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「コアヒント」
売上の伸びが鈍化し、魏暁莉から「李文威」に変更。 10周年の節目に立つXiaopengは、MONA M03のインテリジェントな運転と同等のパワーを頼りに、重要な飛躍を遂げることができるでしょうか?

著者 | 朱暁宇

編集 | シン・ユン

Xpengは創立10周年を迎え、重大な岐路に立たされている。

現在、売上の伸びは鈍く、小鵬はかなり消極的な状況にある。今年1月から7月までにXpengは合計6万3000台の車両を販売したが、通期目標の22.6％しか達成できておらず、進捗状況は楽観視できるものではない。 「魏小利」の新戦力代表3社のうち、Lidealは同期間に約24万台、Weilaiは10万8000台を販売し、それぞれ年間の42.9％と46.9％を達成した。

販売面では、小鵬汽車はまだ最悪の時期を迎えていないが、長城汽車の前社長である王鳳英氏を外部から招聘し、マーケティング体制の変更やサプライチェーン改革を実施し、小鵬汽車の苦境からの脱却に貢献した。ある程度の「泥沼化」はあるものの、消費者にどうやってお金を払ってもらうかは、克服すべき緊急の課題となっている。

そんな中、いつも控えめだった兄の何暁鵬さんも個人的に生放送を始めた。 8月13日、Xpeng Motorsの創設者であるHe Xiaopeng氏は、Xpeng Motorsのインテリジェントな運転機能を一般に公開するために、自身のDouyinアカウントで初のライブブロードキャストを開始し、G6光電（バッテリー電力を消費する）でバッテリー寿命をテストした。

売上高の伸びは予想を下回り、財務状況は改善したが、全体的な状況は引き続き圧迫されている。8月20日、Xpengの2024年第2四半期財務報告は、Xpengの総収益は前年同期比60.2%増の81億1000万元となったが、第2四半期の純損失は依然として赤字だった。 12億8000万元と、前四半期の僅差よりは改善した。

もうすぐ発売されるMONA M03は、開始価格13万5900元以下でスマート運転の敷居を下げようとしており、Xiaopengが市場での認知を獲得する新たな希望となる。以前、Xpeng Motorsの10周年記念の全スタッフ会議で、何暁鵬氏は、MONAの受注が同期間に予想を上回り、G6の受注を上回ったと明らかにした。安定したサプライチェーンが事前に準備されており、生産の準備が整っています。

MONA M03 は Xpeng に重大な飛躍をもたらすことができるでしょうか?知恵と戦う小鵬はいつ収穫の瞬間を迎えるのでしょうか？

1. 販売量が遅れており、小鵬は不安を抱えている

2022年上半期、小鵬汽車は新電力販売量で何度も首位を獲得した。しかしその後、小鵬は逆風の状況に陥った。

8月20日、その週（8月12日から8月18日まで）の最新販売データが発表され、リーオートは週間販売台数1万700台で第1位となったが、先週はシャオミオートに2,300台差をつけて8位となった。販売リストでは、Xpeng Motors もトップ 10 から外れました。

週間販売リストは新エネルギー車界ではかなり物議を醸しているが、小鵬汽車の販売ジレンマの一面でもある。小鵬汽車の月販台数は2024年に1万台を下回る見通しだが、後半は改善したものの、最大販売台数は基本的に1万台にとどまる。 7月のXpengの出荷台数は11,100台で、IdealとNIOの51,000台、25,000台と比べると、Xpengは出遅れているようだ。

最初の 7 か月間で、Xpeng は合計 63,000 台の車両を販売し、前年比 20% 増加しました。これは良好な成績表であると思われます。少なくとも、Xiaopeng が設定した販売目標 280,000 台と比較すると、販売成長は維持されています。最初の 7 か月の完了率は 30% 未満でした。

売上高は回復したが、全体的な成長鈍化もXpengの財務実績に直接影響を与えている。

2024年第2四半期のXpengの自動車販売収入は68億2000万元で、前年同期比54.1%増、前月比23.0%増となった。総収益は81.1億元、純損失は12.8億元、調整純損失は12.2億元となった。

Xpeng の 2024 年までの期間はまだ 5 か月あります。目標を達成したい場合は、月あたり 43,400 台の納入を完了することになります。売上をどう相殺するかがXiaopengの最優先事項となっている。

2022年9月、小鵬は初めてハイエンドのG9を発売したが、期待された成果は得られなかった。何小鵬氏は「最も暗い時期」を乗り越えるために小鵬汽車を率いることに尽力している。その後すぐに、長城汽車で 30 年近く勤務し、外部から長城の「ナンバー 2」とみなされていた王鳳英氏が Xpeng に入社しました。

Wang Fengying の入社により、Xpeng の内部組織構造の調整、サプライチェーン管理、チャネルの変更など、一連のコスト削減と効率向上の施策が開始されました。特に、ジュピタープランに代表される販売構造の転換により、非効率な直営店が廃止され、代理店が導入されました。 2024年6月末現在、Xpeng Motorsの実店舗販売ネットワークは611店舗となっている。そのうち約7店舗が販売店です。

