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un analista di brokeraggio ha descritto la situazione attuale di alibaba local lifestyle group in questo modo: "amap realizza un piccolo profitto e ele.me subisce una piccola perdita".

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tre anni dopo la sua fondazione, il ruolo del gruppo di vita locale è cambiato: dal fare affidamento sul gruppo all'assumersi la responsabilità dei propri profitti e delle proprie perdite. diligenza e parsimonia sono i punti chiave.

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a scapito della rinuncia alla crescita su larga scala, alibaba local lifestyle group si sta rapidamente dirigendo verso la redditività, ma piccolo e bello non è una storia piena di immaginazione.

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fonte copertina |. foto da "hacksaw ridge"

nell’ultimo anno e mezzo il campo di battaglia della vita locale, che prima era pieno di fumo e tutte le forze si preparavano, è gradualmente tornato alla calma.

al centro del campo di battaglia, la competizione tra meituan e douyin è rallentata ed entrambe le parti hanno rallentato il ritmo offensivo. un altro attore importante, alibaba local life group, è alla vigilia della redditività dopo essersi separato dalla famiglia allargata e aver assunto la responsabilità dei propri profitti e perdite.

nell'ultimo rapporto finanziario trimestrale di alibaba group, l'ebita rettificato di local life group (utili prima di interessi, tasse e ammortamenti) si è ridotto significativamente da una perdita di 1,982 miliardi di yuan nello stesso periodo dell'anno scorso a una perdita di 386 milioni di yuan, con un margine di profitto del -2,4%.

l'aspettativa data dal management nella richiesta degli utili è che ciascuna azienda raggiunga gradualmente il pareggio entro uno o due anni. diversi analisti di brokeraggio che seguono alibaba da molto tempo hanno dichiarato a snow leopard finance che, in circostanze ottimistiche, con l’entrata nella seconda metà dell’anno dell’alta stagione, alibaba local lifestyle group potrebbe essere il primo a trasformare le perdite in profitti nei prossimi due anni. quarti.

ma il profitto non arriva senza un prezzo.

la riduzione delle perdite ottenuta riducendo i costi, aumentando l'efficienza e controllando le dimensioni ha fatto sì che il tasso di crescita dei ricavi del gruppo locale lifestyle scendesse al livello più basso degli ultimi sei trimestri da quando il gruppo è stato fondato e divulgato separatamente nella relazione finanziaria di alibaba (q4 2021), solo l'epidemia ha seriamente, nel secondo e quarto trimestre del 2022, la crescita dei ricavi sarà inferiore a quella di questo trimestre.

le entrate attuali di local lifestyle group provengono principalmente da ele.me e amap. questo segmento di attività, che è stato completamente "acquistato" da alibaba, è stato creato per più di tre anni, dall'ambizione iniziale, alle turbolenze del gruppo diviso un anno e mezzo fa, fino ad essere parsimonioso e redditizio. essere considerata come una transazione. è stato emesso un foglio di risposta graduale.

ma nel campo della vita locale attenta alle economie di scala, piccolo e bello non è una storia che può essere raccontata per sempre.

a un passo dal profitto

ali local life ha subito diversi aggiustamenti e cambiamenti di gestione negli ultimi tre anni, ma le sue due attività principali sono rimaste invariate. uno è ele.me per la consegna a domicilio e l'altro è amap per le attività a destinazione.

dopo che fliggy è stato scorporato in modo indipendente e koubei è stato fuso in amap, ele.me e amap rappresentano sostanzialmente l’intero gruppo di lifestyle locale nelle statistiche di reporting finanziario di alibaba.

un analista di intermediazione che segue alibaba da molto tempo ha detto a snow leopard finance che autonavi è attualmente in uno stato di profitto e che la maggior parte delle perdite dell'intero gruppo di vita locale sono ancora in ele.me.

il settore della consegna di cibo utilizza solitamente l'ue (il vantaggio economico generato da ciascun ordine di consegna di cibo) come indicatore importante. il metodo di calcolo consiste nel dividere l'utile operativo rettificato per il volume dell'ordine, che nel settore viene spesso definito quantità di denaro viene guadagnato/perso dalla consegna di un ordine. secondo il rapporto finanziario di alibaba, nel secondo trimestre del 2022, l’ue di ele.me è diventato positivo per la prima volta, e finora è stato positivo per 9 trimestri consecutivi.

tuttavia, l’ue riflette solo i benefici economici del collegamento distributivo e non include le spese di ricerca e sviluppo, le spese di marketing e le spese di gestione. l’attuale profitto medio per ordine di ele.me non può coprire queste spese, quindi nel complesso è ancora in perdita.

una persona vicina a ele.me ha dichiarato a snow leopard finance che l'attività di consegna di cibo dell'ue ha una forte stagionalità, che si tratti di ele.me o meituan, il secondo trimestre è solitamente il momento in cui il profitto medio degli ordini è il più alto durante tutto l'anno. "poiché i fattori meteorologici e festivi nel secondo trimestre hanno l'impatto minimo, nel primo trimestre c'è il festival di primavera, nel terzo è l'estate e nel quarto è di nuovo l'inverno, la piattaforma deve effettuare ulteriori investimenti in questi tre trimestri."

