル グループ全体を代表しています。

アリババを長年フォローしている証券アナリストはsnow leopard financeに対し、autonaviは現在黒字状態にあり、ローカルライフグループ全体の損失の大部分は依然としてele.meにあると語った。

フードデリバリー業界では通常、ue（フードデリバリーの注文ごとに生じる経済的利益）が重要な指標として使用されます。その計算方法は、調整後の営業利益を注文量で割ることで、業界では「金額」と呼ばれることがよくあります。注文の配達によって獲得/損失されます。アリババの財務報告書によると、2022年第2四半期にele.meのueは初めてプラスとなり、これまで9四半期連続でプラスとなっている。

ただし、ue には配電リンクの経済的利益のみが反映されており、研究開発費、マーケティング費、管理費は含まれていません。 ele.me の現在の注文あたりの平均利益ではこれらの費用をカバーできず、全体としては依然として赤字の状態にあります。

ele.me に近い関係者は snow leopard finance に対し、ele.me にしろ meituan にしろ、ue のフードデリバリー事業には季節性が強く、通常、第 2 四半期が年間を通じて平均注文利益が最も高くなる時期であると語った。 「第 2 四半期は天候と休日要因の影響が最も少なく、第 1 四半期には春節があり、第 3 四半期には夏があり、第 4 四半期には再び冬があるため、プラットフォームはこの 3 つの四半期に追加投資を行う必要があります。」

これは、アリババ ローカル ライフスタイル グループの今年第 2 四半期の損失を大幅に削減するのに貢献した重要な要因の 1 つでもあります。

オートナビは、地域のライフスタイルグループであるlbs（位置情報サービス）の要とされていますが、その実用化のペースは比較的抑制されています。 huatai securities の調査レポートの統計によると、autonavi には現在 6 つの収益モデルがあり、これには技術通話およびアップグレード サービス料金、サードパーティの広告料金、自動車会社の協力料金、地元商店の入札料金、集合タクシーからの手数料などが含まれます。付加価値料金。

証券アナリストはアリババ・ローカル・ライフスタイル・グループの現状を「amapの利益は小さく、ele.meの損失は小さい」と要約した。

この状況は今後 1 ～ 2 四半期で変わる可能性があります。第 3 四半期は地元の生活にとって伝統的なピークシーズンです。多くの業界関係者は、アリババ ローカル ライフができるだけ早く第 3 四半期に黒字化すると予測しています。

しかし、異なる見解を持つ人もいます。前述のアナリストらはsnow leopard financeに対し、第3四半期の繁忙期は通常、この分野におけるアリババ・ローカル・ライフスタイル・グループの事業規模が小さく、逆にその恩恵を受けるのは難しい可能性があると語った。夏場の物流コスト上昇により損失が拡大。

bocom internationalやguosheng securitiesなどの多くの調査レポートは、アリババ・ローカル・ライフスタイル・グループが2025年に完全な黒字化を達成すると予測しており、これはアリババ経営陣が決算発表で示した予想と基本的に一致している。

黒字化の前夜に立つアリババの現地生活は、成功まであと一歩のところにある。

大木にもたれかかることから、自分の損得に責任を持つことへ

時計の針を 3 年前に戻します。当時、新しく設立されたアリ ローカル ライフスタイル グループはまだ収益性にはほど遠いですが、想像力の余地は大きくありました。

アリババは2021年7月、lbsの主要3事業であるオートナビ、ローカルライフ、フリギーを統合して生活サービス部門を形成し、それを余永福に引き継いで一元管理した。兪永福氏は就任後、地域生活をめぐる競争を「激しくはないが残酷な」持久戦と設定し、組織再編後はele.meを中核とした宅配事業とデスティネーション事業に注力した。 amapを核として。

地域生活サービス部門の設立後の最初の会計四半期である2021年第4四半期には、グループ総収益の5%を占める121億元の収益を達成し、同期間の調整後ebita損失は50億元近くとなった。元。しかし、yu yongfu は損失の削減を急ぐことはなく、運営効率を向上させながら探査と拡大を維持します。

この間、アリババのローカルライフ事業は動き続けた。

2022 年の夏、ele.me は初めて 1 分間の無料注文イベントを開始し、その後複数の無料注文アクティビティを計画し、数百億ドルの補助金などの補助金やインセンティブを通じてアクティブ ユーザー数の増加を推進しました。 、都市の無料注文、赤い封筒祭り。同年8月、ele.meはdouyinユーザーに即時配送サービスを提供するdouyinミニプログラムに参加した。