今年1月と2月に売上高の減少が続いた後、小鵬汽車は3月に販売チャネルの面で新たな動きを出し、小鵬汽車はディーラーに対し在庫を削減し、毎月目標売上の半分を購入するよう求めたと複数のメディアが報じた。 Xpeng Motorsもこのニュースを認め、より迅速な配送と効率の向上のためにディーラーに在庫を「圧縮」するよう求めていると述べた。

しかし、内部人事の大幅な変更により、Xpengの卸売りモデルも一時的に棚上げされた。 Jiemian Newsは、社内の懸念とディーラーの抵抗により、卸売販売モデルはこれまでのところ小規模でしかテストされておらず、全国的に推進するのは難しいと報じた。

ディーラーに頼れば販売網はすぐに拡大できるが、地域ごとにさまざまな割引が適用されるXpeng端末の価格体系が混乱し、新興勢力の主力である統一的かつ透明な価格設定が崩れる。ディーラーチームの偏りもまた、多くのユーザーとXiaopengの間に信頼の危機を引き起こした。

Xpeng Motors の売上高は 6 月と 7 月に回復しましたが、マーケティング制度改革の効果が現れているのか、それとも市場を取り戻すために低価格販売戦略に頼っているのか、判断するのは難しい。

2. 若者向け初の AI スマート運転デバイスは Xiaopeng の離陸を可能にするでしょうか?

現在、8月下旬に発売予定のMONA M03は小鵬汽車にとって市場販売拡大の新たな希望となっている。

何暁鵬氏は財務報告書の中で、8月のMONA M03の発売を皮切りに、暁鵬社は強力な製品サイクルに入ろうとしていると述べた。今後 3 年間で、多数の新モデルや改良モデルが市場に投入されるでしょう。, 「強力な製品サイクルとより効率的なマーケティングを通じて、当社が長期にわたって蓄積してきた人工知能分野における技術的優位性と画期的な成果が、売上の伸びに変わると信じています。」

MONAの英語正式名称は「Made Of New AI」で、AIスマート運転車を世界に普及させる役割を担うと位置付けられている。セールスポイントのプロモーションに関しては、先進的なインテリジェント技術がこの車のラベルであり、Xpeng Motors の最新のインテリジェント運転支援システムが搭載されます。同時に、何小鵬氏はかつて「若者の車もフラッグシップでなければならない」と述べていました。Xiaopeng MONA M03 シリーズ全体には、Qualcomm 8155 チップと 16GB のメモリが標準搭載されています。

価格の観点から見ると、オーナーが低価格で探している車です。 Dianchedi のデータによると、価格は 135,900 です。以前、Xpeng Motors の投資家は、Xpeng MONA M03 の開始価格は 14 万元以内になるだろうと述べていました。

かつて、Xpengのハイエンドスマートドライビングモデルの価格は20万～30万元で、他のプレーヤーは30万元以上で販売することもあった。明らかにシャオペンは同社は、極めて低い価格基準でハイエンドのスマート運転に「関与」するつもりで、「スマート運転における平等な権利」と「若者初のAIスマート運転」のコンセプトを利用して量を増やし、ゲームを取り戻したいと考えている。。

Xpeng はインテリジェント運転システムの第一段階にある自動車会社です。しかし現実には、それがインテリジェンスであれ、費用対効果であれ、低価格であれ、Xpeng が外部の世界に売り出す「ラベル」は明らかではありません。

C市場では、Xiaopengのスマート運転システムはHuaweiやTeslaなどの巨人から攻撃を受けており、低価格の点で市場での発言力は弱く、新エネルギー市場はBYDに完全に食われている。

Xpeng Motors にとっての最優先事項は、いかにして新車で業界から抜け出し、Xpeng に属するレーベルを立ち上げるかということです。現在の Xiaopeng MONA M03 がこの役割を担っているのは間違いありません。しかし、10万元から15万元の価格帯は常にBYDのコンフォートゾーンであり、この価格帯の新エネルギー車のトップ10リストでは、XiaopengがBYDのコンフォートゾーンを突破したいと考えている。激しい戦いが起こるだろう。

この背景には、より現実的な問題があります。販売価格 14 万に基づいて計算すると、Xiaopeng のスマート運転研究開発コストは基準を大幅に超えることになります。

7月30日、何暁鵬氏はAIスマート運転技術カンファレンスを開催し、「小鵬汽車は今年だけでスマート運転に35億元を投資し、4000人を雇用した。研究開発予算は前年比40％以上増加した」と率直に語った。 -年。"

2021年から2023年にかけて、Xiaopengの研究開発支出はそれぞれ41億1,400万元、52億1,500万元、52億7,700万元となり、合計146億元に達し、Weixiaoの3つの新勢力の中で基本的に収益の17％〜19％を占める。理論は中間の位置にあります。