questo è anche uno dei fattori importanti che ha aiutato alibaba local lifestyle group a ridurre significativamente le perdite nel secondo trimestre di quest’anno.

sebbene autonavi sia considerato la pietra angolare del gruppo di lifestyle locale lbs (servizi basati sulla posizione), il suo ritmo di commercializzazione è stato relativamente contenuto. secondo le statistiche del rapporto di ricerca huatai securities, ci sono attualmente sei modelli di profitto per autonavi, tra cui chiamate tecnologiche e commissioni per servizi di aggiornamento, commissioni pubblicitarie di terze parti, commissioni di cooperazione delle società automobilistiche, commissioni per offerte di commercianti locali, commissioni dall'aggregazione di taxi e altro commissioni aggiuntive.

un analista di intermediazione ha riassunto la situazione attuale di alibaba local lifestyle group come: "amap realizza un piccolo profitto e ele.me subisce una piccola perdita".

questa situazione potrebbe cambiare nei prossimi uno o due trimestri. il terzo trimestre è la tradizionale stagione di punta per la vita locale. molti addetti ai lavori del settore prevedono che alibaba local life realizzerà un profitto nel terzo trimestre il prima possibile.

ma alcune persone hanno opinioni diverse. gli analisti di cui sopra hanno dichiarato a snow leopard finance che l'alta stagione del terzo trimestre si riferisce solitamente alle attività in-store, hotel e viaggi. la scala di business di alibaba local lifestyle group in quest'area è piccola ed è difficile trarne vantaggio. al contrario, i takeaway potrebbero espandere le perdite dovute all'aumento dei costi di distribuzione in estate.

molti rapporti di ricerca come bocom international e guosheng securities prevedono che alibaba local lifestyle group raggiungerà la piena redditività nel 2025, il che è sostanzialmente coerente con le aspettative fornite dal management di alibaba nella richiesta degli utili.

alla vigilia della redditività, la vita locale di alibaba è solo a un passo dal successo.

dall'appoggiarsi ad un grande albero all'assumersi la responsabilità dei propri profitti e delle proprie perdite

torniamo indietro nel tempo a tre anni fa. a quel tempo, il nuovo ali local lifestyle group era ancora lontano dalla redditività, ma aveva più spazio per la fantasia.

nel luglio 2021, alibaba ha fuso le tre principali attività di lbs: autonavi, local life e fliggy, per formare un settore dei servizi alla vita e lo ha consegnato a yu yongfu per la gestione unificata. yu yongfu ha iniziato una guerra dopo essere entrato in carica. ha definito la competizione per la vita locale come una guerra prolungata che "non è intensa ma crudele". dopo la riorganizzazione, si è concentrato sull'attività di consegna a domicilio con ele.me come nucleo e l'attività di destinazione con amap come nucleo.

nel quarto trimestre del 2021, il primo trimestre fiscale dopo la creazione del segmento dei servizi vita locali, ha realizzato un fatturato di 12,1 miliardi di yuan, pari al 5% del fatturato totale del gruppo. nello stesso periodo, la perdita ebita rettificata è stata di quasi 5 miliardi yuan. tuttavia, yu yongfu non ha fretta di ridurre le perdite, ma mantiene l’esplorazione e l’espansione migliorando al contempo l’efficienza operativa.

durante questo periodo, il business della vita locale di alibaba ha continuato a muoversi.

nell'estate del 2022, ele.me ha lanciato per la prima volta l'evento di ordine gratuito di 1 minuto e successivamente ha pianificato molteplici attività di ordine gratuito, guidando la crescita del numero di utenti attivi attraverso sussidi e incentivi come decine di miliardi di sussidi , ordini gratuiti in città e festival con la busta rossa. nell'agosto dello stesso anno, ele.me si unì al mini programma douyin per fornire servizi di consegna istantanea agli utenti douyin.

un insider della piattaforma di consegna di cibo ha dichiarato a snow leopard finance che la quota di mercato di ele.me e meituan è rimasta a lungo tra 2,5 e 7,5. nel 2022, la quota di mercato di ele.me aumenterà leggermente.

la piattaforma aggregata di taxi-hailing di autonavi autonavi ha lanciato un attacco globale a didi dall'inizio del 2022, conquistando rapidamente il mercato del ride-hailing online attraverso sussidi alla piattaforma, classifiche di offerta e altri metodi. secondo i dati del ministero dei trasporti, la quota di mercato aggregata della piattaforma di ride-hailing sarà prossima al 30% all’inizio del 2023.

nel marzo 2023, autonavi ha annunciato che avrebbe fuso le attività in negozio di ele.me (precedentemente "word of mouth") nel segmento dei servizi vita con autonavi. l'obiettivo di reporting del capo originale delle attività in negozio zhang liang è stato cambiato da yu yongfu al ceo di autonavi liu zhenfei.

