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ein brokerage-analyst beschrieb die aktuelle situation der alibaba local lifestyle group so: „amap macht einen kleinen gewinn und ele.me erleidet einen kleinen verlust.“

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drei jahre nach ihrer gründung hat sich die rolle der örtlichen lebensgemeinschaft geändert: von der abhängigkeit von der gruppe hin zur übernahme der verantwortung für ihre eigenen gewinne und verluste sind fleiß und sparsamkeit die entscheidenden punkte.

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auf kosten des verzichts auf größenwachstum ist die alibaba local lifestyle group schnell auf dem weg zur profitabilität, aber klein und schön ist keine geschichte voller fantasie.

autor |. hanxing

cover-quelle |. standbilder aus „hacksaw ridge“

in den letzten anderthalb jahren ist auf dem schlachtfeld des örtlichen lebens, das einst voller rauch war und auf dem sich alle streitkräfte aufrüsteten, allmählich ruhe eingekehrt.

in der mitte des schlachtfelds hat sich der wettbewerb zwischen meituan und douyin verlangsamt und beide seiten haben ihr offensivtempo verlangsamt. ein weiterer wichtiger akteur, die alibaba local life group, steht kurz vor der gewinnzone, nachdem sie sich von der großfamilie getrennt hat und die verantwortung für ihre eigenen gewinne und verluste übernommen hat.

im jüngsten vierteljährlichen finanzbericht der alibaba group ging das bereinigte ebita (ergebnis vor zinsen, steuern und abschreibungen) der local life group deutlich zurück, von einem verlust von 1,982 milliarden yuan im gleichen zeitraum des vorjahres auf einen verlust von 386 millionen yuan, bei einer gewinnmarge von -2,4 %.

das management geht bei der gewinnmitteilung davon aus, dass jedes unternehmen innerhalb von ein bis zwei jahren nach und nach die gewinnschwelle erreichen wird. mehrere broker-analysten, die alibaba schon seit langem verfolgen, sagten gegenüber snow leopard finance, dass die alibaba local lifestyle group unter optimistischen umständen, wenn die zweite jahreshälfte in die hochsaison eintritt, möglicherweise die erste sein könnte, die verluste in den nächsten beiden jahreshälften in gewinne umwandelt viertel.

aber gewinn gibt es nicht ohne preis.

die durch kostensenkung, effizienzsteigerung und größenkontrolle erzielte verlustreduzierung hat dazu geführt, dass die umsatzwachstumsrate der lokalen lifestyle-gruppe auf den niedrigsten stand seit der gründung der gruppe und der separaten offenlegung im finanzbericht von alibaba (q4) gesunken ist im ernst, im zweiten und vierten quartal 2022 wird das umsatzwachstum geringer ausfallen als in diesem quartal.

die aktuellen einnahmen der local lifestyle group stammen hauptsächlich von ele.me und amap. dieser geschäftsbereich, der vollständig von alibaba „gekauft“ wurde, ist seit mehr als drei jahren etabliert, von seinen anfänglichen ambitionen über die turbulenzen der konzernspaltung vor anderthalb jahren bis hin zu seiner sparsamkeit und rentabilität es wurde ein gestaffelter antwortbogen herausgegeben.

aber im bereich des lokalen lebens, das auf skaleneffekte achtet, ist „klein und fein“ keine geschichte, die für immer erzählt werden kann.

nur noch einen schritt vom gewinn entfernt

ali local life hat in den letzten drei jahren mehrere anpassungen und managementwechsel erlebt, seine beiden kerngeschäfte sind jedoch unverändert geblieben. das eine ist ele.me für die lieferung nach hause und das andere ist amap für den zielversand.

nach der eigenständigen ausgliederung von fliggy und der fusion von koubei mit amap repräsentieren ele.me und amap im wesentlichen die gesamte lokale lifestyle-gruppe in alibabas finanzberichterstattungsstatistik.