最新の財務報告データによると、2024 年第 2 四半期における Xpeng の研究開発投資は 14 億 7,000 万元で、前年比 7.3% 増加しました。将来の成長に向けて製品ポートフォリオを拡充したことにより、新機種の開発に係る費用が増加したことが主な理由です。今年上半期、小鵬の研究開発投資は総額28億2000万元に達した。

現在、小鵬汽車は依然として赤字だ。大量生産モデルはスケールメリットによってある程度コストを削減できますが、外の世界から見ると、Xpeng が対処しなければならないのは、ある程度の経済的圧力がかかるとハイエンドのスマート ドライビングが損なわれるかどうかという問題です。

MONA M03 は Xpeng の期待に応えることができるでしょうか?

MONA の出発点は、Didi の社内自動車製造プロジェクトである DaVinci です。 2023年8月、小鵬汽車は滴滴出行の自動車製造事業を58億元の対価で買収し、最終的に「MONA」モデルは小鵬汽車の新しいサブブランドに組み込まれた。

何暁鵬氏はかつて、年間販売台数は保守的に10万台と予想されると明らかにした。同時に、小鵬と滴滴の合意から判断すると、第一次業績目標期間中、対象となる新車の納入台数が10万台に達した場合に限り、滴滴は小鵬から相当の株式を取得できる。これはつまりまた、滴滴出行は、MONA M03 が B サイドで売上の飛躍的な向上を達成できるよう、オンライン配車エコシステムのリソースを活用する必要があります。

8月15日、何小鵬氏は10周年祝賀会で、Xpeng MONA M03の予約販売注文が予想を上回り、同時期のG6の発売を上回ったと明らかにした。 Xpengは、Xpeng G6が先行販売から72時間以内に25,000人以上のユーザーを獲得したことを公式に明らかにしました。

3. Xiaopeng はどのようにして新しいストーリーをうまく伝えますか?

継続的な投資にもかかわらず、輸血能力の欠如がXiaopengのキャッシュフローに大きな課題をもたらしている。

2024年6月末時点のXpengの手元資金は337億4000万元で、3月末から76億6000万元減少した。

注目に値するのは、Xpeng Motors の粗利益率は引き続き改善しています。

Xpengは2023年の最初の3四半期、粗利益がマイナスの窮地に陥ったが、第4四半期に黒字に転じた。今年の第 2 四半期、Xpeng の売上総利益率は 14% に達し、前年同期比 17.9 パーセントポイント、前月比 1.1 パーセントポイントの増加となりました。

一方で、粗利率の改善はコスト削減とモデルミックスの改善によるもので、第2四半期のXpengの車両利益率はさらに6.4%に上昇した。

一方で、車両の販売だけでなく、Xpeng のプラットフォームおよびソフトウェアの戦略的技術協力に関連する技術研究開発サービスからの収益は増加し続けています。

2024年第2四半期には、この部分の収益は12億9000万元に達し、前年比102％増、前月比29％増となった。利益率は54.3％に達し、前月比0.4ポイント上昇した。

Xpeng の技術力に疑いの余地はありません。2023 年 7 月、フォルクスワーゲン グループと Xpeng Motors は長期協力技術枠組み契約を締結しました。取引完了後、フォルクスワーゲン グループは取締役会のオブザーバー席を獲得するために 7 億米ドルを費やします。小鵬汽車の取締役。

国民は、Xpeng の技術的信念の代価として 7 億米ドルをリアルマネーで投票しました。将来的には、両社は Xpeng G9 の E/E アーキテクチャ プラットフォームに基づいた 2 つの新しいモデルを開発する予定です。 Xpengはプラットフォームとスマートドライビングソフトウェアとハ​​ードウェア機能を提供し、フォルクスワーゲンはモデルの設計、生産、製造を担当し、開発されたBクラス電気自動車は最終的にフォルクスワーゲンブランドで中国市場で販売される予定だ。

2024年4月、両社は電子・電気アーキテクチャ技術に関する戦略的協力および共同開発契約を締結し、フォルクスワーゲンが中国で生産するCMPおよびMEBプラットフォーム向けの業界をリードする電子・電気アーキテクチャの開発に全額投資することになる。

しかし、自動運転ソフトウェアを提供する企業にとって、共同開発は単なる技術成果ではなく、Xiaopeng がソフトウェアとハ​​ードウェアをゼロから適応させる必要があります。カスタマイズされたニーズのため、Xpeng はフォルクスワーゲン OEM に多数の研究開発エンジニアを常駐させる必要もあります。

現時点では、自動車販売が Xpeng の収益の大部分を占めており、フォルクスワーゲンと協力してスマート運転技術を外部に輸出しているが、Xpeng が将来的に新規顧客を拡大するかどうかは不明である。

明らかなのは、将来的にスマート運転技術の輸出が続けば、何小鵬氏は「自動運転で車を売る」というストーリーを頼りに、より高いレベルに昇進できるということだ。