solo pochi giorni dopo, un grande cambiamento ha investito alibaba.

quindi il ceo di alibaba, zhang yong, ha emesso una lettera interna annunciando il lancio della riforma organizzativa "1+6+n", che istituisce alibaba cloud intelligence, taobao tmall commerce, local life, cainiao, international digital commerce e big entertainment sotto il gruppo alibaba e altri sei grandi gruppi imprenditoriali e molteplici società commerciali. nell'ambito della nuova struttura organizzativa, ogni gruppo aziendale e azienda commerciale implementa un sistema di responsabilità del ceo sotto la guida del consiglio di amministrazione e si assume la responsabilità complessiva dei rispettivi risultati operativi.

il gruppo con lo stile di vita locale, che deve essere responsabile dei propri profitti e delle proprie perdite, è passato rapidamente dall’affidarsi al gruppo per essere diligente e frugale, accelerando il ritmo di riduzione delle perdite.

cosa significa cogliere l'attimo?

con la nuova struttura organizzativa, ele.me ha cambiato la sua precedente politica di sussidio radicale in varie città del paese, ridotto il numero di città chiave a circa 40 e implementato una politica di sussidio più precisa.

il taxi-hailing di amap non è più radicale. un analista che da tempo presta attenzione al settore del ride-hailing online ha dichiarato a snow leopard finance che da giugno 2023, con la diminuzione dei sussidi di autonavi, didi ha iniziato a recuperare parte del terreno perduto, e lo ha menzionato nella sua comunicazione con gli investitori a fine anno. è ottimista riguardo alla crescita del volume degli ordini nel 2024 a causa del ridimensionamento strategico dei concorrenti.

anche i dati diffusi dal ministero dei trasporti supportano questa tendenza. la quota di mercato delle piattaforme di aggregazione rappresentata da autonavi è diminuita significativamente dopo l’ingresso nel 2024, passando da un massimo di quasi il 30% dell’anno precedente a circa il 24%.

a scapito della rinuncia alla crescita su larga scala, alibaba local lifestyle group si sta rapidamente dirigendo verso la redditività. ma piccola e bella, non è una storia fantasiosa sul campo di battaglia della vita locale.

la vita locale è un business con forti economie di scala, il che è particolarmente evidente nel settore della consegna di cibo.

le spese di ricerca e sviluppo, le spese di marketing e le spese di gestione della consegna del cibo sono relativamente fisse e non aumenteranno con l'aumento del numero di ordini, ma saranno diluite. pertanto, quando l’ue medio per ordine rimane invariato, maggiore è il volume degli ordini, maggiore è il profitto del business da asporto.

nel secondo trimestre del 2019, meituan ha rivelato per la prima volta nella sua relazione finanziaria che il segmento della consegna di cibo ha ottenuto per la prima volta un utile netto rettificato positivo e un utile operativo durante il periodo. nello stesso periodo, il volume degli ordini giornalieri di meituan per la consegna di cibo è stato di circa 23 milioni.

secondo snow leopard finance, il volume medio giornaliero degli ordini di meituan waimai nel secondo trimestre del 2024 è di circa 58,8 milioni. se calcolato sulla base della quota di mercato di meituan ed ele.me compresa tra 7,5 e 2,5, il volume degli ordini di ele.me nel secondo trimestre è di circa 19,6 milioni di ordini, che è vicino al volume degli ordini giornalieri quando meituan takeout raggiunge la piena redditività.

un insider del settore ha dichiarato a snow leopard finance che l’industria generalmente ritiene che un volume di ordini giornalieri di 20 milioni sia lo spartiacque tra profitti e perdite. dopo aver raggiunto il pareggio, la crescita del volume degli ordini può continuare a diluire i costi, aumentando così i livelli di profitto.

che si tratti di attività di ride-hailing in negozio o online, la redditività di autonavi dipende anche dall'entità dell'offerta.

la vischiosità bilaterale del mercato del ride-hailing online dipende principalmente dalla capacità di trasporto della piattaforma. maggiore è l'offerta di veicoli e più breve è il tempo di attesa, maggiore è la vischiosità dei consumatori e il numero di utenti a sua volta influisce sulla vischiosità. degli autisti. questa regola si applica anche al settore dei negozi. un tempo l'attività di meituan contava su oltre 9 milioni di commercianti sulla piattaforma per resistere all'offensiva di douyin nel 2023, quando la guerra per la vita locale era più feroce.

in questa fase, la vita locale di alibaba si trova ad affrontare un dilemma: il continuo consumo di denaro non può necessariamente portare a una maggiore scala e immaginazione, mentre passare dall’offensiva alla difesa e fare affidamento sulla riduzione dei costi per ottenere rapidi profitti può significare una crescita stagnante. la domanda a cui bisogna rispondere è: può esserci spazio per la piccola bellezza nella crudele portata della guerra nella vita locale?