ein broker-analyst, der alibaba seit langem verfolgt, sagte gegenüber snow leopard finance, dass sich autonavi derzeit in einem profitablen zustand befinde und der großteil der verluste der gesamten lokalen lebensversicherungsgruppe immer noch bei ele.me zu verzeichnen sei.

die lebensmittellieferbranche verwendet in der regel ue (den wirtschaftlichen nutzen, der durch jede lebensmittellieferbestellung entsteht) als wichtigen indikator. die berechnungsmethode besteht darin, den bereinigten betriebsgewinn durch das bestellvolumen zu dividieren, was in der branche oft als „wie viel geld“ bezeichnet wird durch die lieferung einer bestellung gewonnen/verloren wird. laut dem finanzbericht von alibaba wurde der ue von ele.me im zweiten quartal 2022 zum ersten mal positiv, und zwar bereits neun quartale in folge.

allerdings spiegelt ue nur den wirtschaftlichen nutzen der vertriebsverbindung wider und umfasst nicht f&e-kosten, marketingkosten und verwaltungskosten. der aktuelle durchschnittliche gewinn pro bestellung von ele.me kann diese kosten nicht decken, so dass sich ele.me insgesamt immer noch in der verlustzone befindet.

eine person, die ele.me nahe steht, sagte gegenüber snow leopard finance, dass das lebensmittelliefergeschäft in ue stark saisonabhängig sei. unabhängig davon, ob es sich um ele.me oder meituan handelt, ist das zweite quartal normalerweise die zeit, in der der durchschnittliche bestellgewinn das ganze jahr über am höchsten ist. „da die wetter- und feiertagsfaktoren im zweiten quartal den geringsten einfluss haben, das erste quartal das frühlingsfest hat, das dritte quartal sommer ist und das vierte quartal wieder winter ist, muss die plattform in diesen drei quartalen zusätzliche investitionen tätigen.“

dies ist auch einer der wichtigen faktoren, die dazu beigetragen haben, dass die alibaba local lifestyle group ihre verluste im zweiten quartal dieses jahres deutlich reduzieren konnte.

obwohl autonavi als eckpfeiler des lokalen lifestyle-konzerns lbs (location based services) gilt, verlief die kommerzialisierung bislang relativ verhalten. laut statistiken aus dem forschungsbericht von huatai securities gibt es derzeit sechs gewinnmodelle für autonavi, darunter gebühren für technologieanrufe und upgrade-services, gebühren für werbung von drittanbietern, gebühren für die zusammenarbeit mit automobilunternehmen, gebühren für gebote lokaler händler, provisionen aus der aggregation von taxis und andere zusätzliche gebühren.

ein broker-analyst fasste die aktuelle situation der alibaba local lifestyle group wie folgt zusammen: „amap macht einen kleinen gewinn und ele.me erleidet einen kleinen verlust.“

diese situation kann sich in den nächsten ein bis zwei quartalen ändern. das dritte quartal ist die traditionelle hochsaison für das lokale leben. viele brancheninsider gehen davon aus, dass alibaba local life so schnell wie möglich einen gewinn erzielen wird.

aber manche leute vertreten andere ansichten. die oben genannten analysten sagten gegenüber snow leopard finance, dass sich die hauptsaison im dritten quartal normalerweise auf das filial-, hotel- und reisegeschäft bezieht. der geschäftsumfang der alibaba local lifestyle group ist in diesem bereich gering und es ist schwierig, davon zu profitieren ausweitung der verluste aufgrund erhöhter vertriebskosten im sommer.

viele forschungsberichte wie bocom international und guosheng securities sagen voraus, dass die alibaba local lifestyle group im jahr 2025 die volle rentabilität erreichen wird, was im wesentlichen mit den erwartungen übereinstimmt, die das alibaba-management in der gewinnmitteilung geäußert hat.

alibabas lokales leben steht kurz vor der rentabilität und ist nur noch einen schritt vom erfolg entfernt.

vom anlehnen an einen großen baum bis hin zur verantwortung für die eigenen gewinne und verluste

drehen sie die uhr auf die zeit vor drei jahren zurück. damals war die neu gegründete ali local lifestyle group noch weit von der rentabilität entfernt, hatte aber mehr raum für fantasie.