フードデリバリープラットフォームの関係者はsnow leopard financeに対し、ele.meとmeituanの市場シェアは長期にわたって2.5～7.5で維持されており、2022年にはele.meの市場シェアは若干増加すると述べた。

autonavi の総合タクシー配車プラットフォームである autonavi は、2022 年初頭から滴滴出行に対して包括的な攻撃を開始し、プラットフォーム補助金や入札ランキングなどの手法を通じてオンライン配車市場を急速に掌握した。運輸省のデータによると、総合配車プラットフォームの市場シェアは2023年初頭には30％近くになる見込みだ。

2023年3月、autonaviはele.meのライフサービス部門のインストア事業（旧「word of mouth」）をautonaviと合併すると発表し、当初のインストア事業責任者zhang liang氏の報告対象はyu氏から変更された。永福氏は autonavi ceo の liu zhenfei 氏に。

わずか数日後、大きな変化がアリババを襲った。

その後、アリババのceo、張勇氏は社内書簡を発行し、「1+6+n」組織改革の開始を発表し、アリババグループ傘下にアリババクラウドインテリジェンス、タオバオ天モールコマース、ローカルライフ、カイニアオ、インターナショナルデジタルコマース、ビッグエンターテインメントを設立した。その他6大事業グループおよび複数の事業会社新組織体制では、各事業グループおよび事業会社は、取締役会の主導の下、ceo責任制を導入し、それぞれの業績に対して総合責任を負います。

地元の生活グループは自らの損益に対して責任を負う必要があり、勤勉で倹約するグループへの依存からすぐに切り替え、損失削減のペースを加速させた。

瞬間を捉えるとはどういう意味ですか？

ele.meは、新組織体制のもと、全国各都市におけるこれまでの抜本的な補助政策を変更し、重点都市を約40都市に絞り、よりきめ細かな補助政策を実施した。

amapのタクシー配車はもはや過激なものではない。オンライン配車業界に長い間注目してきたアナリストはsnow leopard financeに対し、2023年6月以降autonaviの補助金が減少する中、滴滴出行は失地を一部回復し始めたと通信の中で言及した。競合他社の戦略的撤退により、2024 年の注文量の増加については楽観的であると年末に投資家らと発表した。

運輸省が発表したデータもこの傾向を裏付けており、オートナビに代表されるアグリゲーションプラットフォームの市場シェアは2024年に入ってから大きく低下し、前年の30％近い高水準から約24％まで低下した。

規模の拡大を断念するという犠牲を払って、アリババ ローカル ライフスタイル グループは急速に黒字化に向かっています。しかし、小さくて美しい、それは地元の生活の戦場での想像的な物語ではありません。

ローカルライフはスケールメリットの強いビジネスであり、特にフードデリバリービジネスではそれが顕著です。

フードデリバリーの研究開発費、マーケティング費、管理費は比較的固定されており、注文数が増えても増加することはなく、希釈化されます。したがって、注文あたりの平均 ue が変わらない場合、注文量が多ければ多いほど、テイクアウト ビジネスの利益は増加します。

2019年第2四半期、美団は財務報告書で、同期間中に食品宅配部門が初めてプラスの調整後純利益と営業利益を達成したことを明らかにした。同期間、美団の1日あたりの食品配達注文量は約30億円だった。 2300万。

snow leopard finance によると、2024 年第 2 四半期における meituan waimai の 1 日の平均注文量は約 5,880 万件です。 meituan と ele.me の市場シェア 7.5 対 2.5 に基づいて計算すると、ele.me の第 2 四半期の注文量は約 1,960 万件となり、これは meituan takeout が完全な収益性を達成したときの 1 日あたりの注文量に近づきます。

業界関係者はsnow leopard financeに、業界では一般的に1日あたりの注文量2000万件が損益の分かれ目だと考えていると語った。損益分岐点に達した後も、注文量の増加によりコストが薄まり、利益レベルが向上する可能性があります。

店舗での配車事業であっても、オンライン配車事業であっても、オートナビの収益性は供給規模にも依存します。

オンライン配車市場の両面の粘着性は主にプラットフォームの輸送能力に依存し、車両の供給量が増え、待ち時間が短いほど消費者の粘着性は高まり、ユーザーの数も粘着性に影響します。ドライバーの。このルールは、地元の生活をめぐる戦争が最も激しかった2023年に、meituanの店内ビジネスはdouyinの攻勢に耐えるためにプラットフォーム上の900万人以上の加盟店に依存していた。

現段階で、アリババの地元生活はジレンマに直面している。資金を継続的に燃やしても必ずしも規模や想像力の拡大につながるとは限らない一方、攻めから守りに切り替え、コスト削減に頼って急速な利益を上げることは成長の停滞を意味する可能性がある。答える必要がある質問は、現地の生活における残酷な規模の戦争の中に小さな美しさの余地があるだろうかということです。