im juli 2021 fusionierte alibaba die drei großen lbs-unternehmen – autonavi, local life und fliggy – zu einem lebensdienstleistungssektor und übergab ihn zur einheitlichen führung an yu yongfu. yu yongfu begann nach seinem amtsantritt einen krieg um das lokale leben, der „nicht intensiv, aber grausam“ sei. nach der neuorganisation konzentrierte er sich auf das hauslieferungsgeschäft mit ele.me als kern und dem zielgeschäft mit amap als kern.

im vierten quartal 2021, dem ersten geschäftsquartal nach der gründung des lokalen lebensdienstleistungssegments, erzielte das unternehmen einen umsatz von 12,1 milliarden yuan, was 5 % des gesamtumsatzes der gruppe entspricht. im gleichen zeitraum betrug der bereinigte ebita-verlust fast 5 milliarden yuan yuan. yu yongfu hat es jedoch nicht eilig, verluste zu reduzieren, sondern setzt die exploration und expansion fort und verbessert gleichzeitig die betriebseffizienz.

während dieser zeit entwickelte sich alibabas lokales lebensversicherungsgeschäft weiter.

im sommer 2022 startete ele.me zum ersten mal die 1-minütige kostenlose bestellveranstaltung und plante anschließend mehrere kostenlose bestellaktivitäten, um das wachstum der zahl der aktiven nutzer durch subventionen und anreize wie subventionen in zweistelliger milliardenhöhe voranzutreiben , kostenlose bestellungen in der stadt und festivals mit roten umschlägen. im august desselben jahres trat ele.me dem douyin-miniprogramm bei, um douyin-benutzern sofortige lieferdienste anzubieten.

ein insider der lebensmittellieferplattform sagte gegenüber snow leopard finance, dass der marktanteil von ele.me und meituan seit langem bei 2,5 bis 7,5 gehalten wird. im jahr 2022 werde der marktanteil von ele.me leicht steigen.

die aggregierte taxi-hailing-plattform von autonavi, autonavi, hat seit anfang 2022 einen umfassenden angriff auf didi gestartet und durch plattformsubventionen, gebotsrankings und andere methoden schnell den online-ride-hailing-markt erobert. nach angaben des verkehrsministeriums wird der marktanteil der aggregierten ride-hailing-plattform anfang 2023 bei knapp 30 % liegen.

im märz 2023 kündigte autonavi an, das in-store-geschäft von ele.me (ehemals „word of mouth“) im life-service-segment mit autonavi zusammenzuführen. der ursprüngliche leiter des in-store-geschäfts, zhang liang, wurde von yu yongfu an autonavi-ceo liu zhenfei.

nur wenige tage später kam es bei alibaba zu einer großen veränderung.

dann gab alibaba-ceo zhang yong einen internen brief heraus, in dem er den start der „1+6+n“-organisationsreform ankündigte und alibaba cloud intelligence, taobao tmall commerce, local life, cainiao, international digital commerce und big entertainment unter der alibaba group etablierte weitere sechs große unternehmensgruppen und mehrere unternehmen. im rahmen der neuen organisationsstruktur implementiert jede unternehmensgruppe und jedes unternehmensunternehmen unter der leitung des vorstands ein ceo-verantwortungssystem und übernimmt die gesamtverantwortung für ihre jeweiligen betriebsergebnisse.

die örtliche lifestyle-gruppe, die für ihre gewinne und verluste selbst verantwortlich sein muss, verließ sich schnell darauf, fleißig und sparsam zu sein, und beschleunigte so das tempo der verlustreduzierung.

was bedeutet es, den moment zu nutzen?

im rahmen der neuen organisationsstruktur hat ele.me seine bisherige radikale subventionspolitik in verschiedenen städten im ganzen land geändert, die anzahl der schlüsselstädte auf etwa 40 reduziert und eine präzisere subventionspolitik eingeführt.

amaps taxirufe sind nicht mehr radikal. ein analyst, der sich seit langem mit der online-ride-hailing-branche beschäftigt, sagte gegenüber snow leopard finance, dass didi seit juni 2023, als die subventionen von autonavi zurückgegangen seien, begonnen habe, einen teil seines verlorenen bodens wiederzugewinnen, und erwähnte dies in seiner mitteilung aufgrund des strategischen rückzugs der wettbewerber ist man optimistisch, dass das auftragsvolumen im jahr 2024 wachsen wird.

auch die vom verkehrsministerium veröffentlichten daten unterstützen diesen trend. der marktanteil der von autonavi repräsentierten aggregationsplattformen ist seit beginn des jahres 2024 deutlich zurückgegangen und fiel von einem höchststand von fast 30 % im vorjahr auf etwa 24 %.

auf kosten des skalenwachstums ist die alibaba local lifestyle group schnell auf dem weg zur profitabilität. aber klein und schön, es ist keine fantasievolle geschichte auf dem schlachtfeld des lokalen lebens.

das leben vor ort ist ein geschäft mit starken skaleneffekten, was sich insbesondere im lebensmittelliefergeschäft zeigt.

die forschungs- und entwicklungskosten, marketingkosten und verwaltungskosten für die lebensmittellieferung sind relativ fest und werden mit zunehmender anzahl von bestellungen nicht steigen, sondern verwässert. wenn also die durchschnittliche ue pro bestellung unverändert bleibt, gilt: je größer das bestellvolumen, desto höher ist der gewinn des take-away-geschäfts.

im zweiten quartal 2019 gab meituan in seinem finanzbericht erstmals bekannt, dass das segment lebensmittellieferungen im berichtszeitraum erstmals einen positiven bereinigten nettogewinn und einen positiven betriebsgewinn erzielte 23 millionen.

laut snow leopard finance beträgt das durchschnittliche tägliche bestellvolumen von meituan waimai im zweiten quartal 2024 etwa 58,8 millionen. berechnet auf der grundlage des marktanteils von meituan und ele.me von 7,5 bis 2,5 beträgt das bestellvolumen von ele.me im zweiten quartal etwa 19,6 millionen bestellungen, was nahe am täglichen bestellvolumen liegt, wenn meituan takeout die volle rentabilität erreicht.

ein brancheninsider sagte gegenüber snow leopard finance, dass die branche im allgemeinen davon ausgeht, dass ein tägliches auftragsvolumen von 20 millionen den wendepunkt zwischen gewinn und verlust darstellt. nach erreichen der gewinnschwelle kann das wachstum des auftragsvolumens die kosten weiter verwässern und dadurch den gewinn steigern.

unabhängig davon, ob es sich um ein in-store- oder ein online-mitfahrdienst handelt, hängt die rentabilität von autonavi auch vom umfang des angebots ab.

die zweiseitige klebrigkeit des online-ride-hailing-marktes hängt hauptsächlich von der transportkapazität der plattform ab. je größer das angebot an fahrzeugen und je kürzer die wartezeit, desto höher ist die klebrigkeit der verbraucher, und die anzahl der benutzer wirkt sich wiederum auf die klebrigkeit aus der fahrer. diese regel gilt auch für den in-store-bereich. einst war meituans in-store-geschäft auf mehr als 9 millionen händler auf der plattform angewiesen, um der offensive von douyin im jahr 2023 standzuhalten, als der krieg um das leben vor ort am heftigsten war.

zu diesem zeitpunkt steht alibabas lokales leben vor einem dilemma: eine kontinuierliche geldverbrennung führt möglicherweise nicht unbedingt zu mehr ausmaß und fantasie, während der wechsel von der offensive zur defensive und die abhängigkeit von kostensenkungen, um schnelle gewinne zu erzielen, zu stagnierendem wachstum führen kann. die frage, die beantwortet werden muss, lautet: kann im grausamen ausmaß des krieges im lokalen leben platz für kleine schönheit sein?